Glossaire des termes de trading de produits dérivés

Capitaux propres de marge du compte (dérivés Multi-M) :

Qu'est-ce que c'est : Les capitaux propres de marge de votre compte pour Multi-M, y compris les P&L non réalisés qui sont pris en compte dans la marge.
Pourquoi c'est important : C'est un indicateur de haut niveau pour savoir « dans quelle mesure mon compte sur marge est-il sain ? ».
Formule : Capitaux propres de marge du compte = Valeur de la garantie + Non réalisé comme marge
Lié à : Valeur de la garantie, Capitaux propres de marge, Non réalisé comme marge

Offre de vente :

Qu'est-ce que c'est : Un ordre de vente en attente dans le carnet d'ordres (le prix auquel quelqu'un est prêt à vendre).
Pourquoi c'est important : La meilleure offre de vente est le prix de vente le plus bas disponible.
Exemple : Si la meilleure offre de vente pour le BTC est de 50 010 $ et que vous passez un ordre d'achat au marché, vous achèteriez du BTC à ce prix. (En supposant que l'ordre de vente ait un volume suffisant pour couvrir votre ordre d'achat.)

Affectation :

Qu'est-ce que c'est : Lorsqu'une position est transférée à un fournisseur de liquidités après qu'une liquidation n'a pas pu être entièrement exécutée sur le marché.
Pourquoi c'est important : Cela décrit ce qui se passe lorsque la plateforme a besoin d'un autre mécanisme pour clôturer un risque que le carnet d'ordres n'a pas absorbé.
Voir aussi : Système d'affectation de position.

Marge disponible :

Qu'est-ce que c'est : Marge que vous pouvez encore utiliser pour passer de nouveaux ordres.
Pourquoi c'est important : Si ce montant approche de zéro, les nouveaux ordres peuvent être rejetés et le risque de liquidation augmente.
Formule : Marge disponible = Capitaux propres de marge − Marge initiale totale
Lié à : Valeur de la garantie, Capitaux propres de marge, Marge initiale, Marge initiale totale

Base : 

Qu'est-ce que c'est : La première devise d'une paire de trading.
Exemple : Dans BTC/USD, BTC est la devise de base et USD est la devise de cotation.
Lié à : Cotation

Déport :

Qu'est-ce que c'est : Lorsque les prix des dérivés se négocient en dessous du prix spot (ou de l'indice) pour le même actif sous-jacent.
Pourquoi c'est important : Souvent associé à une forte demande à court terme pour l'actif par rapport à la livraison future.
Lié à : Prime

Valeur du solde :

Qu'est-ce que c'est : La valeur en USD des soldes de garantie avant application des décotes.
Pourquoi c'est important : Il s'agit d'une valorisation « brute » ; elle peut être supérieure à la valeur utilisable pour la marge si des décotes s'appliquent.
Lié à : Valeur de la garantie, Décote, Valeur du solde du portefeuille

Offre d'achat :

Qu'est-ce que c'est : Un ordre d'achat en attente dans le carnet d'ordres (le prix auquel quelqu'un est prêt à acheter).
Pourquoi c'est important : La meilleure offre d'achat est le prix d'achat le plus élevé disponible.

Exemple : Si la meilleure offre d'achat pour le BTC est de 50 010 $ et que vous passez un ordre de vente au marché, vous vendriez du BTC à ce prix. (En supposant que l'ordre d'achat ait un volume suffisant pour couvrir votre ordre de vente.)

Cash & Carry :

Qu'est-ce que c'est : Une stratégie qui vise à capturer la différence de prix entre le spot et les dérivés en détenant des positions compensatoires. Si le prix d'un contrat perpétuel est élevé et que le financement est positif, un trader pourrait vendre le perpétuel à découvert et détenir le spot à long terme (ou une autre exposition longue compensatoire). Si un contrat à échéance fixe se négocie avec une prime importante, un trader pourrait vendre le futur à découvert et détenir le spot à long terme.

Pourquoi c'est important : Elle est souvent utilisée pour cibler le rendement du financement/de la base plutôt que les mouvements de prix directionnels.
Lié à : Prime, Taux de financement

Coin-M : 

Qu'est-ce que c'est : Un type de portefeuille et de contrat où les positions sont garanties par un seul actif de garantie (garantie unique).
Remarque : Les portefeuilles Coin-M sont isolés par actif (et non par échéance).
Lié à : Multi-M, Contrat inverse, Portefeuille de trading

Valeur de la garantie (dérivés Multi-M) :

Qu'est-ce que c'est : La valeur en USD des soldes qui sont utilisables comme marge après application des décotes.
Pourquoi c'est important : C'est plus proche de « quelle est ma puissance de marge réelle ? » que la valeur du solde.
Formule : Valeur de la garantie = Valeur du solde × (1 − Décote)
Lié à : Valeur du solde, Décote, Capitaux propres de marge

Contrat :

Qu'est-ce que c'est : Un instrument dérivé représentant un accord lié à un actif sous-jacent.
En pratique : Sur Kraken Derivatives, un « contrat » désigne un marché négociable spécifique (paire + type), tel qu'un contrat perpétuel.
Lié à : Contrats perpétuels, Échéances fixes, Linéaire, Inverse

Conversion :

Qu'est-ce que c'est : Une conversion automatique entre les fonds non-USD et USD à des fins de garantie ou de P&L (lorsque les règles du système l'exigent).
Pourquoi c'est important : Les conversions peuvent affecter les soldes affichés et peuvent impliquer des frais ou des effets de décote.
Voir aussi : Devises de garantie des dérivés.

Contango :

Qu'est-ce que c'est : Lorsque les prix des dérivés se négocient au-dessus du prix spot (ou de l'indice) pour le même actif sous-jacent.
Pourquoi c'est important : Souvent associé aux marchés qui intègrent les coûts de portage ou les attentes de prix futurs plus élevés.
Lié à : Déport, Prime

Marge croisée :

Qu'est-ce que c'est : Un mode de marge où toute la garantie du portefeuille soutient une ou plusieurs positions.
Pourquoi c'est important : La marge croisée peut réduire le risque de liquidation pour une seule position en partageant la garantie, mais cela signifie également que les pertes sur une position peuvent menacer l'ensemble du portefeuille.
Lié à : Marge isolée, Capitaux propres de marge croisée

Capitaux propres de marge croisée (dérivés Multi-M) :

Qu'est-ce que c'est : La portion des capitaux propres disponible pour soutenir les positions en marge croisée après prise en compte de la marge initiale isolée.
Formule : Capitaux propres de marge croisée = Valeur de la garantie + Non réalisé comme marge croisée − Marge initiale isolée
Lié à : Valeur de la garantie, Marge initiale isolée, Non réalisé comme marge

Effet de levier effectif :

Qu'est-ce que c'est : Une mesure de l'exposition par rapport à la valeur totale de votre compte (y compris les P&L non réalisés).
Pourquoi c'est important : Cela vous indique « à quel point suis-je réellement endetté ? » même si les P&L changent.
Voir aussi : Gestion de portefeuille

Échéances fixes :

Qu'est-ce que c'est : Contrats dérivés qui expirent/sont réglés à une date future spécifique.
Pourquoi c'est important : Ils ne dépendent pas du financement comme les contrats perpétuels, mais ils ont une date d'expiration et un processus de règlement.
Lié à : Règlement, Contrats perpétuels, Contrat

Frais de liquidation complète :

Qu'est-ce que c'est : Facturés sur les liquidations complètes, calculés comme 50 % de la marge de maintien minimale du contrat.
Lié à : Frais de liquidation partielle, Liquidation

Taux de financement :

Qu'est-ce que c'est : Un paiement d'utilisateur à utilisateur sur les contrats perpétuels conçu pour maintenir le prix du contrat proche du prix de l'indice.

Si le contrat se négocie au-dessus de l'indice, les longs paient les shorts.

Si le contrat se négocie en dessous de l'indice, les shorts paient les longs.

Pourquoi c'est important : Le financement peut affecter de manière significative les rendements pour les périodes de détention plus longues.

Pour plus d'informations, consultez nos spécifications de contrat linéaire et les spécifications de contrat inverse.

Bon jusqu'à annulation :

Qu'est-ce que c'est : Un paramètre d'ordre où un ordre à cours limité reste dans le carnet jusqu'à ce qu'il soit exécuté ou que vous l'annuliez.
Pourquoi c'est important : Le paramètre par défaut pour de nombreux traders qui placent des ordres à cours limité en attente.
Lié à : Exécution immédiate ou annulation, Ordre

Décote :

Qu'est-ce que c'est : Une réduction appliquée à la valeur de marge d'un actif de garantie (réduit la mesure dans laquelle il est considéré comme une garantie utilisable).
Exemple : Une décote de 2 % sur l'EUR signifie que 100 € comptent pour 98 € de valeur de garantie (avant toute conversion/affichage FX).
Pourquoi c'est important : Les décotes réduisent la capacité d'endettement et affectent les tampons de liquidation.
Lié à : Valeur de la garantie, Valeur du solde

Portefeuille de détention :

Qu'est-ce que c'est : Un portefeuille utilisé pour conserver les fonds séparés du risque de trading. Les fonds qui s'y trouvent ne sont pas utilisés comme garantie pour les positions.
Pourquoi c'est important : C'est un « sas » de sécurité entre le stockage et le trading. Pour trader avec ces fonds, vous devez les transférer dans un portefeuille de trading.
Lié à : Portefeuille de trading

Exécution immédiate ou annulation :

Qu'est-ce que c'est : Un ordre qui s'exécute immédiatement contre la liquidité disponible ; tout reliquat non exécuté est annulé et ne reste pas dans le carnet.
Cas limite : S'il n'y a aucune quantité disponible au niveau de prix choisi, l'ordre est immédiatement rejeté/annulé.
Voir aussi : Types d'ordres.

Prix médian d'impact :

Qu'est-ce que c'est : Une mesure du prix médian basée sur le prix d'exécution moyen que vous obtiendriez en achetant et en vendant un montant notionnel spécifié, puis en prenant le milieu de ces deux valeurs.
Pourquoi c'est important : Il vise à refléter un point médian plus « négociable » que le simple milieu meilleure offre/meilleure demande, en particulier dans les carnets moins profonds.
Remarque : Le montant notionnel (« valeur x des contrats ») est spécifique au contrat.
 

Marge initiale :

Qu'est-ce que c'est : Le montant de garantie requis pour ouvrir (et maintenir à l'ouverture) une position ou passer des ordres qui augmentent l'exposition.
Pourquoi c'est important : C'est le « dépôt » qui soutient votre prise de risque.
Lié à : Marge de maintien, Marge initiale totale

Contrat inverse :

Qu'est-ce que c'est : Un contrat réglé dans la devise de base de la paire de trading.
Exemple : Pour BTC/USD, le règlement est en BTC (base).
Lié à : Contrat linéaire, Coin-M

Marge initiale isolée (dérivés Multi-M) : 

Qu'est-ce que c'est : La marge initiale actuellement allouée aux ordres ouverts et aux positions qui sont en mode isolé.
Pourquoi c'est important : Cette portion est maintenue séparée et ne soutient pas les positions croisées.
Lié à : Marge isolée, Capitaux propres de marge croisée

Marge isolée :

Qu'est-ce que c'est : Un mode de marge où un montant spécifique de garantie est alloué à une seule position.
Pourquoi c'est important : Les pertes sont limitées à la garantie isolée allouée (le reste du portefeuille n'est pas directement consommé par les pertes de cette position).
Lié à : Marge croisée

Contrat linéaire :

Qu'est-ce que c'est : Un contrat réglé dans la devise de cotation de la paire de trading.
Exemple : Pour BTC/USD, le règlement est en USD (cotation).
Lié à : Contrat inverse, Multi-M

Liquidation :

Qu'est-ce que c'est : La clôture/le règlement forcé d'une position lorsque les exigences de marge ne sont pas respectées.

Comment cela se produit : Le prix du contrat évolue à votre désavantage et les capitaux propres tombent en dessous de la marge de maintien. Ou, la valeur de votre portefeuille diminue en raison de pertes ou de changements de la valeur de la garantie.

Lié à : Marge de maintien, Affectation, Dénouement

Voir ici pour plus d'informations sur les liquidations.

Marge de liquidation :

Qu'est-ce que c'est : Le pourcentage de l'exigence de marge de maintien pour la ou les positions détenues dans ce compte sur marge, à partir duquel le processus de liquidation partielle cesse de s'appliquer et le processus de liquidation complète est déclenché.

Comment cela se produit : La valeur par défaut est 0,7, ce qui signifie que si l'exigence de marge de maintien est de 1 000 $, le seuil de marge de liquidation est de 700 $.

Lié à : Liquidation, Marge de maintien

Marge de maintien :

Qu'est-ce que c'est : La marge minimale requise pour maintenir une position ouverte. Le fait de tomber en dessous de ce niveau peut déclencher des processus de liquidation.
Lié à : Marge initiale, Liquidation

Ordre Maker :

Qu'est-ce que c'est : Un ordre à cours limité qui ne correspond pas immédiatement à un ordre existant et qui reste plutôt dans le carnet d'ordres, ajoutant de la liquidité.
Pourquoi c'est important : Les makers fournissent généralement de la liquidité ; les barèmes de frais traitent souvent les makers différemment des takers. (Frais inférieurs)
Lié à : Ordre Taker, Ordre

Capitaux propres de marge : 

Qu'est-ce que c'est : La valeur des capitaux propres pertinents pour la marge : valeur de la garantie utilisable plus les P&L non réalisés pris en compte dans la marge.
Pourquoi c'est important : De nombreuses limites et vérifications de risque sont basées sur les capitaux propres de marge.
Formule : Capitaux propres de marge = (Valeur du solde en USD × (1 − Décote)) + (Total des P&L non réalisés comme marge en USD)
Lié à : Valeur du solde, Valeur de la garantie, Non réalisé comme marge

Prix de référence :

Qu'est-ce que c'est : Le prix utilisé pour calculer les P&L non réalisés et les vérifications de liquidation (plutôt que le dernier prix négocié).
Remarque : Calculé comme Prix de l'indice + une EMA de 30 secondes de la base des dérivés.
Pourquoi c'est important : Aide à réduire les déclencheurs de liquidation dus à des mouvements de prix extrêmes de courte durée.
Voir aussi : Spécifications du contrat (linéaire Multi-M / inverse Coin-M)

Prix médian :

Qu'est-ce que c'est : Le point médian entre la meilleure offre d'achat et la meilleure offre de vente.
Formule : Milieu = (Meilleure offre d'achat + Meilleure offre de vente) / 2
Pourquoi c'est important : Une référence de prix rapide, mais qui peut être trompeuse dans les carnets d'ordres moins profonds.
Lié à : Écart, Prix médian d'impact

Multi-M :

Qu'est-ce que c'est : Un type de portefeuille et de contrat où les positions peuvent être garanties par plusieurs types de garantie (garantie multiple).
Pourquoi c'est important : Offre une flexibilité dans la gestion des garanties, mais introduit des décotes/conversions et une comptabilité des risques de type portefeuille.
Lié à : Coin-M, Valeur de la garantie, Décote

Intérêt ouvert :

Qu'est-ce que c'est : La taille totale des contrats en cours actuellement ouverts sur le marché.
Nuance importante : Chaque contrat ouvert a une position longue et une position courte, donc l'OI reflète le nombre total de contrats ouverts, et non une position nette.
Exemple : Si l'OI est de 1 BTC (en termes de contrat), cela implique que 1 BTC de positions longues et 1 BTC de positions courtes sont ouvertes l'une contre l'autre.
Lié à : Trade, Position(s) ouverte(s)

Position(s) ouverte(s) :

Qu'est-ce que c'est : Contrats que vous détenez actuellement et qui n'ont pas été clôturés, réglés ou liquidés.
Comment clôturer : Placez un ordre dans la direction opposée pour le montant que vous souhaitez réduire/clôturer.
Exemple : Une position longue de 10 contrats peut être réduite en vendant jusqu'à 10 contrats.
Voir aussi : Types d'ordres, Reduce only

Ordre :

Qu'est-ce que c'est : Instructions pour acheter ou vendre un contrat de produits dérivés (y compris le type, la taille, le prix et la durée de validité).
Pourquoi c'est important : Le type d'ordre et les paramètres affectent la qualité d'exécution, les frais et le risque.
Voir aussi : Types d'ordres

Frais de liquidation partielle

Qu'est-ce que c'est : Facturé sur les liquidations partielles, la différence absolue entre :

(A) le moindre du prix d'exécution et du Mark Price, dans le cas d'un ordre de vente, ou le plus grand du prix d'exécution et du Mark Price, dans le cas d'un ordre d'achat ; et

(B) le prix d'équité zéro, multiplié par la quantité de l'ordre exécuté

Lié à : Liquidation, Frais de liquidation complète

Perpétuels :

Qu'est-ce que c'est : Contrats sans date d'expiration (ils peuvent être détenus indéfiniment).
Mécanisme clé : Utilise le funding pour maintenir le prix proche de l'indice.
Lié à : Taux de financement, Maturités fixes

Valeur du portefeuille :

Qu'est-ce que c'est : La valeur totale du portefeuille en USD, y compris les P&L non réalisés.
Formule : Valeur du portefeuille = Valeur du solde + Profit/Perte total non réalisé
Lié à : Total non réalisé, Valeur du solde, Effet de levier effectif

Prime :

Qu'est-ce que c'est : L'écart entre le prix de négociation d'un contrat et le prix de l'indice, exprimé en pourcentage.
Interprétation : Prime positive = contrat au-dessus de l'indice ; prime négative = contrat en dessous de l'indice.
Lié à : Contango, Backwardation, Mark price

Devise de cotation : 

Qu'est-ce que c'est : La deuxième devise d'une paire de trading.
Exemple : Dans BTC/USD, USD est la devise de cotation.
Lié à : Base, Contrat linéaire

Reduce only :

Qu'est-ce que c'est : Un indicateur d'ordre qui empêche un ordre d'augmenter la taille de votre position. Il ne peut que réduire (ou clôturer) une position existante.
Pourquoi c'est important : Utile pour les sorties et les contrôles des risques, en particulier pendant la volatilité.
Voir aussi : Types d'ordres

Retour sur capitaux propres (ROE) :

Qu'est-ce que c'est : Profit ou perte par rapport à la marge initiale utilisée pour ouvrir la position.
Formule : ROE = Montant des P&L / Montant de la marge initiale (souvent affiché en %)
Pourquoi c'est important : Une métrique de performance tenant compte de l'effet de levier.
Lié à : Marge initiale, P&L

Règlement :

Qu'est-ce que c'est : Le processus de clôture des obligations d'un contrat à son heure de règlement.
Remarque : Les contrats à échéance fixe sont réglés à la date d'expiration prédéterminée ; l'UI peut afficher « Jours avant l'échéance » comme un compte à rebours.
Lié à : Maturités fixes, Contrat

Écart :

Qu'est-ce que c'est : L'écart entre la meilleure offre et la meilleure demande (parfois exprimé en %).
Pourquoi c'est important : Une mesure clé de la liquidité et du coût de transaction.
Lié à : Bid, Ask, Prix médian

Ordre Taker :

Qu'est-ce que c'est : Un ordre qui correspond immédiatement aux ordres en attente du côté opposé du carnet d'ordres. (les ordres au marché sont toujours des ordres taker ; les ordres limites agressifs peuvent aussi être des ordres taker)
Pourquoi c'est important : Les takers retirent de la liquidité ; les barèmes de frais diffèrent souvent des frais maker. (Frais plus élevés)
Lié à : Ordre Maker

Trade :

Qu'est-ce que c'est : Une correspondance exécutée entre un ordre d'achat et un ordre de vente (totalement ou partiellement).
Lié à : Ordre, Intérêt ouvert

Portefeuille de trading :

Qu'est-ce que c'est : Un portefeuille dont les soldes sont utilisés comme garantie pour les positions ouvertes.
Remarque : Les différents portefeuilles de trading sont isolés les uns des autres ; les portefeuilles Coin-M sont isolés les uns des autres et du portefeuille Multi-M.
Lié à : Portefeuille de détention, Multi-M, Coin-M

Capitaux propres totaux :

Qu'est-ce que c'est : Capitaux propres de marge à l'échelle du compte ajustés pour les P&L non réalisés, affichés en USD.
Pourquoi c'est important : Souvent utilisé comme un chiffre de « valeur du compte selon les règles de marge » de haut niveau.
Lié à : Capitaux propres de marge du compte, Capitaux propres de marge

Marge initiale totale (Dérivés Multi-M) :

Qu'est-ce que c'est : Marge initiale totale utilisée par tous les ordres ouverts et positions en modes isolé et croisé.
Pourquoi c'est important : Une marge initiale totale plus élevée signifie généralement moins de marge disponible.
Lié à : Marge disponible, Marge initiale

Marge de maintien totale (Dérivés Multi-M) :

Qu'est-ce que c'est : La marge de maintien totale requise à l'échelle du compte pour éviter les processus de liquidation.
Pourquoi c'est important : Considérez-le comme la ligne tampon minimale que vous ne voulez pas franchir.
Lié à : Marge de maintien, Liquidation

Total non réalisé :

Qu'est-ce que c'est : Les P&L non réalisés combinés des positions plus les P&L de financement non réalisés, affichés en USD.
Formule : Total non réalisé = (P&L de position non réalisé + P&L de financement non réalisé) × taux USD
Lié à : Taux de financement, Non réalisé comme marge

Non réalisé comme marge (Dérivés Multi-M) :

Qu'est-ce que c'est : La portion des P&L non réalisés (y compris le financement non réalisé) qui peut être utilisée pour soutenir les exigences de marge.
Pourquoi c'est important : Si les gains non réalisés comptent comme marge, ils peuvent augmenter votre marge disponible ; si les pertes non réalisées comptent, elles la réduisent.
Lié à : Capitaux propres de marge, Total non réalisé, Conversion, Haircut

Dénouement : 

Qu'est-ce que c'est : Un processus qui peut se produire lorsqu'une liquidation ne peut pas être attribuée ; la valeur restante du portefeuille de la position est transférée entre les contreparties conformément au mécanisme de protection de la plateforme.
Pourquoi c'est important : Il décrit « ce qui se passe ensuite » lorsque les voies normales de liquidation/attribution ne sont pas complétées.
Voir aussi :  Processus de protection des capitaux propres.

Valeur du solde du portefeuille :

Qu'est-ce que c'est : Soldes totaux du portefeuille convertis en USD en utilisant le prix de l'indice (avant toute logique de Haircut, selon la façon dont votre UI le définit).
Formule : Valeur du solde du portefeuille = Soldes × taux USD
Lié à : Valeur du solde, Valeur de la garantie