Cosa sono i derivati? (FAQ)

Kraken Derivatives offre contratti sia perpetui che a scadenza fissa (mensili, trimestrali e semestrali*) su due tipi di wallet: Coin-M e Multi-M. I contratti sono disponibili in due strutture di payoff: inverse e lineari.

Per tutti i dettagli sui contratti quotati, consulta:

*Contratti semestrali disponibili solo per BTC ed ETH.

I contratti inversi (Coin-M) hanno un payoff non lineare. Depositi criptovalute come collaterale e il P&L viene regolato nella stessa criptovaluta. Poiché il collaterale e la denominazione del contratto sono valute diverse, la curva di payoff è non lineare, il che significa che un aumento del prezzo del 10% su un contratto inverso BTC/USD produce un profitto BTC del 9,09%, mentre una diminuzione del 10% produce un profitto BTC dell'11,1%.

I contratti lineari (Multi-M) hanno un payoff diretto 1:1. Se il prezzo si muove del 10% a tuo favore, il tuo profitto è del 10%. Il P&L viene regolato in USD per impostazione predefinita, con la possibilità di scegliere una valuta di collaterale diversa.

Esempio inverso (Coin-M):

Acquisti 100.000 contratti BTC/USD (PI_BTCUSD) a $35.000. Ogni contratto vale $1, quindi si tratta di una posizione nozionale di $100.000. Il prezzo sale a $40.000 e vendi.

(1 / Prezzo di ingresso − 1 / Prezzo di uscita) × Dimensione della posizione

(1 / 35.000 − 1 / 40.000) × 100.000 = 0,3571 profitto BTC

Esempio lineare (Multi-M):

Acquisti 1.000 contratti SOL/USD (PF_SOLUSD) a $85. Ogni contratto vale 1 SOL. Il prezzo sale a $105 e vendi.

(Prezzo di uscita − Prezzo di ingresso) × Dimensione della posizione

(105 − 85) × 1.000 = $20.000 profitto USD

Le commissioni di trading sono le stesse per i contratti Coin-M e Multi-M e seguono un modello maker/taker basato sul volume di trading degli ultimi 30 giorni. Un volume maggiore comporta commissioni inferiori. Consulta il Programma delle commissioni per tutti i dettagli.

Il tasso di finanziamento è un pagamento periodico tra i detentori di posizioni long e short sui contratti perpetui. È determinato dal premio o dallo sconto del contratto perpetuo rispetto al prezzo dell'indice e si applica sia ai perpetui Coin-M che Multi-M. I tassi possono differire tra le coppie Coin-M e Multi-M per lo stesso asset a causa delle diverse condizioni di mercato.

Sì. Multi-M prevede due tipi di commissioni aggiuntive che non si applicano a Coin-M:

Commissioni di conversione: Quando P&L, finanziamenti o commissioni di trading devono essere saldati e il tuo wallet non detiene abbastanza USD, il collaterale non in USD viene automaticamente convertito e viene addebitata una commissione.

Interessi: Possono essere applicati su grandi perdite non realizzate non coperte da USD.

Per tutti i dettagli, consulta Commissioni per i derivati Multi-M.

Entrambi i tipi di wallet supportano una leva finanziaria fino a 50x, con requisiti di margine che scalano in base alla dimensione della posizione. Consulta Programma di margine e leva massima.

Coin-M utilizza esclusivamente il margine incrociato. Ogni asset ha il proprio wallet, quindi il rischio è naturalmente isolato per asset, ma all'interno di un wallet, tutti i fondi sono a rischio. Il netting del margine è disponibile tra posizioni perpetue e fisse dello stesso asset.

Multi-M offre sia il margine incrociato che quello isolato. Il margine incrociato utilizza l'intero saldo del wallet come collaterale. Il margine isolato ti consente di designare un collaterale specifico per una singola posizione, proteggendo il resto del tuo wallet. Puoi anche prelevare i profitti non realizzati mantenendo una posizione aperta.

No. Il Processo di protezione del capitale e il Sistema di assegnazione delle posizioni di Kraken assicurano che le liquidazioni non portino mai a saldi negativi, senza richiedere un fondo assicurativo o claw-back. Se una liquidazione non può essere eseguita sul book degli ordini, passa attraverso un processo di chiusura ordinato: prima offerta ai market maker, quindi terminata come ultima risorsa per prevenire perdite di sistema. 

Dipende dal tuo obiettivo. I contratti perpetui sono i migliori per posizioni a lungo termine poiché non scadono e non devono essere rinnovati, anche se comportano un tasso di finanziamento che può essere positivo o negativo. I perpetui tendono ad avere la liquidità più profonda. I contratti a scadenza fissa (mensili, trimestrali, semestrali) possono essere più adatti per strategie di hedging o per assumere una posizione su un orizzonte temporale specifico.

La tua posizione sarà regolata in contanti a un tasso che rappresenta il prezzo di mercato spot sottostante.

La differenza è principalmente guidata dagli squilibri tra domanda e offerta. Quando c'è una forte domanda di esposizione long con leva, i derivati possono essere scambiati a un premio rispetto al prezzo spot. L'opposto crea uno sconto. Nei mercati tradizionali, anche fattori come i tassi di interesse e i dividendi giocano un ruolo.

Kraken Derivatives non agisce come controparte della tua operazione. Quando effettui un ordine, questo viene abbinato a un ordine opposto di un altro cliente dal sistema di trading. L'exchange si riserva il diritto di rifiutare ordini che potrebbero portare a manipolazioni di mercato o altre circostanze sleali.

Non nella stessa scadenza. Se detieni una posizione long e piazzi un ordine di vendita di pari dimensione sullo stesso contratto, la posizione long verrà chiusa. Tuttavia, puoi detenere una posizione long in una scadenza (es. il perpetuo) e una short in un'altra (es. il fisso mensile) sullo stesso asset.

Sì. Puoi chiudere qualsiasi posizione in qualsiasi momento piazzando un ordine opposto (vendere per chiudere una posizione long, comprare per chiudere una posizione short). La controparte della tua operazione di uscita si assume i tuoi obblighi.

No, a meno che non ci siano ordini limite aperti esistenti che chiuderebbero la posizione se eseguiti. In tal caso, il sistema considera questi come i tuoi ordini di chiusura, e qualsiasi ordine aggiuntivo sullo stesso contratto viene trattato come un nuovo ordine di posizione che richiede margine. Consulta Tipi di ordine per i dettagli.