Что такое деривативы? (FAQ)

Kraken Derivatives предлагает как бессрочные, так и срочные контракты (ежемесячные, ежеквартальные и полугодовые*) для двух типов кошельков: Coin-M и Multi-M. Контракты имеют две структуры выплат: обратную и линейную.

Полную информацию о перечисленных контрактах см. здесь:

*Полугодовые контракты доступны только для BTC и ETH.

Обратные контракты (Coin-M) имеют нелинейную структуру выплат. Вы размещаете криптовалюту в качестве обеспечения, и прибыль/убыток рассчитывается в той же криптовалюте. Поскольку обеспечение и номинал контракта выражены в разных валютах, кривая выплат является нелинейной, что означает, что 10%-ное увеличение цены по обратному контракту BTC/USD приносит 9,09% прибыли в BTC, а 10%-ное снижение — 11,1% прибыли в BTC.

Линейные контракты (Multi-M) имеют прямую выплату 1:1. Если цена движется на 10% в вашу пользу, ваша прибыль составляет 10%. Прибыль/убыток по умолчанию рассчитывается в USD, с возможностью выбора другой валюты обеспечения.

Пример обратного контракта (Coin-M):

Вы покупаете 100 000 контрактов BTC/USD (PI_BTCUSD) по цене $35 000. Каждый контракт стоит $1, таким образом, это номинальная позиция на $100 000. Цена вырастает до $40 000, и вы продаете.

(1 / Цена входа − 1 / Цена выхода) × Размер позиции

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = 0,3571 BTC прибыли

Пример линейного контракта (Multi-M):

Вы покупаете 1000 контрактов SOL/USD (PF_SOLUSD) по цене $85. Каждый контракт стоит 1 SOL. Цена вырастает до $105, и вы продаете.

(Цена выхода − Цена входа) × Размер позиции

(105 − 85) × 1000 = $20 000 USD прибыли

Торговые комиссии одинаковы для контрактов Coin-M и Multi-M и следуют модели мейкер/тейкер, основанной на вашем 30-дневном объеме торгов. Больший объем приносит более низкие комиссии. Подробную информацию см. в Расписании комиссий.

Ставка финансирования — это периодический платеж между держателями длинных и коротких позиций по бессрочным контрактам. Она определяется премией или дисконтом бессрочного контракта относительно индексной цены и применяется как к бессрочным контрактам Coin-M, так и к Multi-M. Ставки могут отличаться для пар Coin-M и Multi-M для одного и того же актива из-за различных рыночных условий.

Да. Multi-M имеет два дополнительных типа комиссий, которые не применяются к Coin-M:

Комиссии за конвертацию: Когда P&L, финансирование или торговые комиссии должны быть урегулированы, а на вашем кошельке недостаточно USD, недолларовое обеспечение автоматически конвертируется, и взимается комиссия.

Проценты: Могут применяться к крупным нереализованным убыткам, не обеспеченным USD.

Для получения полной информации см. Комиссии за деривативы Multi-M.

Оба типа кошельков поддерживают кредитное плечо до 50x, с требованиями к марже, которые масштабируются в зависимости от размера позиции. См. График маржи и максимальное кредитное плечо.

Coin-M использует исключительно кросс-маржу. Каждый актив имеет свой собственный кошелек, поэтому риск естественным образом изолирован для каждого актива, но внутри кошелька все средства находятся под риском. Неттинг маржи доступен между бессрочными и фиксированными позициями одного и того же актива.

Multi-M предлагает как кросс-маржу, так и изолированную маржу. Кросс-маржа использует весь баланс кошелька в качестве обеспечения. Изолированная маржа позволяет назначать конкретное обеспечение для одной позиции, защищая остальную часть вашего кошелька. Вы также можете выводить нереализованную прибыль, сохраняя позицию открытой.

Нет. Процесс защиты капитала и Система назначения позиций Kraken гарантируют, что ликвидации никогда не приводят к отрицательным балансам, не требуя страхового фонда или возврата средств. Если ликвидация не может быть исполнена в книге ордеров, она проходит упорядоченный процесс сворачивания: сначала предлагается маркет-мейкерам, затем прекращается в качестве крайней меры для предотвращения системных потерь. 

Это зависит от вашей цели. Бессрочные контракты лучше всего подходят для долгосрочных позиций, поскольку они не имеют срока действия и не требуют пролонгации, хотя они несут ставку финансирования, которая может быть положительной или отрицательной. Бессрочные контракты, как правило, имеют самую глубокую ликвидность. Контракты с фиксированным сроком погашения (ежемесячные, квартальные, полугодовые) могут лучше подходить для стратегий хеджирования или для формирования мнения на определенный временной горизонт.

Ваша позиция будет урегулирована наличными по ставке, представляющей базовую спотовую рыночную цену.

Разница в основном обусловлена дисбалансом спроса и предложения. При сильном спросе на длинные позиции с кредитным плечом деривативы могут торговаться с премией к спотовой цене. Обратное создает дисконт. На традиционных рынках такие факторы, как процентные ставки и дивиденды, также играют роль.

Kraken Derivatives не выступает в качестве вашей торговой контрагента. Когда вы размещаете ордер, он сопоставляется с противоположным ордером другого клиента торговой системой. Биржа оставляет за собой право отклонять ордера, которые могут привести к манипулированию рынком или другим несправедливым обстоятельствам.

Не в рамках одного срока действия. Если вы удерживаете длинную позицию и размещаете ордер на продажу такого же размера по тому же контракту, длинная позиция будет закрыта. Однако вы можете удерживать длинную позицию по одному сроку действия (например, бессрочному) и короткую позицию по другому (например, ежемесячному фиксированному) по одному и тому же активу.

Да. Вы можете закрыть любую позицию в любое время, разместив противоположный ордер (продать, чтобы закрыть длинную позицию; купить, чтобы закрыть короткую). Сторона, находящаяся на другой стороне вашей сделки по выходу, принимает на себя ваши обязательства.

Нет, если только нет существующих открытых лимитных ордеров, которые закроют позицию при исполнении. В этом случае система считает их вашими закрывающими ордерами, а любые дополнительные ордера по тому же контракту рассматриваются как новые ордера на позицию, требующие маржи. Подробности см. в разделе Типы ордеров.