Gestion de la marge et des liquidations en trading Coin-M

Dernière mise à jour : 29 septembre 2026
Déréférencement des contrats à terme inverses – 30 octobre

Les contrats à terme inverses sont délistés le 30 octobre ; tous les contrats inverses BTC, ETH, LTC et XRP sont réglés à 16:00 UTC sur la base des taux de référence CME CF. Transférez votre garantie restante vers votre portefeuille multicollatéral ou spot ; tout solde résiduel après le 15 novembre à 08:00 UTC est transféré automatiquement vers le spot. Les contrats linéaires ne sont pas concernés.

Découvrez le fonctionnement de la marge, de la valeur du portefeuille et de la liquidation sur les instruments dérivés Coin-M, et apprenez à gérer efficacement votre risque.

Fonctionnement de la marge Coin-M

Les contrats Coin-M utilisent exclusivement la marge croisée. Chacun des quatre actifs acceptés dispose de son propre portefeuille distinct, et la garantie déposée dans ce portefeuille couvre l'ensemble des positions qui s'y trouvent.

Point clé :

Les portefeuilles Coin-M sont totalement isolés les uns des autres et de votre portefeuille Multi-M. Une liquidation sur votre portefeuille BTC Coin-M n'affecte pas les fonds de vos portefeuilles ETH, LTC, XRP ou Multi-M.

Actif

Indice

Décote

Portefeuille de marge

BTC

BRTI

N/A

FI_BTCUSD

ETH

ETHUSD_RTI

N/A

FI_ETHUSD

LTC

LTCUSD_RTI

N/A

FI_LTCUSD

XRP

XRPUSD_RTI

N/A

FI_XRPUSD

Les contrats inverses Coin-M sont évalués en marge sur la base de la valeur en USD de la devise de base. Aucune décote n'est appliquée aux garanties Coin-M (contrairement au Multi-M, où les garanties non libellées en USD sont soumises à des décotes).

 

La valeur du portefeuille détermine si votre compte est suffisamment garanti. Elle est calculée par portefeuille comme suit :

Formule

Valeur du portefeuille = Marge disponible + P&L latent total (en USD)

Si la valeur du portefeuille est supérieure ou égale à l'exigence de marge de maintenance pour vos positions ouvertes, votre compte est intégralement garanti. En cas de passage en dessous de ce seuil, une liquidation peut être déclenchée.

La compensation de marge s'applique lorsque vous détenez à la fois des positions long et short sur différentes échéances au sein du même portefeuille Coin-M, par exemple une position long sur un BTC perpétuel et une position short sur un BTC Fixed.

Lorsque la compensation de marge s'applique, l'exigence de marge totale est :

Formule :

Exigence de marge totale = Max(Marge pour positions long, Marge pour positions short)

Seul le côté le plus élevé (long ou short) entre dans le calcul de votre exigence de marge. Cela s'applique à la fois à la marge initiale et à la marge de maintenance.

Pourquoi c’est important : La compensation de marge facilite le trading de stratégies de spread. Par exemple, si vous estimez qu'un contrat à échéance fixe est surévalué par rapport au contrat perpétuel, vous pouvez vendre le fixe à découvert et acheter le perpétuel. La compensation de marge vous évite d'être prélevé de la marge pleine pour chaque côté séparément.

Important :

La compensation de marge ne fonctionne qu'au sein du même portefeuille. Il n'y a pas de compensation entre différents actifs : une position long BTC et une position short ETH se trouvent dans des portefeuilles distincts et sont chacune soumises à leurs propres exigences de marge.

Liquidations

Une liquidation survient lorsque la valeur du portefeuille tombe en dessous de l'exigence de marge de maintenance pour l'ensemble des positions ouvertes dans un portefeuille Coin-M.

La liquidation se déclenche lorsque :

Valeur du portefeuille < Marge de maintenance

Lorsqu'une liquidation est déclenchée, le système clôture vos positions dans ce portefeuille. Les fonds de vos autres portefeuilles (Multi-M, Holding ou autres portefeuilles Coin-M) ne sont pas affectés.

Plusieurs situations peuvent provoquer des liquidations :

  • •

    Le prix évolue en sens contraire de votre position. Si le marché évolue significativement à l'opposé de votre position, la perte latente fait chuter la valeur du portefeuille en dessous du seuil de marge de maintenance.

  • •

    Premium ou décote élevé sur les contrats à échéance fixe. Les contrats à échéance fixe peuvent se négocier avec un premium ou une décote par rapport au prix de l'indice. Un fort mouvement du premium peut faire passer la valeur du portefeuille en dessous de la marge de maintenance, même si le prix de l'indice sous-jacent n'a pas sensiblement bougé.

  • •

    Taux de financement sur les positions à maturités croisées. Si vous détenez des positions sur un contrat perpétuel et un contrat à échéance fixe (avec compensation de marge), les paiements du taux de financement du perpétuel peuvent progressivement éroder la valeur de votre portefeuille. Combiné aux variations de premium sur le volet fixe, ce phénomène peut déclencher une liquidation.

Pour en savoir plus sur les liquidations, consultez la FAQ sur les liquidations. Pour les liquidations Multi-M, consultez Marge et liquidations – Instruments dérivés Multi-M.

  • •

    Surveillez votre effet de levier effectif. Plus la taille de votre position se rapproche du solde total de votre portefeuille, plus votre effet de levier est élevé et plus la marge de manœuvre avant liquidation est réduite. Vérifiez régulièrement votre effet de levier effectif dans la vue Détails de la position.

  • •

    Ajoutez des garanties à votre portefeuille. Transférer des fonds supplémentaires vers le portefeuille Coin-M concerné augmente la valeur de votre portefeuille et donne plus de marge de manœuvre à votre position.

  • •

    Réduisez la taille de votre position. La clôture partielle d'une position réduit votre exigence de marge et améliore votre ratio de marge.

  • •

    Utilisez des ordres stop loss. Associer un stop loss à l'ouverture d'une position définit un seuil de sortie prédéterminé, limitant vos pertes avant d'atteindre la liquidation.

  • •

    Gardez vos fonds dans le bon portefeuille. Les portefeuilles Coin-M sont propres à chaque actif. Assurez-vous que vos garanties se trouvent dans le portefeuille correspondant aux contrats sur lesquels vous tradez. Les fonds présents dans votre portefeuille BTC ne protègent pas vos positions ETH.