Czym są instrumenty pochodne? (FAQ)

Kraken Derivatives oferuje zarówno kontrakty wieczyste, jak i kontrakty z ustalonym terminem zapadalności (miesięczne, kwartalne i półroczne*) w dwóch typach portfeli: Coin-M i Multi-M. Kontrakty występują w dwóch strukturach wypłat: odwrotnej i liniowej.

Aby uzyskać pełne informacje na temat notowanych kontraktów, zobacz:

*Kontrakty półroczne dostępne tylko dla BTC i ETH.

Kontrakty odwrotne (Coin-M) mają nieliniową wypłatę. Kryptowaluta jest używana jako zabezpieczenie, a zyski i straty są rozliczane w tej samej kryptowalucie. Ponieważ zabezpieczenie i nominał kontraktu są w różnych walutach, krzywa wypłaty jest nieliniowa, co oznacza, że 10% wzrost ceny kontraktu odwrotnego BTC/USD daje 9,09% zysku w BTC, podczas gdy 10% spadek daje 11,1% zysku w BTC.

Kontrakty liniowe (Multi-M) mają bezpośrednią wypłatę 1:1. Jeśli cena zmieni się o 10% na Twoją korzyść, Twój zysk wynosi 10%. Zyski i straty są domyślnie rozliczane w USD, z możliwością wyboru innej waluty zabezpieczenia.

Przykład odwrotny (Coin-M):

Kupujesz 100 000 kontraktów BTC/USD (PI_BTCUSD) po 35 000 USD. Każdy kontrakt jest wart 1 USD, więc jest to pozycja nominalna o wartości 100 000 USD. Cena wzrasta do 40 000 USD i sprzedajesz.

(1 / Cena wejścia − 1 / Cena wyjścia) × Rozmiar pozycji

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = 0,3571 BTC zysku

Przykład liniowy (Multi-M):

Kupujesz 1000 kontraktów SOL/USD (PF_SOLUSD) po 85 USD. Każdy kontrakt jest wart 1 SOL. Cena wzrasta do 105 USD i sprzedajesz.

(Cena wyjścia − Cena wejścia) × Rozmiar pozycji

(105 − 85) × 1000 = 20 000 USD zysku

Opłaty transakcyjne są takie same dla kontraktów Coin-M i Multi-M i są oparte na modelu maker/taker, zależnym od 30-dniowego wolumenu handlowego. Wyższy wolumen oznacza niższe opłaty. Szczegółowe informacje znajdziesz w Tabeli opłat.

Stopa finansowania to okresowa płatność między posiadaczami pozycji długich i krótkich w kontraktach wieczystych. Jest ona określana przez premię lub dyskonto kontraktu wieczystego w stosunku do ceny indeksowej i ma zastosowanie zarówno do kontraktów wieczystych Coin-M, jak i Multi-M. Stawki mogą się różnić między parami Coin-M i Multi-M dla tego samego aktywa ze względu na różne warunki rynkowe.

Tak. Multi-M ma dwa dodatkowe typy opłat, które nie mają zastosowania do Coin-M:

Opłaty za konwersję: Gdy P&L, finansowanie lub opłaty handlowe muszą zostać rozliczone, a Twój portfel nie zawiera wystarczającej ilości USD, zabezpieczenie inne niż USD jest automatycznie konwertowane i naliczana jest opłata.

Odsetki: Mogą mieć zastosowanie do dużych niezrealizowanych strat niepokrytych USD.

Aby uzyskać pełne informacje, zobacz Opłaty za instrumenty pochodne Multi-M.

Oba typy portfeli obsługują dźwignię do 50x, z wymogami marży, które skalują się w zależności od wielkości pozycji. Zobacz Harmonogram marż i maksymalna dźwignia.

Coin-M wykorzystuje wyłącznie marżę krzyżową. Każde aktywo ma swój własny portfel, więc ryzyko jest naturalnie izolowane dla każdego aktywa, ale w ramach portfela wszystkie środki są zagrożone. Netowanie marży jest dostępne między pozycjami wieczystymi a stałymi tego samego aktywa.

Multi-M oferuje zarówno marżę krzyżową, jak i izolowaną. Marża krzyżowa wykorzystuje całe saldo portfela jako zabezpieczenie. Marża izolowana pozwala wyznaczyć konkretne zabezpieczenie dla pojedynczej pozycji, chroniąc resztę portfela. Możesz również wypłacić niezrealizowany zysk, utrzymując otwartą pozycję.

Nie. Proces ochrony kapitału i System przypisywania pozycji Krakena zapewniają, że likwidacje nigdy nie prowadzą do ujemnych sald, bez konieczności posiadania funduszu ubezpieczeniowego lub zwrotów. Jeśli likwidacja nie może zostać zrealizowana w księdze zleceń, przechodzi przez uporządkowany proces likwidacji: najpierw jest oferowana animatorom rynku, a następnie, w ostateczności, zostaje zakończona, aby zapobiec stratom systemowym. 

To zależy od Twojego celu. Kontrakty wieczyste są najlepsze dla pozycji długoterminowych, ponieważ nie wygasają i nie wymagają rolowania, choć wiążą się ze stopą finansowania, która może być dodatnia lub ujemna. Kontrakty wieczyste zazwyczaj charakteryzują się największą płynnością. Kontrakty o stałym terminie wykupu (miesięczne, kwartalne, półroczne) mogą być lepiej dopasowane do strategii hedgingowych lub zajmowania pozycji na określony horyzont czasowy.

Twoja pozycja zostanie rozliczona gotówkowo po kursie odpowiadającym cenie rynkowej aktywa bazowego.

Różnica wynika przede wszystkim z nierównowagi podaży i popytu. Gdy istnieje silny popyt na lewarowaną długą ekspozycję, instrumenty pochodne mogą być notowane z premią w stosunku do ceny spot. Odwrotna sytuacja tworzy dyskonto. Na rynkach tradycyjnych rolę odgrywają również takie czynniki, jak stopy procentowe i dywidendy.

Kraken Derivatives nie działa jako Twoja strona transakcji. Kiedy składasz zlecenie, jest ono dopasowywane do przeciwnego zlecenia innego klienta przez system transakcyjny. Giełda zastrzega sobie prawo do odrzucenia zleceń, które mogłyby prowadzić do manipulacji rynkiem lub innych nieuczciwych okoliczności.

Nie w tym samym terminie zapadalności. Jeśli posiadasz długą pozycję i złożysz zlecenie sprzedaży o równej wielkości na tym samym kontrakcie, długa pozycja zostanie zamknięta. Możesz jednak utrzymywać długą pozycję w jednym terminie zapadalności (np. wieczystym) i krótką w innym (np. miesięcznym stałym) na tym samym aktywie.

Tak. Możesz zamknąć dowolną pozycję w dowolnym momencie, składając przeciwne zlecenie (sprzedaż, aby zamknąć długą pozycję; kupno, aby zamknąć krótką pozycję). Strona po drugiej stronie Twojej transakcji wyjścia przejmuje Twoje zobowiązania.

Nie, chyba że istnieją otwarte zlecenia z limitem, które zamknęłyby pozycję po ich realizacji. W takim przypadku system traktuje je jako Twoje zlecenia zamknięcia, a wszelkie dodatkowe zlecenia na tym samym kontrakcie są traktowane jako nowe zlecenia pozycji, które wymagają depozytu zabezpieczającego. Zobacz Typy zleceń, aby uzyskać szczegółowe informacje.