อนุพันธ์คืออะไร? (คำถามที่พบบ่อย)

Kraken Derivatives เสนอทั้งสัญญาแบบไม่มีวันหมดอายุและแบบมีวันหมดอายุ (รายเดือน รายไตรมาส และรายครึ่งปี*) ในกระเป๋าเงินสองประเภท: Coin-M และ Multi-M สัญญามีโครงสร้างการจ่ายผลตอบแทนสองแบบ: Inverse และ Linear

สำหรับรายละเอียดทั้งหมดเกี่ยวกับสัญญาที่ระบุไว้ โปรดดู:

*สัญญาแบบรายครึ่งปีมีให้สำหรับ BTC และ ETH เท่านั้น

สัญญา Inverse (Coin-M) มีการจ่ายผลตอบแทนแบบไม่เป็นเชิงเส้น คุณวางคริปโตเป็นหลักประกัน และกำไรและขาดทุนจะถูกชำระด้วยคริปโตนั้น เนื่องจากหลักประกันและสกุลเงินของสัญญาเป็นสกุลเงินที่แตกต่างกัน เส้นโค้งการจ่ายผลตอบแทนจึงไม่เป็นเชิงเส้น ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้นของราคา 10% ในสัญญา Inverse BTC/USD จะให้ผลกำไร BTC 9.09% ในขณะที่การลดลง 10% จะให้ผลกำไร BTC 11.1%

สัญญา Linear (Multi-M) มีการจ่ายผลตอบแทนแบบ 1:1 โดยตรง หากราคาเคลื่อนไหว 10% ในทิศทางที่คุณต้องการ กำไรของคุณคือ 10% กำไรและขาดทุนจะถูกชำระเป็น USD โดยค่าเริ่มต้น พร้อมตัวเลือกในการเลือกสกุลเงินหลักประกันอื่น

ตัวอย่าง Inverse (Coin-M):

คุณซื้อสัญญา BTC/USD (PI_BTCUSD) 100,000 สัญญาที่ราคา $35,000 แต่ละสัญญามีมูลค่า $1 ดังนั้นนี่คือสถานะตามมูลค่า $100,000 ราคาเพิ่มขึ้นเป็น $40,000 และคุณขาย

(1 / ราคาเข้า − 1 / ราคาออก) × ขนาดสถานะ

(1 / 35,000 − 1 / 40,000) × 100,000 = 0.3571 กำไร BTC

ตัวอย่าง Linear (Multi-M):

คุณซื้อสัญญา SOL/USD (PF_SOLUSD) 1,000 สัญญาที่ราคา $85 แต่ละสัญญามีมูลค่า 1 SOL ราคาเพิ่มขึ้นเป็น $105 และคุณขาย

(ราคาออก − ราคาเข้า) × ขนาดสถานะ

(105 − 85) × 1,000 = $20,000 กำไร USD

ค่าธรรมเนียมการเทรดจะเท่ากันสำหรับสัญญา Coin-M และ Multi-M ทั้งสองประเภท และเป็นไปตามโมเดล Maker/Taker โดยอิงจากปริมาณการเทรด 30 วันของคุณ ยิ่งปริมาณสูง ค่าธรรมเนียมยิ่งต่ำ ดู ตารางค่าธรรมเนียม สำหรับรายละเอียดทั้งหมด

อัตรา Funding Rate คือการชำระเงินเป็นงวดระหว่างผู้ถือสถานะ Long และ Short ในสัญญา Perpetual โดยพิจารณาจาก Premium หรือ Discount ของสัญญา Perpetual เทียบกับราคาดัชนี และใช้กับสัญญา Perpetual ทั้ง Coin-M และ Multi-M อัตราอาจแตกต่างกันระหว่างคู่ Coin-M และ Multi-M สำหรับสินทรัพย์เดียวกันเนื่องจากสภาวะตลาดที่แตกต่างกัน

ใช่ Multi-M มีค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสองประเภทที่ไม่มีใน Coin-M:

ค่าธรรมเนียมการแปลง: เมื่อ P&L, Funding หรือค่าธรรมเนียมการเทรดจำเป็นต้องได้รับการชำระ และกระเป๋าเงินของคุณมี USD ไม่เพียงพอ หลักประกันที่ไม่ใช่ USD จะถูกแปลงโดยอัตโนมัติและมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียม

ดอกเบี้ย: อาจใช้กับการขาดทุนที่ยังไม่รับรู้จำนวนมากที่ไม่ได้สำรองด้วย USD

สำหรับรายละเอียดทั้งหมด โปรดดู ค่าธรรมเนียมสำหรับอนุพันธ์ Multi-M

กระเป๋าเงินทั้งสองประเภทรองรับเลเวอเรจสูงสุด 50x โดยมีข้อกำหนด Margin ที่ปรับตามขนาดสถานะ ดู ตาราง Margin และเลเวอเรจสูงสุด

Coin-M ใช้ Cross Margin โดยเฉพาะ สินทรัพย์แต่ละรายการมีกระเป๋าเงินของตัวเอง ดังนั้นความเสี่ยงจึงถูกแยกตามสินทรัพย์โดยธรรมชาติ แต่ภายในกระเป๋าเงินเดียว เงินทั้งหมดมีความเสี่ยง การหักลบ Margin สามารถทำได้ระหว่างสถานะ Perpetual และ Fixed ของสินทรัพย์เดียวกัน

Multi-M มีทั้ง Cross Margin และ Isolated Margin Cross Margin ใช้ยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินทั้งหมดเป็นหลักประกัน Isolated Margin ช่วยให้คุณสามารถกำหนดหลักประกันเฉพาะสำหรับสถานะเดียว เพื่อปกป้องส่วนที่เหลือของกระเป๋าเงินของคุณ คุณยังสามารถถอนกำไรที่ยังไม่รับรู้ได้ในขณะที่ยังคงสถานะเปิดอยู่

ไม่ กระบวนการ Equity Protection Process และ Position Assignment System ของ Kraken ช่วยให้การชำระบัญชีไม่เคยนำไปสู่ยอดคงเหลือติดลบ โดยไม่จำเป็นต้องมีกองทุนประกันหรือ Claw-backs หากการชำระบัญชีไม่สามารถดำเนินการได้ใน Order Book จะผ่านกระบวนการ Unwinding ที่เป็นระเบียบ: โดยเสนอให้ Market Maker ก่อน จากนั้นจึงยุติเป็นทางเลือกสุดท้ายเพื่อป้องกันการสูญเสียของระบบ 

ขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของคุณ สัญญา Perpetual เหมาะที่สุดสำหรับสถานะระยะยาว เนื่องจากไม่มีวันหมดอายุและไม่จำเป็นต้อง Rollover แม้ว่าจะมี Funding Rate ที่อาจเป็นบวกหรือลบก็ตาม สัญญา Perpetual มักจะมีสภาพคล่องที่ลึกที่สุด สัญญา Fixed Maturity (รายเดือน รายไตรมาส รายครึ่งปี) อาจเหมาะสำหรับกลยุทธ์การ Hedging หรือการคาดการณ์ในช่วงเวลาที่กำหนด

สถานะของคุณจะถูกชำระด้วยเงินสดในอัตราที่แสดงถึงราคาตลาด Spot อ้างอิง

ความแตกต่างส่วนใหญ่เกิดจากความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน เมื่อมีความต้องการสถานะ Long แบบมีเลเวอเรจสูง อนุพันธ์สามารถซื้อขายได้ในราคา Premium เมื่อเทียบกับราคา Spot ในทางกลับกันจะสร้าง Discount ในตลาดดั้งเดิม ปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยและเงินปันผลก็มีบทบาทเช่นกัน

Kraken Derivatives ไม่ได้ทำหน้าที่เป็นคู่สัญญาการเทรดของคุณ เมื่อคุณส่งคำสั่งซื้อขาย ระบบจะจับคู่กับคำสั่งซื้อขายตรงข้ามของลูกค้ารายอื่น ตลาดแลกเปลี่ยนขอสงวนสิทธิ์ในการปฏิเสธคำสั่งซื้อขายที่อาจนำไปสู่การปั่นตลาดหรือสถานการณ์ที่ไม่เป็นธรรมอื่นๆ

ไม่ใช่ใน Maturity เดียวกัน หากคุณถือสถานะ Long และส่งคำสั่งขายขนาดเท่ากันในสัญญาเดียวกัน สถานะ Long จะถูกปิด อย่างไรก็ตาม คุณสามารถถือสถานะ Long ใน Maturity หนึ่ง (เช่น Perpetual) และสถานะ Short ในอีก Maturity หนึ่ง (เช่น Fixed รายเดือน) สำหรับสินทรัพย์เดียวกันได้

ใช่ คุณสามารถปิดสถานะใดก็ได้ตลอดเวลาโดยการส่งคำสั่งซื้อขายตรงข้าม (ขายเพื่อปิดสถานะ Long, ซื้อเพื่อปิดสถานะ Short) คู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่งของการเทรดออกของคุณจะรับผิดชอบภาระผูกพันของคุณ

ไม่ เว้นแต่จะมีคำสั่ง Limit ที่เปิดอยู่ซึ่งจะปิดสถานะหากมีการเติมเต็ม ในกรณีดังกล่าว ระบบจะถือว่าคำสั่งเหล่านั้นเป็นคำสั่งปิดสถานะของคุณ และคำสั่งเพิ่มเติมใดๆ ในสัญญาเดียวกันจะถือว่าเป็นคำสั่งเปิดสถานะใหม่ที่ต้องใช้ Margin ดู ประเภทคำสั่ง สำหรับรายละเอียด