Marginaalin ja likvidaatioiden hallinta Multi-M-kaupankäynnissä

Viimeksi päivitetty: 18. kesäkuuta 2025

Multi-M-lineaarisopimukset käyttävät käytettävissä olevien vakuusvaluuttojen USD-arvoa, joka on mukautettu arvonalennuksilla. Ei-USD-vakuuksiin sovelletaan arvonalennuksia ja muuntomaksuja, katso:

Multi-M-marginaalitilillä kaikki positiot ja vakuudet on dollarimääräistetty, ja ei-USD-vakuuksiin sovelletaan arvonalennuksia. Arvonalennusten soveltamisen vuoksi vakuusarvo eroaa saldoarvosta, kun hallussa on muita kuin USD-valuuttoja. 

Marginaalipääoma on saldoarvo kerrottuna dollarikurssilla ja ei-USD-valuuttoihin sovelletuilla arvonalennuksilla, lisättynä realisoitumattomalla voitolla tai tappiolla marginaalina. Kaava on esitetty alla:

Marginaalipääoma = [Saldoarvo USD:nä * (1-arvonalennus)] + (Kokonaisrealisoitumaton voitto/tappio marginaalina USD:nä)

Katso lisätietoja sanastosta.

 

Marginaalin netotus koskee vain ikuisia ja määräaikaisia sopimuksia, joilla on sama kohde-etuus. Marginaalin netotus tapahtuu vain saman lompakon ristiinmarginaalissa olevien pitkien ja lyhyiden positioiden välillä, mikä tarkoittaa, että jos toinen tai molemmat osapuolet käyttävät eristettyä marginaalia, se ei päde.

Esimerkiksi marginaalin netotus tapahtuu ristiinmarginaalissa olevan pitkän BTC/USD Perp -position ja ristiinmarginaalissa olevan lyhyen BTC/USD-määräaikaisposition välillä.

Kokonaismarginaalivaatimus lasketaan tällöin seuraavasti:

Kokonaismarginaalivaatimus = Max(Pitkien positioiden marginaali, Lyhyiden positioiden marginaali)

Tämä tarkoittaa, että vain pitkien tai lyhyiden positioiden marginaalivaatimus lasketaan, kumpi tahansa on suurempi. Tämä koskee kaikkia marginaaliparametreja (eli aloitusmarginaalia ja ylläpitomarginaalia).

Marginaalin netotus antaa treidaajille mahdollisuuden hyödyntää tehokkaasti hintaeroja eri erääntymispäivien välillä. Jos esimerkiksi uskot, että johdannaisen A hinta on liian korkea verrattuna johdannaiseen B, voit avata lyhyen position A:ssa ja pitkän position B:ssä. Tämä tuottaa voittoa, jos ero pienenee. Marginaalin netotus varmistaa, etteivät tämän position marginaalivaatimukset ole liian suuria.

Kun treidaat Multi-M (MC) -johdannaisilla Krakenissa, sinulla on mahdollisuus valita eristetyn ja ristiinmarginaalin välillä sopimustasolla.

Katso "Vivun asettaminen" kohdasta Multi-M-johdannaisilla treidaaminen, jos haluat oppia konfiguroimaan ristiin- tai eristetyn marginaalin.

Eristetty marginaali

Eristetty marginaali antaa treidaajalle täyden hallinnan siitä, kuinka paljon vipua hän käyttää positiossa ja kuinka paljon varoja hän haluaa pitää riskialttiina millä tahansa hetkellä. Eristetty marginaali osoittaa aloitusmarginaalin, jonka järjestelmä varaa kyseiselle sopimukselle avatulle positiolle. Tämä on positiolle varattu marginaali ja ainoat riskialttiit varat.

Eristetylle positiolle varattu aloitusmarginaali on suljettu pois ristiinmarginaalin riskilaskelmista, joten ristiinlikvidaatiot eivät vaikuta varattuun eristettyyn marginaaliin, ellei kyseessä ole koko tilin kattava likvidaatio, jolloin myös eristetty positio likvidoidaan.

Huomautus: Eristettyjen positioiden rahoituskorkomaksut vähennetään yleisestä lompakkosaldosta sen sijaan, että ne sisällytettäisiin PnL:ään, mikä voi aiheuttaa likvidaation eristetyssä positiossa.

Ristiinmarginaali

Ristiinmarginaali antaa treidaajalle mahdollisuuden käyttää kaikkia marginaalilompakossa olevia varoja positioidensa vakuuttamiseen, lukuun ottamatta eristettyyn positioon mahdollisesti varattua marginaalia. Positioiden viputaso määräytyy niiden koon mukaan suhteessa vakuusarvoon, jota kutsutaan efektiiviseksi vivuksi.

Marginaaliasetukset koskevat sopimusta kohden, ja niitä voi muuttaa vain ennen position avaamista. Kun positio on auki, sen marginaaliasetuksia ei voi muuttaa. Jos haluat muuttaa marginaaliasetuksia, kyseisen sopimuksen avoin positio on ensin suljettava.

Järjestelmä sallii sekä eristettyjen että ristiinmarginaalipositioiden avaamisen samanaikaisesti, mutta ei samalle sopimukselle. Voit esimerkiksi avata eristetyn position BTC/USD-parilla ja ristiinmarginaaliposition ETH/USD-parilla, mutta et voi avata sekä eristettyä että ristiinmarginaalipositiota BTC/USD-parilla.

Huomaa, että eristettyjen positioiden realisoitumattomia voittoja ei voi käyttää ristiinmarginaalipositioiden marginaalina, eikä päinvastoin.

Kun marginaalipääoma ei riitä kattamaan positioiden auki pitämiseen vaadittavaa ylläpitomarginaalia, osa tai kaikki avoimet positiosi voidaan likvidoida. 

Multi-M (MC) -lompakon positioiden kohdalla on kolme skenaariota, joissa likvidaatio voi tapahtua: 

 

1) Vain eristettyjen positioiden likvidaatio:

Eristetyn position pääoma (USD-määräinen eristetty aloitusmarginaali + realisoitumaton voitto/tappio) laskee alle eristetylle positiolle vaaditun USD-määräisen ylläpitomarginaalin. Eristetyn position ylläpitomarginaali lasketaan käyttämällä asiaankuuluvia marginaaliaikatauluja.

(USD-määräinen eristetty aloitusmarginaali + eristetty realisoitumaton voitto/tappio) < USD-määräinen eristetty ylläpitomarginaali

Esimerkki

Vakuusarvo = 100 000 $

Bitcoin (BTC) Eristetyn position vipuvaikutus = 10x

Pitkä 5 BTCUSD @ 40 000

Position arvo = 200 000 $

Järjestelmän varaama aloitusmarginaali = 20 000 $ (200 000 $ / 10)

Ylläpitomarginaali = 2 000 $ (200 000 $ * 1 %) käyttäen Margin Schedule-taulukkoa

Eristetty positio likvidoidaan, kun tappio on 18 000 $

Asiakas voi menettää enintään 20 000 $, jonka asiakas on varannut

BTCUSD Mark-hinta muuttuu arvoon 36 350 $

Realisoitumaton PnL = 5 * (36 350 - 40 000) = -18 250 $

Eristetty aloitusmarginaali + Eristetty realisoitumaton PnL = 20 000 $ - 18 250 $ = 1 750 $

Tämä on nyt vähemmän kuin ylläpitomarginaali, joka vaaditaan eristetyn position pitämiseksi auki (2 000 $) → Eristetty positio likvidoidaan.

2) Ristilikvidaatio, joka säilyttää eristetyt positiot:

Marginaalipääoma ilman eristettyä marginaalia laskee alle ristipositioiden vaaditun ylläpitomarginaalin.

Ristimarginaalin pääoma (ilman USD-vastaavaa eristettyä aloitusmarginaalia) < kaikkien positioiden USD-vastaava ylläpitomarginaali

Esimerkki

Oletetaan aloitusmarginaalivaatimus 4 %, ylläpitomarginaalivaatimus 2 %

Vakuusarvo = 60 000 $

Solana (SOL) Eristetyn position vipuvaikutus = 10x

Pitkä 500 SOLUSD @ 90


Position arvo = 45 000 $

Järjestelmän varaama aloitusmarginaali = 4 500 $ (45 000 $ / 10)

Ylläpitomarginaali = 450 $ (45 000 $ * 1 %) käyttäen Margin Schedule-taulukkoa

Eristetty positio likvidoidaan, kun tappio ylittää 4 050 $

Asiakas voi menettää enintään 4 500 $, jonka asiakas on varannut


Bitcoin (BTC) Cross-positio Pitkä 5 BTCUSD @ 40 000 $

Position arvo = 200 000 $

Aloitusmarginaali = 8 000 $

Ylläpitomarginaali = 4 000 $

Ethereum (ETH) Cross-positio Pitkä 100 ETHUSD @ 3 000 $

Position arvo = 300 000 $

Aloitusmarginaali = 12 000 $

Ylläpitomarginaali = 6 000 $

3) Koko tilin likvidaatio:

Koko MC-lompakon marginaalipääoma laskee alle kaikkien positioiden vaaditun ylläpitomarginaalin. 

Tilin marginaalipääoma < kaikkien positioiden ylläpitomarginaali (eristetyt ja Cross-positiot)

Multi-M-lompakon Cross-positiot käyttävät kaikkia kyseisen lompakon saldoja vakuutena, lukuun ottamatta eristetyille positioille varattua aloitusmarginaalia. Eristetyt positiot voivat jäädä auki Cross-likvidaation jälkeen, mutta kaikki Multi-M-lompakon vakuusvarat ovat vaarassa menettää koko tilin likvidaation yhteydessä. 

On tärkeää huomata, että vakuusarvo ja aloitusmarginaali lasketaan hallussa olevien varojen USD-arvon perusteella (jota on mukautettu asiaankuuluvilla alennuskertoimilla). Tämä tarkoittaa, että jos vakuutesi USD-arvo laskee alle positioidesi vaaditun ylläpitomarginaalin, sekä Cross- että eristetyt positiot voidaan likvidoida. 

Esimerkki

Tilin saldo = 1,25 BTC (50 000 USD vastaava arvo)

ETH 10x Eristetty positio 100 ETH @ 3 000 $

Järjestelmän varaama aloitusmarginaali = 30 000 $ (100 * 3 000 / 10)

Ylläpitomarginaali = (100 * 3 000 $ * 1 %) = 3 000 $

SOL Cross-positio 10 000 SOL @ 95

Aloitusmarginaali = 10 000 * 95 * 2 % = 19 000 $

Ylläpitomarginaali = 10 000 * 95 * 1 % = 9 500 $

Jos BTC-indeksihinta = 10 000 $ → Vakuusarvo = 12 500 $

Tilin marginaalipääoma 12 500) < kaikkien positioiden ylläpitomarginaali (3 000 + 9 500) → Koko tilin likvidaatio

Lisätietoja likvidaatioista on kohdassa Likvidaatio-UKK. Tietoja yhden vakuuden likvidaatioista on kohdassa Margining & Liquidations - Coin-M.

Tarvitsetko lisää apua?