Co jsou deriváty? (FAQ)

Kraken Derivatives nabízí jak perpetuální, tak kontrakty s pevnou splatností (měsíční, čtvrtletní a pololetní*) napříč dvěma typy peněženek: Coin-M a Multi-M. Kontrakty se dodávají ve dvou strukturách výplaty: inverzní a lineární.

Úplné podrobnosti o kotovaných kontraktech naleznete zde:

*Pololetní kontrakty jsou k dispozici pouze pro BTC a ETH.

Inverzní kontrakty (Coin-M) mají nelineární výplatu. Krypto vkládáte jako kolaterál a zisk a ztráta (P&L) se vypořádávají ve stejném kryptu. Protože kolaterál a denominace kontraktu jsou v různých měnách, křivka výplaty je nelineární, což znamená, že 10% nárůst ceny u inverzního kontraktu BTC/USD přináší 9,09% zisk v BTC, zatímco 10% pokles přináší 11,1% zisk v BTC.

Lineární kontrakty (Multi-M) mají přímou výplatu 1:1. Pokud se cena pohne o 10 % ve váš prospěch, váš zisk je 10 %. Zisk a ztráta (P&L) se standardně vypořádávají v USD, s možností zvolit jinou měnu kolaterálu.

Příklad inverzního (Coin-M) kontraktu:

Koupíte 100 000 kontraktů BTC/USD (PI_BTCUSD) za 35 000 $. Každý kontrakt má hodnotu 1 $, takže se jedná o nominální pozici 100 000 $. Cena stoupne na 40 000 $ a vy prodáte.

(1 / Vstupní cena − 1 / Výstupní cena) × Velikost pozice

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = 0,3571 BTC zisk

Příklad lineárního (Multi-M) kontraktu:

Koupíte 1 000 kontraktů SOL/USD (PF_SOLUSD) za 85 $. Každý kontrakt má hodnotu 1 SOL. Cena stoupne na 105 $ a vy prodáte.

(Výstupní cena − Vstupní cena) × Velikost pozice

(105 − 85) × 1 000 = 20 000 $ USD zisk

Obchodní poplatky jsou stejné pro kontrakty Coin-M i Multi-M a řídí se modelem maker/taker na základě vašeho 30denního objemu obchodování. Vyšší objem znamená nižší poplatky. Úplné podrobnosti naleznete v Tabulce poplatků.

Sazba financování je pravidelná platba mezi držiteli dlouhých a krátkých pozic u perpetual kontraktů. Je určena prémií nebo diskontem perpetual kontraktu vzhledem k indexové ceně a platí pro perpetual kontrakty Coin-M i Multi-M. Sazby se mohou lišit mezi páry Coin-M a Multi-M pro stejné aktivum kvůli odlišným tržním podmínkám.

Ano. Multi-M má dva další typy poplatků, které se nevztahují na Coin-M:

Poplatky za konverzi: Pokud je třeba vypořádat P&L, financování nebo obchodní poplatky a vaše peněženka neobsahuje dostatek USD, zajištění mimo USD je automaticky převedeno a je účtován poplatek.

Úroky: Mohou se vztahovat na velké nerealizované ztráty, které nejsou kryty USD.

Úplné podrobnosti naleznete v Poplatcích za deriváty Multi-M.

Oba typy peněženek podporují až 50násobnou páku, s požadavky na marži, které se škálují podle velikosti pozice. Viz Plán marží a maximální páka.

Coin-M používá výhradně křížovou marži. Každé aktivum má svou vlastní peněženku, takže riziko je přirozeně izolováno pro každé aktivum, ale v rámci peněženky jsou všechny finanční prostředky v ohrožení. Síťování marží je k dispozici mezi perpetual a pevnými pozicemi stejného aktiva.

Multi-M nabízí jak křížovou, tak izolovanou marži. Křížová marže používá celý zůstatek peněženky jako zajištění. Izolovaná marže vám umožňuje určit konkrétní zajištění pro jednu pozici, čímž chrání zbytek vaší peněženky. Můžete také vybrat nerealizovaný zisk, zatímco pozice zůstává otevřená.

Ne. Proces ochrany kapitálu Kraken (Equity Protection Process) a Systém přidělování pozic (Position Assignment System) zajišťují, že likvidace nikdy nevedou k záporným zůstatkům, aniž by vyžadovaly pojistný fond nebo zpětné získávání prostředků. Pokud likvidace nemůže být vyplněna v knize objednávek, prochází řádným procesem ukončení: nejprve je nabídnuta tvůrcům trhu, poté je jako poslední možnost ukončena, aby se zabránilo systémovým ztrátám. 

Záleží na vašem cíli. Perpetual kontrakty jsou nejlepší pro dlouhodobější pozice, protože nevyprší a nemusí se přenášet, i když nesou sazbu financování, která může být kladná nebo záporná. Perpetual kontrakty mívají nejhlubší likviditu. Kontrakty s pevnou splatností (měsíční, čtvrtletní, pololetní) mohou být vhodnější pro hedgingové strategie nebo pro zaujetí stanoviska k určitému časovému horizontu.

Vaše pozice bude vypořádána v hotovosti sazbou, která představuje podkladovou spotovou tržní cenu.

Rozdíl je primárně způsoben nerovnováhou nabídky a poptávky. Když je silná poptávka po pákové dlouhé expozici, deriváty se mohou obchodovat s prémií oproti spotové ceně. Opak vytváří diskont. Na tradičních trzích hrají roli také faktory jako úrokové sazby a dividendy.

Kraken Derivatives nejedná jako vaše protistrana obchodu. Když zadáte objednávku, je obchodním systémem spárována s protichůdnou objednávkou jiného klienta. Burza si vyhrazuje právo odmítnout objednávky, které by mohly vést k manipulaci s trhem nebo jiným nespravedlivým okolnostem.

Ne ve stejné splatnosti. Pokud držíte long pozici a zadáte prodejní objednávku stejné velikosti na stejném kontraktu, long pozice bude uzavřena. Můžete však držet long v jedné splatnosti (např. perpetual) a short v jiné (např. monthly fixed) na stejném aktivu.

Ano. Jakoukoli pozici můžete kdykoli uzavřít zadáním protichůdné objednávky (prodej k uzavření long pozice, nákup k uzavření short pozice). Strana na druhé straně vašeho výstupního obchodu přebírá vaše závazky.

Ne, pokud neexistují otevřené limitní objednávky, které by pozici uzavřely, pokud by byly vyplněny. V takovém případě systém považuje tyto objednávky za vaše uzavírací objednávky a jakékoli další objednávky na stejném kontraktu jsou považovány za nové objednávky pozic, které vyžadují margin. Podrobnosti naleznete v Typy objednávek.