Que sont les produits dérivés ? (FAQ)

Kraken Derivatives propose des contrats perpétuels et à échéance fixe (mensuels, trimestriels et semestriels*) pour deux types de portefeuilles : Coin-M et Multi-M. Les contrats sont disponibles avec deux structures de paiement : inverse et linéaire.

Pour plus de détails sur les contrats listés, consultez :

*Contrats semestriels disponibles uniquement pour BTC et ETH.

Les contrats inversés (Coin-M) ont un rendement non linéaire. Vous déposez des cryptos comme garantie et les P&L sont réglés dans cette même crypto. Étant donné que la garantie et la dénomination du contrat sont des devises différentes, la courbe de rendement est non linéaire, ce qui signifie qu'une augmentation de prix de 10 % sur un contrat inversé BTC/USD génère un profit de 9,09 % en BTC, tandis qu'une diminution de 10 % génère un profit de 11,1 % en BTC.

Les contrats linéaires (Multi-M) ont un rendement direct de 1:1. Si le prix évolue de 10 % en votre faveur, votre profit est de 10 %. Les P&L sont réglés en USD par défaut, avec la possibilité de choisir une devise de garantie différente.

Exemple inversé (Coin-M) :

Vous achetez 100 000 contrats BTC/USD (PI_BTCUSD) à 35 000 $. Chaque contrat vaut 1 $, il s'agit donc d'une position notionnelle de 100 000 $. Le prix monte à 40 000 $ et vous vendez.

(1 / Prix d'entrée − 1 / Prix de sortie) × Taille de la position

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = 0,3571 BTC de profit

Exemple linéaire (Multi-M) :

Vous achetez 1 000 contrats SOL/USD (PF_SOLUSD) à 85 $. Chaque contrat vaut 1 SOL. Le prix monte à 105 $ et vous vendez.

(Prix de sortie − Prix d'entrée) × Taille de la position

(105 − 85) × 1 000 = 20 000 $ USD de profit

Les frais de trading sont les mêmes pour les contrats Coin-M et Multi-M et suivent un modèle maker/taker basé sur votre volume de trading sur 30 jours. Un volume plus élevé entraîne des frais moins élevés. Consultez le Barème des frais pour tous les détails.

Le taux de financement est un paiement périodique entre les détenteurs de positions longues et courtes sur les contrats perpétuels. Il est déterminé par la prime ou la décote du contrat perpétuel par rapport au prix de l'indice, et s'applique aux perpétuels Coin-M et Multi-M. Les taux peuvent différer entre les paires Coin-M et Multi-M pour le même actif en raison de conditions de marché différentes.

Oui. Multi-M a deux types de frais supplémentaires qui ne s'appliquent pas à Coin-M :

Frais de conversion : Lorsque les P&L, les frais de financement ou les frais de trading doivent être réglés et que votre portefeuille ne contient pas suffisamment d'USD, la garantie non-USD est automatiquement convertie et des frais sont facturés.

Intérêts : Peuvent s'appliquer sur les pertes latentes importantes non garanties par des USD.

Pour plus de détails, consultez les Frais pour les produits dérivés Multi-M.

Les deux types de portefeuilles prennent en charge un effet de levier allant jusqu'à 50x, avec des exigences de marge qui évoluent en fonction de la taille de la position. Consultez le Barème de marge et effet de levier maximal.

Coin-M utilise exclusivement la marge croisée. Chaque actif possède son propre portefeuille, de sorte que le risque est naturellement isolé par actif, mais au sein d'un portefeuille, tous les fonds sont à risque. La compensation de marge est disponible entre les positions perpétuelles et fixes du même actif.

Multi-M offre à la fois la marge croisée et la marge isolée. La marge croisée utilise l'intégralité du solde du portefeuille comme garantie. La marge isolée vous permet de désigner une garantie spécifique pour une seule position, protégeant ainsi le reste de votre portefeuille. Vous pouvez également retirer les profits latents tout en gardant une position ouverte.

Non. Le Processus de protection des capitaux propres et le Système d'attribution des positions de Kraken garantissent que les liquidations n'entraînent jamais de soldes négatifs, sans nécessiter de fonds d'assurance ou de claw-backs. Si une liquidation ne peut pas être exécutée sur le carnet d'ordres, elle passe par un processus de dénouement ordonné : d'abord proposée aux teneurs de marché, puis résiliée en dernier recours pour éviter les pertes système. 

Cela dépend de votre objectif. Les contrats perpétuels sont les mieux adaptés aux positions à long terme car ils n'expirent pas et n'ont pas besoin d'être reconduits, bien qu'ils comportent un taux de financement qui peut être positif ou négatif. Les perpétuels ont tendance à avoir la liquidité la plus profonde. Les contrats à échéance fixe (mensuels, trimestriels, semestriels) peuvent être mieux adaptés aux stratégies de couverture ou à la prise de position sur un horizon temporel spécifique.

Votre position sera réglée en espèces à un taux représentant le prix du marché au comptant sous-jacent.

La différence est principalement due aux déséquilibres entre l'offre et la demande. Lorsqu'il y a une forte demande pour une exposition longue à effet de levier, les produits dérivés peuvent se négocier avec une prime par rapport au prix au comptant. L'inverse crée une décote. Sur les marchés traditionnels, des facteurs tels que les taux d'intérêt et les dividendes jouent également un rôle.

Kraken Derivatives n'agit pas en tant que contrepartie de votre transaction. Lorsque vous passez un ordre, il est mis en correspondance avec l'ordre opposé d'un autre client par le système de trading. La bourse se réserve le droit de refuser les ordres qui pourraient entraîner une manipulation du marché ou d'autres circonstances inéquitables.

Pas dans la même échéance. Si vous détenez une position longue et que vous placez un ordre de vente de taille égale sur le même contrat, la position longue sera clôturée. Cependant, vous pouvez détenir une position longue sur une échéance (par exemple, le perpétuel) et une position courte sur une autre (par exemple, l'échéance mensuelle fixe) sur le même actif.

Oui. Vous pouvez clôturer n'importe quelle position à tout moment en plaçant un ordre opposé (vendre pour clôturer une position longue, acheter pour clôturer une position courte). La partie de l'autre côté de votre transaction de sortie reprend vos obligations.

Non, à moins qu'il n'existe des ordres limites ouverts qui clôtureraient la position s'ils étaient exécutés. Dans ce cas, le système considère ceux-ci comme vos ordres de clôture, et tout ordre supplémentaire sur le même contrat est traité comme un nouvel ordre de position qui nécessite une marge. Consultez les Types d'ordres pour plus de détails.