Гаманці та забезпечення: вартість балансу, вартість забезпечення, дисконт (Haircut), гаманець для зберігання, торговий гаманець, вартість балансу гаманця
Маржа та кредитне плече: початкова маржа, підтримувальна маржа, маржинальний капітал, доступна маржа, ефективне кредитне плече, крос-маржа/ізольована маржа
Ордери та виконання: бід (Bid), аск (Ask), мейкер, тейкер, IOC, GTC, Reduce-only, угода, ордер
Контракти та розрахунки: контракт, безстрокові контракти (Perpetuals), фіксований термін експірації, розрахунок, лінійні, інверсні, Coin-M, Multi-M
Ціноутворення та структура ринку: ціна маркування (Mark price), індексні/базисні показники, середня ціна (Mid price), середня ціна впливу (Impact Mid), спред, премія, контанго/беквордація
Ризикові події: ліквідація, Assignment (призначення), Unwind (закриття позиції)
Метрики: відкритий інтерес, рентабельність капіталу (ROE), вартість портфеля, загальний капітал, загальний нереалізований P&L
Маржинальний капітал акаунта (деривативи Multi-M):
Що це таке: маржинальний капітал вашого акаунта для Multi-M, включаючи нереалізований P&L, який враховується як маржа.
Чому це важливо: це показник верхнього рівня, який відповідає на питання «наскільки стабільним є мій маржинальний акаунт?»
Формула: маржинальний капітал акаунта = вартість забезпечення + нереалізований P&L як маржа
Пов’язано з: вартість забезпечення, маржинальний капітал, нереалізований P&L як маржа
Ask (аск):
Що це таке: ордер на продаж у книзі ордерів (ціна, за якою хтось готовий продати).
Чому це важливо: найкращий аск — це найнижча доступна ціна продажу.
Приклад: якщо найкращий аск для BTC становить $50 010 і ви розміщуєте ринковий ордер на купівлю, ви придбаєте BTC за цією ціною (за умови, що ордер на продаж має достатній обсяг для виконання вашого ордера на купівлю).
Assignment (призначення):
Що це таке: коли позиція передається постачальнику ліквідності після того, як ліквідація не може бути повністю виконана на ринку.
Чому це важливо: це описує ситуацію, коли платформі потрібен інший механізм для закриття ризику, який не був поглинутий книгою ордерів.
Дивіться також: Система призначення позицій.
Доступна маржа:
Що це таке: маржа, яку ви все ще можете використовувати для розміщення нових ордерів.
Чому це важливо: якщо цей показник наближається до нуля, нові ордери можуть бути відхилені, а ризик ліквідації зростає.
Формула: доступна маржа = маржинальний капітал − загальна початкова маржа
Пов’язано з: маржинальний капітал, початкова маржа, загальна початкова маржа
Базова валюта (Base):
Що це таке: перша валюта в торговій парі.
Приклад: у парі BTC/USD валюта BTC є базовою валютою, а USD — валютою котирування.
Пов’язано з: валюта котирування (Quote)
Беквордація (Backwardation):
Що це таке: коли ціни на деривативи нижчі за спотову ціну (або індекс) для того самого базового активу.
Чому це важливо: часто пов’язано з високим короткостроковим попитом на актив порівняно з майбутньою поставкою.
Пов’язано з: премія
Вартість балансу (Balance Value):
Що це таке: вартість у USD балансів забезпечення до застосування дисконтів (haircuts).
Чому це важливо: це «чиста» оцінка; вона може бути вищою за вартість, доступну для використання як маржа, якщо застосовуються дисконти.
Пов’язано з: вартість забезпечення, дисконт (Haircut), вартість балансу гаманця
Bid (бід):
Що це таке: ордер на купівлю в книзі ордерів (ціна, за якою хтось готовий купити).
Чому це важливо: найкращий бід — це найвища доступна ціна купівлі.
Приклад: якщо найкращий бід для BTC становить $50 010 і ви розміщуєте ринковий ордер на продаж, ви продасте BTC за цією ціною (за умови, що ордер на купівлю має достатній обсяг для виконання вашого ордера на продаж).
Кеш-енд-керрі (Cash & Carry):
Що це таке: стратегія, спрямована на отримання прибутку від різниці в ціні між спотовим ринком і деривативами шляхом утримання протилежних позицій. Якщо ціна безстрокового контракту завищена, а фінансування позитивне, трейдер може відкрити коротку позицію (short) за безстроковим контрактом і утримувати довгу позицію (long) на споті (або іншу компенсуючу довгу позицію). Якщо контракт із фіксованим терміном експірації торгується з великою премією, трейдер може відкрити коротку позицію за ф’ючерсом і утримувати довгу позицію на споті.
Чому це важливо: ця стратегія часто використовується для отримання доходу від фінансування/базису, а не від спрямованого руху ціни.
Пов’язано з: премія, ставка фінансування
Coin-M:
Що це таке: тип гаманця та контракту, де позиції забезпечуються одним активом забезпечення (єдине забезпечення).
Примітка: гаманці Coin-M ізольовані за активами (а не за термінами експірації).
Пов’язано з: Multi-M, інверсний контракт, торговий гаманець
Вартість забезпечення (деривативи Multi-M):
Що це таке: вартість балансів у USD, які можна використовувати як маржу після застосування дисконтів.
Чому це важливо: цей показник ближчий до реальної «маржинальної потужності», ніж вартість балансу.
Формула: вартість забезпечення = вартість балансу × (1 − дисконт)
Пов’язано з: вартість балансу, дисконт (Haircut), маржинальний капітал
Контракт:
Що це таке: інструмент деривативів, що представляє угоду, пов’язану з базовим активом.
На практиці: на Kraken Derivatives «контракт» означає конкретний ринок, на якому можна торгувати (пара + тип), наприклад безстроковий контракт.
Пов’язано з: безстрокові контракти (Perpetuals), контракти з фіксованим терміном, лінійні, інверсні
Конвертація:
Що це таке: автоматичний обмін між коштами в USD та інших валютах для цілей забезпечення або розрахунку P&L (якщо цього вимагають системні правила).
Чому це важливо: конвертації можуть впливати на відображувані баланси та передбачати комісії або ефекти дисконту.
Дивіться також: Валюти забезпечення деривативів.
Контанго (Contango):
Що це таке: коли ціни на деривативи вищі за спотову ціну (або індекс) для того самого базового активу.
Чому це важливо: часто пов’язано з ринками, що враховують витрати на утримання або очікування вищих цін у майбутньому.
Пов’язано з: беквордація, премія
Крос-маржа:
Що це таке: режим маржі, за якого все забезпечення в гаманці підтримує одну або кілька позицій.
Чому це важливо: крос-маржа може знизити ризик ліквідації окремої позиції за рахунок спільного використання забезпечення, але це також означає, що збитки за однією позицією можуть загрожувати всьому гаманцю.
Пов’язано з: ізольована маржа, капітал крос-маржі
Капітал крос-маржі (деривативи Multi-M):
Що це таке: частина капіталу, доступна для підтримки позицій із крос-маржею після врахування ізольованої початкової маржі.
Формула: капітал крос-маржі = вартість забезпечення + нереалізований P&L крос-маржі як маржа − ізольована початкова маржа
Пов’язано з: вартість забезпечення, ізольована початкова маржа, нереалізований P&L як маржа
Ефективне кредитне плече:
Що це таке: міра ризику відносно загальної вартості вашого акаунта (включаючи нереалізований P&L).
Чому це важливо: цей показник показує, «яким є моє реальне кредитне плече?» навіть при зміні P&L.
Дивіться також: Управління портфелем
Контракти з фіксованим терміном:
Що це таке: деривативні контракти, термін дії яких закінчується (експірація/розрахунок) у певну дату в майбутньому.
Чому це важливо: вони не залежать від фінансування, як безстрокові контракти, але мають процес експірації та розрахунку.
Пов’язано з: розрахунок, безстрокові контракти (Perpetuals), контракт
Комісія за повну ліквідацію:
Що це таке: стягується при повній ліквідації, розраховується як 50% від мінімальної підтримувальної маржі контракту.
Пов’язано з: комісія за часткову ліквідацію, ліквідація
Ставка фінансування:
Що це таке: виплата від користувача користувачу за безстроковими контрактами, призначена для утримання ціни контракту поблизу індексної ціни.
Якщо контракт торгується вище індексу, власники довгих позицій платять власникам коротких позицій.
Якщо контракт торгується нижче індексу, власники коротких позицій платять власникам довгих позицій.
Чому це важливо: фінансування може суттєво вплинути на прибутковість при тривалому утриманні позицій.
Для отримання додаткової інформації дивіться наші специфікації лінійних контрактів та специфікації інверсних контрактів.
Good 'Til Cancel (діє до скасування):
Що це таке: налаштування ордера, за якого лімітний ордер залишається в книзі до його виконання або скасування вами.
Чому це важливо: варіант за замовчуванням для багатьох трейдерів, які розміщують пасивні лімітні ордери.
Пов’язано з: Immediate or cancel, ордер
Дисконт (Haircut):
Що це таке: знижка, що застосовується до маржинальної вартості активу забезпечення (зменшує частку, яка враховується як доступне забезпечення).
Приклад: дисконт 2% на EUR означає, що €100 враховуються як €98 вартості забезпечення (до будь-якої конвертації/відображення у валюті).
Чому це важливо: дисконти зменшують доступне кредитне плече та впливають на буфери ліквідації.
Пов’язано з: вартість забезпечення, вартість балансу
Гаманець для зберігання (Holding wallet):
Що це таке: гаманець, що використовується для зберігання коштів окремо від торгових ризиків. Кошти тут не використовуються як забезпечення для позицій.
Чому це важливо: це безпечний «шлюз» між сховищем і торгівлею. Щоб торгувати цими коштами, ви повинні переказати їх у торговий гаманець.
Пов’язано з: торговий гаманець
Immediate or cancel (виконати негайно або скасувати):
Що це таке: ордер, який негайно виконується за рахунок доступної ліквідності; будь-яка невиконана частина скасовується і не залишається в книзі.
Особливий випадок: якщо на обраному рівні ціни доступний нульовий обсяг, ордер негайно відхиляється/скасовується.
Дивіться також: Типи ордерів.
Середня ціна впливу (Impact Mid price):
Що це таке: показник середньої ціни на основі середньої ціни виконання, яку ви б отримали при купівлі та продажу певної номінальної суми, з подальшим розрахунком середнього значення між цими двома величинами.
Чому це важливо: цей показник покликаний відображати більш «реальну для торгівлі» середню ціну, ніж проста середня ціна між найкращим бідом і найкращим аском, особливо в книгах із низькою ліквідністю.
Примітка: номінальна сума («x вартість контрактів») залежить від конкретного контракту.
Початкова маржа:
Що це таке: сума забезпечення, необхідна для відкриття (і підтримки під час відкриття) позиції або розміщення ордерів, що збільшують ризик.
Чому це важливо: це «депозит», який підтримує ваші ризикові операції.
Пов’язано з: підтримувальна маржа, загальна початкова маржа
Інверсний контракт (Inverse contract):
Що це таке: контракт, розрахунок за яким здійснюється в базовій валюті торгової пари.
Приклад: для пари BTC/USD розрахунок здійснюється в BTC (базова валюта).
Пов’язано з: лінійний контракт, Coin-M
Ізольована початкова маржа (деривативи Multi-M):
Що це таке: початкова маржа, наразі виділена для відкритих ордерів і позицій в ізольованому режимі.
Чому це важливо: ця частина зберігається окремо і не підтримує крос-позиції.
Пов’язано з: ізольована маржа, капітал крос-маржі
Ізольована маржа:
Що це таке: режим маржі, за якого певна сума забезпечення виділяється для однієї позиції.
Чому це важливо: збитки обмежені виділеним ізольованим забезпеченням (решта гаманця не витрачається безпосередньо на покриття збитків за цією позицією).
Пов’язано з: крос-маржа
Лінійний контракт:
Що це таке: контракт, розрахунок за яким здійснюється у валюті котирування торгової пари.
Приклад: для пари BTC/USD розрахунок здійснюється в USD (валюта котирування).
Пов’язано з: інверсний контракт, Multi-M
Ліквідація:
Що це таке: примусове закриття/розрахунок позиції, коли маржинальні вимоги не виконуються.
Як це відбувається: ціна контракту рухається проти вас, і капітал падає нижче підтримувальної маржі. Або вартість вашого портфеля падає через збитки чи зміну вартості забезпечення.
Пов’язано з: підтримувальна маржа, Assignment (призначення), Unwind (закриття позиції)
Дивіться тут для отримання додаткової інформації про ліквідації.
Маржа ліквідації:
Що це таке: відсоток від вимоги до підтримувальної маржі для позицій, утримуваних на цьому маржинальному акаунті, при досягненні якого процес часткової ліквідації припиняється і запускається процес повної ліквідації.
Як це відбувається: значення за замовчуванням становить 0,7, що означає: якщо вимога до підтримувальної маржі становить $1 000, поріг маржі ліквідації становить $700.
Пов’язано з: ліквідація, підтримувальна маржа
Підтримувальна маржа:
Що це таке: мінімальна маржа, необхідна для підтримання позиції відкритою. Падіння нижче цього рівня може запустити процеси ліквідації.
Пов’язано з: початкова маржа, ліквідація
Ордер мейкера (Maker Order):
Що це таке: лімітний ордер, який не виконується негайно за рахунок існуючого ордера, а натомість залишається в книзі ордерів, додаючи ліквідність.
Чому це важливо: мейкери зазвичай забезпечують ліквідність; графіки комісій часто передбачають інші умови для мейкерів, ніж для тейкерів (нижчі комісії).
Пов’язано з: ордер тейкера, ордер
Маржинальний капітал:
Що це таке: вартість капіталу, що має значення для маржі: вартість доступного забезпечення плюс нереалізований P&L, що враховується як маржа.
Чому це важливо: багато лімітів і перевірок ризиків базуються на маржинальному капіталі.
Формула: маржинальний капітал = (вартість балансу в USD × (1 − дисконт)) + (загальний нереалізований P&L як маржа в USD)
Пов’язано з: вартість балансу, вартість забезпечення, нереалізований P&L як маржа
Ціна маркування (Mark price):
Що це таке: ціна, що використовується для розрахунку нереалізованого P&L та перевірки ліквідації (замість ціни останньої угоди).
Примітка: розраховується як індексна ціна + 30-секундна EMA базису деривативів.
Чому це важливо: допомагає зменшити кількість спрацьовувань ліквідації через короткочасні екстремальні коливання ціни.
Дивіться також: специфікації контрактів (лінійні Multi-M / інверсні Coin-M)
Середня ціна (Mid price):
Що це таке: середнє значення між найкращим бідом і найкращим аском.
Формула: середня ціна = (найкращий бід + найкращий аск) / 2
Чому це важливо: швидкий ціновий орієнтир, але може вводити в оману в книгах ордерів із низькою ліквідністю.
Пов’язано з: спред, середня ціна впливу (Impact Mid)
Multi-M:
Що це таке: тип гаманця та контракту, де позиції можуть забезпечуватися кількома типами забезпечення (мультизабезпечення).
Чому це важливо: забезпечує гнучкість в управлінні забезпеченням, але вводить дисконти/конвертації та облік ризиків на рівні портфеля.
Пов’язано з: Coin-M, вартість забезпечення, дисконт (Haircut)
Відкритий інтерес (Open Interest):
Що це: загальний обсяг невиконаних контрактів, які наразі відкриті на ринку.
Важливий нюанс: кожен відкритий контракт має одну довгу та одну коротку позицію, тому OI відображає загальну кількість відкритих контрактів, а не чисту позицію.
Приклад: якщо OI становить 1 BTC (в умовах контракту), це означає, що 1 BTC довгих позицій і 1 BTC коротких позицій відкриті одна проти одної.
Пов'язано з: угода, відкрита позиція (позиції)
Відкрита позиція (позиції):
Що це: контракти, які ви зараз утримуєте і які не були закриті, розраховані або ліквідовані.
Як закрити: розмістіть ордер у протилежному напрямку на суму, яку ви хочете зменшити/закрити.
Приклад: довгу позицію на 10 контрактів можна зменшити, продавши до 10 контрактів.
Див. також: типи ордерів, Reduce only
Ордер:
Що це: інструкції на купівлю або продаж деривативного контракту (включаючи тип, обсяг, ціну та час дії).
Чому це важливо: тип ордера та його параметри впливають на якість виконання, комісії та ризик.
Див. також: типи ордерів
Комісія за часткову ліквідацію
Що це: стягується при частковій ліквідації, абсолютна різниця між:
(A) меншим із ціни виконання та ціни маркування (Mark Price) у разі ордера на продаж, або більшим із ціни виконання та ціни маркування у разі ордера на купівлю; та
(B) ціною нульового капіталу (Zero Equity Price), помноженою на кількість виконаного ордера
Пов'язано з: ліквідація, комісія за повну ліквідацію
Безстрокові контракти (Perpetuals):
Що це: контракти без дати експірації (їх можна утримувати нескінченно).
Ключовий механізм: використання фінансування (funding) для утримання ціни близько до індексу.
Пов'язано з: ставка фінансування, фіксовані терміни погашення
Вартість портфеля:
Що це: загальна вартість портфеля в USD, включаючи нереалізований P&L.
Формула: вартість портфеля = вартість балансу + загальний нереалізований прибуток/збиток
Пов'язано з: загальний нереалізований, вартість балансу, ефективне кредитне плече
Премія:
Що це: наскільки вище або нижче ціни індексу торгується контракт, виражене у відсотках.
Інтерпретація: позитивна премія = контракт вище індексу; негативна премія = нижче індексу.
Пов'язано з: контанго, беквордація, ціна маркування (Mark price)
Котирувана валюта (Quote):
Що це: друга валюта в торговій парі.
Приклад: у парі BTC/USD, USD є котируваною валютою.
Пов'язано з: базова валюта, лінійний контракт
Reduce only:
Що це: прапорець ордера, який запобігає збільшенню розміру вашої позиції. Він може лише зменшити (або закрити) існуючу позицію.
Чому це важливо: корисно для виходу з позицій та контролю ризиків, особливо під час волатильності.
Див. також: типи ордерів
Рентабельність власного капіталу (ROE):
Що це: прибуток або збиток відносно початкової маржі, використаної для відкриття позиції.
Формула: ROE = сума P&L / сума початкової маржі (часто відображається у %)
Чому це важливо: показник ефективності, що враховує кредитне плече.
Пов'язано з: початкова маржа, P&L
Розрахунок (Settlement):
Що це: процес закриття зобов'язань за контрактом у час його розрахунку.
Примітка: контракти з фіксованим терміном погашення розраховуються у заздалегідь визначену дату експірації; в інтерфейсі може відображатися зворотний відлік «Днів до погашення».
Пов'язано з: фіксовані терміни погашення, контракт
Спред (Spread):
Що це: розрив між найкращою ціною продажу (ask) та найкращою ціною купівлі (bid) (іноді виражається у %).
Чому це важливо: ключовий показник ліквідності та транзакційних витрат.
Пов'язано з: ціна купівлі (bid), ціна продажу (ask), середня ціна (mid price)
Тейкер-ордер (Taker Order):
Що це: ордер, який негайно зіставляється з наявними ордерами на протилежній стороні книги ордерів. (ринкові ордери завжди є тейкер-ордерами; агресивні лімітні ордери також можуть бути тейкер-ордерами)
Чому це важливо: тейкери вилучають ліквідність; графіки комісій часто відрізняються від комісій мейкерів. (Вищі комісії)
Пов'язано з: мейкер-ордер (Maker Order)
Угода (Trade):
Що це: виконане зіставлення між ордером на купівлю та ордером на продаж (повністю або частково).
Пов'язано з: ордер, відкритий інтерес
Торговий гаманець:
Що це: гаманець, баланси якого використовуються як забезпечення для відкритих позицій.
Примітка: різні торгові гаманці ізольовані один від одного; гаманці Coin-M ізольовані один від одного та від гаманця Multi-M.
Пов'язано з: гаманець для зберігання, Multi-M, Coin-M
Загальний капітал (Total Equity):
Що це: капітал маржі в межах усього акаунта, скоригований на нереалізований P&L, відображений в USD.
Чому це важливо: часто використовується як основний показник «вартості акаунта згідно з правилами маржі».
Пов'язано з: капітал маржі акаунта, капітал маржі
Загальна початкова маржа (деривативи Multi-M):
Що це: загальна початкова маржа, що використовується всіма відкритими ордерами та позиціями в ізольованому та крос-режимах.
Чому це важливо: вища загальна початкова маржа зазвичай означає меншу доступну маржу.
Пов'язано з: доступна маржа, початкова маржа
Загальна підтримуюча маржа (деривативи Multi-M):
Що це: загальна підтримуюча маржа, необхідна в межах усього акаунта для уникнення процесів ліквідації.
Чому це важливо: сприймайте це як мінімальну буферну лінію, яку ви не хочете перетинати.
Пов'язано з: підтримуюча маржа, ліквідація
Загальний нереалізований (Total Unrealized):
Що це: сукупний нереалізований P&L за позиціями плюс нереалізований P&L за фінансуванням, відображений в USD.
Формула: загальний нереалізований = (нереалізований P&L позиції + нереалізований P&L фінансування) × курс USD
Пов'язано з: ставка фінансування, нереалізований прибуток як маржа
Нереалізований прибуток як маржа (деривативи Multi-M):
Що це: частина нереалізованого P&L (включаючи нереалізоване фінансування), яка може бути використана для підтримки маржинальних вимог.
Чому це важливо: якщо нереалізовані прибутки враховуються як маржа, вони можуть збільшити вашу доступну маржу; якщо враховуються нереалізовані збитки, вони її зменшують.
Пов'язано з: капітал маржі, загальний нереалізований, конвертація, дисконт (Haircut)
Закриття (Unwind):
Що це: процес, який може відбутися, коли ліквідація не може бути призначена; залишкова вартість портфеля позиції передається між контрагентами згідно з механізмом захисту платформи.
Чому це важливо: це описує, «що відбувається далі», коли звичайні шляхи ліквідації/призначення не завершуються.
Див. також: процес захисту капіталу.
Вартість балансу гаманця:
Що це: загальні баланси гаманця, конвертовані в USD за ціною індексу (до застосування будь-якої логіки дисконту (haircut), залежно від того, як це визначено у вашому інтерфейсі).
Формула: вартість балансу гаманця = баланси × курс USD
Пов'язано з: вартість балансу, вартість забезпечення