La disponibilité des services de trading sur marge est soumise à certaines limitations et conditions d'éligibilité. La marge de votre compte correspond aux fonds actuellement disponibles – la "marge disponible" – ou aux fonds engagés dans une position – la "marge utilisée". La marge n'est pas déduite de votre solde, mais une fois engagée dans une position, elle n'est plus disponible pour ouvrir d'autres positions, pour le trading spot ou pour un retrait.
Tous les fonds utilisés pour ouvrir la position proviennent de la réserve de marge Kraken. La marge utilisée peut être assimilée à une garantie, mise de côté sur votre solde en cas de liquidation de la position. Notez toutefois que la perte sur une position peut dépasser la marge utilisée.
Si vous ouvrez une position long de 5 000 $ sur BTC/USD avec un effet de levier de 5:1, votre marge utilisée pour cette position est de 1 000 $. Mais si vous clôturez ensuite cette position avec des profits/pertes (P/L) de -2 000 $, vous avez perdu 2 000 $ – soit deux fois le montant de la marge.
Le produit de marge Kraken a été conçu pour préserver l'intégrité des réserves de marge Kraken au bénéfice de l'ensemble des clients Kraken. L'objectif des déclencheurs d'exécution automatique (liquidations) est de préserver les réserves de marge Kraken afin que nos actifs restent disponibles pour tous les clients Kraken. Les liquidations constituent également un mécanisme permettant d'éviter toute situation dans laquelle des clients seraient tenus de rembourser un solde négatif avec des fonds supérieurs à ceux présents sur leurs comptes Kraken.
Il est important de noter que la marge et le capital sont deux notions distinctes. Le capital correspond à la valeur combinée de vos devises de garantie et de vos P/L ; le niveau de marge est votre capital divisé par la marge utilisée, exprimé en pourcentage.
Exemple illustratif
Imaginons que vous détenez actuellement 5 000 USD sur vos comptes. Vous avez ouvert une position Long avec un effet de levier de 5:1 à hauteur de 15 000 USD. La marge utilisée pour cette position s'élève à 3 000 USD (on divise 15 000 par le niveau de l'effet de levier, soit 5, ce qui donne 3 000). Il vous reste désormais 2 000 USD de marge disponible sur votre compte. Cela signifie que vous pouvez ouvrir des positions supplémentaires d'une valeur maximale de 20 000 USD avec un effet de levier de 10:1 (le levier maximum disponible). Si la position est ouverte depuis peu et a pris 5%. Pour déterminer votre niveau de marge à ce stade, le système effectue les calculs suivants.
Calcul du capital :
Capital = Balance commerciale + Profits/Pertes
(Le solde de trading correspond au total de vos positions en garantie, utilisées et non utilisées)
Capital = 5 000 USD + ((5 / 100) × 15 000 USD)
Capital = 5 000 USD + 750
Donc, capital = 5 750
Calcul du niveau de marge :
Niveau de marge = (Capital ÷ Marge utilisée) × 100
Niveau de marge = (5 750 ÷ 3 000) × 100
Niveau de marge = 1,916 × 100
Donc, niveau de marge ≅ 191,6%
Les séparateurs de décimales et de milliers présentés dans cet article peuvent différer des formats affichés sur nos plateformes de trading. Consultez notre article sur l’utilisation des points et des virgules pour plus d’informations.
Voici quelques exemples pour illustrer l'ensemble de ces notions.
Supposons que vous alimentiez un compte avec 5 000 $ et ouvriez une position short de 10 000 $ avec un effet de levier de 5x, le prix de BTC/USD s'établissant à 50 000. Cette position short utiliserait 0,2 BTC provenant de la réserve de marge de Kraken. Votre marge représente un cinquième des fonds utilisés pour la position, soit 0,04 BTC, ou 2 000 $ au prix BTC/USD actuel. Le niveau de marge à l'ouverture de la position est de (5 000 $ ÷ 2 000 $) × 100 = 250%.
Si le prix monte à 65 200, votre position accuserait une perte latente de 3 040 $ et votre capital serait de 5 000 $ - 3 040 $ = 1 960 $. Votre marge utilisée étant exprimée en BTC, sa valeur en USD serait de 0,04 BTC × 65 200 BTC/USD = 2 608 $.
Votre niveau de marge serait alors de (1 960 $ ÷ 2 608 $) × 100 = 75%. À ce niveau, vous êtes en dessous du niveau d'appel de marge et risquez d'être liquidé. En cas de liquidation, votre position la plus ancienne est clôturée en premier, suivie des positions plus récentes (FIFO). Toutes les positions ouvertes sont exposées à la liquidation, quelle que soit la paire de trading ou les profits/pertes latents.
Comme le montre cet exemple, il est possible d'ouvrir une position deux fois supérieure à votre solde et de supporter une perte significative avant l'appel de marge. Une bonne gestion du risque sur ce trade devrait vous conduire à clôturer votre position bien avant l'appel de marge, mais il est utile de connaître les limites applicables.
Si la même position short de 10 000 $ avait été ouverte avec un effet de levier de 10x, votre marge utilisée serait de 0,02 BTC (1 000 $ à l'ouverture). Le niveau de marge à l'ouverture serait de (5 000 $ ÷ 1 000 $) × 100 = 500%. Si le prix remonte à 65 200, votre marge utilisée en USD devient 0,02 BTC × 65 200 = 1 304 $, et votre niveau de marge serait de (1 960 $ ÷ 1 304 $) × 100 ≈ 150% – un coussin plus important qu'avec un effet de levier de 5x, car une part plus faible de vos fonds est immobilisée en marge utilisée. Gardez à l'esprit qu'un effet de levier plus élevé vous permet également d'ouvrir une position plus importante pour la même garantie, ce qui accroît le risque si vous choisissez d'augmenter la taille de votre position plutôt que de conserver une marge de sécurité.
Voyons ce qui se serait passé dans l'exemple ci-dessus avec un effet de levier de 2x plutôt que 5x. Avec un effet de levier de 2x, la marge pour la position est de 0,1 BTC, ce qui correspondrait à 5 000 $ au prix de 50 000 BTC/USD. Dès l'ouverture de la position, le niveau de marge est donc de 100%. Le système pourrait vous autoriser à ouvrir cette position (même s'il n'autoriserait pas l'ouverture d'une position dont le niveau de marge initial serait inférieur à 100%), mais ce ne serait pas une bonne idée, car vous seriez déjà proche de la liquidation. Dans cet exemple, si le prix monte à 54 500 BTC/USD, votre position accuserait une perte latente de 900 $ et votre niveau de marge tomberait à 75%, vous exposant à une liquidation. Un effet de levier plus élevé permettrait de démarrer avec un niveau de marge plus confortable, et un ordre stop devrait être placé sur la position afin qu'elle soit clôturée bien avant tout risque d'appel de marge.
Bien que les positions soient envoyées en liquidation selon le principe FIFO, plusieurs paires peuvent avoir des délais d'exécution différents, car la priorité temporelle pour l'exécution des ordres est propre à chaque carnet d'ordres.
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Les transactions spot sur marge vous permettent d'acheter et de vendre des crypto-monnaies au comptant sur Kraken Exchange en utilisant des fonds supérieurs au solde de votre compte. L'effet de levier détermine ici deux choses :
Votre marge utilisée à la suite d'une extension de marge.
Le montant maximum de marge que Kraken vous accordera pour une transaction spot sur marge (votre "taille de position" maximale).
La marge utilisée correspond à la part de vos soldes de garantie qui est bloquée pour entrer dans une transaction spot sur marge. La marge utilisée est calculée comme la taille (ou "coût de base") de l'extension de marge qui vous est accordée, divisée par le niveau d'effet de levier sélectionné.
Supposons que vous achetiez pour 5 000 USD de BTC sur le carnet d'ordres BTC/USD en utilisant une extension de marge. Avec un effet de levier de 5x, seul un cinquième de la taille de position, soit l'équivalent de 1 000 USD, sera bloqué sur votre solde de garantie lors de l'achat du BTC. Avec un effet de levier de 2x, la moitié de la taille de position, soit l'équivalent de 2 500 USD, sera bloquée sur votre solde de garantie lors de l'achat du BTC.Sans effet de levier, vous auriez besoin d'un solde de 5 000 USD pour effectuer cet achat, et ce solde serait directement échangé contre la quantité équivalente de BTC achetée.
La possibilité de gains plus importants, ainsi que le risque de pertes plus importantes (et de liquidation), dépend de la taille de vos positions ouvertes par rapport à votre solde de garantie, et pas seulement du niveau d'effet de levier sélectionné. Lors d'un trade sur marge, la taille de position est choisie indépendamment du niveau d'effet de levier}. Le fait de sélectionner un effet de levier de 5x ne signifie pas que la taille de votre position sera automatiquement 5x plus importante. Cela signifie simplement que vous pouvez définir une taille de position allant jusqu'à} 5x vos soldes de garantie.
À taille de position identique, un effet de levier plus élevé laisse davantage de marge libre dans le compte et offre ainsi une plus grande marge de sécurité avant la liquidation}. En revanche, si la taille de position est maximisée en fonction de l'effet de levier sélectionné, un niveau d'effet de levier plus élevé serait plus risqué.
Les frais d'ouverture correspondent à la somme des montants versés pour ouvrir l'ensemble des positions actuellement ouvertes.
Si vous ouvrez une position long BTC/USD pour 3 000 USD, puis une autre position long BTC/USD pour 2 000 USD, vos frais d'ouverture s'élèvent à 5 000 USD.
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La valorisation actuelle est la somme des valeurs actuelles de toutes les positions ouvertes.
Si vous avez une position d'une valeur actuelle de 2 500 USD et une autre d'une valeur actuelle de 2 100 USD, votre valorisation actuelle est de 4 600 USD.
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La balance commerciale correspond à la valeur totale combinée de toutes les devises de garantie de votre compte. Elle est toujours exprimée dans la devise de cotation de la paire de trading sélectionnée. Par conséquent, votre balance commerciale fluctuera en fonction des taux de change entre devises.Par exemple :
•Si BTC/USD est la paire de trading sélectionnée, la balance commerciale sera en USD.
•Si BTC/EUR est la paire de trading sélectionnée, la balance commerciale sera en EUR.
Les profits/pertes correspondent au total des profits ou pertes « sur le papier » (ou non réalisés) de toutes les positions ouvertes. Cela n’inclut pas les frais de trading. La plus/moins-value latente pour les positions ouvertes utilise les données en temps réel du prix indiciel de la paire concernée.
Pour les positions longues, vous avez une plus-value latente si le montant total payé pour ouvrir la position est inférieur à la valorisation actuelle. Inversement, vous avez une moins-value latente si le montant total payé pour ouvrir la position est supérieur à la valorisation actuelle.
Pour les positions courtes, vous avez une plus-value latente si le montant total payé pour ouvrir la position est supérieur à la valorisation actuelle. Inversement, vous avez une moins-value latente si le montant total payé pour ouvrir la position est inférieur à la valorisation actuelle.
La plus(moins)-value latente n’affecte pas vos soldes en devises tant que vos positions n’ont pas été clôturées. Toutefois, toute perte latente entraînera la retenue du même montant sur votre solde de trading. Les fonds retenus ne peuvent être ni retirés ni tradés.
Supposons que vous ayez deux positions short ouvertes.
La première a un montant total payé pour ouvrir la position à 3 000 $ et le cours actuel est de 2 500 $. Cette position présente une plus-value théorique de 500 $.
La deuxième a un montant total payé pour ouvrir la position à 2 000 $ et le cours actuel est de 2 100 $. Cette position présente une moins-value théorique de 100 $.
Le total de votre plus-value sur les deux positions est de 400 $.
Le capital correspond à votre balance commerciale augmentée (ou diminuée) des profits (ou pertes) sur le papier.Supposons que vous commenciez avec une balance commerciale de 10 000 USD et que vous ouvriez une position BTC/USD pour 5 000 USD. Si cette position enregistre ultérieurement une perte sur le papier de 750 USD, le capital de votre compte sera de 10 000 - 750 = 9 250 USD.
La marge utilisée* est la part de votre balance commerciale initialement bloquée lors de l'ouverture d'une position spot sur marge. Contrairement à la marge libre, la marge utilisée ne prend pas en compte les profits/pertes non réalisés.
Lorsque vous clôturez la position, en totalité ou partiellement, la marge utilisée diminue proportionnellement.
La marge utilisée correspond à la fraction des fonds de la réserve de marge de Kraken nécessaire au maintien d'une position ouverte.
Niveau d'effet de levier | Marge utilisée |
|---|---|
2x | 1/2 des fonds utilisés |
3x | 1/3 des fonds utilisés |
4x | 1/4 des fonds utilisés |
5x | 1/5 des fonds utilisés |
10x | 1/10 des fonds utilisés |
Par exemple, si vous achetez 0,1 BTC pour 5 000 USD (au prix de 50 000 USD par BTC), vous avez utilisé 5 000 USD de la réserve de marge de Kraken :
Avec un effet de levier 10x, votre marge utilisée est de 500 USD.
Avec un effet de levier 5x, votre marge utilisée est de 1 000 USD.
Avec un effet de levier 4x, votre marge utilisée est de 1 250 USD.
Avec un effet de levier 3x, votre marge utilisée est de 1 667 USD.
Avec un effet de levier 2x, votre marge utilisée est de 2 500 USD.
Si vous vendez 0,8 ETH pour 2 400 USD (au prix de 3 000 USD par ETH), vous avez utilisé 0,8 ETH de la réserve de marge de Kraken :
Avec un effet de levier 10x, votre marge utilisée est de 0,08 ETH.
Avec un effet de levier 5x, votre marge utilisée est de 0,16 ETH.
Avec un effet de levier 4x, votre marge utilisée est de 0,2 ETH.
Avec un effet de levier 3x, votre marge utilisée est de 0,2667 ETH.
Avec un effet de levier 2x, votre marge utilisée est de 0,4 ETH.
Notez que la marge utilisée étant exprimée en ETH, sa valeur en USD dépendra du prix ETH/USD.
*La disponibilité des services de trading avec marge est soumise à des limitations et critères d’éligibilité.
Les séparateurs de décimales et de milliers présentés dans cet article peuvent différer des formats affichés sur nos plateformes de trading. Consultez notre article sur l’utilisation des points et des virgules pour plus d’informations.
La disponibilité des services de trading avec marge est soumise à des limitations et critères d’éligibilité.
La marge disponible est la part de votre balance commerciale utilisable pour l'ouverture de nouvelles positions spot sur marge.
La marge disponible correspond à votre capital diminué de la marge utilisée.
Par exemple :
Avec un capital de 8 750 USD, et
une marge utilisée de 2 500 USD,
la marge disponible serait de 8 750 - 2 500 = 6 250 USD.
Cette erreur apparaît également lorsque des ordres ouverts immobilisent des garanties. Dans ce cas, clôturer les ordres ouverts peut vous permettre d'ouvrir la position.
Le niveau de marge* est le ratio, exprimé en pourcentage, entre le capital de votre compte et la marge utilisée. Il vous permet de calculer les fonds disponibles pour le trading sur marge. Plus votre niveau de marge est élevé, plus vous disposez de liquidités pour trader. Si votre niveau de marge tombe en dessous de 100%, vous ne pouvez pas ouvrir de nouvelles positions spot sur marge tant qu'il n'est pas repassé au-dessus de 100%. Si votre niveau de marge chute à 80% ou moins, vos positions peuvent être clôturées de force ou "liquidées" (voir "niveau d'appel de marge" et "niveau de liquidation de marge"). En tant que trader, il vous incombe de surveiller activement votre niveau de marge.
Il s'agit de la somme de vos avoirs en garantie (ou "balance commerciale") augmentée ou diminuée de toute plus-value ou moins-value latente sur les positions ouvertes.
Le niveau de marge est calculé comme suit :
Niveau de marge = (capital ÷ marge utilisée) × 100
Si le capital de votre compte est de 8 000 $ et votre marge utilisée de 2 000 $, votre niveau de marge est de 400%. Le niveau de marge est un indicateur essentiel : il reflète votre capacité de trading sur marge et l'état global de vos positions spot ouvertes sur marge. S'il tombe à 100%, vous ne pourrez plus ouvrir de nouvelles positions ; s'il baisse davantage, certaines de vos positions spot sur marge pourront être clôturées automatiquement. Si votre niveau de marge approche les 100%, vous pouvez le relever en ajoutant des fonds en garantie à votre compte pour augmenter le capital, ou en clôturant certaines positions spot ouvertes sur marge afin de réduire la marge utilisée.
Un seul ordre sur marge peut générer plusieurs positions de trading selon le nombre de transactions nécessaires à son exécution.
La position de l'ordre regroupe toutes les positions de trading sous une position unique, ce qui facilite la lecture du résultat net de l'ordre sur marge.
Les positions de l'ordre sont accessibles via Trading > Positions dans votre compte. Toutes les positions de l'ordre commencent par "O".
Les positions de trading sont accessibles en cliquant sur l'identifiant de la position de l'ordre, puis en ouvrant l'onglet positions de trading.
Le coût de la marge d'une position correspond au montant de marge engagé sur cette position.
Ce montant est généralement égal à la marge initiale.
Toutefois, il peut évoluer en fonction des taux de conversion entre devises, ou diminuer si une partie de la position est clôturée.
La marge de maintenance est le montant de capital de compte requis pour éviter un appel de marge. Si votre capital tombe en dessous de la marge de maintenance, vos positions seront liquidées afin de rembourser les actifs de la réserve de marge Kraken utilisés pour ouvrir votre position spot avec marge.
Lorsque votre niveau de marge est à 100 %, votre balance commerciale est entièrement utilisée comme effet de levier. Vous ne pourrez pas ouvrir de nouvelles positions spot avec marge.
Lorsque votre niveau de marge est compris entre ~40 % et 80 %, la liquidation est à la discrétion de Kraken et tout ou partie de votre compte peut être liquidé ; vous pouvez recevoir un email d'appel de marge, sans garantie.
Lorsque votre niveau de marge atteint ~40% ou moins, la liquidation est certaine. Le processus de liquidation est automatique et, une fois déclenché, ne peut être interrompu.
En acceptant nos Conditions de service, vous autorisez et demandez à Kraken de liquider vos fonds dans les conditions et selon les modalités décrites ci-dessus.
Voir aussi : Niveau d'appel de marge et niveau de liquidation de marge
En utilisant une extension de marge* accordée par Kraken, vous contractez des obligations correspondantes et acceptez de respecter certaines conditions jusqu'à ce que ces obligations soient honorées. Nous faisons ici référence à la période qui court entre le moment où vous avez conclu une transaction Spot avec marge et le moment où vous honorez les obligations correspondantes, comme lorsque vous détenez une "position ouverte".
Une fois une position ouverte, les fonds utilisés comme garantie ne sont pas disponibles pour le trading ou les retraits tant que la position n'est pas clôturée. Ainsi, lorsque vous effectuez des achats ou ventes spot de crypto-monnaies avec marge sur Kraken, les actifs reçus du marché apparaissent dans votre onglet "positions", distinct de votre onglet "soldes". Consultez "Différences entre le trading spot avec et sans marge".
Bien qu'ils apparaissent dans cet onglet "positions" distinct, lorsque vous utilisez la marge sur Kraken, vous recourez à une extension de marge pour effectuer un achat ou une vente spot réelle de crypto-monnaies auprès d'une contrepartie sur la plateforme d'échange spot Kraken. Vous êtes propriétaire des actifs reçus dans le cadre de ces transactions spot avec marge et en conservez le contrôle ; vous pouvez les retirer de votre compte Kraken à tout moment, sous réserve uniquement des restrictions prévues par nos Conditions de service.
*La disponibilité des services de trading avec marge est soumise à des limitations et critères d’éligibilité.
La couverture vise à atténuer le risque d'un investissement en prenant une position opposée.
Elle peut donc être assimilée à une forme d'assurance. Lorsque vous "couvrez des positions", vous cherchez à ouvrir simultanément des positions spot "long" et "short" sur marge dans le même carnet d'ordres.
La couverture directe n'est pas autorisée
Vous ne pouvez pas détenir simultanément des positions long et short sur marge sur une même paire de trading. Toutes les positions spot long sur marge doivent être clôturées avant qu'une position spot short sur marge puisse être ouverte (et inversement). Consultez Flipping Positions.
En revanche, vous pouvez détenir plusieurs positions spot long sur marge ou plusieurs positions spot short sur marge.
La couverture indirecte est autorisée
Il est possible de détenir des positions spot sur marge dans des directions opposées pour le même actif, à condition que ces positions soient ouvertes sur des carnets d'ordres différents.
Par exemple, vous pourriez être "long BTC" sur le carnet d'ordres BTC/USD en achetant du BTC contre USD avec de la marge, tout en étant simultanément "short BTC" sur le carnet d'ordres BTC/EUR en vendant du BTC contre EUR avec de la marge.
Qu'est-ce que la clôture d'une position spot sur marge ?
Qu'est-ce que le règlement d'une position spot sur marge ?
Clôture de plusieurs positions spot ouvertes sur marge
Lorsque vous tradez sur marge, vous vous engagez à clôturer vos positions ouvertes selon la règle "Premier entré, premier sorti" (FIFO). Cela signifie que si vous avez plusieurs positions ouvertes sur la même paire de trading, la première ouverte sera la première clôturée. Supposons que vous ayez ouvert deux positions "long BTC" en achetant 1 BTC sur marge à chaque fois. Si vous effectuez ensuite une opération de clôture pour vendre 1 BTC, c'est la position long BTC ouverte en premier qui sera clôturée.
Si vous utilisez l'outil de clôture d'ordre (affiché ci-dessous) en bas de votre liste de positions ouvertes, les différents paramètres de volume produiront les résultats suivants :
Volume 100% : crée un ordre à cours limité qui, s'il est exécuté, clôturera l'ensemble de vos positions ouvertes. Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de clôture n'a aucune incidence.
Volume 50% : crée un ordre à cours limité qui, s'il est exécuté, clôturera 50% de vos positions ouvertes en volume, en commençant par les plus anciennes. Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de clôture n'a aucune incidence.
Volume 25% : crée un ordre à cours limité qui, s'il est exécuté, clôturera 25% de vos positions ouvertes par volume, en commençant par les plus anciennes. Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de clôture n'a aucune incidence.
Volume 200% : crée un ordre à cours limité qui, s'il est exécuté, clôturera toutes vos positions ouvertes et créera une position inverse de même volume (c'est-à-dire clôturer une position long de 1 BTC et ouvrir une position short de 1 BTC). Le niveau d'effet de levier est déterminant pour cet ordre, car la nouvelle position utilisera l'effet de levier au niveau sélectionné. Cette opération est également appelée flipping de position.
Notez que vous pouvez saisir un volume différent ou sélectionner un autre type d'ordre dans le formulaire si vous souhaitez effectuer une opération différente des quatre options ci-dessus.
Règlement de plusieurs positions spot ouvertes sur marge
La règle FIFO s'applique également aux positions que vous clôturez par règlement. Ainsi, si vous avez plusieurs positions ouvertes sur la même paire de trading, la position ouverte en premier sera réglée en premier. Supposons que vous ayez ouvert deux positions "long BTC" en achetant 1 BTC sur marge à chaque fois. Si vous passez ensuite un ordre Buy Settle Position pour 1 BTC, la position long BTC qui sera réglée sera celle qui a été ouverte en premier.
Si vous utilisez l'outil de règlement (illustré ci-dessous) en bas de votre liste de positions ouvertes, les différents paramètres de volume produiront les résultats suivants :
Volume 100% : crée un ordre de règlement qui réglera toutes vos positions ouvertes. Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de règlement n'a pas d'importance.
Volume 50% : crée un ordre de règlement qui réglera 50% de vos positions ouvertes par volume, en commençant par les plus anciennes. Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de clôture n'a aucune incidence.
Volume 25% : crée un ordre de règlement qui réglera 25% de vos positions ouvertes par volume, en commençant par les plus anciennes. Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de clôture n'a aucune incidence.
Volume 200% : il n'est pas possible de régler plus de 100% de vos positions ouvertes ; cet ordre réglera donc l'intégralité de vos positions ouvertes (le volume restant de l'ordre sera annulé). Le niveau d'effet de levier sélectionné pour cet ordre de règlement n'a pas d'importance.
Notez que vous pouvez saisir un volume différent pour l'ordre si vous le souhaitez.
CET ARTICLE S'APPLIQUE UNIQUEMENT AUX CALCULS DE MARGE.
Kraken utilise des indices en temps réel comme source de prix de référence (plutôt que les mid-prix sur Kraken) pour vérifier votre conformité à l'exigence de marge de maintenance, ainsi qu'à d'autres fins liées au trading sur marge. Cette approche permet d’éviter d’éventuelles manipulations du marché et de fournir des calculs de cours plus stables en période d’extrême volatilité. Ce processus de calcul est décrit plus en détail ci-dessous.
Kraken calcule le capital des utilisateurs, les soldes de compte, les garanties et les profits et pertes (PnL) à l'aide d'un prix de référence en temps réel développé en interne, ou d'un prix de l'indice CFBenchmark réglementé en temps réel, si disponible.
Supposons que vous débutiez avec une balance commerciale de 10 000 USD et que vous utilisiez une extension de marge pour acheter 1 BTC à un prix de 45 000 USD.
Deux jours plus tard :
Le mid-prix BTC/USD sur Kraken est de 49 995 USD.
Le prix de référence BTC/USD est de 50 000 USD.
Kraken déterminera la valeur de vos profits et pertes latents à l'aide du prix de référence applicable, de sorte que votre profit latent s'élèvera à 5 000 USD. La valeur du capital de votre compte sera alors de 10 000 + 5 000 = 15 000 USD.
La clôture de votre position, que ce soit à votre initiative ou par liquidation, est toutefois soumise à la liquidité disponible et aux prix du carnet d'ordres Kraken, et non au prix de référence.
Méthodologie
Méthodologie du prix de référence interne :
Les cours de référence sont calculés à l’aide d’une méthodologie conçue pour garantir que les caractéristiques les plus importantes des cours de référence sont respectées :
Représentatif :
Pour s’assurer que les données sont à jour et non obsolètes, les données relatives aux ordres sont utilisées à la place des données relatives aux transactions afin d’obtenir des cours continus et instantanés
Les prix des ordres sont collectés auprès de plusieurs plateformes d'échange liquides et consolidés pour offrir une vue d'ensemble du marché ; lorsque des marchés indirects sont utilisés, comme les paires de stablecoins, les prix sont convertis en USD avant d'être intégrés.
Seuls les ordres suffisamment proches du cours moyen, et donc susceptibles d’être exécutés, sont pris en compte pour calculer les cours de référence par le biais d’une méthode pondérée par le volume
Robuste :
La méthodologie des cours de référence est utilisée de manière continue pour les évaluations de crypto-monnaies en temps réel depuis 2017 et a par la suite fait l’objet de nombreuses améliorations
Les prix de référence et les marchés sous-jacents font l'objet d'une surveillance continue afin de garantir leur fiabilité opérationnelle.
Les cours de référence sont calculés à l’aide de plusieurs environnements technologiques afin d’atténuer les défaillances technologiques
Résistant aux manipulations :
Pour s’assurer que les cours de référence sont résistants à la manipulation, une série de mesures de protection sont employées pour écarter les données obsolètes et trop déviantes
Les ordres qui ne sont pas susceptibles d’être exécutés en raison de leur écart par rapport au cours moyen sont également exclus du calcul
Pour éviter que des ordres trop importants n’influencent le cours de référence, tous les ordres valides reçus pour un calcul individuel du cours de référence sont filtrés et leur taille est plafonnée à une valeur déterminée par la distribution statistique des ordres pour ce calcul spécifique
Pour la méthodologie CFBenchmarks, veuillez consulter leur documentation officielle – Real Time Indices.
Les séparateurs de décimales et de milliers présentés dans cet article peuvent différer des formats affichés sur nos plateformes de trading. Consultez notre article sur l’utilisation des points et des virgules pour plus d’informations.
Ce guide explique les termes utilisés dans la vue d'ensemble de votre compte. Vous pouvez accéder à cette section en cliquant sur le logo Kraken dans le coin supérieur gauche de l'interface.
Balance commerciale = valeur totale de vos devises de garantie
Si vous détenez des devises de garantie autres que l'USD, votre balance commerciale fluctuera en fonction des taux de change, ce qui affectera également votre capital, votre marge disponible et vos niveaux de marge.
Capital = balance commerciale + profits/pertes non réalisé(e)s
Marge utilisée = frais d'ouverture ÷ effet de levier
La marge utilisée correspond à la part de votre balance commerciale immobilisée pour l'ouverture et le maintien de positions spot sur marge.
Marge disponible = capital - marge utilisée
La marge disponible représente la capacité dont vous disposez pour ouvrir de nouvelles positions spot sur marge.
Niveau de marge = capital ÷ marge utilisée × 100
Le niveau de marge indique à quelle distance vos positions spot sur marge se trouvent du seuil de liquidation.
Frais d'ouverture = prix d'ouverture × volume ouvert
Valorisation actuelle = prix actuel × volume ouvert
Profits/pertes = valorisation actuelle - frais d'ouverture
Les profits/pertes reflètent les performances de vos positions spot sur marge. Ils n'incluent pas les frais de trading ni les frais de marge.
Profits/pertes (%) = profits/pertes ÷ frais d'ouverture × 100