Multi-M linjära kontrakt använder USD-värdet av tillgängliga säkerhetsvalutor justerat med värdeavdrag. Värdeavdrag och konverteringsavgifter gäller för icke-USD-säkerhet, se:
För Multi-M marginalkontot är alla positioner och säkerheter dollariserade och värdeavdrag tillämpas på icke-USD-säkerhet. På grund av tillämpningen av värdeavdrag skiljer sig Säkerhetsvärdet från Balansvärdet när du innehar icke-USD-valutor.
Marginalkapitalet är Balansvärdet multiplicerat med dollarkursen och med värdeavdrag tillämpade på icke-USD-valutor, plus orealiserad vinst eller förlust som marginal. Formeln visas nedan:
Marginalkapital = [Balansvärde i USD * (1-Värdeavdrag)] + (Total orealiserad vinst/förlust som marginal i USD)
Se ordlista för mer information.
Marginalnetting gäller endast vid handel med eviga och fasta löptider med samma underliggande tillgång. Marginalnetting sker endast mellan korsmarginaliserade långa och korta positioner i samma plånbok, vilket innebär att om en eller båda av benen använder isolerad marginal kommer det inte att gälla.
Till exempel finns det marginalnetting mellan en korsmarginaliserad lång BTC/USD Perp-position och en korsmarginaliserad kort BTC/USD-position med fast löptid.
Det totala marginalkravet kommer då att beräknas som:
Totalt marginalkrav = Max(Marginal långa positioner, Marginal korta positioner)
Detta innebär att marginkravet för endast långa eller korta positioner räknas, beroende på vilken som är större. Detta gäller alla marginalparametrar (d.v.s. Initial marginal och Underhållsmarginal).
Marginalnetting gör det möjligt för handlare att effektivt utnyttja prisskillnader över löptider. Om du till exempel anser att priset på Derivat A är för högt jämfört med Derivat B, kan du öppna en kort position i A och en lång position i B. Detta kommer att ge vinst om skillnaden minskar. Marginalnetting säkerställer att marginkraven för denna position inte är överdrivna.
Vid handel med Multi-M (MC) Derivat på Kraken har handlare möjlighet att välja mellan isolerad och korsmarginal på kontraktsnivå.
Se "Ställa in hävstång" i Handel med Multi-M-derivat för att lära dig hur du konfigurerar kors- eller isolerad marginal.
Isolerad marginal gör det möjligt för en handlare att ha full kontroll över hur mycket hävstång de tar på en position och hur mycket medel de vill ha i riskzonen vid en given tidpunkt. Den isolerade marginalen indikerar den initiala marginal som systemet avsätter för den position som öppnats för det specifika kontraktet, vilket är den marginal som allokerats till en position och de enda medel som är i riskzonen.
Initial marginal som avsatts för en isolerad position exkluderas från korsrisk-marginalberäkningar så korslikvidationer påverkar inte avsatt isolerad marginal, såvida det inte sker en kontoomfattande likvidation, då kommer även den isolerade positionen att likvideras.
Obs: Finansieringsräntabetalningar i isolerade positioner dras från det allmänna plånbokssaldot snarare än att inkluderas i PnL, vilket kan orsaka likvidation i isolering.
Korsmarginal gör det möjligt för en handlare att använda alla tillgängliga medel i marginalplånboken för att säkerställa sina positioner, exklusive eventuell marginal som avsatts för en isolerad position. Hävstångsnivån för positionerna bestäms av deras storlek i förhållande till säkerhetsvärdet, känt som Effektiv hävstång.
Marginalpreferenser gäller per kontrakt och kan endast ändras innan du öppnar en position. När en position väl är öppen kan dess marginalpreferenser inte ändras. För att göra ändringar i marginalpreferenserna måste den öppna positionen i det kontraktet först stängas.
Systemet tillåter öppnande av både isolerade och korspositioner samtidigt men inte på samma kontrakt. Du kan till exempel öppna en isolerad position på BTC/USD och en korsposition på ETH/USD, men det är inte möjligt att öppna både en isolerad och korsposition på BTC/USD.
Observera att orealiserade vinster på isolerade positioner inte kan användas för att marginalisera korspositioner och vice versa.
När marginalkapitalet inte räcker till för att täcka den underhållsmarginal som krävs för att hålla positionerna öppna, kan vissa eller alla dina öppna positioner likvideras.
Med positioner i Multi-M (MC) plånboken finns det tre scenarier där en likvidation kan inträffa:
En isolerad positions kapital (USD-ekvivalent isolerad initial marginal + orealiserad vinst/förlust) faller under den krävda USD-ekvivalenta underhållsmarginalen för den isolerade positionen. Underhållsmarginalen för en isolerad position beräknas med hjälp av relevanta Marginalscheman.
(USD-ekvivalent isolerad initial marginal + isolerad orealiserad vinst/förlust) < USD-ekvivalent isolerad underhållsmarginal
Säkerhetsvärde = $100 000
Bitcoin (BTC) isolerad positions hävstång = 10x
Lång 5 BTCUSD @ 40 000
Positionsvärde = $200 000
Systemet avsätter initial marginal = $20 000 ($200 000 /10)
Underhållsmarginal = $2 000 ($200 000*1%) med hjälp av Marginalschema
Isolerad position kommer att likvideras vid förlust av $18 000
Maximalt kunden kan förlora är de $20 000 kunden har avsatt
BTCUSD Marknadspris flyttas till $36 350
Orealiserad PnL = 5*(36 350-40 000) = -$18 250
Isolerad initial marginal + isolerad orealiserad PnL = $20 000 - $18 250 = $1 750
Detta är nu mindre än den underhållsmarginal som krävs för att hålla den isolerade positionen öppen ($2 000) → Isolerad position likvideras.
Marginalkapital exklusive isolerad marginal faller under den krävda underhållsmarginalen för korsmarginalpositioner.
Korsmarginalkapital (exklusive USD-ekvivalent isolerad IM) < Kors USD-ekvivalent underhållsmarginal för alla positioner
Anta initialt marginalkrav 4%, underhållsmarginalkrav 2%
Säkerhetsvärde = $60 000
Solana (SOL) isolerad positions hävstång = 10x
Lång 500 SOLUSD @ 90
Positionsvärde = $45 000
Systemet avsätter initial marginal = $4 500 ($45 000 /10)
Underhållsmarginal = $450 ($45 000*1%) med hjälp av Marginalschema
Isolerad position kommer att likvideras vid förlust av över $4 050
Maximalt kunden kan förlora är de $4 500 kunden har avsatt
Bitcoin (BTC) korsposition lång 5 BTCUSD @ $40 000
Positionsvärde = $200 000
Initial marginal = $8 000
Underhållsmarginal = $4 000
Ethereum (ETH) korsposition lång 100 ETHUSD @ $3 000
Positionsvärde = $300 000
Initial marginal = $12 000
Underhållsmarginal = $6 000
Marginalkapitalet för hela MC-plånboken faller under den krävda underhållsmarginalen för alla positioner.
Kontots marginalkapital < Underhållsmarginal för alla positioner (isolerade och kors)
Korsmarginalpositioner i Multi-M-plånboken kommer att använda alla saldon i den plånboken som säkerhet med undantag för initial marginal som undanhållits för isolerade positioner. Det är möjligt för isolerade positioner att förbli öppna efter en korsmarginals-likvidation, men alla säkerhetstillgångar i Multi-M-plånboken riskerar att förloras vid en kontoomfattande likvidation.
Det är viktigt att notera att Säkerhetsvärde och Initial marginal beräknas med USD-värdet (justerat med relevanta värdeavdrag) av de innehavda tillgångarna. Detta innebär att om USD-värdet av din säkerhet faller under den krävda underhållsmarginalen för dina positioner, kan både kors- och isolerade positioner likvideras.
Kontosaldo = 1,25 BTC (50 000 USD-ekvivalent)
ETH 10x isolerad position 100 ETH @ $3 000
Systemet avsätter initial marginal = $30 000 (100*3000/10)
Underhållsmarginal = (100 * $3 000 * 1%) = $3 000
SOL korsposition 10 000 SOL @ 95
Initial marginal = 10 000 * 95 * 2% = $19 000
Underhållsmarginal = 10 000 * 95 * 1% = $9 500
Om indexpris BTC = $10 000 → Säkerhetsvärde = $12 500
Kontots marginalkapital 12 500) < Underhållsmarginal för alla positioner (3 000 + 9 500)→ Kontoomfattande likvidation
För mer information om likvidationer, se Vanliga frågor om likvidation. För information om likvidationer med enkel säkerhet, se Marginalhantering & likvidationer - Coin-M.