合約到期與展期

Q: 為何期貨合約會到期？

期貨合約是指在未來某個日期以預定價格買賣資產的協議。這個概念源於商品市場，其中實物商品（如穀物或石油）會提前買賣。 到期日 是合約在特定到期日可買賣的最後一天。 結算日 是合約最終確定的日期，透過實物交割或現金結算，具體取決於合約條款。 即使在現代電子交易中，到期日也扮演著關鍵角色。它定義了合約生命週期的結束，並觸發轉倉、平倉或結算。

Q: 轉倉合約是什麼意思？

轉倉期貨合約意味著平倉當前即將到期的合約，並在下一個合約月份開立新倉位。這通常由交易者在合約的到期日附近手動完成。 手動轉倉： 平倉當前合約中的倉位，然後在下一個活躍月份開立相同規模的倉位。 時機： 許多交易者會在到期前幾天進行轉倉，以避免流動性降低或價差擴大。 有些期貨市場，例如股票指數期貨，有可預測的時間表：E-mini 和 Micro E-mini 指數合約通常在每季（三月、六月、九月和十二月）的第三個星期五到期。 注意：Kraken Derivatives US 目前不支援自動或手動轉倉功能。如果倉位在到期時仍未平倉，它將會直接結算並關閉。如果您想轉倉您的合約，您必須在下一期平倉並重新開倉。

Q: 現金結算與實物交割期貨

現金結算期貨： 這些是 Kraken Derivatives US 唯一支援的合約類型。到期時，未平倉部位以現金結算，交易者的帳戶亦會相應調整。 實物交割期貨： 這些合約涉及在到期時轉讓實際標的資產（例如，桶裝石油、盎司黃金）。這些主要由對沖者使用，Kraken Derivatives US 不支援此類合約。 Kraken Derivatives US 帳戶僅用於投機性交易。客戶不允許接收任何實物商品。

最近一次更新： 2026年6月15日

重要提示：本文涵蓋在 CME、CBOT、NYMEX 和 COMEX 上市的固定期限期貨合約。對於 Bitnomial 上市的永續期貨（沒有到期日），請參閱US Perpetual Futures。

期貨交易中的到期與轉倉是什麼？

期貨合約具有特定的到期日。該日期過後，合約將不再有效進行交易。每個市場全年都有獨特的到期順序，通常會延續到下一年。為了維持未平倉部位，交易者必須在當前合約到期前轉倉到下一個合約月份。

為何期貨合約會到期？

期貨合約是指在未來某個日期以預定價格買賣資產的協議。這個概念源於商品市場，其中實物商品（如穀物或石油）會提前買賣。

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到期日是合約在特定到期日可買賣的最後一天。
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結算日是合約最終確定的日期，透過實物交割或現金結算，具體取決於合約條款。

即使在現代電子交易中，到期日也扮演著關鍵角色。它定義了合約生命週期的結束，並觸發轉倉、平倉或結算。

轉倉合約是什麼意思？

轉倉期貨合約意味著平倉當前即將到期的合約，並在下一個合約月份開立新倉位。這通常由交易者在合約的到期日附近手動完成。

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手動轉倉：平倉當前合約中的倉位，然後在下一個活躍月份開立相同規模的倉位。
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時機：許多交易者會在到期前幾天進行轉倉，以避免流動性降低或價差擴大。

有些期貨市場，例如股票指數期貨，有可預測的時間表：E-mini 和 Micro E-mini 指數合約通常在每季（三月、六月、九月和十二月）的第三個星期五到期。

注意：Kraken Derivatives US 目前不支援自動或手動轉倉功能。如果倉位在到期時仍未平倉，它將會直接結算並關閉。如果您想轉倉您的合約，您必須在下一期平倉並重新開倉。

到期時會發生什麼？

如果合約持有至到期日，它將由交易所自動結算，交易者的帳戶將根據最終結算價格入帳或扣款。交易者無需採取進一步行動。

在 Kraken Derivatives US，所有支援的期貨合約均以現金結算。這意味著您的倉位將自動平倉，已實現的 PnL 將在您的餘額中反映為借方或貸方。沒有實物資產的交割。

現金結算與實物交割期貨

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現金結算期貨：這些是 Kraken Derivatives US 唯一支援的合約類型。到期時，未平倉部位以現金結算，交易者的帳戶亦會相應調整。
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實物交割期貨：這些合約涉及在到期時轉讓實際標的資產（例如，桶裝石油、盎司黃金）。這些主要由對沖者使用，Kraken Derivatives US 不支援此類合約。

Kraken Derivatives US 帳戶僅用於投機性交易。客戶不允許接收任何實物商品。

合約展期的主要考量

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到期日：每份期貨合約都有預定的到期日。了解這些日期至關重要，以避免持有過期的合約。每份期貨合約都以產品符號以及到期月份和年份來識別，這有助於確定它是否為當前合約以及何時到期。
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符號參考： 每個合約符號都包含到期月份和年份。例如，「BTCN26」指在2026年7月到期的Bitcoin期貨合約。到期日和展期時間表因產品而異，因此了解您特定合約的時間表非常重要。
以下字母將與以下月份對應：
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  一月 - F
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  二月 - G
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  三月 - H
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  四月 - J
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  五月 - K
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  六月 - M
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  七月 - N
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  八月 - Q
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  九月 - U
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  十月 - V
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  十一月 - X
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  十二月 - Z
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展期頻率：有些期貨合約每月到期，而另一些，如股票指數期貨，則每2-3個月到期。「近月」合約是離到期日最近的合約，通常是大多數交易者積極交易的合約。
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交易介面行為：合約一旦到期，將不再可供交易或製圖。頭寸將自動結算。

最佳實踐：

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監控到期：使用 Kraken 的合約規格頁面來追蹤關鍵日期。
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提前規劃：考慮在到期前幾天進行展期，以避免價差擴大和流動性稀薄。
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保持知情：查閱您交易的工具的保證金頁面和合約規格。這將有助於確保您了解所有條款、費用和交易時段。

經紀服務由 NinjaTrader Clearing, LLC（以 Kraken Derivatives US 名義經營）提供，該公司是在商品期貨交易委員會 (CFTC) 註冊的期貨經紀商，並且是國家期貨協會 (NFA ID #0309379) 的成員。

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