Nejčastější dotazy: pojmy a koncepty maržového obchodování

Dostupnost služeb obchodování s marží podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti. Marže na vašem účtu je buď částka aktuálně dostupná k použití – „volná marže" – nebo prostředky aktuálně vázané otevřenou pozicí – „využitá marže". Marže se neodečítá z vašeho zůstatku, ale jakmile je vázána pozicí, není dostupná pro otevírání dalších pozic, spotové obchodování ani výběr.

Veškeré prostředky použité k otevření pozice pocházejí z poolu marže Kraken. Využitou marži lze chápat jako formu kolaterálu odděleného od vašeho zůstatku pro případ, že pozice poklesne až k likvidaci. Mějte však na paměti, že vaše ztráta na pozici může být vyšší než využitá marže.

Otevřete-li dlouhou pozici v BTC/USD v hodnotě 5 000 USD s pákovým efektem 5:1, vaše využitá marže pro tuto pozici činí 1 000 USD. Pokud však tuto pozici později uzavřete se ziskem/ztrátou (P/L) −2 000 USD, prodělali jste 2 000 USD – tedy dvakrát více, než byla marže.

Marginový produkt Kraken je navržen tak, aby chránil integritu poolů marže Kraken ve prospěch všech klientů Kraken. Cílem zabudování automaticky spouštěných mechanismů (likvidací) je zachovat pooly marže Kraken, aby naše prostředky zůstaly dostupné všem klientům Kraken. Likvidace rovněž slouží jako mechanismus, který pomáhá předcházet situacím, kdy by klienti museli splácet záporný zůstatek prostředky převyšujícími aktuální stav jejich účtů Kraken.

Je důležité zdůraznit, že marže není totéž co vlastní kapitál. Vlastní kapitál je souhrnná hodnota vašich kolaterálních měn a zisku/ztráty; úroveň marže odpovídá vlastnímu kapitálu dělenému využitou marží, vyjádřená v procentech.

Dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Zde jsou příklady, které vše uvedou do kontextu.

Předpokládejme, že vložíte na účet 5 000 USD a otevřete krátkou pozici v hodnotě 10 000 USD s 5× pákovým efektem při ceně BTC/USD 50 000. Jako krátká pozice by tato transakce čerpala 0,2 BTC z Kraken Margin Pool. Vaše marže je jedna pětina prostředků použitých na pozici, tedy 0,04 BTC neboli 2 000 USD při aktuální ceně BTC/USD. Úroveň marže při otevření pozice je (5 000 USD ÷ 2 000 USD) × 100 = 250 %.

Pokud cena vzroste na 65 200, má vaše pozice nerealizovanou ztrátu 3 040 USD a váš vlastní kapitál by byl 5 000 USD – 3 040 USD = 1 960 USD. Protože je vaše využitá marže vyjádřena v BTC, bude využitá marže v USD odpovídat 0,04 BTC × 65 200 BTC/USD = 2 608 USD.

Úroveň marže by pak byla (1 960 USD ÷ 2 608 USD) × 100 = 75 %. Na této úrovni jste pod úrovní výzvy k doplnění marže a hrozí vám likvidace. Při likvidaci se nejprve uzavře nejstarší pozice, poté pozice novější (FIFO). Všechny otevřené pozice jsou vystaveny riziku likvidace bez ohledu na měnový pár nebo nerealizovaný zisk/ztrátu.

Z tohoto příkladu vyplývá, že je možné otevřít pozici dvojnásobně větší, než je zůstatek na účtu, a přesto před výzvou k doplnění marže ustát značnou ztrátu. Správné řízení rizik by vás mělo vést k uzavření pozice s dostatečným předstihem před výzvou k doplnění marže – přesto je dobré znát nastavené limity.

Pokud by tatáž krátká pozice v hodnotě 10 000 USD byla otevřena s 10× pákovým efektem, vaše využitá marže by byla 0,02 BTC (1 000 USD při otevření). Úroveň marže při otevření by byla (5 000 USD ÷ 1 000 USD) × 100 = 500 %. Pokud cena stále vzroste na 65 200, vaše využitá marže v USD bude 0,02 BTC × 65 200 = 1 304 USD a úroveň marže bude (1 960 USD ÷ 1 304 USD) × 100 ≈ 150 % – větší rezerva než při 5× pákovém efektu, protože jako využitá marže je vázána menší část vašich prostředků. Mějte na paměti, že vyšší pákový efekt umožňuje otevřít větší pozici při stejném kolaterálu, což zvyšuje riziko, pokud se rozhodnete pro větší objem namísto udržení vyšší rezervy.

Podívejme se, co by se stalo ve výše uvedeném příkladu, kdyby byl použit 2× pákový efekt místo 5×. Při 2× pákovém efektu je marže na pozici 0,1 BTC, což při ceně 50 000 BTC/USD odpovídá 5 000 USD. Ihned po otevření pozice je tedy úroveň marže 100 %. Systém vám takovou pozici otevřít umožní (neumožnil by vám však otevřít pozici, kde by úroveň marže začínala pod 100 %), přesto by nebylo rozumné otevírat pozici s tak nízkou počáteční úrovní marže, protože jste již blízko likvidace. Pokud by v tomto příkladu cena vzrostla na 54 500 BTC/USD, vaše pozice by měla nerealizovanou ztrátu 900 USD a úroveň marže by klesla na 75 %, kde hrozí likvidace. Lze použít vyšší pákový efekt, aby úroveň marže začínala výše, a na pozici je vhodné nastavit stop příkaz tak, aby se pozice uzavřela s dostatečným předstihem před výzvou k doplnění marže.

Oddělovače desetin a tisíců uvedené v tomto článku se mohou lišit od formátů zobrazených na našich obchodních platformách. Přečtěte si náš článek o tom, jak používáme tečky a čárky, kde najdete více informací.

Dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Spotové transakce na marži umožňují nakupovat a prodávat kryptoměny na burze Kraken s využitím prostředků přesahujících zůstatek vašeho účtu. Pákový efekt v tomto kontextu určuje dvě věci:

Náklady na otevření jsou součtem částek zaplacených za otevření všech aktuálně otevřených pozic.

Pokud otevřete dlouhou pozici BTC/USD za 3 000 USD a později otevřete další dlouhou pozici BTC/USD za 2 000 USD, vaše náklady na otevření jsou 5 000 USD.

Oddělovače desetin a tisíců uvedené v tomto článku se mohou lišit od formátů zobrazených na našich obchodních platformách. Přečtěte si náš článek o tom, jak používáme tečky a čárky, kde najdete více informací.

Aktuální hodnota je součtem aktuálních hodnot všech otevřených pozic.

Pokud máte jednu pozici s aktuální hodnotou 2 500 USD a druhou s aktuální hodnotou 2 100 USD, vaše aktuální hodnota je 4 600 USD.

Oddělovače desetin a tisíců uvedené v tomto článku se mohou lišit od formátů zobrazených na našich obchodních platformách. Přečtěte si náš článek o tom, jak používáme tečky a čárky, kde najdete více informací.

Obchodní bilance je celková hodnota všech kolaterálních měn na vašem účtu. Obchodní bilance je vždy vyjádřena v kotované měně zvoleného měnového páru. Vaše obchodní bilance proto kolísá v závislosti na směnných kurzech mezi měnami. Příklad:

•Je-li zvoleným měnovým párem BTC/USD, obchodní bilance bude v USD.

•Je-li zvoleným měnovým párem BTC/EUR, obchodní bilance bude v EUR.

Zisk/ztráta je celkový „papírový" (tj. nerealizovaný) zisk nebo ztráta za všechny otevřené pozice. Nezahrnuje obchodní poplatky. Nerealizovaný zisk/ztráta u otevřených pozic vychází z indexové ceny daného páru v reálném čase.

Nerealizovaný zisk/ztráta neovlivňuje vaše měnové zůstatky, dokud nejsou pozice uzavřeny. Jakákoli nerealizovaná ztráta však způsobí, že stejná částka bude zablokována z vaší obchodní bilance. Zablokované prostředky nelze použít k výběru ani k obchodování.

Vlastní kapitál je obchodní bilance vašeho účtu zvýšená (nebo snížená) o nerealizovaný zisk (nebo ztrátu).Předpokládejme, že začínáte s obchodní bilancí 10 000 USD a otevřete pozici BTC/USD za 5 000 USD. Pokud tato pozice později vykáže nerealizovanou ztrátu 750 USD, váš vlastní kapitál bude 10 000 – 750 = 9 250 USD.

Využitá marže* je část vaší obchodní bilance, která je blokována při otevření spotové pozice na marži. Na rozdíl od volné marže využitá marže nerealizované zisky/ztráty nezohledňuje.

Při úplném nebo částečném uzavření pozice se využitá marže proporcionálně sníží.

Využitá marže se vypočítá jako podíl prostředků z poolu marže Kraken, který je nutný k udržení otevřené pozice.

Například pokud koupíte 0,1 BTC za 5 000 USD (cena je 50 000 USD za BTC), použijete z poolu marže Kraken 5 000 USD:

Pokud prodáte 0,8 ETH za 2 400 USD (při ceně 3 000 USD za ETH), čerpáte z poolu marže Kraken 0,8 ETH:

Upozorňujeme, že využitá marže je zde vyjádřena v ETH, takže její hodnota v USD závisí na kurzu ETH/USD.

*Dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Oddělovače desetin a tisíců uvedené v tomto článku se mohou lišit od formátů zobrazených na našich obchodních platformách. Přečtěte si náš článek o tom, jak používáme tečky a čárky, kde najdete více informací.

Dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Volná marže je část vaší obchodní bilance dostupná pro otevírání nových spotových pozic na marži.

Volná marže se vypočítá jako vlastní kapitál minus využitá marže.

Příklad:

Dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Jeden příkaz na marži může vytvořit více obchodních pozic podle toho, kolika obchody byl příkaz realizován.

Pozice příkazu sdružuje všechny obchodní pozice do jedné pozice, takže je snazší sledovat čistý výsledek příkazu na marži.

Pozice příkazů jsou k dispozici na stránce Obchod > Pozice ve vašem účtu. Všechny pozice příkazů začínají písmenem „O".

Obchodní pozice zobrazíte kliknutím na ID pozice příkazu a následným přechodem na kartu obchodních pozic.

Náklady na marži pro danou pozici odpovídají výši marže vázané k této pozici.

Výše marže vázané k pozici obvykle odpovídá počáteční marži.

Tato výše se však může měnit v závislosti na směnných kurzech mezi měnami nebo se může snižovat při částečném uzavření pozice.

Udržovací marže je výše vlastního kapitálu účtu potřebná k tomu, aby nedošlo k výzvě k doplnění marže. Pokud váš vlastní kapitál klesne pod udržovací marži, vaše pozice budou zlikvidovány za účelem splacení aktiv z pool marže Kraken, která jste použili k otevření spotové pozice na marži.

Když je vaše úroveň marže 100 %, vaše obchodní bilance je plně využita pákovým efektem. Nebudete moci otevírat nové spotové pozice na marži.

Když je vaše úroveň marže přibližně 40–80 %, likvidace je na uvážení Kraken a váš účet může být zlikvidován zcela nebo zčásti; můžete, ale není to zaručeno, obdržet e-mail s výzvou k doplnění marže.

Když vaše úroveň marže dosáhne přibližně 40 % nebo méně, likvidace je jistá. Proces likvidace je automatický a po jeho zahájení jej nelze zastavit.

Souhlasem s našimi podmínkami služby zmocňujete Kraken a dáváte mu pokyn k likvidaci vašich prostředků za výše popsaných podmínek a způsobem výše popsaným.

Viz také: Úroveň výzvy k doplnění marže a úroveň likvidace marže

Využitím navýšení marže* od Kraken na sebe berete odpovídající závazky a souhlasíte s dodržováním určitých podmínek až do jejich splnění. Situaci, kdy jste uzavřeli spotovou transakci na marži, avšak tyto závazky ještě nebyly splněny, označujeme jako „otevřenou pozici".

Jakmile je pozice otevřena, prostředky použité jako kolaterál nejsou dostupné pro obchodování ani výběr, dokud není pozice uzavřena. Při spotových nákupech nebo prodejích kryptoměn s využitím marže na Kraken se aktiva přijatá z trhu zobrazují na kartě „pozice", která je oddělena od karty „zůstatky". Viz „Rozdíly mezi spotovým obchodováním s využitím marže a bez něj".

Přestože se transakce zobrazují na samostatné kartě „pozice", při využití marže na Kraken provádíte prostřednictvím navýšení marže skutečný spotový nákup nebo prodej kryptoměny protistraně na spotovém trhu burzy Kraken. Aktiva přijatá v těchto spotových transakcích na marži vlastníte a spravujete je sami; z účtu Kraken je můžete vybrat kdykoli, a to výhradně v mezích omezení stanovených v našich podmínkách služby.

*Dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Upozorňujeme, že dostupnost služeb maržového obchodování podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Zajištění je způsob, jak snížit riziko investice tím, že zároveň investujete do protichůdné pozice.

Lze ho tedy chápat jako určitý druh pojištění. Pokud „zajišťujete pozice", pokoušíte se ve stejné knize příkazů otevřít jak long, tak short spotové pozice na marži.

Přímé zajištění není povoleno

V jednom měnovém páru nelze mít současně otevřené long i short pozice na marži. Všechny long spotové pozice na marži musí být uzavřeny před otevřením short spotové pozice na marži (a naopak). Viz přeprodej pozic.

Můžete však mít otevřeno více long spotových pozic na marži nebo více short spotových pozic na marži.

Nepřímé zajištění je povoleno

Je možné držet spotové pozice na marži v různých směrech pro stejné aktivum, pokud jsou pozice otevřeny v různých knihách příkazů.

Například na knize příkazů BTC/USD můžete být „long BTC" nákupem BTC za USD na marži, a zároveň na knize příkazů BTC/EUR být „short BTC" prodejem BTC za EUR na marži.

Dostupnost služeb obchodování na marži podléhá určitým omezením a kritériím způsobilosti.

Co je uzavření spotové pozice na marži?

Co je vypořádání spotové pozice na marži?

Uzavření více otevřených spotových pozic na marži

Při obchodování na marži souhlasíte s uzavíráním otevřených pozic na principu „First in First Out" (FIFO). To znamená, že pokud máte ve stejném měnovém páru otevřeno více pozic, bude první uzavřena ta, která byla otevřena jako první. Předpokládejme, že jste dvakrát otevřeli pozici „long BTC" nákupem 1 BTC na marži. Pokud poté zadáte uzavírací transakci na prodej 1 BTC, bude uzavřena ta long BTC pozice, která byla otevřena jako první.

Pokud použijete nástroj pro uzavírací příkaz (zobrazený níže) ve spodní části seznamu otevřených pozic, různá nastavení objemu budou mít následující výsledky:

Upozorňujeme, že pokud chcete provést jinou akci než výše uvedené čtyři možnosti, můžete do formuláře příkazu zadat jiný objem nebo zvolit jiný typ příkazu.

Vypořádání více otevřených spotových pozic na marži

Pravidlo FIFO platí také pro pozice uzavírané prostřednictvím vypořádání. To znamená, že pokud máte otevřeno více pozic ve stejném měnovém páru, jako první bude vypořádána pozice otevřená nejdříve. Předpokládejme, že jste dvakrát otevřeli pozici „long BTC" nákupem 1 BTC na marži. Pokud zadáte příkaz Buy Settle Position pro 1 BTC, vypořádá se ta dlouhá pozice BTC, která byla otevřena jako první.

Pokud použijete nástroj pro vypořádání (zobrazený níže) v dolní části seznamu otevřených pozic, různá nastavení objemu přinesou tyto výsledky:

Upozorňujeme, že v případě potřeby můžete pro příkaz zadat jiný objem.

NÁSLEDUJÍCÍ ČLÁNEK SE VZTAHUJE VÝHRADNĚ NA VÝPOČTY MARŽE.

Kraken používá indexy v reálném čase jako zdroj referenčních cen (namísto středních cen na Kraken) pro výpočet souladu s požadavkem na udržovací marži a pro další účely spojené s obchodováním s marží. Tento přístup pomáhá předcházet možné manipulaci s trhem a zajišťuje stabilnější cenové výpočty v obdobích extrémní volatility. Tento výpočetní postup je podrobněji popsán níže.

Kraken vypočítává vlastní kapitál klienta, zůstatky na účtu, kolaterál a zisk a ztrátu (PnL) pomocí interně vyvinuté referenční ceny v reálném čase nebo regulované indexové ceny CFBenchmark v reálném čase, je-li k dispozici.

Předpokládejme, že začínáte s obchodní bilancí 10 000 USD a pomocí rozšíření marže nakoupíte 1 BTC za cenu 45 000 USD.

O dva dny později:

Střední cena BTC/USD na Kraken je 49 995 USD.

Referenční cena BTC/USD je 50 000 USD.

Kraken stanoví hodnotu nerealizovaného PnL na základě příslušné referenční ceny, takže nerealizovaný zisk bude 5 000 USD. Hodnota vlastního kapitálu vašeho účtu pak bude 10 000 + 5 000 = 15 000 USD.

Uzavření pozice – ať přímou akcí klienta, nebo likvidací – se řídí dostupnou likviditou a cenami v knize příkazů Kraken, nikoli referenční cenou.

Robustnost:

Odolnost vůči manipulaci:

Metodiku CFBenchmarks naleznete v jejich oficiální dokumentaci – Real Time Indices.

Oddělovače desetin a tisíců uvedené v tomto článku se mohou lišit od formátů zobrazených na našich obchodních platformách. Přečtěte si náš článek o tom, jak používáme tečky a čárky, kde najdete více informací.

Tato příručka vysvětluje pojmy používané v přehledu vašeho účtu. Do tohoto oddílu se dostanete kliknutím na logo Kraken v levém horním rohu rozhraní.

Vlastní kapitál = obchodní bilance + nerealizovaný zisk/ztráta

Využitá marže = náklady na otevření ÷ pákový efekt

Volná marže = vlastní kapitál - využitá marže

Úroveň marže = vlastní kapitál ÷ využitá marže × 100

Zisk/ztráta (%) = zisk/ztráta ÷ náklady na otevření × 100