Zarządzanie portfolio

Początkowy margin oraz margines utrzymania wymagany do otwarcia pozycji wynosi od 1%, co odpowiada maksymalnej dźwigni 100x. Wymagania dotyczące marginu rosną wraz z wielkością pozycji – warto mieć te wartości na uwadze podczas obliczeń.

Szczegółowe informacje na temat wymagań dotyczących początkowego marginu i marginesu utrzymania znajdziesz w naszym Harmonogramie marginu.

Wartość portfela jest obliczana oddzielnie dla każdego portfela margin poprzez dodanie salda konta do zysku lub straty z otwartych pozycji w danym portfelu:

Wartość portfela = Wartość salda w USD + Zysk lub strata z otwartych pozycji

Obliczenia odbywają się w czasie rzeczywistym – możesz je śledzić w panelu Salda w miarę zmian rynkowych.

Zysk lub stratę z otwartych pozycji obliczamy na podstawie szacowanej bieżącej ceny instrumentu:

Dla odwrotnych instrumentów pochodnych zysk lub strata obliczane są według wzoru:

Zysk lub strata z otwartych pozycji = ( 1 / Cena wejścia - 1 / Cena bieżąca ) * Wielkość pozycji

Dla liniowych instrumentów pochodnych zysk lub strata obliczane są według wzoru:

Zysk lub strata z otwartych pozycji = ( Cena bieżąca - Cena wejścia ) * Wielkość pozycji

Na bieżąco aktualizujemy nasze szacunki cen instrumentów na podstawie aktualnych cen spot (podawanych przez nasze indeksy w czasie rzeczywistym) oraz szacowanej bieżącej premii lub dyskonta terminowego:

Cena mark = Cena indeksowa + Bieżąca premia lub dyskonto terminowe

Bieżącą premię lub dyskonto terminowe obliczamy jako procentowe odchylenie bieżącej ceny środkowej (mid) instrumentu od ceny spot. Maksymalna dopuszczalna premia lub dyskonto są ograniczone do 1% dla instrumentów pochodnych z 1 dniem do terminu zapadalności i do 20% dla instrumentów pochodnych z 210 dniami do terminu zapadalności; między tymi wartościami stosowana jest interpolacja liniowa (wieczyste instrumenty pochodne, które nie wygasają, mają maksymalną premię na poziomie 1%).

Nasze szacunki bieżących cen instrumentów służą wyłącznie do zarządzania marginem i nie mają wpływu na rzeczywisty zysk lub stratę po zamknięciu bądź rozliczeniu pozycji.

Efektywna dźwignia to wielokrotność wartości pozycji w stosunku do wartości portfela konta, uwzględniającej niezrealizowany zysk lub stratę.

Oznacza to, że poziom dźwigni wyświetlanej dla otwartej pozycji zmienia się wraz z ceną, ponieważ odzwierciedla „efektywną dźwignię".

W przypadku depozytu zabezpieczającego dla instrumentów pochodnych Kraken dostępne są trzy odrębne opcje:

Cross margin wykorzystuje całe saldo portfela handlowego jako zabezpieczenie pozycji. W odróżnieniu od izolowanego marginu pozycja jest tu niezależna – ryzyku podlega wyłącznie zabezpieczenie użyte do jej otwarcia.

Efektywna dźwignia jest obliczana przez podzielenie wartości otwartych pozycji przez łączny dostępny kapitał konta. Innymi słowy, efektywna dźwignia to stosunek zaangażowanego kapitału do środków w portfelu handlowym kontraktów futures.

Efektywną dźwignię dla pozycji możesz obliczyć, korzystając z poniższych wzorów:

Coin-M Cross Margin:

(Wielkość pozycji * Wartość 1 kontraktu) / (Wartość portfela w walucie bazowej * Cena mark)

Multi-M Cross Margin:

Suma wartości wszystkich pozycji w momencie otwarcia / (Wartość zabezpieczenia w USD – Izolowany margin początkowy + Niezrealizowany zysk/strata* Izolowany i Cross)

Multi-M Isolated Margin:

(Wartość pozycji w momencie otwarcia w USD) / (Izolowany margin w USD +/- Zysk lub strata izolowanej pozycji*)

Pamiętaj, że przy otwieraniu więcej niż jednej pozycji na różnych parach z Multi-M Cross Margin zabezpieczenie jest współdzielone między tymi pozycjami, a poziom efektywnej dźwigni będzie wyższy dla obu.

W części „Wielkość pozycji w USD" możesz zsumować wartość dwóch lub więcej pozycji, aby wyliczyć łączny efekt efektywnej dźwigni wielu pozycji na Twoim koncie.

* W przypadku kontraktów Multi-M redukcja wartości stosowana jest do niezrealizowanych zysków i strat w walutach innych niż USD.

Wartość portfela w powyższych obliczeniach uwzględnia niezrealizowany zysk/stratę otwartych pozycji. Wartość portfela obejmuje również niezrealizowany zysk/stratę ze stopy finansowania – naliczanej lub obciążanej w ciągu godziny podczas handlu kontraktami wieczystymi. Wpływa to na saldo portfela handlowego, a tym samym na efektywną dźwignię.

Wycena poszczególnych aktywów w obliczeniu wartości portfela opiera się na cenie indeksowej.

Wartość portfela = Wartość salda w USD + Łączny niezrealizowany zysk/strata w USD

Wartość zabezpieczenia to wartość w USD sald na koncie, które mogą być wykorzystane jako margin. W przypadku instrumentów pochodnych w trybie wielu zabezpieczeń (multi-collateral) do zabezpieczeń innych niż USD stosowana jest redukcja wartości.

Wartość zabezpieczenia = (Wartość salda w USD * Redukcja wartości)

Gdy cena zmienia się na Twoją korzyść, a pozycja przynosi zysk, efektywna dźwignia będzie niższa, ponieważ wartość portfela wzrosła dzięki niezrealizowanemu zyskowi, a tym samym spadł współczynnik efektywnej dźwigni. Odwrotna sytuacja również ma miejsce: gdy cena zmienia się przeciwko Twojej pozycji, efektywna dźwignia będzie wyższa, ponieważ z powodu niezrealizowanej straty dostępne jest teraz mniej zabezpieczenia.

Twoja pozycja (lub pozycje) może osiągnąć próg marginu, np. margines utrzymania. W takim przypadku część lub wszystkie otwarte pozycje mogą zostać zlikwidowane.

Zasady likwidacji różnią się w zależności od rodzaju portfela – szczegóły znajdziesz w artykułach o marginach poniżej:

Zobacz też FAQ dotyczące likwidacji.

UWAGA: Wycofanie środków z portfela handlowego z otwartymi pozycjami zwiększy efektywną dźwignię i może doprowadzić do likwidacji.

Kraken Derivatives posiada kilka portfeli:

Instrukcję przelewania środków między portfelami znajdziesz tutaj: Zasilanie konta instrumentów pochodnych

Otwierasz pozycję long o wielkości 10 000 kontraktów na BTCUSD po 9 000 USD. Nie masz żadnych innych otwartych pozycji, bieżąca cena rynkowa wynosi 8 000 USD, a cena mark – 7 995 USD. Liczba BTC w Twoim portfelu handlowym BTCUSD wynosi 0,25 BTC. 

Efektywna dźwignia = (Wielkość pozycji * Wartość 1 kontraktu) / (Wartość portfela w Base * Cena mark)

W związku z tym efektywna dźwignia = (10 000 * 1 $ USD) / (0,1103 * 7 995) = 11,34x

Otwierasz pozycję long o wielkości 1 BTC na BTCUSD po 40 000 USD. Nie masz żadnych innych otwartych pozycji, bieżąca cena rynkowa wynosi 40 400 USD, a cena mark – 40 402 USD. Liczba BTC w Twoim portfelu handlowym trybu wielu zabezpieczeń (multi-collateral) wynosi 0,5 BTC i 1 ETH. Cena rynkowa ETH wynosi 3 000 USD. BTC ma redukcję wartości zabezpieczenia na poziomie 4%, a ETH – 6%. 

Efektywna dźwignia = Wartość pozycji w momencie otwarcia / (Wartość zabezpieczenia – Izolowany margin początkowy + Niezrealizowany zysk/strata – Isolated i Cross)

Dlatego efektywna dźwignia = (40 402) / (22 614) = 1,786592376403998, a interfejs skróci ją do dźwigni 1,78x.