Cosa sono i derivati? (FAQ)

Kraken Derivatives offre contratti sia perpetui che a scadenza fissa (mensili, trimestrali e semestrali*) su due tipi di wallet: Coin-M e Multi-M. I contratti hanno due strutture di payoff: inverse e lineari.

Per i dettagli completi sui contratti quotati, consulta:

*I contratti semestrali sono disponibili solo per BTC ed ETH.

I contratti inversi (Coin-M) hanno un payoff non lineare. Depositi crypto come collaterale e il P&L viene regolato nella stessa crypto. Poiché il collaterale e la denominazione del contratto sono valute diverse, la curva di payoff è non lineare: un aumento del prezzo del 10% su un contratto inverso BTC/USD genera un profitto in BTC del 9,09%, mentre un calo del 10% genera un profitto in BTC dell'11,1%.

I contratti lineari (Multi-M) hanno un payoff diretto 1:1. Se il prezzo si muove del 10% a tuo favore, il tuo profitto è del 10%. Il P&L viene regolato in USD per impostazione predefinita, con la possibilità di scegliere una valuta collaterale diversa.

Esempio inverso (Coin-M):

Acquisti 100.000 contratti BTC/USD (PI_BTCUSD) a 35.000 $. Ogni contratto vale 1 $, quindi si tratta di una posizione nozionale da 100.000 $. Il prezzo sale a 40.000 $ e vendi.

(1 / Prezzo di entrata − 1 / Prezzo di uscita) × Dimensione della posizione

(1 / 35.000 − 1 / 40.000) × 100.000 = 0,3571 BTC di profitto

Esempio lineare (Multi-M):

Acquisti 1.000 contratti SOL/USD (PF_SOLUSD) a 85 $. Ogni contratto vale 1 SOL. Il prezzo sale a 105 $ e vendi.

(Prezzo di uscita − Prezzo di entrata) × Dimensione della posizione

(105 − 85) × 1.000 = 20.000 USD di profitto

Le commissioni di trading sono identiche per i contratti Coin-M e Multi-M e seguono un modello maker/taker basato sul tuo volume di trading di 30 giorni. A volume più alto corrispondono commissioni più basse. Consulta il prospetto commissioni per tutti i dettagli.

Il tasso di finanziamento è un pagamento periodico tra gli holder long e short sui contratti perpetui. È determinato dal premio o dallo sconto del contratto perpetuo rispetto al prezzo indice, e si applica sia ai perpetui Coin-M sia a quelli Multi-M. I tassi possono variare tra le coppie Coin-M e Multi-M per lo stesso asset a causa delle diverse condizioni di mercato.

Sì. Multi-M prevede due tipi di commissioni aggiuntive che non si applicano a Coin-M:

Commissioni di conversione: Quando P&L, versamenti o commissioni di trading devono essere regolati e il tuo wallet non dispone di USD sufficienti, il collaterale non in USD viene convertito automaticamente e viene addebitata una commissione.

Interessi: Possono applicarsi su perdite latenti elevate non garantite da USD.

Per tutti i dettagli, consulta Commissioni per i derivati Multi-M.

Entrambi i tipi di wallet supportano una leva fino a 50x, con requisiti di margine che variano in base alla dimensione della posizione. Consulta Piano di margine e leva massima.

Coin-M utilizza esclusivamente il margine incrociato. Ogni asset ha il proprio wallet, quindi il rischio è naturalmente isolato per asset; tuttavia, all'interno di un wallet, tutti i fondi sono esposti al rischio. Il netting del margine è disponibile tra posizioni perpetue e a scadenza fissa sullo stesso asset.

Multi-M offre sia il margine incrociato che il margine isolato. Il margine incrociato utilizza l'intero saldo del wallet come collaterale. Il margine isolato ti consente di destinare un collaterale specifico a una singola posizione, proteggendo il resto del wallet. Puoi anche prelevare il profitto non realizzato mantenendo la posizione aperta.

No. Il Processo di protezione del capitale e il Sistema di assegnazione delle posizioni di Kraken garantiscono che le liquidazioni non conducano mai a saldi negativi, senza richiedere un fondo assicurativo né claw-back. Se una liquidazione non può essere eseguita sul libro ordini, viene avviata una procedura di chiusura ordinata: prima proposta ai market maker, poi chiusa come ultima risorsa per prevenire perdite sistemiche. 

Dipende dal tuo obiettivo. I contratti perpetui sono la scelta migliore per le posizioni a lungo termine: non scadono e non richiedono rollover, ma comportano un tasso di finanziamento che può essere positivo o negativo. I contratti perpetui tendono ad avere la liquidità più profonda. I contratti a scadenza fissa (mensile, trimestrale, semestrale) possono essere più adatti a strategie di copertura o per prendere posizione su un orizzonte temporale specifico.

La tua posizione sarà regolata in contanti a un prezzo che riflette quello del mercato spot sottostante.

La differenza è principalmente determinata da squilibri tra domanda e offerta. Quando la domanda di esposizione long a leva è elevata, i derivati possono trattare a premio rispetto al prezzo spot. Il contrario genera uno sconto. Nei mercati tradizionali, intervengono anche fattori come i tassi di interesse e i dividendi.

Kraken Derivatives non agisce come controparte nelle tue operazioni. Quando inserisci un ordine, il sistema di trading lo abbina all'ordine opposto di un altro cliente. L'exchange si riserva il diritto di rifiutare ordini che potrebbero dare luogo a manipolazioni di mercato o ad altre condotte scorrette.

Non sulla stessa scadenza. Se detieni una posizione long e inserisci un ordine di vendita di pari dimensione sullo stesso contratto, la posizione long verrà chiusa. Tuttavia, puoi mantenere una posizione long su una scadenza (es. il perpetuo) e una short su un'altra (es. il mensile a scadenza fissa) sullo stesso asset.

Sì. Puoi chiudere qualsiasi posizione in qualsiasi momento inviando un ordine opposto (vendere per chiudere un long, acquistare per chiudere uno short). La controparte del tuo trade di uscita si assume i tuoi obblighi.

No, a meno che non esistano ordini limit aperti che, se eseguiti, chiuderebbero la posizione. In tal caso, il sistema li considera tuoi ordini di chiusura e qualsiasi ordine aggiuntivo sullo stesso contratto viene trattato come un nuovo ordine di posizione che richiede margine. Consulta Tipi di ordine per i dettagli.