파생상품이란 무엇인가요? (FAQ)

Kraken Derivatives는 두 가지 지갑 유형(Coin-M 및 Multi-M)에 걸쳐 무기한 및 만기 고정 계약(월간, 분기별, 반기별*)을 제공합니다. 계약은 인버스 및 선형의 두 가지 손익 구조로 제공됩니다.

상장된 계약에 대한 자세한 내용은 다음을 참조하십시오.

*반기별 계약은 BTC 및 ETH에만 제공됩니다.

인버스 계약(Coin-M)은 비선형 손익 구조를 가집니다. 암호화폐를 담보로 제공하며, P&L은 동일한 암호화폐로 정산됩니다. 담보와 계약 명목 화폐가 다르기 때문에 손익 곡선은 비선형적입니다. 즉, BTC/USD 인버스 계약에서 10% 가격이 상승하면 9.09%의 BTC 이익이 발생하고, 10% 하락하면 11.1%의 BTC 이익이 발생합니다.

선형 계약(Multi-M)은 직접적인 1:1 손익 구조를 가집니다. 가격이 유리한 방향으로 10% 움직이면 이익은 10%입니다. P&L은 기본적으로 USD로 정산되며, 다른 담보 통화를 선택할 수 있는 옵션이 있습니다.

인버스(Coin-M) 예시:

귀하는 $35,000에 100,000 BTC/USD (PI_BTCUSD) 계약을 매수합니다. 각 계약은 $1의 가치를 가지므로, 이는 $100,000의 명목 포지션입니다. 가격이 $40,000로 상승하여 매도합니다.

(진입 가격의 역수 − 청산 가격의 역수) × 포지션 규모

(1 / 35,000 − 1 / 40,000) × 100,000 = 0.3571 BTC 이익

선형(Multi-M) 예시:

귀하는 $85에 1,000 SOL/USD (PF_SOLUSD) 계약을 매수합니다. 각 계약은 1 SOL의 가치를 가집니다. 가격이 $105로 상승하여 매도합니다.

(청산 가격 − 진입 가격) × 포지션 규모

(105 − 85) × 1,000 = $20,000 USD 이익

거래 수수료는 Coin-M 및 Multi-M 계약 모두 동일하며, 30일 거래량에 따라 메이커/테이커 모델을 따릅니다. 거래량이 많을수록 수수료가 낮아집니다. 자세한 내용은 수수료 일정을 참조하십시오.

펀딩 비율은 무기한 계약의 롱 포지션 보유자와 숏 포지션 보유자 간의 주기적인 지급액입니다. 이는 지수 가격 대비 무기한 계약의 프리미엄 또는 할인에 의해 결정되며, Coin-M 및 Multi-M 무기한 계약 모두에 적용됩니다. 동일한 자산에 대한 Coin-M 및 Multi-M 페어 간의 비율은 시장 상황에 따라 다를 수 있습니다.

예. Multi-M에는 Coin-M에 적용되지 않는 두 가지 추가 수수료 유형이 있습니다.

환전 수수료: P&L, 펀딩 또는 거래 수수료를 정산해야 하는데 지갑에 충분한 USD가 없는 경우, USD 이외의 담보가 자동으로 환전되며 수수료가 부과됩니다.

이자: USD로 담보되지 않은 큰 미실현 손실에 적용될 수 있습니다.

자세한 내용은 Multi-M 파생상품 수수료를 참조하십시오.

두 지갑 유형 모두 최대 50배 레버리지를 지원하며, 마진 요구 사항은 포지션 규모에 따라 달라집니다. 자세한 내용은 마진 일정 및 최대 레버리지를 참조하십시오.

Coin-M은 교차 마진만 사용합니다. 각 자산은 자체 지갑을 가지므로 자산별로 위험이 자연스럽게 격리되지만, 지갑 내에서는 모든 자금이 위험에 노출됩니다. 동일 자산의 무기한 및 고정 포지션 간에 마진 네팅이 가능합니다.

Multi-M은 교차 마진과 격리 마진을 모두 제공합니다. 교차 마진은 전체 지갑 잔액을 담보로 사용합니다. 격리 마진을 사용하면 단일 포지션에 특정 담보를 지정하여 나머지 지갑을 보호할 수 있습니다. 또한 포지션을 유지하면서 미실현 이익을 인출할 수도 있습니다.

아니요. Kraken의 자산 보호 프로세스 및 포지션 할당 시스템은 보험 기금이나 클로백 없이 청산이 마이너스 잔액으로 이어지지 않도록 보장합니다. 청산이 오더북에서 채워지지 않으면, 질서 있는 해소 과정을 거칩니다. 먼저 시장 조성자에게 제공된 다음, 시스템 손실을 방지하기 위한 최후의 수단으로 종료됩니다. 

목표에 따라 다릅니다. 무기한 계약은 만료되지 않고 롤오버할 필요가 없으므로 장기 포지션에 가장 적합하지만, 양수 또는 음수 펀딩 비율이 적용됩니다. 무기한 계약은 가장 깊은 유동성을 가지는 경향이 있습니다. 고정 만기 계약(월별, 분기별, 반기별)은 헤징 전략이나 특정 시간 범위에 대한 관점을 취하는 데 더 적합할 수 있습니다.

귀하의 포지션은 기초 현물 시장 가격을 나타내는 비율로 현금 정산됩니다.

이 차이는 주로 공급 및 수요 불균형에 의해 발생합니다. 레버리지 롱 익스포저에 대한 강한 수요가 있을 때, 파생상품은 현물 가격에 프리미엄을 붙여 거래될 수 있습니다. 반대의 경우 할인이 발생합니다. 전통적인 시장에서는 이자율 및 배당금과 같은 요인도 역할을 합니다.

Kraken Derivatives는 고객님의 거래 상대방 역할을 하지 않습니다. 주문을 제출하면 거래 시스템에 의해 다른 고객의 반대 주문과 매칭됩니다. 거래소는 시장 조작 또는 기타 불공정한 상황으로 이어질 수 있는 주문을 거부할 권리가 있습니다.

동일한 만기에서는 불가능합니다. 동일한 계약에 대해 롱 포지션을 보유하고 동일한 규모의 매도 주문을 제출하면 롱 포지션이 청산됩니다. 그러나 동일한 자산에 대해 한 만기(예: 무기한)에서는 롱 포지션을, 다른 만기(예: 월별 고정)에서는 숏 포지션을 보유할 수 있습니다.

네. 반대 주문을 제출하여 언제든지 포지션을 청산할 수 있습니다(롱 포지션을 청산하려면 매도, 숏 포지션을 청산하려면 매수). 고객님의 청산 거래 상대방이 고객님의 의무를 인계받습니다.

아니요. 단, 체결될 경우 포지션을 청산할 기존의 미체결 지정가 주문이 있는 경우는 예외입니다. 이 경우 시스템은 해당 주문을 고객님의 청산 주문으로 간주하며, 동일한 계약에 대한 추가 주문은 마진이 필요한 신규 포지션 주문으로 처리됩니다. 자세한 내용은 주문 유형을 참조하십시오.