什么是衍生品？（欧洲经济区客户常见问题）

与直接交易标的资产相比，交易衍生品在许多方面都具有优势：

然而，交易衍生品、衍生工具和其他使用杠杆的工具涉及一定的风险。您所交易的衍生品价值可能上涨也可能下跌，您可能收回的资金少于您的初始抵押品，在某些情况下，您可能会损失全部抵押品余额。

衍生品具有永续、月度、季度和半年度*到期时间表，并且可以使用具有独立或交叉保证金的多抵押品钱包。我们提供线性合约。

有关上市合约的详细信息，请参阅：

*半年度合约仅适用于 FI_BTCUSD 和 FI_ETHUSD

注意：XBT 符号用于比特币的日志下载和衍生品 API

线性衍生品具有线性收益函数，这意味着标的资产的价格变动与衍生品合约的报价价值直接相关。

例如，对于比特币-美元线性衍生品合约，价格上涨或下跌带来的盈亏直接等于合约本身的美元上涨或下跌。如果您持有多头头寸且价格上涨 10%，您的利润将是 10%；如果您持有空头头寸且价格下跌 10%，您的利润也将是 10%。

多抵押品衍生品允许使用多种资产作为抵押品交易更广泛的交易对。与 Kraken 现货交易所的保证金交易类似，您的头寸可以由现金支持。

线性衍生品示例：

您认为 Solana 的价格将对美元上涨，并以每美元 85 SOL 的价格购买 1,000 份 Solana-美元 (PF_SOLUSD) 衍生品。多抵押品线性衍生品的合约规模为 1 个基本单位，在此示例中为 1 SOL。Solana 的价格实际上上涨了，您能够以 105 的价格出售衍生品。您的盈亏计算如下：

( 退出价格 - 入场价格 ) * 头寸规模 (105 - 85) * 1,000 = 20,000 USD

这取决于您的交易目标。我们的永续衍生品可用于保持长期头寸，无需展期，且这些合约通常具有最大的流动性。这些合约附带资金费率，可以是正值也可以是负值。这些合约适用于多抵押品衍生品。而固定到期日（月度、季度、半年度*）可能更适合您的对冲目的。

您的头寸将以代表标的现货市场的汇率进行现金结算。

在成熟的金融市场中，这种价格差异由利率差异、股息或存储成本等技术因素决定。对于比特币和其他数字资产，价格差异主要由供需不平衡驱动。例如，比特币衍生品过去常常以高于现货价格的溢价交易。这表明市场对杠杆购买比特币的需求很高。

如果您在平台上提供交易工具，此报价将由交易系统与另一位客户的报价进行匹配，以进行该交易的另一方。这意味着 Kraken Derivatives 不作为交易对手方。

列出合约的各个场所拥有自由裁量权，决定是否成功接受、匹配或执行任何买卖报价，并可自行决定拒绝订单，此类拒绝将通知您。这是为了确保交易不会导致市场操纵或其他不公平情况。

不。但是，如果您的账户中有未平仓的限价订单，一旦执行将平仓，那么它将被视为唯一的平仓订单，因此同一合约中的任何其他订单将被交易引擎视为新头寸，从而在提交订单时需要保证金。有关详细信息，请参阅订单类型。

不。虽然可以在不同到期日同时持有多头和空头头寸，但在同一到期日则不能同时持有多头和空头头寸。例如，无法同时持有 PI_BTCUSD 的多头和空头，但可以持有月度合约的多头和永续合约的空头。如果交易者持有 PI_BTCUSD 的 20,000 份合约多头头寸，并试图通过执行 20,000 份合约的卖出订单来建立相同规模的空头头寸，那么多头头寸将在卖出订单执行时平仓。

未平仓头寸可以在到期前通过提交平仓的买入或卖出订单来退出（即，如果您有多头头寸，则卖出；如果您有空头头寸，则买回）。与您进行退出交易的一方将接管您与原始交易对手相关的义务。

与其他加密衍生品交易所不同。我们的权益保护流程和头寸分配系统确保清算永远不会导致负余额，而无需保险基金或追回。如果您买入，我们会为您匹配卖家；如果您卖出，我们会为您匹配买家。如果您获利，此利润将来自平台上其他交易者的损失。作为中立交易所，我们实时管理交易对手的保证金并转移任何盈亏。如果清算无法完成，它将经历一个有序的平仓过程，首先尝试将其分配给做市商，然后作为最后手段终止以避免系统损失。因此，风险管理系统旨在避免遭受需要“追回”等方案的损失。