¿Qué son los derivados? (Preguntas frecuentes)

Kraken Derivatives ofrece contratos perpetuos y de vencimiento fijo (mensual, trimestral y semestral*) en dos tipos de monedero: Coin-M y Multi-M. Los contratos tienen dos estructuras de liquidación: inversa y lineal.

Para ver todos los detalles sobre los contratos disponibles, consulta:

*Los contratos semestrales solo están disponibles para BTC y ETH.

Los contratos inversos (Coin-M) tienen un pago no lineal. Depositas cripto como colateral y las pérdidas y ganancias se liquidan en esa misma cripto. Como el colateral y la denominación del contrato son monedas distintas, la curva de pagos es no lineal: un aumento de precio del 10% en un contrato inverso BTC/USD genera un beneficio del 9,09% en BTC, mientras que una caída del 10% genera un beneficio del 11,1% en BTC.

Los contratos lineales (Multi-M) tienen un pago directo de 1:1. Si el precio se mueve un 10% a tu favor, tu beneficio es del 10%. Las pérdidas y ganancias se liquidan en USD por defecto, con la opción de elegir otra moneda del colateral.

Ejemplo inverso (Coin-M):

Compras 100.000 contratos BTC/USD (PI_BTCUSD) a 35.000 $. Cada contrato vale 1 $, por lo que esta es una posición nocional de 100.000 $. El precio sube a 40.000 $ y vendes.

(1 / Precio de entrada − 1 / Precio de salida) × Tamaño de posición

(1 / 35.000 − 1 / 40.000) × 100.000 = 0,3571 BTC de beneficio

Ejemplo lineal (Multi-M):

Compras 1.000 contratos SOL/USD (PF_SOLUSD) a 85 $. Cada contrato equivale a 1 SOL. El precio sube a 105 $ y vendes.

(Precio de salida − Precio de entrada) × Tamaño de posición

(105 − 85) × 1.000 = 20.000 $ de beneficio

Las comisiones de trading son las mismas para los contratos Coin-M y Multi-M, y siguen un modelo maker/taker basado en tu volumen de trading en 30 días. A mayor volumen, menores comisiones. Consulta la Estructura de comisiones para ver todos los detalles.

La tasa de financiación es un pago periódico entre los poseedores de posiciones largas y cortas en contratos perpetuos. Viene determinada por la prima o el descuento del contrato perpetuo sobre el precio del índice, y se aplica tanto a los perpetuos Coin-M como Multi-M. Las tasas pueden variar entre los pares Coin-M y Multi-M para el mismo activo debido a las distintas condiciones de mercado.

Sí. Multi-M tiene dos tipos de comisiones adicionales que no se aplican a Coin-M:

Comisiones de conversión: Cuando es necesario liquidar pérdidas y ganancias, financiación o comisiones de trading y tu monedero no tiene suficiente USD, el colateral en otra moneda se convierte automáticamente y se aplica una comisión.

Intereses: Se pueden aplicar sobre pérdidas no realizadas de gran cuantía sin respaldo en USD.

Para ver todos los detalles, consulta Comisiones de derivados Multi-M.

Ambos tipos de monedero admiten hasta 50x de apalancamiento, con requisitos de margen que escalan según el tamaño de posición. Consulta Calendario de márgenes y apalancamiento máximo.

Coin-M utiliza margen cruzado de forma exclusiva. Cada activo tiene su propio monedero, por lo que el riesgo queda aislado de forma natural por activo; no obstante, dentro de un mismo monedero, todos los fondos están expuestos. La compensación de márgenes está disponible entre posiciones perpetuas y de vencimiento fijo del mismo activo.

Multi-M ofrece tanto margen cruzado como margen aislado. El margen cruzado utiliza el saldo total del monedero como colateral. El margen aislado te permite asignar un colateral específico a una única posición, protegiendo el resto del monedero. También puedes retirar beneficios no realizados manteniendo la posición abierta.

No. El Proceso de Protección de Capital y el Sistema de Asignación de Posiciones de Kraken garantizan que las liquidaciones nunca generen saldos negativos, sin necesidad de un fondo de seguros ni de clawbacks. Si una liquidación no puede completarse en el libro de órdenes, se inicia un proceso de cierre ordenado: primero se ofrece a los creadores de mercado y, como último recurso, se cancela para evitar pérdidas sistémicas. 

Depende de tu objetivo. Los contratos perpetuos son la mejor opción para posiciones a largo plazo, ya que no vencen ni es necesario renovarlos, aunque conllevan una tasa de financiación que puede ser positiva o negativa. Los perpetuos suelen ofrecer la mayor liquidez. Los contratos de vencimiento fijo (mensuales, trimestrales y semestrales) pueden ser más adecuados para estrategias de cobertura o para tomar una posición sobre un horizonte temporal concreto.

Tu posición se liquidará en efectivo a una tasa que refleja el precio del mercado spot subyacente.

La diferencia se debe principalmente a desequilibrios entre la oferta y la demanda. Cuando la demanda de exposición larga apalancada es elevada, los derivados pueden cotizar con prima sobre el precio spot. La situación contraria genera un descuento. En los mercados tradicionales, factores como las tasas de interés y los dividendos también influyen.

Kraken Derivatives no actúa como tu contraparte en las operaciones. Cuando introduces una orden, el sistema de trading la empareja con la orden contraria de otro cliente. El exchange se reserva el derecho de rechazar órdenes que pudieran dar lugar a manipulación de mercado u otras circunstancias injustas.

No en el mismo vencimiento. Si mantienes una posición larga e introduces una orden de venta del mismo tamaño sobre el mismo contrato, la posición larga se cerrará. Sin embargo, puedes mantener una posición larga en un vencimiento (p. ej., el perpetuo) y una posición corta en otro (p. ej., el fijo mensual) sobre el mismo activo.

Sí. Puedes cerrar cualquier posición en cualquier momento introduciendo una orden contraria (vender para cerrar una posición larga, comprar para cerrar una posición corta). La contraparte de tu operación de cierre asume tus obligaciones.

No, a menos que existan órdenes límite abiertas que cerrarían la posición si fueran completadas. En ese caso, el sistema las considera tus órdenes de cierre, y cualquier orden adicional sobre el mismo contrato se trata como una nueva orden de posición que requiere margen. Consulta Tipos de órdenes para más detalles.