Поширені запитання про умови та концепції маржинальної торгівлі

Надання послуг маржинальної торгівлі підпадає під певні обмеження та критерії прийнятності. Маржа на Вашому обліковому записі — це сума коштів, доступних для використання («вільна маржа»), або кошти, задіяні у відкритій позиції («використана маржа»). Маржа не вираховується з вашого балансу, але коли вона прив’язується до позиції, вона стає недоступною для відкриття інших позицій, спот-торгівлі або виведення коштів.

Усі кошти, що використовуються для відкриття позиції, надходять із маржинального пулу Kraken. Використану маржу можна розглядати як форму застави, що резервується з Вашого балансу на випадок, якщо позиція впаде до рівня ліквідації. Однак майте на увазі, що втрати по позиції можуть бути більшими, ніж використана маржа.

Якщо ви відкриваєте позицію лонг у парі BTC/USD на 5000 $ із кредитним плечем 5:1, ваша використана маржа по цій позиції становить 1000 $. Але якщо згодом Ви закриєте цю позицію з прибутком / збитком (P/L) -$2 000, Ваш збиток становитиме $2 000 — удвічі більше за маржу.

Маржинальний продукт Kraken має захищати маржинальні пули Kraken на користь усіх клієнтів Kraken. Мета вбудованих механізмів самовиконання (ліквідацій) — зберегти маржинальні пули Kraken, щоб наші активи залишались доступними для всіх клієнтів Kraken. Ліквідації також є механізмом, який допомагає уникнути ситуації, коли клієнту доводиться покривати негативний баланс коштами, сума яких перевищує баланс його облікового запису на Kraken.

Важливо розуміти, що маржа — це не те саме, що капітал. Капітал – це сукупна вартість ваших валют застави та P/L, а рівень маржі – це ваш капітал, поділений на використану маржу й виражений у відсотках.

Доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Наведемо кілька прикладів, які допоможуть краще зрозуміти все разом.

Припустімо, Ви поповнили рахунок на $5 000 і відкрили шорт-позицію на $10 000 з кредитним плечем 5x при ціні BTC/USD 50 000. Оскільки це шорт-позиція, вона використає 0,2 BTC з маржинального пулу Kraken. Ваша маржа становить одну пʼяту використаних для позиції коштів — тобто 0,04 BTC, або $2 000 за поточною ціною BTC/USD. Рівень маржі на момент відкриття позиції: ($5 000 ÷ $2 000)×100 = 250 %.

Якщо ціна зросте до 65 200, позиція матиме нереалізований збиток $3 040, а Ваш капітал становитиме $5 000 − $3 040 = $1 960. Оскільки використана маржа виражена в BTC, її еквівалент у USD становитиме 0,04 BTC × 65 200 BTC/USD = $2 608.

Рівень маржі тоді становитиме ($1 960 ÷ $2 608)×100 = 75 %. На цьому рівні Ви опускаєтесь нижче межі маржин-колу і опиняєтесь під загрозою ліквідації. У разі ліквідації першою закривається найстаріша позиція, а потім новіші (FIFO). Усі відкриті позиції вразливі до ліквідації незалежно від валютної пари або нереалізованого прибутку / збитку.

Як видно з цього прикладу, можна відкрити позицію вдвічі більшу за баланс рахунку і при цьому витримати значний збиток до маржин-колу. Належне управління ризиками має спонукати Вас закрити позицію задовго до маржин-колу, але корисно розуміти, де проходять межі.

Якби ту саму шорт-позицію на $10 000 відкрили з кредитним плечем 10x, використана маржа становила б 0,02 BTC ($1 000 на момент відкриття). Рівень маржі на момент відкриття: ($5 000 ÷ $1 000)×100 = 500 %. Якщо ціна продовжить зростати до 65 200, використана маржа в USD становитиме 0,02 BTC × 65 200 = $1 304, а рівень маржі — ($1 960 ÷ $1 304)×100 ≈ 150 %.

Для BTC/USD зокрема, кредитне плече 20x також доступне в окремих регіонах. При 20x використана маржа для тієї самої шорт-позиції на $10 000 становитиме 0,01 BTC ($500 на момент відкриття), що дає рівень маржі при відкритті ($5 000 ÷ $500)×100 = 1000 %. Якщо ціна зросте до 65 200, використана маржа в USD становитиме 0,01 BTC × 65 200 = $652, а рівень маржі — ($1 960 ÷ $652)×100 ≈ 300 %. Як і у випадку з 10x, памʼятайте: вище кредитне плече дозволяє відкривати більшу позицію за тієї самої застави, що збільшує ризик, якщо Ви обираєте нарощування розміру позиції замість збільшення буфера.

Розгляньмо, що сталося б у наведеному прикладі, якби замість 5x використовувалося кредитне плече 2x. При кредитному плечі 2x маржа для позиції становить 0,1 BTC, що відповідає $5 000 при ціні 50 000 BTC/USD. Отже, щойно позицію відкрито, рівень маржі вже дорівнює 100 %. Система може дозволити відкрити таку позицію (хоча не дозволить відкрити позицію, де рівень маржі від початку нижче 100 %), проте відкривати позицію з таким низьким початковим рівнем маржі не варто, адже Ви вже близькі до ліквідації. У цьому прикладі, якщо ціна зросте до 54 500 BTC/USD, позиція матиме нереалізований збиток $900, а рівень маржі знизиться до 75 % — рівня, на якому виникає загроза ліквідації. Щоб рівень маржі починався вище, варто використовувати більше кредитне плече, а на позицію слід виставити стоп — щоб вона закрилась задовго до будь-якої загрози маржин-колу.

Десяткові роздільники та роздільники тисяч, показані в цій статті, можуть відрізнятися від форматів, що відображаються на наших торгових платформах. Див. нашу статтю про використання крапок та ком, щоб дізнатися більше.

Доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Спотові транзакції маржинальної торгівлі дають вам змогу купувати й продавати криптовалюту на біржі Kraken із використанням коштів, що можуть перевищувати баланс на вашому рахунку. Кредитне плече в цьому контексті визначає два параметри:

Собівартість відкриття — це сума коштів, сплачених за відкриття всіх поточних позицій.

Якщо Ви відкрили лонг-позицію BTC/USD на 3 000 USD, а потім ще одну лонг-позицію BTC/USD на 2 000 USD, Ваша собівартість відкриття становить 5 000 USD.}

Десяткові роздільники та роздільники тисяч, показані в цій статті, можуть відрізнятися від форматів, що відображаються на наших торгових платформах. Див. нашу статтю про використання крапок та ком, щоб дізнатися більше.

Поточна вартість — це сума поточних вартостей усіх відкритих позицій.

Якщо одна позиція має поточну вартість 2 500 USD, а інша — 2 100 USD, Ваша поточна вартість становить 4 600 USD.

Десяткові роздільники та роздільники тисяч, показані в цій статті, можуть відрізнятися від форматів, що відображаються на наших торгових платформах. Див. нашу статтю про використання крапок та ком, щоб дізнатися більше.

Торговий баланс — це сукупна вартість усіх заставних валют на Вашому рахунку. Торговий баланс завжди виражається у валюті котирування обраної валютної пари. Тому Ваш торговий баланс коливатиметься разом із обмінними курсами між валютами. Наприклад:

• Якщо обрана валютна пара — BTC/USD, торговий баланс відображатиметься в USD.

• Якщо обрана валютна пара — BTC/EUR, торговий баланс відображатиметься в EUR.

Прибуток / збиток — це загальний «паперовий» (або нереалізований) прибуток чи збиток за всіма відкритими позиціями. Торгові комісії не враховуються. Нереалізований прибуток або збиток за відкритими позиціями розраховується на основі індексної ціни в реальному часі для відповідної пари.

Нереалізований прибуток або збиток не впливає на валютні баланси до закриття позицій. Однак будь-який нереалізований збиток призводить до утримання аналогічної суми з Вашого торгового балансу. Утримані кошти недоступні для виведення або торгівлі.

Капітал — це торговий баланс Вашого облікового запису плюс (або мінус) паперовий прибуток (або збиток).Припустімо, початковий торговий баланс становить 10 000 USD, а Ви відкриваєте позицію BTC/USD на 5 000 USD. Якщо згодом ця позиція матиме паперовий збиток у 750 USD, капітал Вашого облікового запису становитиме 10 000 – 750 = 9 250 USD.

Використана маржа* — це частина Вашого торгового балансу, що утримується під час відкриття спотової позиції на маржі. На відміну від вільної маржі, використана маржа не враховує нереалізовані прибутки / збитки.

Під час закриття або часткового закриття позиції використана маржа зменшується пропорційно.

Використана маржа розраховується як частка коштів із маржинального пулу Kraken, необхідна для підтримки відкритої позиції.

Наприклад, якщо Ви купуєте 0,1 BTC за 5 000 USD (ціна — 50 000 USD за BTC), Ви використали 5 000 USD з маржинального пулу Kraken:

Якщо Ви продаєте 0,8 ETH за 2 400 USD (ціна — 3 000 USD за ETH), Ви використали 0,8 ETH з маржинального пулу Kraken:

Зверніть увагу: оскільки використана маржа тут виражена в ETH, її вартість у USD залежатиме від ціни ETH/USD.

*Доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Десяткові роздільники та роздільники тисяч, показані в цій статті, можуть відрізнятися від форматів, що відображаються на наших торгових платформах. Див. нашу статтю про використання крапок та ком, щоб дізнатися більше.

Доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Вільна маржа — це частина Вашого торгового балансу, доступна для відкриття нових спотових позицій на маржі.

Вільна маржа розраховується як капітал мінус використана маржа.

Наприклад:

Доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Один маржинальний ордер може створювати кілька торгових позицій залежно від кількості угод, якими він заповнюється.

Позиція ордера обʼєднує всі торгові позиції в одну, щоб зручніше відстежувати чистий результат маржинального ордера.

Позиції ордерів можна переглянути на сторінці «Торгівля» > «Позиції» у Вашому обліковому записі. Усі позиції ордерів починаються з літери «O».

Торгові позиції можна переглянути, натиснувши на ідентифікатор позиції ордера та перейшовши на вкладку торгових позицій.

Собівартість маржі для позиції — це сума маржі, зарезервованої під цю позицію.

Як правило, зарезервована сума маржі відповідає початковій маржі.

Проте ця сума може змінюватися через коливання курсів конвертації між валютами або зменшуватися в разі часткового закриття позиції.

Підтримувальна маржа — це мінімальний обсяг капіталу на рахунку, необхідний, щоб уникнути маржин-колу. Якщо Ваш капітал опускається нижче підтримувальної маржі, Ваші позиції буде ліквідовано для погашення активів маржинального пулу Kraken, використаних для відкриття спотової позиції на маржі.

Коли рівень маржі становить 100 %, Ваш торговий баланс повністю задіяний як кредитне плече. Відкрити нові спотові позиції на маржі буде неможливо.

Коли рівень маржі перебуває в діапазоні ~40–80 %, рішення про ліквідацію приймається на розсуд Kraken: рахунок може бути ліквідовано повністю або частково. Ви можете, але не обовʼязково, отримати повідомлення про маржин-кол на електронну пошту.

Коли рівень маржі сягає ~40 % або нижче, ліквідація є невідворотною. Коли рівень маржі перебуває в діапазоні ~40–80 %, рішення про ліквідацію ухвалюється на розсуд Kraken: обліковий запис може бути ліквідовано повністю або частково. Ви можете отримати повідомлення про маржин-кол на електронну пошту, але це не гарантовано.

Погоджуючись з Умовами надання послуг, Ви уповноважуєте та доручаєте Kraken ліквідувати Ваші кошти у випадках та у спосіб, описаних вище.

Див. також: Межа маржин-колу та Межа ліквідації маржі

Використовуючи маржинальні кошти* від Kraken, Ви берете на себе відповідні зобовʼязання та погоджуєтеся дотримуватися певних умов до їх виконання. Ми називаємо ситуацію, коли ви здійснили спотову операцію з маржею, але ще не виконали відповідні зобов’язання, «відкритою позицією».

Після відкриття позиції кошти, використані як застава, недоступні для торгівлі або виведення до закриття позиції. Це означає, що коли ви здійснюєте спотову операцію на купівлю або продаж криптовалюти з використанням маржі на Kraken, активи, які ви отримуєте з ринку, відображаються у вас на вкладці позицій, що відокремлена від вкладки балансів. Див. «Відмінності між спот-торгівлею з використанням маржі та без неї».

Хоча вони відображаються на цій окремій вкладці позицій, для фактичного здійснення спотової операції купівлі або продажу криптовалюти з маржею на спотовій біржі Kraken застосовуються кредитні кошти від Kraken. Ви є власником активів, отриманих у цих спотових транзакціях на маржі, і можете будь-коли виводити їх з облікового запису Kraken — за умови дотримання обмежень, встановлених нашими Умовами надання послуг}.

*Доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Зауважте, що доступність послуг маржинальної торгівлі зумовлена певними обмеженнями та критеріями відповідності.

Хеджування — це спосіб знизити ризик інвестиції шляхом відкриття протилежної позиції.

По суті, це різновид страхування. «Хеджування позицій» передбачає спробу одночасно відкрити «лонг»- і «шорт»-спотові позиції на маржі в одній книзі ордерів.

Пряме хеджування не дозволяється

Не можна мати одночасно відкриті лонг- і шорт-позиції на маржі в одній валютній парі. Усі лонг-спотові позиції на маржі мають бути закриті, перш ніж можна буде відкрити шорт-спотову позицію на маржі (і навпаки). Дивіться Швидкий перепродаж позицій.

Водночас допускається наявність кількох лонг-спотових або кількох шорт-спотових позицій на маржі одночасно.

Непряме хеджування дозволяється

Можна утримувати спотові позиції на маржі в протилежних напрямках по одному й тому самому активу, за умови що ці позиції відкриті на різних книгах ордерів.

Наприклад, Ви можете бути «в лонгу по BTC» у книзі ордерів BTC/USD, купуючи BTC за USD з використанням маржі, й одночасно «в шорті по BTC» у книзі ордерів BTC/EUR, продаючи BTC за EUR з використанням маржі.

Доступність послуг маржинальної торгівлі залежить від певних обмежень і критеріїв відповідності.

Що таке закриття спотової позиції на маржі?

Що таке розрахунок за спотовою позицією на маржі?

Закриття кількох відкритих спотових позицій на маржі

Під час торгівлі з використанням маржі Ви погоджуєтесь закривати відкриті позиції за принципом «першим відкрито — першим закрито» (FIFO). Це означає, що якщо у Вас відкрито кілька позицій в одній валютній парі, першою буде закрито ту, яку було відкрито раніше. Припустімо, Ви відкрили дві лонг-позиції по BTC, щоразу купуючи 1 BTC на маржі. Якщо Ви здійсните операцію закриття з продажем 1 BTC, буде закрито ту лонг-позицію по BTC, яку було відкрито першою.

Якщо скористатися інструментом закриття ордера (показано нижче) внизу списку відкритих позицій, різні параметри обсягу дадуть такі результати:

Зверніть увагу, що у формі ордера можна вказати інший обсяг або обрати інший тип ордера, якщо жоден із чотирьох варіантів вище Вам не підходить.

Розрахунок за кількома відкритими спотовими позиціями на маржі

Правило FIFO також застосовується до позицій, які Ви закриваєте через закриття. Це означає, що якщо у Вас відкрито кілька позицій за однією валютною парою, першою буде закрито ту, яку було відкрито раніше. Припустімо, Ви відкрили дві лонг-позиції по BTC, щоразу купуючи 1 BTC на маржі. Якщо потім Ви виставите ордер «Купити для закриття позиції» на 1 BTC, буде закрито ту лонг-позицію за BTC, яку було відкрито першою.

Якщо скористатися інструментом ордера закриття (показано нижче) внизу списку відкритих позицій, різні параметри обсягу дадуть такі результати:

За бажанням Ви можете вказати інший обсяг для ордера.

НАСТУПНА СТАТТЯ СТОСУЄТЬСЯ ВИКЛЮЧНО РОЗРАХУНКУ МАРЖІ.

Kraken використовує індекси реального часу як джерело референсних цін (замість середніх цін на Kraken) для перевірки Вашої відповідності вимозі підтримувальної маржі, а також для інших цілей, повʼязаних із торгівлею на маржі. Такий підхід допомагає уникнути можливих маніпуляцій ринком і забезпечує стабільніші цінові розрахунки в періоди екстремальної волатильності. Докладніше про цей процес розрахунку — нижче.

Kraken розраховує капітал клієнта, залишки на рахунках, заставу та прибуток і збиток (PnL), використовуючи референсну ціну реального часу власної розробки або регульовану індексну ціну CFBenchmark у реальному часі — якщо вона доступна.

Припустімо, Ви починаєте з торговим балансом 10 000 USD і використовуєте маржинальне розширення для купівлі 1 BTC за ціною 45 000 USD.

Два дні потому:

Середня ціна BTC/USD на Kraken становить 49 995 USD.

Референсна ціна BTC/USD становить 50 000 USD.

Kraken визначить вартість Вашого нереалізованого PnL на основі відповідної референсної ціни, тож Ваш нереалізований прибуток становитиме 5 000 USD. Капітал Вашого облікового запису становитиме: 10 000 + 5 000 = 15 000 USD.

Проте закриття Вашої позиції — як за власною ініціативою клієнта, так і внаслідок ліквідації — залежить від наявної ліквідності та цін у книзі ордерів Kraken, а не від референсної ціни.

Надійність:

Стійкість до маніпуляцій:

З методологією CFBenchmarks можна ознайомитися в їхній офіційній документації — Real Time Indices.

Десяткові роздільники та роздільники тисяч, показані в цій статті, можуть відрізнятися від форматів, що відображаються на наших торгових платформах. Див. нашу статтю про використання крапок та ком, щоб дізнатися більше.

У цьому посібнику пояснюються терміни, що використовуються в огляді Вашого облікового запису. Цей розділ можна відкрити, натиснувши на логотип Kraken у верхньому лівому куті інтерфейсу.

Капітал = торговий баланс + нереалізований прибуток / збиток

Використана маржа = собівартість відкриття ÷ кредитне плече

Вільна маржа = капітал - використана маржа

Рівень маржі = капітал ÷ використана маржа × 100

Прибуток / збиток (%) = Прибуток / збиток ÷ Собівартість відкриття × 100