Глосарій термінів торгівлі деривативами

Маржинальний капітал рахунку (деривативи Multi-M):

Що це: Маржинальний капітал вашого рахунку для Multi-M, включаючи нереалізований P&L, що враховується в маржу.
Чому це важливо: Це показник верхнього рівня, що відображає «наскільки здоровий мій маржинальний рахунок».
Формула: Маржинальний капітал рахунку = Вартість забезпечення + Нереалізований як маржа
Пов'язано: Вартість забезпечення, Маржинальний капітал, Нереалізований як маржа

Ask:

Що це: Ордер на продаж, що знаходиться в книзі ордерів (ціна, за якою хтось готовий продати).
Чому це важливо: Найкращий Ask — це найнижча доступна ціна продажу.
Приклад: Якщо найкращий Ask для BTC становить $50 010, і ви розміщуєте ринковий ордер на купівлю, ви купуватимете BTC за цією ціною. (За умови, що ордер на продаж має достатній обсяг для покриття вашого ордера на купівлю.)

Призначення:

Що це: Коли позиція передається постачальнику ліквідності після того, як ліквідація не може бути повністю виконана на ринку.
Чому це важливо: Це описує, що відбувається, коли платформі потрібен інший механізм для закриття ризику, який не був поглинений книгою ордерів.
Дивіться також: Система призначення позицій.

Доступна маржа:

Що це: Маржа, яку ви все ще можете використовувати для розміщення нових ордерів.
Чому це важливо: Якщо цей показник наближається до нуля, нові ордери можуть бути відхилені, а ризик ліквідації зростає.
Формула: Доступна маржа = Маржинальний капітал − Загальна початкова маржа
Пов'язано: Маржинальний капітал, Початкова маржа, Загальна початкова маржа

Базова валюта: 

Що це: Перша валюта в торговій парі.
Приклад: У парі BTC/USD, BTC є базовою валютою, а USD — валютою котирування.
Пов'язано: Валюта котирування

Беквордація:

Що це: Коли ціни на деривативи торгуються нижче спотової ціни (або індексу) для того ж базового активу.
Чому це важливо: Часто пов'язано з високим короткостроковим попитом на актив відносно майбутньої поставки.
Пов'язано: Премія

Вартість балансу:

Що це: Вартість забезпечення в USD до застосування Haircut.
Чому це важливо: Це «сира» оцінка; вона може бути вищою за вартість, придатну для маржі, якщо застосовуються Haircut.
Пов'язано: Вартість забезпечення, Haircut, Вартість балансу гаманця

Bid:

Що це: Ордер на купівлю, що знаходиться в книзі ордерів (ціна, за якою хтось готовий купити).
Чому це важливо: Найкращий Bid — це найвища доступна ціна купівлі.

Приклад: Якщо найкращий Bid для BTC становить $50 010, і ви розміщуєте ринковий ордер на продаж, ви продаватимете BTC за цією ціною. (За умови, що ордер Bid має достатній обсяг для покриття вашого ордера на продаж.)

Кеш енд керрі:

Що це: Стратегія, яка має на меті зафіксувати різницю в ціні між спотом і деривативами шляхом утримання компенсуючих позицій. Якщо ціна безстрокового контракту висока, а фінансування позитивне, трейдер може відкрити коротку позицію за безстроковим контрактом і утримувати довгу спотову позицію (або іншу компенсуючу довгу позицію). Якщо контракт з фіксованим терміном погашення торгується з великою премією, трейдер може відкрити коротку позицію за ф'ючерсом і утримувати довгу спотову позицію.

Чому це важливо: Вона часто використовується для отримання доходу від фінансування/базису, а не від спрямованих рухів ціни.
Пов'язано: Премія, Ставка фінансування

Coin-M: 

Що це: Тип гаманця та контракту, де позиції підтримуються одним активом забезпечення (одноразове забезпечення).
Примітка: Гаманці Coin-M ізольовані за активом (не за терміном погашення).
Пов'язано: Multi-M, Зворотний контракт, Торговий гаманець

Вартість забезпечення (деривативи Multi-M):

Що це: Вартість балансів у USD, які можуть бути використані як маржа після застосування Haircut.
Чому це важливо: Це ближче до питання «скільки маржинальної потужності я насправді маю?», ніж Вартість балансу.
Формула: Вартість забезпечення = Вартість балансу × (1 − Haircut)
Пов'язано: Вартість балансу, Haircut, Маржинальний капітал

Контракт:

Що це: Деривативний інструмент, що представляє угоду, пов'язану з базовим активом.
На практиці: На Kraken Derivatives «контракт» означає конкретний торговий ринок (пара + тип), такий як безстроковий контракт.
Пов'язано: Безстрокові контракти, Фіксовані терміни погашення, Лінійний, Зворотний

Конвертація:

Що це: Автоматична конвертація між не-USD та USD коштами для цілей забезпечення або P&L (коли це вимагається системними правилами).
Чому це важливо: Конвертації можуть впливати на відображені баланси та можуть включати комісії або ефекти Haircut.
Дивіться також: Валюти забезпечення ф'ючерсів.

Контанго:

Що це: Коли ціни на деривативи торгуються вище спотової ціни (або індексу) для того ж базового активу.
Чому це важливо: Часто пов'язано з ринками, що враховують витрати на утримання або очікування вищих майбутніх цін.
Пов'язано: Беквордація, Премія

Крос-маржа:

Що це: Режим маржі, де все забезпечення в гаманці підтримує одну або кілька позицій.
Чому це важливо: Крос-маржа може зменшити ризик ліквідації для однієї позиції шляхом спільного використання забезпечення, але це також означає, що збитки в одній позиції можуть загрожувати всьому гаманцю.
Пов'язано: Ізольована маржа, Крос-маржинальний капітал

Крос-маржинальний капітал (деривативи Multi-M):

Що це: Частина капіталу, доступна для підтримки крос-маржинальних позицій після врахування ізольованої початкової маржі.
Формула: Крос-маржинальний капітал = Вартість забезпечення + Крос-нереалізований як маржа − Ізольована початкова маржа
Пов'язано: Вартість забезпечення, Ізольована початкова маржа, Нереалізований як маржа

Ефективне кредитне плече:

Що це: Міра експозиції відносно загальної вартості вашого рахунку (включаючи нереалізований P&L).
Чому це важливо: Вона показує вам, «наскільки я насправді закредитований», навіть коли P&L змінюється.
Дивіться також: Управління портфелем

Фіксовані терміни погашення:

Що це: Деривативні контракти, які закінчуються/розраховуються на певну майбутню дату.
Чому це важливо: Вони не залежать від фінансування, як безстрокові контракти, але мають процес закінчення терміну дії та розрахунку.
Пов'язано: Розрахунок, Безстрокові контракти, Контракт

Комісія за повну ліквідацію:

Що це: Стягується за повні ліквідації, розраховується як 50% від мінімальної підтримувальної маржі контракту.
Пов'язано: Комісія за часткову ліквідацію, Ліквідація

Ставка фінансування:

Що це: Платіж між користувачами за безстроковими контрактами, призначений для підтримки ціни контракту близько до індексної ціни.

Якщо контракт торгується вище індексу, лонги платять шортам.

Якщо контракт торгується нижче індексу, шорти платять лонгам.

Чому це важливо: Фінансування може суттєво впливати на прибутковість за довших періодів утримання.

Для отримання додаткової інформації дивіться наші специфікації лінійних контрактів та специфікації зворотних контрактів.

Good 'Til Cancel:

Що це: Налаштування ордера, де лімітний ордер залишається в книзі, доки він не буде виконаний або ви його не скасуєте.
Чому це важливо: Це стандарт для багатьох трейдерів, які розміщують лімітні ордери.
Пов'язано: Immediate or cancel, Ордер

Haircut:

Що це: Знижка, що застосовується до маржинальної вартості активу забезпечення (зменшує, наскільки він враховується як придатне забезпечення).
Приклад: Haircut у 2% для EUR означає, що €100 враховується як €98 вартості забезпечення (до будь-якої конвертації/відображення FX).
Чому це важливо: Haircut зменшує кредитне плече та впливає на буфери ліквідації.
Пов'язано: Вартість забезпечення, Вартість балансу

Гаманець для зберігання:

Що це: Гаманець, що використовується для зберігання коштів окремо від торгового ризику. Кошти тут не використовуються як забезпечення для позицій.
Чому це важливо: Це безпечний «шлюз» між зберіганням та торгівлею. Щоб торгувати цими коштами, ви повинні перевести їх у торговий гаманець.
Пов'язано: Торговий гаманець

Immediate or cancel:

Що це: Ордер, який виконується негайно проти доступної ліквідності; будь-який невиконаний залишок скасовується і не залишається в книзі.
Особливий випадок: Якщо на вибраному ціновому рівні немає доступної кількості, ордер негайно відхиляється/скасовується.
Дивіться також: Типи ордерів.

Impact Mid price:

Що це: Міра середньої ціни, заснована на середній ціні виконання, яку ви отримали б, купуючи та продаючи певну номінальну суму, а потім беручи середнє значення цих двох величин.
Чому це важливо: Вона призначена для відображення більш «торгованої» середньої точки, ніж проста середня ціна найкращого Bid/Ask, особливо в тонших книгах.
Примітка: Номінальна сума («x значення контрактів») є специфічною для контракту.
 

Початкова маржа:

Що це: Сума забезпечення, необхідна для відкриття (та підтримки при відкритті) позиції або розміщення ордерів, що збільшують експозицію.
Чому це важливо: Це «депозит», який підтримує ваше прийняття ризику.
Пов'язано: Підтримувальна маржа, Загальна початкова маржа

Зворотний контракт:

Що це: Контракт, що розраховується в базовій валюті торгової пари.
Приклад: Для BTC/USD розрахунок відбувається в BTC (базова валюта).
Пов'язано: Лінійний контракт, Coin-M

Ізольована початкова маржа (деривативи Multi-M): 

Що це: Початкова маржа, що наразі виділена для відкритих ордерів та позицій, які знаходяться в ізольованому режимі.
Чому це важливо: Ця частина зберігається окремо і не підтримує крос-позиції.
Пов'язано: Ізольована маржа, Крос-маржинальний капітал

Ізольована маржа:

Що це: Режим маржі, де конкретна сума забезпечення виділяється для однієї позиції.
Чому це важливо: Збитки обмежуються виділеним ізольованим забезпеченням (решта гаманця не споживається безпосередньо збитками цієї позиції).
Пов'язано: Крос-маржа

Лінійний контракт:

Що це: Контракт, що розраховується в валюті котирування торгової пари.
Приклад: Для BTC/USD розрахунок відбувається в USD (валюта котирування).
Пов'язано: Зворотний контракт, Multi-M

Ліквідація:

Що це: Примусове закриття/розрахунок позиції, коли маржинальні вимоги не виконуються.

Як це відбувається: Ціна контракту рухається проти вас, і капітал падає нижче підтримувальної маржі. Або вартість вашого портфеля падає через збитки або зміни вартості забезпечення.

Пов'язано: Підтримувальна маржа, Призначення, Розгортання

Дивіться тут для отримання додаткової інформації про ліквідації.

Маржа ліквідації:

Що це: Відсоток від вимоги до підтримувальної маржі для позиції(й), що утримуються на цьому маржинальному рахунку, при якому процес часткової ліквідації припиняє застосовуватися, і запускається процес повної ліквідації.

Як це відбувається: Значення за замовчуванням становить 0,7, що означає, що якщо вимога до підтримувальної маржі становить $1 000, поріг маржі ліквідації становить $700.

Пов'язано: Ліквідація, Підтримувальна маржа

Підтримувальна маржа:

Що це: Мінімальна маржа, необхідна для утримання відкритої позиції. Падіння нижче цього рівня може спричинити процеси ліквідації.
Пов'язано: Початкова маржа, Ліквідація

Maker Order:

Що це: Лімітний ордер, який не негайно відповідає існуючому ордеру, а замість цього залишається в книзі ордерів, додаючи ліквідність.
Чому це важливо: Makers зазвичай надають ліквідність; графіки комісій часто розглядають makers інакше, ніж takers. (Нижчі комісії)
Пов'язано: Taker Order, Ордер

Маржинальний капітал: 

Що це: Вартість капіталу, що має відношення до маржі: вартість придатного забезпечення плюс нереалізований P&L, що враховується в маржу.
Чому це важливо: Багато лімітів та перевірок ризиків базуються на маржинальному капіталі.
Формула: Маржинальний капітал = (Вартість балансу в USD × (1 − Haircut)) + (Загальний нереалізований P&L як маржа в USD)
Пов'язано: Вартість балансу, Вартість забезпечення, Нереалізований як маржа

Ціна маркування:

Що це: Ціна, що використовується для розрахунку нереалізованого P&L та перевірок ліквідації (а не остання торгована ціна).
Примітка: Розраховується як Індексна ціна + 30-секундна EMA базису деривативів.
Чому це важливо: Допомагає зменшити тригери ліквідації від короткочасних екстремальних рухів ціни.
Дивіться також: Специфікації контракту (лінійний Multi-M / зворотний Coin-M)

Середня ціна:

Що це: Середня точка між найкращим Bid та найкращим Ask.
Формула: Середня ціна = (Найкращий Bid + Найкращий Ask) / 2
Чому це важливо: Швидка цінова довідка, але може бути оманливою в тонших книгах ордерів.
Пов'язано: Спред, Impact Mid

Multi-M:

Що це: Тип гаманця та контракту, де позиції можуть підтримуватися кількома типами забезпечення (мульти-забезпечення).
Чому це важливо: Надає гнучкість в управлінні забезпеченням, але вводить Haircut/конвертації та облік ризиків у стилі портфеля.
Пов'язано: Coin-M, Вартість забезпечення, Haircut

Open Interest:

Що це: Загальний обсяг непогашених контрактів, що наразі відкриті на ринку.
Важливий нюанс: Кожен відкритий контракт має одну довгу та одну коротку позицію, тому OI відображає загальну кількість відкритих контрактів, а не чисту позицію.
Приклад: Якщо OI становить 1 BTC (у контрактних умовах), це означає, що 1 BTC довгих і 1 BTC коротких позицій відкриті одна проти одної.
Пов'язано: Trade, Open Position(s)

Open Position(s):

Що це: Контракти, які ви наразі утримуєте і які не були закриті, розраховані або ліквідовані.
Як закрити: Розмістіть ордер у протилежному напрямку на суму, яку ви хочете зменшити/закрити.
Приклад: Довгі 10 контрактів можна зменшити, продавши до 10 контрактів.
Див. також: Order Types, Reduce only

Order:

Що це: Інструкції щодо купівлі або продажу деривативного контракту (включаючи тип, розмір, ціну та термін дії).
Чому це важливо: Тип ордера та параметри впливають на якість виконання, комісії та ризик.
Див. також: Типи ордерів

Комісія за часткову ліквідацію

Що це: Стягується при часткових ліквідаціях, абсолютна різниця між:

(A) меншою з ціни виконання та Mark Price, у випадку ордера на продаж, або більшою з ціни виконання та Mark Price, у випадку ордера на купівлю; та

(B) Zero Equity Price, помноженою на кількість виконаного ордера

Пов'язано: Liquidation, Full Liquidation Fee

Безстрокові контракти:

Що це: Контракти без дати закінчення терміну дії (їх можна утримувати необмежений час).
Ключовий механізм: Використовуйте funding, щоб утримувати ціну близько до індексу.
Пов'язано: Funding rate, Fixed maturities

Вартість портфеля:

Що це: Загальна вартість портфеля в USD, включаючи нереалізований P&L.
Формула: Portfolio Value = Balance Value + Total Unrealized Profit/Loss
Пов'язано: Total Unrealized, Balance Value, Effective Leverage

Премія:

Що це: Наскільки контракт торгується вище або нижче індексної ціни, виражене у відсотках.
Інтерпретація: Позитивна премія = контракт вище індексу; негативна премія = нижче індексу.
Пов'язано: Contango, Backwardation, Mark price

Котирування: 

Що це: Друга валюта в торговій парі.
Приклад: У BTC/USD, USD є валютою котирування.
Пов'язано: Base, Linear contract

Reduce only:

Що це: Прапорець ордера, який запобігає збільшенню розміру вашої позиції. Він може лише зменшити (або закрити) існуючу позицію.
Чому це важливо: Корисно для виходів та контролю ризиків, особливо під час волатильності.
Див. також: Типи ордерів

Рентабельність власного капіталу (ROE):

Що це: Прибуток або збиток відносно початкової маржі, використаної для відкриття позиції.
Формула: ROE = P&L Amount / Initial Margin Amount (часто відображається у %)
Чому це важливо: Метрика ефективності, що враховує кредитне плече.
Пов'язано: Initial margin, P&L

Розрахунок:

Що це: Процес закриття зобов'язань за контрактом у час його розрахунку.
Примітка: Контракти з фіксованим терміном погашення розраховуються у заздалегідь визначену дату закінчення терміну дії; інтерфейс користувача може показувати “Days til Maturity” як зворотний відлік.
Пов'язано: Fixed maturities, Contract

Спред:

Що це: Різниця між найкращою ціною пропозиції (ask) та найкращою ціною попиту (bid) (іноді виражається у %).
Чому це важливо: Ключовий показник ліквідності та транзакційних витрат.
Пов'язано: Bid, Ask, Mid price

Ордер тейкера:

Що це: Ордер, який негайно збігається з наявними ордерами на протилежній стороні книги ордерів. (ринкові ордери завжди є тейкерами; агресивні лімітні ордери також можуть бути тейкерами)
Чому це важливо: Тейкери забирають ліквідність; графіки комісій часто відрізняються від комісій мейкерів. (Вищі комісії)
Пов'язано: Maker Order

Угода:

Що це: Виконана відповідність між ордером на купівлю та ордером на продаж (повністю або частково).
Пов'язано: Order, Open Interest

Торговий гаманець:

Що це: Гаманець, баланси якого використовуються як застава для відкритих позицій.
Примітка: Різні торгові гаманці ізольовані один від одного; гаманці Coin-M ізольовані один від одного та від гаманця Multi-M.
Пов'язано: Holding wallet, Multi-M, Coin-M

Загальний капітал:

Що це: Маржинальний капітал на всьому рахунку, скоригований на нереалізований P&L, показаний у USD.
Чому це важливо: Часто використовується як число верхнього рівня “вартість рахунку за правилами маржі”.
Пов'язано: Account Margin Equity, Margin Equity

Загальна початкова маржа (деривативи Multi-M):

Що це: Загальна початкова маржа, що використовується всіма відкритими ордерами та позиціями в ізольованих та крос-режимах.
Чому це важливо: Вища загальна початкова маржа зазвичай означає меншу доступну маржу.
Пов'язано: Available Margin, Initial margin

Загальна підтримуюча маржа (деривативи Multi-M):

Що це: Загальна підтримуюча маржа, необхідна для всього рахунку, щоб уникнути процесів ліквідації.
Чому це важливо: Розглядайте це як мінімальну буферну лінію, яку ви не хочете перетинати.
Пов'язано: Maintenance margin, Liquidation

Загальний нереалізований:

Що це: Комбінований нереалізований P&L від позицій плюс нереалізований P&L від фінансування, показаний у USD.
Формула: Total Unrealized = (Unrealized Position P&L + Unrealized Funding P&L) × USD rate
Пов'язано: Funding rate, Unrealized As Margin

Нереалізований як маржа (деривативи Multi-M):

Що це: Частина нереалізованого P&L (включаючи нереалізоване фінансування), яка може бути використана для підтримки маржинальних вимог.
Чому це важливо: Якщо нереалізовані прибутки враховуються як маржа, вони можуть збільшити вашу доступну маржу; якщо нереалізовані збитки враховуються, вони її зменшують.
Пов'язано: Margin Equity, Total Unrealised, Conversion, Haircut

Unwind: 

Що це: Процес, який може відбутися, коли ліквідація не може бути призначена; залишкова вартість портфеля позиції передається між контрагентами відповідно до механізму захисту платформи.
Чому це важливо: Він описує “що відбувається далі”, коли звичайні шляхи ліквідації/призначення не завершуються.
Див. також:  Equity Protection Process.

Вартість балансу гаманця:

Що це: Загальні баланси гаманця, конвертовані в USD за індексною ціною (до будь-якої логіки Haircut, залежно від того, як ваш інтерфейс користувача її визначає).
Формула: Wallet Balance Value = Balances × USD rate
Пов'язано: Balance Value, Collateral Value