Poziom margin call i likwidacji marginu

„Poziom margin call" to poziom marginu, przy którym grozi ci przymusowe zamknięcie (likwidacja) niektórych pozycji. Poziom margin call wynosi około 80%, przy czym dokładny próg zmienia się zależnie od zmienności cen na odpowiednich rynkach.

Gdy poziom marginu osiągnie poziom margin call, możesz otrzymać powiadomienie z prośbą o zamknięcie niektórych pozycji lub wpłacenie dodatkowych środków zabezpieczających. Powiadomienia dotyczące poziomu margin call zazwyczaj wysyłamy e-mailem. Nie jest jednak gwarantowane, że otrzymasz takie powiadomienie.

Regularnie monitoruj poziom swojego marginu. Jeśli poziom marginu spadnie poniżej poziomu margin call, upoważniasz nas do likwidacji wszystkich otwartych pozycji lub takiej ich liczby, która przywróci poziom marginu powyżej 100% – według naszego uzasadnionego uznania.

Pozycje są likwidowane metodą FIFO (pierwsze weszło, pierwsze wyszło), niezależnie od pary walutowej i tego, czy pozycja jest na plusie. Kolejność realizacji może się różnić w zależności od warunków rynkowych w danym momencie.

Gdy dostępny margin osiągnie punkt likwidacji (dla spot margin wynosi to 40% kondycji depozytu zabezpieczającego), pozycje będą likwidowane aż do jej przywrócenia – przez zamknięcie pozycji lub powrót kondycji depozytu zabezpieczającego powyżej 100%.

Przebieg procesu likwidacji leży w gestii Kraken w celu zarządzania ryzykiem zamknięcia pozycji przy bieżących warunkach rynkowych. Aby ograniczyć poślizg przy likwidacjach i skrócić latencję podczas zamykania pozycji, Kraken może likwidować pozycje automatycznie po aktualnej cenie indeksowej rynku, natychmiast zamykając pozycję i realizując wszelkie związane z tym straty.

Proces ten obejmuje opłatę likwidacyjną w wysokości 2%, której celem jest zarządzanie ryzykiem danego rynku i ograniczenie dalszych strat wynikających z poślizgu. Ponieważ zlecenia te nie trafiają do księgi zleceń, nie są objęte standardową opłatą transakcyjną.

Alternatywnie likwidacje są składane jako zlecenie rynkowe do księgi zleceń i realizowane po najlepszej dostępnej w danym momencie cenie. Jak każde inne zlecenie rynkowe, podlegają opłacie taker odpowiadającej aktualnemu poziomowi opłat.

Dla pozycji „długiej” możesz użyć serii równań liniowych, aby oszacować, o ile cena aktywa musiałaby spaść, aby Twój poziom marginu spadł do 80% („cena margin call”).

Przykład:
Załóżmy, że właśnie otworzyłeś pozycję long na BTC spot z użyciem marginu, kupując 1 BTC z dźwignią 5:1 po cenie 20 000 USD. Możesz oszacować przybliżoną cenę margin call zakupionego BTC w sposób opisany niżej. Załóżmy, że po zakupie 1 BTC Twoje konto Kraken wygląda następująco:

• Bilans handlowy – 10 000 USD (przyjmij, że saldo zabezpieczenia składa się w 100% z USD)
• Użyty margin – 4 000 USD
• Koszt otwarcia – 20 000 USD
• Aktualny poziom marginu – 250%.

Zaczynamy od obliczenia, jaki kapitał musiałbyś mieć, aby poziom marginu spadł do 80%:

• Jeśli: poziom marginu = kapitał / użyty margin
• To: poziom marginu * użyty margin = kapitał
• więc: 80% * 4000 USD = 3200 USD.

Używając obliczonej kwoty kapitału (w tym przykładzie jest to 3200 USD), możemy oszacować łączną kwotę, o jaką musiałaby spaść wartość kupionego BTC, aby wywołać margin call.

• Jeśli: Kapitał = Bilans handlowy + Zysk/Strata
• To: Kapitał − Bilans handlowy = Zysk/Strata
  więc: 3 200 USD − 10 000 USD = −6 800 USD

Obliczony zysk/strata (w tym przykładzie: −6 800 USD) pozwala nam oszacować „aktualną wycenę" Twojej pozycji spot na margin. Pamiętaj, że to wyliczenie działa tylko, jeśli zajmujesz pozycję long (długą) na danym aktywie.

Dla długiej pozycji spot z marginem oblicz:

• Jeśli: Zysk/Strata = Aktualna wycena − Koszt otwarcia
  To: Zysk/Strata + Koszt otwarcia = Aktualna wycena
  Więc: -6800 USD + 20 000 USD = 13 200 USD

Zatem (zakładając, że twoje salda zabezpieczenia są w 100% złożone z USD), aby poziom marginu spadł do 80%, cena BTC musiałaby spaść do około 13 200 USD. Możesz użyć powyższych wzorów, aby oszacować, ile musiałaby wynosić cena BTC, aby poziom marginu spadł do poziomu likwidacji marginu równego 40%.

Możesz również użyć poniższego wzoru, aby obliczyć cenę margin call dla pozycji long:

* Wolumen otwarty to ilość kupionych aktywów, jeśli nie zamknięto żadnej części pozycji; to wolumen otwarty minus wolumen zamknięty.

• Na przykład jeśli otworzysz długą pozycję na 2 BTC i zamkniesz 1 BTC, wolumen otwarty wyniesie 1 BTC.

Dlaczego wzory różnią się dla pozycji long i short?
W przypadku pozycji long margin jest pobierany z waluty kwotowanej.

W przypadku pozycji short margin jest pobierany z waluty bazowej.

Ponieważ użyty margin zmienia się w przypadku pozycji short w przeciwieństwie do pozycji long, następują zmiany we wzorach.

Obliczanie ceny margin call dla pozycji short

• Przyjmij następujące założenia:
  - saldo konta wynosi 5 000 $,
  - kurs BTC/USD wynosi 30 000 $.
• W tym momencie otwarto pozycję short z:
  - ceną wejścia 30 000 $,
  - wolumenem 0,2 BTC,
  - dźwignią 4x.
• W tym scenariuszu ceny margin call i likwidacji oblicza się przy użyciu następujących wzorów:

Jak obliczyć cenę margin call?

1. Cena margin call = Dźwignia x (Bilans handlowy + (Cena wejścia x Otwarty wolumen)) / (Otwarty wolumen x (0,8 + Dźwignia))
2. Cena margin call = 4 x (5 000,00 $ + (30 000,00 $ x 0,20)) / (0,20 x (0,8 + 4))
3. Cena margin call = 4 x (5 000,00 $ + 6 000,00 $) / (0,20 x 4,8)
4. Cena margin call = 4 x 11 000,00 $ / 0,96
5. Cena margin call = 44 000,00 $ / 0,96
6. Cena margin call = 45 833,33 $

Uwaga: Zastosowanie powyższych równań do wyznaczenia ceny margin call obarczone jest zastrzeżeniem, iż zakładają one, że salda zabezpieczeń w całości składają się z USD. Jeśli używasz aktywów cyfrowych (np. BTC lub ETH) jako zabezpieczenia, wartość zabezpieczenia w USD spadnie wraz ze spadkiem ceny tego aktywa cyfrowego, przez co cena margin call będzie de facto wyższa niż sugerowałyby powyższe obliczenia.

Aby uzyskać dokładniejsze przybliżenie ceny margin call, oblicz cenę ponownie w oddzielnych odstępach czasu. Zgodnie z tą samą logiką, jeśli cena waluty zabezpieczenia wzrośnie, cena margin call może spaść, ponieważ wartość zabezpieczenia będzie wyższa.