O que são derivados? (Perguntas frequentes)

A Kraken Derivatives oferece contratos perpétuos e de maturidade fixa (mensais, trimestrais e semestrais*) em dois tipos de carteira: Coin-M e Multi-M. Os contratos existem em duas estruturas de payoff: inversa e linear.

Para informações completas sobre os contratos listados, consulte:

*Contratos semestrais disponíveis apenas para BTC e ETH.

Os contratos inversos (Coin-M) têm um payoff não linear. Deposita cripto como garantia e os lucros e perdas (P&L) são liquidados nessa mesma cripto. Como a garantia e a denominação do contrato são moedas diferentes, a curva de payoff é não linear: uma subida de 10% no preço de um contrato inverso BTC/USD gera um lucro de 9,09% em BTC, enquanto uma descida de 10% gera um lucro de 11,1% em BTC.

Os contratos lineares (Multi-M) têm um payoff direto de 1:1. Se o preço se mover 10% a seu favor, o lucro é de 10%. O P&L é liquidado em USD por predefinição, com a opção de escolher uma moeda de garantia diferente.

Exemplo inverso (Coin-M):

Compra 100 000 contratos BTC/USD (PI_BTCUSD) a 35 000 $. Cada contrato vale 1 $, pelo que esta é uma posição nocional de 100 000 $. O preço sobe para 40 000 $ e vende.

(1 / Preço de entrada − 1 / Preço de saída) × Dimensão da posição

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = lucro de 0,3571 BTC

Exemplo linear (Multi-M):

Compra 1 000 contratos SOL/USD (PF_SOLUSD) a 85 $. Cada contrato vale 1 SOL. O preço sobe para 105 $ e vende.

(Preço de saída − Preço de entrada) × Dimensão da posição

(105 − 85) × 1 000 = lucro de 20 000 USD

As comissões de negociação são iguais para os contratos Coin-M e Multi-M e seguem um modelo criador/tomador com base no seu Volume de negociação em 30 dias. Volumes mais elevados resultam em comissões mais baixas. Consulte a Tabela de comissões para mais detalhes.

A taxa de financiamento é um pagamento periódico entre detentores de posições longas e curtas em contratos perpétuos. É determinada pelo prémio ou desconto do contrato perpétuo face ao preço de índice, e aplica-se tanto aos perpétuos Coin-M como Multi-M. As taxas podem diferir entre pares Coin-M e Multi-M para o mesmo ativo, em função das condições de mercado.

Sim. O Multi-M tem dois tipos de comissões adicionais que não se aplicam ao Coin-M:

Comissões de conversão: Quando os lucros e perdas, o financiamento ou as comissões de negociação precisam de ser liquidados e a carteira não tem USD suficiente, a garantia em moeda não-USD é convertida automaticamente e é cobrada uma comissão.

Juros: Podem aplicar-se a perdas não realizadas de grande dimensão não cobertas por USD.

Para mais detalhes, consulte Comissões para derivados Multi-M.

Ambos os tipos de carteira suportam alavancagem até 50x, com requisitos de margem que variam consoante a dimensão da posição. Consulte Tabela de margens e alavancagem máxima.

Coin-M utiliza exclusivamente margem cruzada. Cada ativo tem a sua própria carteira, pelo que o risco está naturalmente isolado por ativo; no entanto, dentro de cada carteira, todos os fundos estão em risco. A compensação de margem está disponível entre posições perpétuas e posições de maturidade fixa do mesmo ativo.

Multi-M oferece margem cruzada e margem isolada. A margem cruzada utiliza o saldo total da carteira como garantia. A margem isolada permite afetar uma garantia específica a uma única posição, protegendo o restante saldo da carteira. Também pode levantar lucros não realizados mantendo a posição aberta.

Não. O Processo de Proteção de Capital e o Sistema de Atribuição de Posições da Kraken garantem que as liquidações nunca resultam em saldos negativos, sem necessidade de fundo de garantia ou claw-backs. Se uma liquidação não puder ser executada no livro de ordens, é iniciado um processo de encerramento ordenado: primeiro oferecida aos criadores de mercado e, como último recurso, encerrada para evitar perdas sistémicas. 

Depende do seu objetivo. Os contratos perpétuos são mais adequados para posições de longo prazo, uma vez que não expiram nem precisam de ser renovados, embora impliquem uma taxa de financiamento que pode ser positiva ou negativa. Os perpétuos tendem a ter a liquidez mais elevada. Os contratos de maturidade fixa (mensais, trimestrais e semestrais) podem ser mais indicados para estratégias de cobertura de riscos ou para tomar uma posição sobre um horizonte temporal específico.

A sua posição será liquidada em numerário a uma taxa representativa do preço do mercado à vista subjacente.

A diferença é determinada principalmente por desequilíbrios entre oferta e procura. Quando existe uma forte procura de exposição longa alavancada, os derivados podem ser negociados com um prémio face ao preço à vista. O inverso origina um desconto. Nos mercados tradicionais, fatores como as taxas de juro e os dividendos também influenciam o preço.

A Kraken Derivatives não atua como sua contraparte nas negociações. Ao colocar uma ordem, o sistema de negociação cruza-a com a ordem contrária de outro cliente. A bolsa reserva-se o direito de recusar ordens suscetíveis de dar origem a manipulação de mercado ou a outras situações de concorrência desleal.

Não na mesma maturidade. Se detiver uma posição longa e colocar uma ordem de venda de igual dimensão no mesmo contrato, a posição longa será encerrada. No entanto, pode deter uma posição longa numa maturidade (por ex., o perpétuo) e uma posição curta noutra (por ex., o contrato fixo mensal) sobre o mesmo ativo.

Sim. Pode fechar qualquer posição a qualquer momento colocando uma ordem oposta (vender para fechar uma posição longa, comprar para fechar uma posição curta). A contraparte na sua operação de saída assume as suas obrigações.

Não, exceto se existirem ordens com limite abertas que fechariam a posição caso fossem executadas. Nesse caso, o sistema considera essas ordens como ordens de fecho, e quaisquer ordens adicionais no mesmo contrato são tratadas como novas ordens de posição que exigem margem. Consulte Tipos de ordem para mais detalhes.