Τα γραμμικά συμβόλαια Multi-M χρησιμοποιούν την αξία σε USD των διαθέσιμων νομισμάτων εξασφάλισης, προσαρμοσμένη με τη χρήση απομειώσεων αξίας (haircuts). Οι απομειώσεις αξίας (haircuts) και τα τέλη μετατροπής ισχύουν για μη USD εξασφαλίσεις, δείτε:
Για τον λογαριασμό περιθωρίου Multi-M, όλες οι θέσεις και οι εξασφαλίσεις αποτιμώνται σε δολάρια και εφαρμόζονται απομειώσεις αξίας (haircuts) σε μη USD εξασφαλίσεις. Λόγω της εφαρμογής των απομειώσεων αξίας (haircuts), η Αξία Εξασφάλισης διαφέρει από την Αξία Υπολοίπου όταν διακρατούνται νομίσματα εκτός USD.
Τα Ίδια Κεφάλαια Περιθωρίου είναι η Αξία Υπολοίπου πολλαπλασιασμένη με την ισοτιμία του δολαρίου και με απομειώσεις αξίας (haircuts) που εφαρμόζονται σε μη USD νομίσματα, συν μη πραγματοποιηθέν κέρδος ή ζημία ως Περιθώριο. Ο τύπος εμφανίζεται παρακάτω:
Margin Equity = [Balance Value in USD * (1-Haircut)] + (Total Unrealised Profit/Loss as Margin in USD)
Δείτε το γλωσσάριο για περισσότερες λεπτομέρειες.
Η αντιστάθμιση περιθωρίου εφαρμόζεται μόνο κατά τη διαπραγμάτευση αέναων και σταθερών λήξεων με το ίδιο υποκείμενο. Η αντιστάθμιση περιθωρίου συμβαίνει μόνο μεταξύ θέσεων long και short με διασταυρούμενο περιθώριο στο ίδιο πορτοφόλι, πράγμα που σημαίνει ότι εάν ένα ή και τα δύο σκέλη χρησιμοποιούν μεμονωμένο περιθώριο, δεν θα εφαρμοστεί.
Για παράδειγμα, υπάρχει αντιστάθμιση περιθωρίου μεταξύ μιας θέσης long BTC/USD Perp με διασταυρούμενο περιθώριο και μιας θέσης short BTC/USD σταθερής λήξης με διασταυρούμενο περιθώριο.
Η Συνολική Απαίτηση Περιθωρίου θα υπολογίζεται ως:
Total Margin Requirement = Max(Margin Long Positions, Margin Short Positions)
Αυτό σημαίνει ότι υπολογίζεται η απαίτηση περιθωρίου μόνο των θέσεων long ή short, όποια είναι μεγαλύτερη. Αυτό ισχύει για όλες τις παραμέτρους περιθωρίου (δηλαδή, Αρχικό Περιθώριο και Περιθώριο Διατήρησης).
Η αντιστάθμιση περιθωρίου επιτρέπει στους traders να εκμεταλλεύονται αποτελεσματικά τις διαφορές τιμών σε όλες τις λήξεις. Για παράδειγμα, εάν πιστεύετε ότι η τιμή των Παραγώγων Α είναι πολύ υψηλή σε σύγκριση με τα Παράγωγα Β, θα μπορούσατε να ανοίξετε μια θέση short στο Α και μια θέση long στο Β. Αυτό θα αποφέρει κέρδος εάν η διαφορά μειωθεί. Η αντιστάθμιση περιθωρίου διασφαλίζει ότι οι απαιτήσεις περιθωρίου για αυτή τη θέση δεν είναι υπερβολικές.
Κατά τη διαπραγμάτευση Παραγώγων Multi-M (MC) στην Kraken, οι traders έχουν την επιλογή να επιλέξουν μεταξύ μεμονωμένου και διασταυρούμενου περιθωρίου σε επίπεδο συμβολαίου.
Δείτε το "Ρύθμιση Μόχλευσης" στην ενότητα Διαπραγμάτευση Παραγώγων Multi-M για να μάθετε πώς να διαμορφώσετε το Διασταυρούμενο ή το Μεμονωμένο περιθώριο.
Το μεμονωμένο περιθώριο επιτρέπει σε έναν trader να έχει τον πλήρη έλεγχο σχετικά με το πόση μόχλευση αναλαμβάνει σε μια θέση και πόσα κεφάλαια θέλει να διακινδυνεύσει ανά πάσα στιγμή. Το Μεμονωμένο Περιθώριο υποδεικνύει το Αρχικό Περιθώριο που το σύστημα δεσμεύει για τη θέση που ανοίχτηκε για το συγκεκριμένο συμβόλαιο, το οποίο είναι το Περιθώριο που διατίθεται σε μια θέση και τα μόνα κεφάλαια σε κίνδυνο.
Το Αρχικό Περιθώριο που δεσμεύεται για μια Μεμονωμένη θέση εξαιρείται από τους υπολογισμούς περιθωρίου Διασταυρούμενου Κινδύνου, οπότε οι Διασταυρούμενες Εκκαθαρίσεις δεν επηρεάζουν το δεσμευμένο Μεμονωμένο Περιθώριο, εκτός εάν υπάρξει εκκαθάριση σε επίπεδο λογαριασμού, οπότε και η μεμονωμένη θέση θα εκκαθαριστεί επίσης.
Σημείωση: Οι πληρωμές επιτοκίου χρηματοδότησης σε μεμονωμένες θέσεις αφαιρούνται από το γενικό υπόλοιπο του πορτοφολιού αντί να συμπεριλαμβάνονται στο PnL, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει εκκαθάριση μεμονωμένα.
Το διασταυρούμενο περιθώριο επιτρέπει σε έναν trader να χρησιμοποιεί όλα τα διαθέσιμα κεφάλαια στο πορτοφόλι περιθωρίου για να εξασφαλίσει τις θέσεις του, εξαιρουμένου οποιουδήποτε πιθανού περιθωρίου που έχει δεσμευτεί σε μια μεμονωμένη θέση. Το επίπεδο μόχλευσης για τις θέσεις καθορίζεται από το μέγεθός τους σε σχέση με την αξία της εξασφάλισης, γνωστό ως Πραγματική Μόχλευση.
Οι προτιμήσεις περιθωρίου ισχύουν ανά συμβόλαιο και μπορούν να αλλάξουν μόνο πριν ανοίξετε μια θέση. Μόλις ανοίξει μια θέση, οι προτιμήσεις περιθωρίου της δεν μπορούν να αλλάξουν. Για να γίνουν αλλαγές στις προτιμήσεις περιθωρίου, η ανοιχτή θέση σε αυτό το συμβόλαιο πρέπει πρώτα να κλείσει.
Το σύστημα επιτρέπει το άνοιγμα τόσο μεμονωμένων όσο και διασταυρούμενων θέσεων ταυτόχρονα, αλλά όχι στο ίδιο συμβόλαιο. Για παράδειγμα, μπορείτε να ανοίξετε μια μεμονωμένη θέση σε BTC/USD και μια διασταυρούμενη θέση σε ETH/USD, αλλά δεν είναι δυνατόν να ανοίξετε τόσο μια μεμονωμένη όσο και μια διασταυρούμενη θέση σε BTC/USD.
Σημειώστε ότι τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη σε Μεμονωμένες θέσεις δεν μπορούν να χρησιμοποιηθούν για περιθώριο διασταυρούμενων θέσεων και αντίστροφα.
Όταν τα Ίδια Κεφάλαια Περιθωρίου δεν επαρκούν για να καλύψουν το Περιθώριο Διατήρησης που απαιτείται για να διατηρηθούν οι θέσεις ανοιχτές, ορισμένες ή όλες οι ανοιχτές θέσεις σας ενδέχεται να εκκαθαριστούν.
Με θέσεις στο πορτοφόλι Multi-M (MC), υπάρχουν τρία σενάρια όπου μπορεί να συμβεί εκκαθάριση:
Τα ίδια κεφάλαια μιας μεμονωμένης θέσης (Αρχικό μεμονωμένο περιθώριο ισοδύναμο σε USD + μη πραγματοποιηθέν κέρδος/ζημία) πέφτουν κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης ισοδύναμο σε USD για τη μεμονωμένη θέση. Το Περιθώριο Διατήρησης μιας Μεμονωμένης θέσης υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τα σχετικά Προγράμματα Περιθωρίου.
(USD equivalent Isolated Initial Margin + Isolated Unrealised Profit/Loss) < USD equivalent Isolated Maintenance Margin
Αξία Εξασφάλισης = $100.000
Μόχλευση μεμονωμένης θέσης Bitcoin (BTC) = 10x
Long 5 BTCUSD @ 40.000
Αξία θέσης = $200.000
Αρχικό Περιθώριο που δεσμεύτηκε από το σύστημα = $20.000 ($200.000 /10)
Περιθώριο Διατήρησης = $2.000 ($200.000*1%) χρησιμοποιώντας το Πρόγραμμα Περιθωρίου
Η Μεμονωμένη Θέση θα εκκαθαριστεί όταν χάσει $18.000
Το μέγιστο που μπορεί να χάσει ο πελάτης είναι τα $20.000 που έχει δεσμεύσει
Η τιμή δείκτη BTCUSD κινείται στα $36.350
Μη πραγματοποιηθέν PnL = 5*(36.350-40.000) = -$18.250
Αρχικό Μεμονωμένο Περιθώριο + Μη πραγματοποιηθέν Μεμονωμένο PnL = $20.000 - $18.250 = $1.750
Αυτό είναι πλέον λιγότερο από το Περιθώριο Διατήρησης που απαιτείται για να διατηρηθεί ανοιχτή η Μεμονωμένη Θέση ($2.000) → Η μεμονωμένη θέση εκκαθαρίζεται.
Τα Ίδια Κεφάλαια Περιθωρίου εξαιρουμένου του μεμονωμένου περιθωρίου πέφτουν κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης για θέσεις διασταυρούμενου περιθωρίου.
Cross Margin Equity (excluding USD equivalent Isolated IM) < Cross USD equivalent Maintenance Margin for all positions
Υποθέστε απαίτηση Αρχικού Περιθωρίου 4%, απαίτηση Περιθωρίου Διατήρησης 2%
Αξία Εξασφάλισης = $60.000
Μόχλευση μεμονωμένης θέσης Solana (SOL) = 10x
Αξία θέσης = $45.000
Αρχικό Περιθώριο που δεσμεύτηκε από το σύστημα = $4.500 ($45.000 /10)
Περιθώριο Διατήρησης = $450 ($45.000*1%) χρησιμοποιώντας το Πρόγραμμα Περιθωρίου
Η Μεμονωμένη Θέση θα εκκαθαριστεί όταν χάσει πάνω από $4.050
Το μέγιστο που μπορεί να χάσει ο πελάτης είναι τα $4.500 που έχει δεσμεύσει
Θέση Long Bitcoin (BTC) με Διασταυρούμενο Περιθώριο 5 BTCUSD @ $40.000
Αξία Θέσης = $200.000
Αρχικό Περιθώριο = $8.000
Περιθώριο Διατήρησης = $4.000
Θέση Long Ethereum (ETH) με Διασταυρούμενο Περιθώριο 100 ETHUSD @ $3.000
Αξία Θέσης = $300.000
Αρχικό Περιθώριο = $12.000
Περιθώριο Διατήρησης = $6.000
Τα Ίδια Κεφάλαια Περιθωρίου ολόκληρου του πορτοφολιού MC πέφτουν κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης για όλες τις θέσεις.
Account Margin Equity < Maintenance Margin for all positions (Isolated and Cross)
Οι θέσεις διασταυρούμενου περιθωρίου στο πορτοφόλι Multi-M θα χρησιμοποιούν όλα τα υπόλοιπα σε αυτό το πορτοφόλι ως εξασφάλιση, με εξαίρεση το αρχικό περιθώριο που παρακρατείται για μεμονωμένες θέσεις. Είναι δυνατόν οι μεμονωμένες θέσεις να παραμείνουν ανοιχτές μετά από εκκαθάριση διασταυρούμενου περιθωρίου, ωστόσο όλα τα περιουσιακά στοιχεία εξασφάλισης στο πορτοφόλι Multi-M κινδυνεύουν να χαθούν σε περίπτωση εκκαθάρισης σε επίπεδο λογαριασμού.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η Αξία Εξασφάλισης και το Αρχικό Περιθώριο υπολογίζονται χρησιμοποιώντας την αξία σε USD (προσαρμοσμένη με τις σχετικές απομειώσεις αξίας) των διακρατούμενων περιουσιακών στοιχείων. Αυτό σημαίνει ότι εάν η αξία σε USD της εξασφάλισής σας πέσει κάτω από το απαιτούμενο περιθώριο διατήρησης για τις θέσεις σας, τόσο οι διασταυρούμενες όσο και οι μεμονωμένες θέσεις μπορούν να εκκαθαριστούν.
Υπόλοιπο Λογαριασμού = 1,25 BTC (ισοδύναμο $50.000)
Μεμονωμένη Θέση ETH 10x 100 ETH @ $3.000
Αρχικό Περιθώριο που δεσμεύτηκε από το σύστημα = $30.000 (100*3.000/10)
Περιθώριο Διατήρησης = (100 * $3.000 * 1%) = $3.000
Θέση SOL με Διασταυρούμενο Περιθώριο 10.000 SOL @ 95
Αρχικό Περιθώριο = 10.000 * 95 * 2% = $19.000
Περιθώριο Διατήρησης = 10.000 * 95 * 1% = $9.500
Εάν η τιμή δείκτη BTC = $10.000 → Αξία Εξασφάλισης = $12.500
Ίδια Κεφάλαια Περιθωρίου Λογαριασμού (12.500) < Περιθώριο Διατήρησης για όλες τις θέσεις (3.000 + 9.500) → Εκκαθάριση σε επίπεδο λογαριασμού
Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τις εκκαθαρίσεις, δείτε τις Συχνές Ερωτήσεις για Εκκαθαρίσεις. Για πληροφορίες σχετικά με τις εκκαθαρίσεις Ενιαίας Εξασφάλισης, δείτε Διαχείριση Περιθωρίου & Εκκαθαρίσεις - Coin-M.