Porteføljeforvaltning

Startmargin og vedlikeholdsmargin som kreves for å åpne en posisjon, starter fra 1 %, noe som tilsvarer et maksimalt giringsnivå på 100x. Marginkravene øker i takt med posisjonsstørrelsen, og det er viktig å ha disse verdiene i bakhodet når du gjør beregninger.

Fullstendige detaljer om kravene til startmargin og vedlikeholdsmargin finner du i vår Marginplan.

Porteføljeverdi beregnes separat for hver marginlommebok ved å legge til kontosaldoen til gevinst eller tap fra åpne posisjoner i lommeboken:

Porteføljeverdi = Saldoverdi i USD + Gevinst eller tap fra åpne posisjoner

Beregningen skjer i sanntid, og du kan følge med på dette i Saldo-panelet etter hvert som markedet beveger seg.

Vi beregner gevinst eller tap fra åpne posisjoner basert på vårt estimat av gjeldende pris på instrumentet:

For inverse derivater beregnes gevinst eller tap slik:

Gevinst eller tap fra åpne posisjoner = ( 1 / Inngangspris - 1 / Gjeldende pris ) * Posisjonsstørrelse

For lineære derivater beregnes gevinst eller tap slik:

Gevinst eller tap fra åpne posisjoner = ( Gjeldende pris - Inngangspris ) * Posisjonsstørrelse

Vi oppdaterer løpende våre estimater av gjeldende instrumentpriser basert på aktuelle Spot-priser (hentet fra våre sanntidsindekser) og vårt estimat av gjeldende terminpremie eller -rabatt:

Markedspris (referansepris) = Indekskurs + Gjeldende terminpremie eller -rabatt

Vi beregner gjeldende terminpremie eller -rabatt som prosentvis avvik mellom instrumentets gjeldende midtpris og Spot-prisen. Maksimalt tillatt premium eller rabatt er begrenset til 1 % for derivater med 1 dag til forfall og 20 % for derivater med 210 dager til forfall, med lineær interpolering imellom (evigvarende derivater, som ikke utløper, har et premietak på 1 %).

Merk at vårt estimat av gjeldende instrumentpriser kun brukes til marginstyring og ikke påvirker det faktiske gevinst eller tap når en posisjon lukkes eller gjøres opp.

Effektiv giring er forholdet mellom posisjonsverdien og kontoens porteføljeverdi, inkludert urealisert resultat (gevinst eller tap).

Dette betyr at giringsnivået som vises for en åpen posisjon, vil endre seg i takt med prisen, fordi det representerer «effektiv giring».

Kraken Derivatives har tre ulike alternativer for sikkerhetsmargin:

Kryssmargin bruker hele saldoen i handelslommeboken som sikkerhet for posisjonen. I motsetning til dette er isolert margin, der posisjonen er uavhengig og bare sikkerheten som ble brukt til å åpne posisjonen er eksponert for risiko.

Effektiv giring beregnes ved å dele verdien av åpne posisjoner på den totale tilgjengelige egenkapitalen på kontoen. Med andre ord er effektiv giring mengden kapital som brukes sammenlignet med beløpet i futures-handelslommeboken.

Du kan beregne effektiv giring for posisjoner med følgende formler:

Coin-M kryssmargin:

(Posisjonsstørrelse * Verdi av 1 kontrakt) / (Porteføljeverdi i basisvaluta * Markedspris)

Multi-M kryssmargin:

Sum av alle posisjoners verdi ved åpning / (USD-sikkerhetsverdi – Isolert startmargin + Urealisert resultat (gevinst og tap)* Isolert og kryss)

Multi-M isolert margin:

(Posisjonsverdi ved åpning i USD) / (Isolert margin i USD +/- Isolert posisjons gevinst eller tap*)

Merk at når du åpner mer enn én posisjon på ulike par med Multi-M kryssmargin, deles sikkerheten din mellom disse posisjonene, og effektiv giring vil være høyere for begge.

For «Posisjonsstørrelse i USD»-delen av beregningen kan du legge sammen verdien av to eller flere posisjoner for å beregne nettoeffekten av effektiv giring som flere posisjoner har på kontoen din.

* For Multi-M-kontrakter gjelder avkorting for urealisert resultat (gevinst og tap) i annen valuta enn USD.

Porteføljeverdi i beregningene ovenfor tar hensyn til urealisert resultat (gevinst og tap) for åpne posisjoner. Porteføljeverdien inkluderer også urealisert resultat fra finansieringsrenten, som krediteres eller debiteres løpende gjennom timen ved handel med evigvarende kontrakter. Dette endrer saldoen i handelslommeboken og påvirker dermed den effektive giringen.

Porteføljeverdi-beregningen bruker indekskursen til å verdsette hver aktiva.

Porteføljeverdi = Saldoverdi i USD + Totalt urealisert resultat (gevinst og tap) i USD

Sikkerhetsverdi er USD-verdien av saldoer på kontoen som kan brukes som margin. For Multisikkerhet-derivater gjelder avkorting for sikkerhet i annen valuta enn USD.

Sikkerhetsverdi = (Saldoverdi i USD * Avkorting)

Når prisen beveger seg i din favør og posisjonen din gir gevinst, blir den effektive giringen lavere fordi porteføljen nå har høyere verdi på grunn av urealisert gevinst, og giringsforholdet dermed blir lavere. Det motsatte gjelder også: Når prisen beveger seg mot posisjonen din, blir den effektive giringen høyere fordi det nå er mindre sikkerhet tilgjengelig på grunn av urealisert tap.

En eller flere av posisjonene dine kan nå en marginterskel, for eksempel vedlikeholdsmargin. I så fall kan noen av eller alle åpne posisjoner bli likvidert.

Likvidasjon varierer etter lommeboktype. Se margineringsartiklene nedenfor for detaljer.

Se også Vanlige spørsmål om likvidasjon.

MERK: Å ta ut midler fra en handelslommebok med åpne posisjoner vil øke den effektive giringen og kan føre til likvidasjon.

Kraken Derivatives har flere lommebøker:

Se veiledningen for overføring av midler mellom lommebøker her: Finansier derivatkontoen din

Du åpner en lang posisjon på 10 000 kontrakter på BTCUSD til $9 000 USD. Du har ingen andre åpne posisjoner, gjeldende markedspris er $8 000 USD og markedspris (referansepris) er $7 995. Antall BTC i BTCUSD-handelslommeboken din er 0,25 BTC. 

Effektiv giring = (Posisjonsstørrelse * Verdi av 1 kontrakt) / (Porteføljeverdi i basis * Markedspris (referansepris))

Derfor er effektiv giring = (10000 * $1 USD) / (0.1103 * 7995) = 11.34x

Du åpner en lang posisjon på 1 BTC på BTCUSD til $40 000 USD. Du har ingen andre åpne posisjoner, gjeldende markedspris er $40 400 USD og markedspris (referansepris) er $40 402. Antall BTC i Multisikkerhet-handelslommeboken din er 0,5 BTC og 1 ETH. ETH-markedsprisen er $3 000. BTC har en avkorting på 4 % og ETH har en avkorting på 6 %. 

Effektiv giring = Posisjonsverdi ved åpning / (Sikkerhetsverdi – Isolert startmargin + Urealisert gevinst/tap – isolert og kryss)

Derfor er effektiv giring = (40 402) / (22 614) = 1,786592376403998, som grensesnittet vil avkorte til 1,78 × giring.