Глоссарий терминов торговли деривативами

Маржинальный капитал счета (деривативы Multi-M):

Что это: Маржинальный капитал вашего счета для Multi-M, включая нереализованную прибыль и убыток, которые учитываются в марже.
Почему это важно: Это главный показатель, отражающий «насколько здоров мой маржинальный счет».
Формула: Маржинальный капитал счета = Стоимость обеспечения + Нереализованная прибыль/убыток как маржа
Связанные понятия: Стоимость обеспечения, Маржинальный капитал, Нереализованная прибыль/убыток как маржа

Аск:

Что это: Ордер на продажу, находящийся в книге ордеров (цена, по которой кто-то готов продать).
Почему это важно: Лучший аск — это самая низкая доступная цена продажи.
Пример: Если лучший аск для BTC составляет $50 010, и вы размещаете рыночный ордер на покупку, вы купите BTC по этой цене. (При условии, что ордер на продажу имеет достаточный объем для покрытия вашего ордера на покупку.)

Назначение:

Что это: Когда позиция передается поставщику ликвидности после того, как ликвидация не может быть полностью исполнена на рынке.
Почему это важно: Описывает, что происходит, когда платформе требуется другой механизм для закрытия риска, который не был поглощен книгой ордеров.
См. также: Система назначения позиций.

Доступная маржа:

Что это: Маржа, которую вы все еще можете использовать для размещения новых ордеров.
Почему это важно: Если этот показатель приближается к нулю, новые ордера могут быть отклонены, а риск ликвидации увеличивается.
Формула: Доступная маржа = Маржинальный капитал − Общая начальная маржа
Связанные понятия: Маржинальный капитал, Начальная маржа, Общая начальная маржа

Базовая валюта: 

Что это: Первая валюта в торговой паре.
Пример: В BTC/USD, BTC является базовой валютой, а USD — валютой котировки.
Связанные понятия: Валюта котировки

Бэквордация:

Что это: Когда цены деривативов торгуются ниже спотовой цены (или индекса) для того же базового актива.
Почему это важно: Часто связана с сильным краткосрочным спросом на актив относительно будущей поставки.
Связанные понятия: Премия

Стоимость баланса:

Что это: Стоимость обеспечения в USD до применения дисконтов.
Почему это важно: Это «сырая» оценка; она может быть выше маржинальной стоимости, если применяются дисконты.
Связанные понятия: Стоимость обеспечения, Дисконт, Стоимость баланса кошелька

Бид:

Что это: Ордер на покупку, находящийся в книге ордеров (цена, по которой кто-то готов купить).
Почему это важно: Лучший бид — это самая высокая доступная цена покупки.

Пример: Если лучший бид для BTC составляет $50 010, и вы размещаете рыночный ордер на продажу, вы продадите BTC по этой цене. (При условии, что ордер на покупку имеет достаточный объем для покрытия вашего ордера на продачу.)

Кэш энд Кэрри:

Что это: Стратегия, направленная на получение выгоды от разницы в ценах между спотом и деривативами путем удержания компенсирующих позиций. Если цена бессрочного контракта высока, а финансирование положительно, трейдер может продать бессрочный контракт в короткую и удерживать спот в длинную (или другую компенсирующую длинную позицию). Если контракт с фиксированным сроком погашения торгуется с большой премией, трейдер может продать фьючерс в короткую и удерживать спот в длинную.

Почему это важно: Часто используется для получения дохода от финансирования/базиса, а не от направленных ценовых движений.
Связанные понятия: Премия, Ставка финансирования

Coin-M: 

Что это: Тип кошелька и контракта, где позиции поддерживаются одним залоговым активом (единичное обеспечение).
Примечание: Кошельки Coin-M изолированы для каждого актива (не для каждого срока погашения).
Связанные понятия: Multi-M, Обратный контракт, Торговый кошелек

Стоимость обеспечения (деривативы Multi-M):

Что это: Стоимость балансов в USD, которые могут быть использованы в качестве маржи после применения дисконтов.
Почему это важно: Это ближе к вопросу «сколько маржинальной мощности у меня на самом деле есть?», чем Стоимость баланса.
Формула: Стоимость обеспечения = Стоимость баланса × (1 − Дисконт)
Связанные понятия: Стоимость баланса, Дисконт, Маржинальный капитал

Контракт:

Что это: Деривативный инструмент, представляющий собой соглашение, связанное с базовым активом.
На практике: На Kraken Derivatives «контракт» означает конкретный торгуемый рынок (пара + тип), такой как бессрочный контракт.
Связанные понятия: Бессрочные контракты, Фиксированные сроки погашения, Линейный, Обратный

Конвертация:

Что это: Автоматическая конвертация между средствами, отличными от USD, и средствами в USD для целей обеспечения или P&L (когда это требуется правилами системы).
Почему это важно: Конвертации могут влиять на отображаемые балансы и могут включать комиссии или эффекты дисконта.
См. также: Валюты обеспечения деривативов.

Контанго:

Что это: Когда цены деривативов торгуются выше спотовой цены (или индекса) для того же базового актива.
Почему это важно: Часто связано с рынками, учитывающими затраты на хранение или ожидания более высоких будущих цен.
Связанные понятия: Бэквордация, Премия

Кросс-маржа:

Что это: Режим маржи, при котором все обеспечение в кошельке поддерживает одну или несколько позиций.
Почему это важно: Кросс-маржа может снизить риск ликвидации для одной позиции за счет совместного использования обеспечения, но это также означает, что убытки по одной позиции могут угрожать всему кошельку.
Связанные понятия: Изолированная маржа, Кросс-маржинальный капитал

Кросс-маржинальный капитал (деривативы Multi-M):

Что это: Часть капитала, доступная для поддержки кросс-маржинальных позиций после учета изолированной начальной маржи.
Формула: Кросс-маржинальный капитал = Стоимость обеспечения + Нереализованная прибыль/убыток как кросс-маржа − Изолированная начальная маржа
Связанные понятия: Стоимость обеспечения, Изолированная начальная маржа, Нереализованная прибыль/убыток как маржа

Эффективное кредитное плечо:

Что это: Мера подверженности риску относительно общей стоимости вашего счета (включая нереализованную прибыль и убыток).
Почему это важно: Она показывает, «насколько я на самом деле использую кредитное плечо?», даже при изменении P&L.
См. также: Управление портфелем

Контракты с фиксированным сроком погашения:

Что это: Деривативные контракты, которые истекают/расчитываются в определенную будущую дату.
Почему это важно: Они не зависят от финансирования, как бессрочные контракты, но имеют процесс истечения срока и расчетов.
Связанные понятия: Расчет, Бессрочные контракты, Контракт

Комиссия за полную ликвидацию:

Что это: Взимается при полной ликвидации, рассчитывается как 50% от минимальной поддерживающей маржи контракта.
Связанные понятия: Комиссия за частичную ликвидацию, Ликвидация

Ставка финансирования:

Что это: Платеж между пользователями по бессрочным контрактам, предназначенный для поддержания цены контракта близко к индексной цене.

Если контракт торгуется выше индекса, лонги платят шортам.

Если контракт торгуется ниже индекса, шорты платят лонгам.

Почему это важно: Финансирование может существенно влиять на доходность при более длительных периодах удержания.

Для получения дополнительной информации см. наши спецификации линейных контрактов и спецификации обратных контрактов.

Действителен до отмены (GTC):

Что это: Настройка ордера, при которой лимитный ордер остается в книге ордеров до его исполнения или отмены.
Почему это важно: Настройка по умолчанию для многих трейдеров, размещающих отложенные лимитные ордера.
Связанные понятия: Немедленно или отменить, Ордер

Дисконт (Haircut):

Что это: Скидка, применяемая к маржинальной стоимости залогового актива (уменьшает его ценность как используемого обеспечения).
Пример: Дисконт в 2% на EUR означает, что €100 учитываются как €98 стоимости обеспечения (до любой конвертации/отображения FX).
Почему это важно: Дисконты уменьшают кредитное плечо и влияют на буферы ликвидации.
Связанные понятия: Стоимость обеспечения, Стоимость баланса

Кошелек для хранения:

Что это: Кошелек, используемый для хранения средств отдельно от торгового риска. Средства здесь не используются в качестве обеспечения для позиций.
Почему это важно: Это своего рода «шлюз» безопасности между хранением и торговлей. Чтобы торговать этими средствами, вы должны перевести их на торговый кошелек.
Связанные понятия: Торговый кошелек

Немедленно или отменить (IOC):

Что это: Ордер, который исполняется немедленно за счет доступной ликвидности; любой неисполненный остаток отменяется и не остается в книге ордеров.
Особый случай: Если на выбранном ценовом уровне нет доступного количества, ордер немедленно отклоняется/отменяется.
См. также: Типы ордеров.

Средняя цена воздействия:

Что это: Мера средней цены, основанная на средней цене исполнения, которую вы получили бы при покупке и продаже указанной условной суммы, а затем взятии среднего значения этих двух величин.
Почему это важно: Предназначено для отражения более «торгуемой» средней точки, чем простая средняя цена лучшего бида/лучшего аска, особенно в менее ликвидных книгах ордеров.
Примечание: Условная сумма («x стоимость контрактов») зависит от контракта.
 

Начальная маржа:

Что это: Сумма обеспечения, необходимая для открытия (и поддержания при открытии) позиции или размещения ордеров, увеличивающих риск.
Почему это важно: Это «депозит», который поддерживает ваше принятие риска.
Связанные понятия: Поддерживающая маржа, Общая начальная маржа

Обратный контракт:

Что это: Контракт, расчеты по которому производятся в базовой валюте торговой пары.
Пример: Для BTC/USD расчеты производятся в BTC (базовая валюта).
Связанные понятия: Линейный контракт, Coin-M

Изолированная начальная маржа (деривативы Multi-M): 

Что это: Начальная маржа, в настоящее время выделенная для открытых ордеров и позиций, находящихся в изолированном режиме.
Почему это важно: Эта часть хранится отдельно и не поддерживает кросс-позиции.
Связанные понятия: Изолированная маржа, Кросс-маржинальный капитал

Изолированная маржа:

Что это: Режим маржи, при котором определенная сумма обеспечения выделяется для одной позиции.
Почему это важно: Убытки ограничены выделенным изолированным обеспечением (остальная часть кошелька не расходуется напрямую на убытки по этой позиции).
Связанные понятия: Кросс-маржа

Линейный контракт:

Что это: Контракт, расчеты по которому производятся в валюте котировки торговой пары.
Пример: Для BTC/USD расчеты производятся в USD (валюта котировки).
Связанные понятия: Обратный контракт, Multi-M

Ликвидация:

Что это: Принудительное закрытие/расчет позиции, когда маржинальные требования не выполняются.

Как это происходит: Цена контракта движется против вас, и капитал падает ниже поддерживающей маржи. Или стоимость вашего портфеля падает из-за убытков или изменений стоимости обеспечения.

Связанные понятия: Поддерживающая маржа, Присвоение, Разворот

См. здесь для получения дополнительной информации о ликвидациях.

Ликвидационная маржа:

Что это: Процент от требования поддерживающей маржи для Позиции(й), удерживаемой(ых) на этом Маржинальном счете, при котором процесс частичной ликвидации прекращает применяться и запускается процесс полной ликвидации.

Как это происходит: Значение по умолчанию составляет 0,7, что означает, что если требование поддерживающей маржи составляет $1000, порог ликвидационной маржи составляет $700.

Связанные понятия: Ликвидация, Поддерживающая маржа

Поддерживающая маржа:

Что это: Минимальная маржа, необходимая для поддержания открытой позиции. Падение ниже этого уровня может инициировать процессы ликвидации.
Связанные понятия: Начальная маржа, Ликвидация

Ордер мейкера:

Что это: Лимитный ордер, который не исполняется немедленно против существующего ордера, а вместо этого остается в книге ордеров, добавляя ликвидность.
Почему это важно: Мейкеры обычно предоставляют ликвидность; графики комиссий часто относятся к мейкерам иначе, чем к тейкерам. (Более низкие комиссии)
Связанные понятия: Ордер тейкера, Ордер

Маржинальный капитал: 

Что это: Стоимость капитала, относящаяся к марже: используемая стоимость обеспечения плюс нереализованная прибыль и убытки, учитываемые в марже.
Почему это важно: Многие лимиты и проверки рисков основаны на маржинальном капитале.
Формула: Маржинальный капитал = (Стоимость баланса в USD × (1 − Дисконт)) + (Общая нереализованная прибыль и убытки в качестве маржи в USD)
Связанные понятия: Стоимость баланса, Стоимость обеспечения, Нереализованная прибыль и убытки в качестве маржи

Марк-цена:

Что это: Цена, используемая для расчета нереализованной прибыли и убытков и проверок ликвидации (а не последняя торговая цена).
Примечание: Рассчитывается как Индексная цена + 30-секундная EMA базиса деривативов.
Почему это важно: Помогает уменьшить триггеры ликвидации от кратковременных экстремальных ценовых движений.
См. также: Спецификации контрактов (линейные Multi-M / обратные Coin-M)

Средняя цена:

Что это: Средняя точка между лучшим бидом и лучшим аском.
Формула: Средняя = (Лучший бид + Лучший аск) / 2
Почему это важно: Быстрая ценовая справка, но может вводить в заблуждение в менее ликвидных книгах ордеров.
Связанные понятия: Спред, Средняя цена воздействия

Multi-M:

Что это: Тип кошелька и контракта, где позиции могут быть обеспечены несколькими типами обеспечения (мульти-обеспечение).
Почему это важно: Обеспечивает гибкость в управлении обеспечением, но вводит дисконты/конвертации и учет рисков в стиле портфеля.
Связанные понятия: Coin-M, Стоимость обеспечения, Дисконт

Открытый интерес:

Что это: Общий объем непогашенных контрактов, открытых на рынке.
Важный нюанс: Каждый открытый контракт имеет одну длинную и одну короткую позицию, поэтому открытый интерес (OI) отражает общее количество открытых контрактов, а не чистую позицию.
Пример: Если открытый интерес составляет 1 BTC (в контрактных условиях), это означает, что 1 BTC длинных и 1 BTC коротких позиций открыты друг против друга.
Связанные понятия: Сделка, Открытая позиция(-и)

Открытая позиция(-и):

Что это: Контракты, которые вы в настоящее время держите и которые не были закрыты, урегулированы или ликвидированы.
Как закрыть: Разместите ордер в противоположном направлении на сумму, которую вы хотите уменьшить/закрыть.
Пример: Длинная позиция на 10 контрактов может быть уменьшена путем продажи до 10 контрактов.
См. также: Типы ордеров, Только уменьшение

Ордер:

Что это: Инструкции по покупке или продаже деривативного контракта (включая тип, размер, цену и срок действия).
Почему это важно: Тип ордера и параметры влияют на качество исполнения, комиссии и риск.
См. также: Типы ордеров

Комиссия за частичную ликвидацию

Что это: Взимается при частичной ликвидации, представляет собой абсолютную разницу между:

(A) меньшей из цены исполнения и цены маркировки (Mark Price) в случае ордера на продажу, или большей из цены исполнения и цены маркировки (Mark Price) в случае ордера на покупку; и

(B) ценой нулевого капитала (Zero Equity Price), умноженной на количество исполненного ордера.

Связанные понятия: Ликвидация, Комиссия за полную ликвидацию

Бессрочные контракты:

Что это: Контракты без срока действия (их можно держать неограниченно долго).
Ключевой механизм: Используют финансирование для поддержания цены контракта близко к индексной цене.
Связанные понятия: Ставка финансирования, Контракты с фиксированным сроком погашения

Стоимость портфеля:

Что это: Общая стоимость портфеля в долларах США, включая нереализованную прибыль и убытки.
Формула: Стоимость портфеля = Стоимость баланса + Общая нереализованная прибыль/убыток
Связанные понятия: Общая нереализованная прибыль/убыток, Стоимость баланса, Эффективное кредитное плечо

Премия:

Что это: Насколько контракт торгуется выше или ниже индексной цены, выраженное в процентах.
Интерпретация: Положительная премия = контракт выше индекса; отрицательная премия = контракт ниже индекса.
Связанные понятия: Контанго, Бэквордация, Цена маркировки

Котировка: 

Что это: Вторая валюта в торговой паре.
Пример: В BTC/USD, USD является валютой котировки.
Связанные понятия: Базовая валюта, Линейный контракт

Только уменьшение:

Что это: Флаг ордера, который предотвращает увеличение размера вашей позиции. Он может только уменьшить (или закрыть) существующую позицию.
Почему это важно: Полезно для выходов из позиций и контроля рисков, особенно во время волатильности.
См. также: Типы ордеров

Рентабельность собственного капитала (ROE):

Что это: Прибыль или убыток относительно первоначальной маржи, использованной для открытия позиции.
Формула: ROE = Сумма прибыли/убытка / Сумма первоначальной маржи (часто отображается в %)
Почему это важно: Показатель эффективности, учитывающий кредитное плечо.
Связанные понятия: Первоначальная маржа, Прибыль/убыток

Расчет:

Что это: Процесс закрытия обязательств по контракту в момент его расчета.
Примечание: Контракты с фиксированным сроком погашения рассчитываются в заранее определенную дату истечения срока; пользовательский интерфейс может показывать «Дней до погашения» в виде обратного отсчета.
Связанные понятия: Контракты с фиксированным сроком погашения, Контракт

Спред:

Что это: Разница между лучшей ценой предложения (ask) и лучшей ценой спроса (bid) (иногда выражается в %)
Почему это важно: Ключевой показатель ликвидности и транзакционных издержек.
Связанные понятия: Бид, Аск, Средняя цена

Ордер тейкера:

Что это: Ордер, который немедленно сопоставляется с существующими ордерами на противоположной стороне книги ордеров. (Рыночные ордера всегда являются ордерами тейкера; агрессивные лимитные ордера также могут быть ордерами тейкера)
Почему это важно: Тейкеры уменьшают ликвидность; графики комиссий часто отличаются для тейкеров и мейкеров. (Более высокие комиссии)
Связанные понятия: Ордер мейкера

Сделка:

Что это: Исполненное сопоставление ордера на покупку и ордера на продажу (полностью или частично).
Связанные понятия: Ордер, Открытый интерес

Торговый кошелек:

Что это: Кошелек, балансы которого используются в качестве обеспечения для открытых позиций.
Примечание: Различные торговые кошельки изолированы друг от друга; кошельки Coin-M изолированы друг от друга и от кошелька Multi-M.
Связанные понятия: Кошелек для хранения, Multi-M, Coin-M

Общий капитал:

Что это: Маржинальный капитал по всему счету, скорректированный на нереализованную прибыль и убытки, отображаемый в долларах США.
Почему это важно: Часто используется как общий показатель «стоимости счета в соответствии с правилами маржи».
Связанные понятия: Маржинальный капитал счета, Маржинальный капитал

Что это: Общая первоначальная маржа, используемая всеми открытыми ордерами и позициями в изолированном и кросс-режимах.
Почему это важно: Более высокая общая первоначальная маржа обычно означает меньшую доступную маржу.
Связанные понятия: Доступная маржа, Первоначальная маржа

Общая поддерживающая маржа (деривативы Multi-M):

Что это: Общая поддерживающая маржа, необходимая для всего счета, чтобы избежать процессов ликвидации.
Почему это важно: Думайте об этом как о минимальной буферной линии, которую вы не хотите пересекать.
Связанные понятия: Поддерживающая маржа, Ликвидация

Общая нереализованная прибыль/убыток:

Что это: Комбинированная нереализованная прибыль/убыток от позиций плюс нереализованная прибыль/убыток от финансирования, показанная в долларах США.
Формула: Общая нереализованная прибыль/убыток = (Нереализованная прибыль/убыток по позиции + Нереализованная прибыль/убыток от финансирования) × курс USD
Связанные понятия: Ставка финансирования, Нереализованная прибыль/убыток как маржа

Нереализованная прибыль/убыток как маржа (деривативы Multi-M):

Что это: Часть нереализованной прибыли/убытка (включая нереализованное финансирование), которая может быть использована для поддержания маржинальных требований.
Почему это важно: Если нереализованная прибыль учитывается как маржа, она может увеличить вашу доступную маржу; если нереализованные убытки учитываются, они уменьшают ее.
Связанные понятия: Маржинальный капитал, Общая нереализованная прибыль/убыток, Конвертация, Стрижка

Размотка: 

Что это: Процесс, который может произойти, когда ликвидация не может быть назначена; оставшаяся стоимость портфеля позиции передается между контрагентами в соответствии с механизмом защиты платформы.
Почему это важно: Он описывает, «что произойдет дальше», когда обычные пути ликвидации/назначения не завершаются.
См. также:  Процесс защиты капитала.

Стоимость баланса кошелька:

Что это: Общая сумма балансов кошельков, конвертированная в USD по индексной цене (до применения логики «стрижки», в зависимости от того, как это определено в вашем пользовательском интерфейсе).
Формула: Стоимость баланса кошелька = Балансы × курс USD
Связанные понятия: Стоимость баланса, Стоимость обеспечения