Dit document biedt een uitgebreid technisch overzicht van het Options Portfolio Auction-mechanisme in liquidatiescenario's, met details over de architectuur, uitvoeringsmethodologie en strategische voordelen voor deelnemers en marktoperators.
Het mechanisme is ontworpen om de efficiënte liquidatie van noodlijdende portefeuilles te faciliteren, terwijl de markt stabiel blijft en eerlijke waardering van assets wordt gegarandeerd. Door geautomatiseerde biedsystemen en risicobeheerstrategieën in te zetten, kan het systeem marktdeelnemers laten deelnemen aan transparante en competitieve veilingen.
Traditionele liquidatiemethoden vertrouwen op orderboekuitvoering, positie-toewijzingssystemen (PAS) en afwikkeling. Deze methoden stellen echter uitdagingen met zich mee bij complexe portefeuilles, met name die opties. De bid-ask spreiding in optiesmarkten kan groot zijn, wat efficiënte liquidatieuitvoering bemoeilijkt.
Om deze uitdagingen aan te pakken, introduceerden we een portefeuille-veilingmechanisme dat andere gebruikers toestaat biedingen uit te brengen op de portefeuille van een failliete gebruiker, waarmee betere prijsontdekking, liquiditeit en risicooverdracht wordt gewaarborgd. Dit veilingsysteem biedt een gestructureerd alternatief voor directe orderboekliquidatie}, waardoor het proces effectiever wordt voor complexe portefeuilles.
Elke portefeuille met opties wordt in twee delen gesplitst:
Futures met onderliggende waarden anders dan BTC en ETH.
De rest, dus Futures met BTC, ETH als onderliggende waarden en de opties.
Deel A gaat door het eigen vermogenbeschermingsproces. Deel B gaat door het veilingproces. Daarom betreft het hieronder beschreven veilingproces alleen de sub-portefeuille B.