Phái sinh là gì? (FAQ)

Kraken Derivatives cung cấp cả hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng có kỳ hạn cố định (hàng tháng, hàng quý và nửa năm*) trên hai loại ví: Coin-M và Multi-M. Các hợp đồng có hai cấu trúc thanh toán: nghịch đảo và tuyến tính.

Để biết chi tiết đầy đủ về các hợp đồng được niêm yết, hãy xem:

*Hợp đồng nửa năm chỉ có sẵn cho BTC và ETH.

Hợp đồng nghịch đảo (Coin-M) có cấu trúc thanh toán phi tuyến tính. Bạn đặt tiền mã hóa làm tài sản thế chấp và P&L được thanh toán bằng chính loại tiền mã hóa đó. Vì tài sản thế chấp và mệnh giá hợp đồng là các loại tiền tệ khác nhau, đường cong thanh toán là phi tuyến tính, nghĩa là mức tăng giá 10% trên hợp đồng nghịch đảo BTC/USD mang lại lợi nhuận BTC 9,09%, trong khi mức giảm 10% mang lại lợi nhuận BTC 11,1%.

Hợp đồng tuyến tính (Multi-M) có cấu trúc thanh toán trực tiếp 1:1. Nếu giá di chuyển 10% theo hướng có lợi cho bạn, lợi nhuận của bạn là 10%. P&L được thanh toán bằng USD theo mặc định, với tùy chọn chọn một loại tiền tệ thế chấp khác.

Ví dụ về nghịch đảo (Coin-M):

Bạn mua 100.000 hợp đồng BTC/USD (PI_BTCUSD) với giá 35.000 USD. Mỗi hợp đồng trị giá 1 USD, vì vậy đây là một vị thế danh nghĩa 100.000 USD. Giá tăng lên 40.000 USD và bạn bán.

(1 / Giá vào lệnh − 1 / Giá thoát lệnh) × Kích thước vị thế

(1 / 35.000 − 1 / 40.000) × 100.000 = 0.3571 lợi nhuận BTC

Ví dụ về tuyến tính (Multi-M):

Bạn mua 1.000 hợp đồng SOL/USD (PF_SOLUSD) với giá 85 USD. Mỗi hợp đồng trị giá 1 SOL. Giá tăng lên 105 USD và bạn bán.

(Giá thoát lệnh − Giá vào lệnh) × Kích thước vị thế

(105 − 85) × 1.000 = 20.000 lợi nhuận USD

Phí giao dịch là như nhau đối với cả hợp đồng Coin-M và Multi-M và tuân theo mô hình tạo lập/thanh khoản dựa trên khối lượng giao dịch 30 ngày của bạn. Khối lượng cao hơn sẽ có phí thấp hơn. Xem Biểu phí để biết chi tiết đầy đủ.

Tỷ lệ cấp vốn là khoản thanh toán định kỳ giữa những người nắm giữ vị thế mua và bán trên các hợp đồng vĩnh cửu. Khoản này được xác định bởi mức phí bảo hiểm hoặc chiết khấu của hợp đồng vĩnh cửu so với giá chỉ số, và áp dụng cho cả hợp đồng vĩnh cửu Coin-M và Multi-M. Tỷ lệ có thể khác nhau giữa các cặp Coin-M và Multi-M cho cùng một tài sản do điều kiện thị trường khác nhau.

Có. Multi-M có hai loại phí bổ sung không áp dụng cho Coin-M:

Phí chuyển đổi: Khi P&L, cấp vốn hoặc phí giao dịch cần được thanh toán và ví của bạn không có đủ USD, tài sản thế chấp không phải USD sẽ tự động được chuyển đổi và một khoản phí sẽ được tính.

Lãi suất: Có thể áp dụng cho các khoản lỗ chưa thực hiện lớn không được hỗ trợ bằng USD.

Để biết chi tiết đầy đủ, hãy xem Phí cho phái sinh Multi-M.

Cả hai loại ví đều hỗ trợ đòn bẩy lên tới 50 lần, với các yêu cầu ký quỹ được điều chỉnh theo quy mô vị thế. Xem Lịch ký quỹ và Đòn bẩy tối đa.

Coin-M sử dụng ký quỹ chéo độc quyền. Mỗi tài sản có ví riêng, vì vậy rủi ro được tự động cách ly theo từng tài sản, nhưng trong một ví, tất cả các quỹ đều có rủi ro. Bù trừ ký quỹ có sẵn giữa các vị thế vĩnh cửu và cố định của cùng một tài sản.

Multi-M cung cấp cả ký quỹ chéo và ký quỹ riêng biệt. Ký quỹ chéo sử dụng toàn bộ số dư ví làm tài sản thế chấp. Ký quỹ riêng biệt cho phép bạn chỉ định tài sản thế chấp cụ thể cho một vị thế duy nhất, bảo vệ phần còn lại của ví. Bạn cũng có thể rút lợi nhuận chưa thực hiện trong khi vẫn giữ một vị thế mở.

Không. Quy trình bảo vệ vốn chủ sở hữu và Hệ thống phân bổ vị thế của Kraken đảm bảo việc thanh lý không bao giờ dẫn đến số dư âm, mà không yêu cầu quỹ bảo hiểm hoặc thu hồi. Nếu một khoản thanh lý không thể được thực hiện trên sổ lệnh, nó sẽ trải qua một quy trình giải quyết có trật tự: đầu tiên được cung cấp cho các nhà tạo lập thị trường, sau đó bị chấm dứt như một biện pháp cuối cùng để ngăn chặn tổn thất hệ thống. 

Điều đó phụ thuộc vào mục tiêu của bạn. Hợp đồng vĩnh cửu là tốt nhất cho các vị thế dài hạn vì chúng không hết hạn và không cần phải chuyển đổi, mặc dù chúng có tỷ lệ cấp vốn có thể dương hoặc âm. Hợp đồng vĩnh cửu có xu hướng có tính thanh khoản sâu nhất. Hợp đồng đáo hạn cố định (hàng tháng, hàng quý, nửa năm) có thể phù hợp hơn cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro hoặc đưa ra quan điểm về một khoảng thời gian cụ thể.

Vị thế của bạn sẽ được thanh toán bằng tiền mặt theo tỷ giá đại diện cho giá thị trường giao ngay cơ bản.

Sự khác biệt chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mất cân bằng cung và cầu. Khi có nhu cầu mạnh mẽ đối với vị thế mua có đòn bẩy, các sản phẩm phái sinh có thể giao dịch ở mức giá cao hơn giá giao ngay. Điều ngược lại tạo ra một mức chiết khấu. Trong các thị trường truyền thống, các yếu tố như lãi suất và cổ tức cũng đóng một vai trò.

Kraken Derivatives không đóng vai trò là đối tác giao dịch của bạn. Khi bạn đặt lệnh, lệnh đó sẽ được hệ thống giao dịch khớp với lệnh đối ứng của một khách hàng khác. Sàn giao dịch có quyền từ chối các lệnh có thể dẫn đến thao túng thị trường hoặc các trường hợp không công bằng khác.

Không phải trong cùng một kỳ hạn. Nếu bạn giữ một vị thế mua và đặt lệnh bán có cùng quy mô trên cùng một hợp đồng, vị thế mua sẽ bị đóng. Tuy nhiên, bạn có thể giữ một vị thế mua trong một kỳ hạn (ví dụ: hợp đồng vĩnh cửu) và một vị thế bán trong một kỳ hạn khác (ví dụ: hợp đồng cố định hàng tháng) trên cùng một tài sản.

Có. Bạn có thể đóng bất kỳ vị thế nào bất cứ lúc nào bằng cách đặt một lệnh đối ứng (bán để đóng vị thế mua, mua để đóng vị thế bán). Bên còn lại của giao dịch thoát lệnh của bạn sẽ tiếp quản các nghĩa vụ của bạn.

Không, trừ khi có các lệnh giới hạn mở hiện có sẽ đóng vị thế nếu được khớp. Trong trường hợp đó, hệ thống coi đó là các lệnh đóng của bạn, và bất kỳ lệnh bổ sung nào trên cùng một hợp đồng đều được coi là các lệnh vị thế mới yêu cầu ký quỹ. Xem Các loại lệnh để biết chi tiết.