Apakah itu Derivatif? (Soalan Lazim)

Kraken Derivatives menawarkan kontrak perpetual dan tempoh matang tetap (bulanan, suku tahunan, dan setengah tahunan*) merentasi dua jenis dompet: Coin-M dan Multi-M. Kontrak datang dalam dua struktur pembayaran: inverse dan linear.

Untuk butiran penuh mengenai kontrak yang disenaraikan, lihat:

*Kontrak setengah tahunan hanya tersedia untuk BTC dan ETH.

Kontrak inverse (Coin-M) mempunyai pembayaran bukan linear. Anda meletakkan kripto sebagai cagaran dan P&L diselesaikan dalam kripto yang sama. Oleh kerana cagaran dan denominasi kontrak adalah mata wang yang berbeza, keluk pembayaran adalah bukan linear, bermakna peningkatan harga 10% pada kontrak inverse BTC/USD menghasilkan keuntungan BTC 9.09%, manakala penurunan 10% menghasilkan keuntungan BTC 11.1%.

Kontrak linear (Multi-M) mempunyai pembayaran langsung 1:1. Jika harga bergerak 10% memihak kepada anda, keuntungan anda adalah 10%. P&L diselesaikan dalam USD secara lalai, dengan pilihan untuk memilih mata wang cagaran yang berbeza.

Contoh Inverse (Coin-M):

Anda membeli 100,000 kontrak BTC/USD (PI_BTCUSD) pada harga $35,000. Setiap kontrak bernilai $1, jadi ini adalah posisi nosional $100,000. Harga naik kepada $40,000 dan anda menjual.

(1 / Harga Masuk − 1 / Harga Keluar) × Saiz Posisi

(1 / 35,000 − 1 / 40,000) × 100,000 = 0.3571 keuntungan BTC

Contoh Linear (Multi-M):

Anda membeli 1,000 kontrak SOL/USD (PF_SOLUSD) pada harga $85. Setiap kontrak bernilai 1 SOL. Harga naik kepada $105 dan anda menjual.

(Harga Keluar − Harga Masuk) × Saiz Posisi

(105 − 85) × 1,000 = keuntungan USD $20,000

Yuran perdagangan adalah sama merentasi kedua-dua kontrak Coin-M dan Multi-M dan mengikut model pembuat/pengambil berdasarkan volum perdagangan 30 hari anda. Volum yang lebih tinggi memperoleh yuran yang lebih rendah. Lihat Jadual Yuran untuk butiran penuh.

Kadar pendanaan adalah pembayaran berkala antara pemegang panjang dan pendek pada kontrak kekal. Ia ditentukan oleh premium atau diskaun kontrak kekal berbanding harga indeks, dan terpakai kepada kedua-dua kontrak kekal Coin-M dan Multi-M. Kadar mungkin berbeza antara pasangan Coin-M dan Multi-M untuk aset yang sama disebabkan oleh keadaan pasaran yang berbeza.

Ya. Multi-M mempunyai dua jenis yuran tambahan yang tidak terpakai kepada Coin-M:

Yuran penukaran: Apabila P&L, pendanaan, atau yuran perdagangan perlu diselesaikan dan dompet anda tidak mempunyai USD yang mencukupi, cagaran bukan USD akan ditukar secara automatik dan yuran akan dikenakan.

Faedah: Mungkin dikenakan ke atas kerugian tidak direalisasi yang besar yang tidak disokong oleh USD.

Untuk butiran penuh, lihat Yuran untuk Derivatif Multi-M.

Kedua-dua jenis dompet menyokong leverage sehingga 50x, dengan keperluan margin yang berskala berdasarkan saiz kedudukan. Lihat Jadual Margin dan Leverage Maksimum.

Coin-M menggunakan margin silang secara eksklusif. Setiap aset mempunyai dompetnya sendiri, jadi risiko diasingkan secara semula jadi bagi setiap aset, tetapi dalam satu dompet, semua dana berisiko. Penjaringan margin tersedia antara kedudukan kekal dan tetap bagi aset yang sama.

Multi-M menawarkan margin silang dan terasing. Margin silang menggunakan keseluruhan baki dompet sebagai cagaran. Margin terasing membolehkan anda menetapkan cagaran khusus untuk satu kedudukan, melindungi baki dompet anda. Anda juga boleh mengeluarkan keuntungan tidak direalisasi sambil mengekalkan kedudukan terbuka.

Tidak. Proses Perlindungan Ekuiti Kraken dan Sistem Penugasan Kedudukan memastikan pembubaran tidak pernah menyebabkan baki negatif, tanpa memerlukan dana insurans atau claw-back. Jika pembubaran tidak dapat dipenuhi dalam buku pesanan, ia melalui proses pembubaran yang teratur: mula-mula ditawarkan kepada pembuat pasaran, kemudian ditamatkan sebagai jalan terakhir untuk mencegah kerugian sistem. 

Ia bergantung pada objektif anda. Kontrak kekal adalah yang terbaik untuk kedudukan jangka panjang kerana ia tidak luput dan tidak perlu digulirkan, walaupun ia membawa kadar pendanaan yang boleh positif atau negatif. Kontrak kekal cenderung mempunyai kecairan yang paling dalam. Kontrak kematangan tetap (bulanan, suku tahunan, setengah tahunan) mungkin lebih sesuai untuk strategi lindung nilai atau mengambil pandangan pada jangka masa tertentu.

Kedudukan anda akan diselesaikan secara tunai pada kadar yang mewakili harga pasaran spot asas.

Perbezaan ini terutamanya didorong oleh ketidakseimbangan penawaran dan permintaan. Apabila terdapat permintaan yang kukuh untuk pendedahan panjang berleveraj, derivatif boleh berdagang pada premium berbanding harga spot. Sebaliknya mewujudkan diskaun. Dalam pasaran tradisional, faktor seperti kadar faedah dan dividen juga memainkan peranan.

Kraken Derivatives tidak bertindak sebagai rakan niaga anda. Apabila anda membuat pesanan, ia dipadankan dengan pesanan bertentangan pelanggan lain oleh sistem perdagangan. Bursa berhak untuk menolak pesanan yang boleh menyebabkan manipulasi pasaran atau keadaan tidak adil yang lain.

Bukan dalam kematangan yang sama. Jika anda memegang kedudukan panjang dan membuat pesanan jual dengan saiz yang sama pada kontrak yang sama, kedudukan panjang akan ditutup. Walau bagaimanapun, anda boleh memegang kedudukan panjang dalam satu kematangan (cth. kekal) dan kedudukan pendek dalam kematangan lain (cth. tetap bulanan) pada aset yang sama.

Ya. Anda boleh menutup mana-mana kedudukan pada bila-bila masa dengan membuat pesanan bertentangan (jual untuk menutup kedudukan panjang, beli untuk menutup kedudukan pendek). Pihak di sebelah lain perdagangan keluar anda mengambil alih obligasi anda.

Tidak, melainkan terdapat pesanan had terbuka sedia ada yang akan menutup posisi jika dipenuhi. Dalam kes itu, sistem menganggap pesanan tersebut sebagai pesanan penutup anda, dan sebarang pesanan tambahan pada kontrak yang sama dianggap sebagai pesanan posisi baharu yang memerlukan margin. Lihat Jenis Pesanan untuk butiran lanjut.