追加孖展水平和孖展清算水平

「追加孖展水平」是指在此孖展水平下，你的某些倉位可能面臨遭強制平倉（或「清算」）的風險。追加孖展水平約為 80%，但具體閾值會根據適用市場的價格波動而有所不同。

當孖展水平達到追加孖展水平時，你可能會收到通知，提示你關閉部分倉位或存入更多抵押資金。追加孖展水平通知通常會以電子郵件發送。然而，追加孖展水平通知並不保證一定會發送。因此，主動監控孖展水平至關重要。如孖展水平低於追加孖展水平，你授權我們根據合理判斷清算你所有的未平倉倉位，或僅清算足以令孖展水平回升至 100% 以上的部分倉位。倉位將按照先進先出 (FIFO) 順序清算，無論貨幣對為何或倉位是否盈利。執行順序可能視當時市場條件而有所不同。

「孖展清算水平」是指在此孖展水平下，系統將自動啟動清算程序。孖展清算水平約為 40%，但具體閾值會根據適用市場的價格波動而有所不同。達到此閾值將觸發清算程序。然而，清算會以當時可用的最佳價格進行，在市場波動較大的情況下，這可能導致增加損失。我們建議你監控孖展水平，並在孖展清算之前關閉倉位，以防止額外損失。註：當孖展水平低於孖展清算水平時啟動的清算程序為自動觸發，這意味著一旦程序開始，即無法停止。

對於「做多」倉位，可使用一系列線性方程式來估算資產價格需下跌多少，才會令孖展水平降至 80%（「追加孖展價格」）。

例如，假設你剛以 5:1 槓桿、在 20,000 美元的價格買入 1 BTC，建立一個 BTC 現貨孖展「做多」倉位。你可按以下方式估算所購 BTC 的粗略追加孖展價格。 假設在購買 1 BTC 後，你的 Kraken 帳戶指標為：

交易餘額 - 10,000 美元（假設你的抵押資產餘額 100% 由美元構成）

已用孖展 - 4,000 美元 開倉成本 - 20,000 美元 當前孖展水平 - 250%。

首先計算，當孖展水平降至 80% 時，你的權益應為多少：：

由於：孖展水平 = 權益 / 已用孖展

則：孖展水平 * 已用孖展 = 權益

因此：80% * 4,000 美元 = 3,200 美元。

使用計算出的權益金額（本例為 3,200 美元），我們可估算你購買的 BTC 總值需下跌多少，才會觸發追加孖展。

由於：權益 = 交易餘額 + 利潤/損失

則：權益 - 交易餘額 = 利潤/損失 因此：3,200 美元 - 10,000 美元 = -6,800 美元

現在，根據計算出的利潤/損失（本例為 -6,800 美元），我們可以計算該現貨孖展倉位的「當前估值」。請記住，此計算結果僅適用於對某項資產持「做多」倉位。

對於現貨孖展「做多」倉位，計算方式如下：

由於：利潤/損失 = 當前估值 - 開倉成本 則：利潤/損失 + 開倉成本 = 當前估值

因此： -6,800 美元 + 20,000 美元 = 13,200 美元

因此（假設你的抵押資產餘額 100% 由美元構成），若孖展水平要跌至 80%，BTC 價格需下跌至約 13,200 美元。你也可使用上述方程式來估算 BTC 價格需跌至多少，才會令孖展水平降至 40% 的孖展清算水平。

你亦可使用以下方程式來計算做多倉位的追加孖展價格：

*未平倉數量是指在未平掉任何部分倉位的情況下，所購買的資產數量，即「開倉數量減去已平倉數量」。

例如，如果你開立 2 BTC 的做多倉位，並平掉 1 BTC，則未平倉數量為 1 BTC。

為甚麼做多和做淡倉位的公式不同？
在做多倉位中，孖展以報價貨幣計算。

在做淡倉位中，孖展以基準貨幣計算。

由於在做淡倉位中已用孖展的變化與做多倉位不同，因此公式也不同。

計算做淡倉位的追加孖展價格

假設以下條件：- 帳戶餘額為 5,000 美元，- BTC/USD 價格為 30,000 美元。

此時，開立一個做淡倉位，- 入市價格為 30,000 美元，- 交易量為 0.2 BTC，- 使用 4 倍槓桿。

在此情境中，可使用以下公式計算追加孖展和清算價格：

如何計算追加孖展價格？

追加孖展價格 = 槓桿 x（交易餘額 +（入市價格 x 未平倉數量））/（未平倉數量 x（0.8 + 槓桿））追加孖展價格 = 4 x（5,000.00 美元 +（30,000.00 美元 x 0.20））/ (0.20 x (0.8 + 4)) 追加孖展價格 = 4 x（5,000.00 美元 + 6,000.00 美元）/ (0.20 x 4.8) 追加孖展價格 = 4 x 11,000.00 美元 / 0.96 追加孖展價格 = 44,000.00 美元 / 0.96 追加孖展價格 = 45,833.33 美元

註：使用上述公式計算追加孖展價格的一項重要前提是，假設你的抵押資產餘額 100% 由美元構成。如果你使用數碼資產（例如，BTC 或 ETH）作為抵押資產，則隨著該數碼資產價格下跌，抵押品的美元價值也會下降，導致追加孖展價格實際上會高於上述計算所得價格。為更準確估算追加孖展價格，你需要在不同時間間隔重新計算價格。根據同樣邏輯，若抵押貨幣價格上升，則由於抵押資產價值升高，追加孖展價格也可能隨之下降。