Mức Margin Call và mức thanh lý ký quỹ

"Mức Margin Call" là mức ký quỹ mà tại đó bạn có nguy cơ bị đóng bắt buộc (hoặc "thanh lý") một số vị thế của mình. Mức Margin Call là khoảng 80%, mặc dù ngưỡng chính xác thay đổi tùy theo sự biến động giá trên các thị trường áp dụng.

Khi mức ký quỹ của bạn đạt đến Mức Margin Call, bạn có thể nhận được thông báo nhắc nhở bạn đóng một số vị thế hoặc ký quỹ thêm tài sản thế chấp. Thông báo về Mức Margin Call thường được gửi qua email. Tuy nhiên, các thông báo về Mức Margin Call không được đảm bảo.

Việc chủ động theo dõi mức ký quỹ của bạn là rất quan trọng. Nếu mức ký quỹ của bạn giảm xuống dưới Mức Margin Call, bạn cho phép chúng tôi thanh lý tất cả các vị thế mở của bạn, hoặc chỉ đủ để đưa mức ký quỹ của bạn lên trên 100%, theo quyết định hợp lý của chúng tôi.

Các vị thế sẽ được thanh lý theo thứ tự First In, First Out (FIFO) bất kể cặp tiền tệ nào hoặc liệu vị thế đó có đang có lãi hay không. Thứ tự thực hiện có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường tại thời điểm đó.

Khi số dư ký quỹ khả dụng của bạn đạt đến điểm thanh lý (đối với ký quỹ giao ngay, đây là 40% Sức khỏe ký quỹ), các vị thế của bạn sẽ được thanh lý cho đến khi sức khỏe ký quỹ của bạn được khôi phục, bằng cách đóng các vị thế của bạn hoặc đưa sức khỏe ký quỹ của bạn trở lại trên 100%.

Quy trình thanh lý sẽ do Kraken quyết định nhằm quản lý rủi ro khi đóng các vị thế trong các điều kiện thị trường hiện hành. Để giảm thiểu trượt giá khi thanh lý và cải thiện độ trễ khi đóng các vị thế, Kraken có thể tự động thanh lý các vị thế ở giá chỉ số hiện tại của thị trường, đóng vị thế ngay lập tức và hiện thực hóa mọi khoản lỗ liên quan. Quy trình này có thể bao gồm chênh lệch (spread) trên giá chỉ số như một cách để quản lý rủi ro liên quan đến thị trường đó. Vì các lệnh này không đi qua sổ lệnh, chúng không phải chịu phí giao dịch.

Ngoài ra, các khoản thanh lý được đăng dưới dạng lệnh thị trường vào sổ lệnh và sẽ được thực hiện ở mức giá tốt nhất hiện có tại thời điểm đó. Giống như bất kỳ lệnh thị trường nào khác, chúng phải chịu phí taker tương ứng với cấp phí hiện tại của bạn.

Đối với vị thế "long", bạn có thể sử dụng một loạt các phương trình tuyến tính để ước tính mức giảm giá cần thiết của một tài sản để mức ký quỹ của bạn giảm xuống 80% ("giá gọi ký quỹ").

Ví dụ:
Bạn vừa mở một vị thế spot "long" BTC bằng ký quỹ bằng cách mua 1 BTC với đòn bẩy 5:1 ở mức giá 20.000 USD. Bạn có thể ước tính giá gọi ký quỹ xấp xỉ cho BTC đã mua của mình như sau. Giả sử rằng, sau khi mua 1 BTC, các số liệu tài khoản Kraken của bạn là:

• Số dư giao dịch - 10.000 USD (giả sử số dư tài sản thế chấp của bạn được cấu thành 100% từ USD)
• Ký quỹ đã sử dụng - 4.000 USD Chi phí mở vị thế - 20.000 USD Mức ký quỹ hiện tại - 250%.

Chúng ta bắt đầu bằng cách tính toán xem vốn chủ sở hữu của bạn sẽ phải là bao nhiêu để mức ký quỹ giảm xuống 80%:

• Vì: Mức ký quỹ = Vốn chủ sở hữu / Ký quỹ đã sử dụng
• Sau đó: Mức ký quỹ * Ký quỹ đã sử dụng = Vốn chủ sở hữu
• Vậy: 80% * 4.000 USD = 3.200 USD.

Sử dụng số vốn chủ sở hữu đã tính toán (trong ví dụ này là 3.200 USD), chúng ta có thể ước tính tổng giá trị mà BTC bạn đã mua sẽ cần giảm xuống để kích hoạt lệnh gọi ký quỹ.

• Vì: Vốn chủ sở hữu = Số dư giao dịch + Lãi/Lỗ
• Sau đó: Vốn chủ sở hữu - Số dư giao dịch = Lãi/Lỗ Vậy: 3.200 USD - 10.000 USD = -6.800 USD

Với Lãi/Lỗ đã tính toán (trong ví dụ này là -6.800 USD), chúng ta có thể ước tính "định giá hiện tại" cho vị thế spot bằng ký quỹ của bạn. Hãy nhớ rằng phép tính này chỉ hoạt động nếu bạn đang "long" một tài sản nhất định.

Đối với vị thế spot "long" bằng ký quỹ, hãy tính:

• Vì: Lãi/Lỗ = Định giá hiện tại - Chi phí mở vị thế Sau đó: Lãi/Lỗ + Chi phí mở vị thế = Định giá hiện tại
  Vậy: -6.800 USD + 20.000 USD = 13.200 USD

Vậy (giả sử số dư tài sản thế chấp của bạn được cấu thành 100% từ USD), để mức ký quỹ của bạn giảm xuống 80%, giá BTC sẽ phải giảm xuống khoảng 13.200 USD. Bạn cũng có thể sử dụng các phương trình trên để ước tính giá BTC cần thiết để mức ký quỹ của bạn giảm xuống mức thanh lý 40%.

Bạn cũng có thể sử dụng phương trình sau để tính giá gọi ký quỹ cho vị thế long:

*Khối lượng mở là số lượng tài sản đã mua nếu bạn không đóng bất kỳ phần nào của vị thế, đó là khối lượng mở trừ đi khối lượng đã đóng.

• Ví dụ: nếu bạn mở vị thế long cho 2 BTC và đóng 1 BTC, thì khối lượng mở là 1 BTC.

Tại sao công thức lại khác nhau cho vị thế Long và Short?
Đối với vị thế long, ký quỹ được sử dụng từ tiền tệ báo giá.

Đối với vị thế short, ký quỹ được sử dụng từ tiền tệ cơ sở.

Vì Ký quỹ đã sử dụng thay đổi đối với vị thế bán so với vị thế mua, nên các công thức cũng trở nên khác biệt.

Tính toán giá Margin Call cho vị thế bán

• Giả sử như sau:- tài khoản có số dư 5.000 $,- giá BTC/USD là 30.000 $.
• Tại thời điểm đó, một vị thế bán được mở với- giá vào lệnh là 30.000 $,- khối lượng 0,2 BTC,- đòn bẩy đã sử dụng là 4x.
• Trong kịch bản này, giá margin call và giá thanh lý được tính toán bằng cách sử dụng các công thức sau:

Cách tính giá Margin Call?

1. Giá Margin Call = Đòn bẩy x (Số dư giao dịch + (Giá vào lệnh x Khối lượng mở)) / (Khối lượng mở x (0,8 + Đòn bẩy))
2. Giá Margin Call = 4 x (5.000,00 $ + (30.000,00 $ x 0,20)) / (0,20 x (0,8 + 4))
3. Giá Margin Call = 4 x (5.000,00 $ + 6.000,00 $) / (0,20 x 4,8)
4. Giá Margin Call = 4 x 11.000,00 $ / 0,96
5. Giá Margin Call = 44.000,00 $ / 0,96
6. Giá Margin Call = 45.833,33 $

Lưu ý: Một lưu ý khi sử dụng các phương trình trên để tính giá margin call là chúng giả định số dư tài sản thế chấp của bạn được cấu thành 100% bằng USD. Nếu bạn đang sử dụng tài sản kỹ thuật số (ví dụ: BTC hoặc ETH) làm tài sản thế chấp, giá trị USD của tài sản thế chấp của bạn sẽ giảm khi giá của tài sản kỹ thuật số đó giảm, khiến giá margin call thực tế cao hơn so với tính toán nêu trên.
 

Để có giá margin call xấp xỉ chính xác hơn, bạn cần tính toán lại giá tại các khoảng thời gian khác nhau. Theo logic tương tự, nếu giá của đồng tiền thế chấp của bạn tăng, giá margin call của bạn có thể giảm, vì giá trị tài sản thế chấp của bạn sẽ cao hơn.