衍生品交易术语表

账户保证金权益 (Multi-M 衍生品)：

定义：您的 Multi-M 账户保证金权益，包括计入保证金的未实现盈亏。
重要性：这是衡量“我的保证金账户健康状况如何？”的顶级指标。
公式：账户保证金权益 = 抵押品价值 + 作为保证金的未实现盈亏
相关：抵押品价值, 保证金权益, 作为保证金的未实现盈亏

卖价：

定义：挂在订单簿上的卖单（某人愿意出售的价格）。
重要性：最优卖价是可用的最低卖出价格。
示例：如果 BTC 的最优卖价是 50,010 美元，您下达市价买单，您将以该价格购买 BTC。（假设卖单有足够的成交量来覆盖您的买单。）

指派：

定义：当强平无法在市场中完全成交时，头寸被转移给流动性提供者。
重要性：它描述了当平台需要另一种机制来平仓订单簿未能吸收的风险时会发生什么。
另请参阅： 头寸指派系统。

可用保证金：

定义：您仍可用于下新订单的保证金。
重要性：如果该值接近零，新订单可能会被拒绝，强平风险会增加。
公式：可用保证金 = 保证金权益 − 总初始保证金
相关：保证金权益, 初始保证金, 总初始保证金

基础货币： 

定义：交易对中的第一种货币。
示例：在 BTC/USD 中，BTC 是基础货币，USD 是计价货币。
相关：计价货币

现货溢价（期货贴水）:

定义：当衍生品价格低于相同标的资产的现货价格（或指数）时。
重要性：通常与资产近期需求强劲（相对于未来交割）相关。
相关： 溢价

余额价值：

定义：抵押品余额在应用扣减前的美元价值。
重要性：这是一种“原始”估值；如果适用扣减，它可能高于可用于保证金的价值。
相关：抵押品价值, 扣减, 钱包余额价值

买价：

定义：挂在订单簿上的买单（某人愿意购买的价格）。
重要性：最优买价是可用的最高买入价格。

示例：如果 BTC 的最优买价是 50,010 美元，您下达市价卖单，您将以该价格出售 BTC。（假设买单有足够的成交量来覆盖您的卖单。）

现货与期货套利：

定义：一种通过持有对冲头寸来捕捉现货和衍生品之间价格差异的策略。如果永续合约价格偏高且资金费率为正，交易者可能会做空永续合约并持有现货多头（或另一个对冲多头敞口）。如果固定到期日合约以高溢价交易，交易者可能会做空期货并持有现货多头。

重要性：它通常用于从资金费率/基差中获取收益，而不是从方向性价格变动中获取收益。
相关：溢价, 资金费率

Coin-M： 

定义：一种钱包和合约类型，其中头寸由一种抵押资产（单一抵押品）支持。
注意：Coin-M 钱包按资产（而非按到期日）隔离。
相关：Multi-M, 反向合约, 交易钱包

抵押品价值 (Multi-M 衍生品)：

定义：余额在应用扣减后可用作保证金的美元价值。
重要性：这比余额价值更能反映“我实际有多少保证金能力？”。
公式：抵押品价值 = 余额价值 × (1 − 扣减)
相关：余额价值, 扣减, 保证金权益

合约:

定义：一种代表与标的资产挂钩协议的衍生品工具。
实际上：在 Kraken Derivatives 上，“合约”指特定的可交易市场（交易对 + 类型），例如永续合约。
相关：永续合约, 固定到期日合约, 正向, 反向

转换：

定义：非美元资金和美元资金之间为抵押品或盈亏目的进行的自动转换（当系统规则要求时）。
重要性：转换可能会影响显示的余额，并可能涉及费用或扣减效应。
另请参阅： 衍生品抵押货币。

升水：

定义：当衍生品价格高于相同标的资产的现货价格（或指数）时。
重要性：通常与市场计入持有成本或预期未来价格更高相关。
相关：现货溢价（期货贴水）, 溢价

全仓保证金：

定义：一种保证金模式，其中钱包中的所有抵押品支持一个或多个头寸。
重要性：全仓保证金可以通过共享抵押品来降低单个头寸的强平风险，但这也意味着一个头寸的损失可能会威胁到整个钱包。
相关：逐仓保证金, 全仓保证金权益

全仓保证金权益 (Multi-M 衍生品)：

定义：在考虑逐仓初始保证金后，可用于支持全仓保证金头寸的权益部分。
公式：全仓保证金权益 = 抵押品价值 + 全仓未实现盈亏作为保证金 − 逐仓初始保证金
相关：抵押品价值, 逐仓初始保证金, 作为保证金的未实现盈亏

有效杠杆：

定义：衡量您的敞口相对于账户总价值（包括未实现盈亏）的指标。
重要性：它告诉您“我实际的杠杆是多少？”，即使盈亏发生变化。
另请参阅： 投资组合管理

固定到期日合约：

定义：在特定未来日期到期/结算的衍生品合约。
重要性：它们不像永续合约那样依赖资金费率，但它们确实有到期和结算过程。
相关：结算, 永续合约, 合约

全额强平费用：

定义：对全额强平收取，计算方式为合约最低维持保证金的 50%。
相关：部分强平费用, 强平

资金费率：

定义：永续合约上的用户间支付，旨在使合约价格接近指数价格。

如果合约交易价格高于指数，多头支付空头。

如果合约交易价格低于指数，空头支付多头。

重要性：资金费率可以显著影响较长持有期的回报。

欲了解更多信息，请参阅我们的正向合约规格和反向合约规格。

一直有效：

定义：一种订单设置，其中限价订单会一直挂在订单簿上，直到成交或您取消它。
重要性：许多交易者下达挂单限价订单的默认设置。
相关：立即成交或取消, 订单

扣减：

定义：应用于抵押资产保证金价值的折扣（减少其作为可用抵押品的计入量）。
示例：对欧元应用 2% 的扣减意味着 100 欧元计为 98 欧元的抵押品价值（在任何外汇转换/显示之前）。
重要性：扣减会降低杠杆能力并影响强平缓冲。
相关：抵押品价值, 余额价值

持有钱包：

定义：用于将资金与交易风险分离的钱包。此处的资金不作为头寸的抵押品。
重要性：它是存储和交易之间的安全“气闸”。要使用这些资金进行交易，您必须将其转入交易钱包。
相关：交易钱包

立即成交或取消：

定义：一种立即与可用流动性成交的订单；任何未成交的剩余部分将被取消，不会挂在订单簿上。
特殊情况：如果在所选价格水平上没有可用数量，订单将立即被拒绝/取消。
另请参阅： 订单类型。

冲击中间价：

定义：一种中间价衡量指标，基于您通过买卖指定名义金额所获得的平均成交价格，然后取这两个值的中点。
重要性：它旨在反映比简单最优买价/最优卖价中点更“可交易”的中点，尤其是在流动性较差的订单簿中。
注意：名义金额（“x 份合约的价值”）是合约特有的。
 

初始保证金：

定义：开仓（并在开仓时维持）或下达增加敞口的订单所需的抵押品金额。
重要性：这是支持您承担风险的“存款”。
相关：维持保证金, 总初始保证金

反向合约：

定义：以交易对的基础货币结算的合约。
示例：对于 BTC/USD，结算以 BTC（基础货币）进行。
相关：正向合约, Coin-M

逐仓初始保证金 (Multi-M 衍生品)： 

定义：当前分配给处于逐仓模式的未结订单和头寸的初始保证金。
重要性：这部分资金是独立保存的，不支持全仓头寸。
相关：逐仓保证金, 全仓保证金权益

逐仓保证金：

定义：一种保证金模式，其中特定数量的抵押品分配给单个头寸。
重要性：损失仅限于分配的逐仓抵押品（钱包的其余部分不会被该头寸的损失直接消耗）。
相关：全仓保证金

正向合约：

定义：以交易对的计价货币结算的合约。
示例：对于 BTC/USD，结算以 USD（计价货币）进行。
相关：反向合约, Multi-M

强平：

定义：当保证金要求未满足时，强制平仓/结算头寸。

如何发生：合约价格对您不利，权益跌破维持保证金。或者，您的投资组合价值因损失或抵押品价值变化而下降。

相关：维持保证金, 指派, 平仓

有关强平的更多信息，请参阅此处。

强平保证金：

定义：当部分强平过程停止适用并触发全额强平过程时，该保证金账户中持有的头寸的维持保证金要求的百分比。

如何发生：默认值为 0.7，这意味着如果维持保证金要求为 1,000 美元，则强平保证金阈值为 700 美元。

相关：强平, 维持保证金

维持保证金：

定义：维持头寸所需的最低保证金。低于此值可能会触发强平过程。
相关：初始保证金, 强平

挂单方订单：

定义：一种限价订单，它不会立即与现有订单匹配，而是挂在订单簿上，增加流动性。
重要性：挂单方通常提供流动性；费用表通常对挂单方和吃单方区别对待。（较低的费用）
相关：吃单方订单, 订单

保证金权益： 

定义：与保证金相关的权益价值：可用抵押品价值加上计入保证金的未实现盈亏。
重要性：许多限制和风险检查都基于保证金权益。
公式： 保证金权益 = (美元计价的余额价值 × (1 − 扣减)) + (美元计价的作为保证金的总未实现盈亏)
相关：余额价值, 抵押品价值, 作为保证金的未实现盈亏

标记价格：

定义：用于计算未实现盈亏和强平检查的价格（而非最新成交价格）。
注意：计算方式为指数价格 + 衍生品基差的 30 秒 EMA。
重要性：有助于减少短期极端价格波动引起的强平触发。
另请参阅：合约规格 (Multi-M 正向 / Coin-M 反向)

中间价：

定义：最优买价和最优卖价之间的中点。
公式：中间价 = (最优买价 + 最优卖价) / 2
重要性：一个快速的价格参考，但在流动性较差的订单簿中可能会产生误导。
相关：点差, 冲击中间价

Multi-M：

定义：一种钱包和合约类型，其中头寸可以由多种抵押品类型（多资产抵押）支持。
重要性：在抵押品管理方面提供了灵活性，但引入了扣减/转换和投资组合式风险核算。
相关：Coin-M, 抵押品价值, 扣减

未平仓合约量 (Open Interest):

定义：市场上当前未平仓合约的总量。
重要细微之处：每份未平仓合约都包含一个多头和一个空头，因此 OI 反映的是未平仓合约总量，而非净头寸。
示例：如果 OI 为 1 BTC（合约条款），则意味着 1 BTC 的多头和 1 BTC 的空头相互对立。
相关：交易、未平仓头寸

未平仓头寸 (Open Position(s)):

定义：您当前持有的尚未平仓、结算或清算的合约。
如何平仓：下达一个反向订单，数量为您希望减少/平仓的金额。
示例：做多 10 份合约可以通过卖出最多 10 份合约来减少。
另请参阅：订单类型、只减仓

订单 (Order):

定义：买卖衍生品合约的指令（包括类型、数量、价格和有效期）。
重要性：订单类型和参数会影响执行质量、费用和风险。
另请参阅： 订单类型

部分强平费用 (Partial Liquidation Fee)

定义：对部分强平收取的费用，为以下两项的绝对差值：

(A) 在卖出订单的情况下，执行价格和标记价格中的较小者；或在买入订单的情况下，执行价格和标记价格中的较大者；以及

(B) 零权益价格，乘以已执行订单的数量

相关：强平、全额强平费用

永续合约 (Perpetuals):

定义：没有到期日的合约（可以无限期持有）。
关键机制：使用资金费率使价格接近指数。
相关：资金费率、固定到期日

投资组合价值 (Portfolio Value):

定义：以美元计价的投资组合总价值，包括未实现盈亏。
公式：投资组合价值 = 余额价值 + 未实现总盈亏
相关：未实现总额、余额价值、有效杠杆

溢价 (Premium):

定义：合约交易价格高于或低于指数价格的程度，以百分比表示。
解释：正溢价 = 合约价格高于指数；负溢价 = 合约价格低于指数。
相关：正价差、逆价差、标记价格

计价货币 (Quote): 

定义：交易对中的第二种货币。
示例：在 BTC/USD 中，USD 是计价货币。
相关：基础货币、线性合约

只减仓 (Reduce only):

定义：一种订单标记，可防止订单增加您的头寸规模。它只能减少（或平仓）现有头寸。
重要性：对于退出和风险控制非常有用，尤其是在市场波动期间。
另请参阅： 订单类型

股本回报率 (Return on Equity (ROE)):

定义：相对于开仓所用初始保证金的盈亏。
公式：ROE = 盈亏金额 / 初始保证金金额（通常以百分比显示）
重要性：一个考虑杠杆的绩效指标。
相关：初始保证金、盈亏

结算 (Settlement):

定义：在合约结算时间结束合约义务的过程。
注意：固定到期日合约在预定到期日结算；用户界面可能会显示“距离到期日”作为倒计时。
相关：固定到期日、合约

点差 (Spread):

定义：最佳卖价和最佳买价之间的差额（有时以百分比表示）。
重要性：衡量流动性和交易成本的关键指标。
相关：买价、卖价、中间价

吃单 (Taker) 订单:

定义：立即与订单簿另一侧的挂单匹配的订单。（市价订单始终是吃单；激进限价订单也可以是吃单）
重要性：吃单会消耗流动性；费用结构通常与挂单费用不同。（费用较高）
相关：挂单 (Maker) 订单

交易 (Trade):

定义：买卖订单之间已成交的匹配（全部或部分）。
相关：订单、未平仓合约量

交易钱包 (Trading wallet):

定义：其余额用作未平仓头寸抵押品的钱包。
注意：不同的交易钱包相互隔离；币本位合约钱包相互隔离，并与多资产保证金钱包隔离。
相关：持有钱包、多资产保证金、币本位合约

总权益 (Total Equity):

定义：账户范围内的保证金权益，根据未实现盈亏进行调整，以美元显示。
重要性：通常用作衡量“保证金规则下的账户价值”的顶级数字。
相关：账户保证金权益、保证金权益

总初始保证金（多资产保证金衍生品）(Total Initial Margin (Multi-M Derivatives)):

定义：所有未平仓订单和头寸在逐仓和全仓模式下使用的总初始保证金。
重要性：总初始保证金越高，通常意味着可用保证金越少。
相关：可用保证金、初始保证金

总维持保证金（多资产保证金衍生品）(Total Maintenance Margin (Multi-M Derivatives)):

定义：账户范围内为避免清算过程所需的总维持保证金。
重要性：将其视为您不想越过的最低缓冲线。
相关：维持保证金、强平

未实现总额 (Total Unrealized):

定义：头寸的未实现盈亏加上未实现资金费率盈亏的总和，以美元显示。
公式： 未实现总额 = (未实现头寸盈亏 + 未实现资金费率盈亏) × 美元汇率
相关：资金费率、未实现盈亏作为保证金

未实现盈亏作为保证金（多资产保证金衍生品）(Unrealized As Margin (Multi-M Derivatives)):

定义：未实现盈亏（包括未实现资金费率）中可用于支持保证金要求的部分。
重要性：如果未实现收益计入保证金，它们可以增加您的可用保证金；如果未实现亏损计入，它们会减少可用保证金。
相关：保证金权益、未实现总额、转换、折价

解除 (Unwind): 

定义：当无法分配清算时可能发生的过程；头寸的剩余投资组合价值根据平台的保护机制在交易对手之间转移。
重要性：它描述了当正常的清算/分配路径未能完成时“接下来会发生什么”。
另请参阅：  权益保护流程。

钱包余额价值 (Wallet Balance Value):

定义：使用指数价格将钱包总余额转换为美元（在任何折价逻辑之前，具体取决于您的用户界面如何定义）。
公式：钱包余额价值 = 余额 × 美元汇率
相关：余额价值、抵押品价值