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合約到期和轉倉
最後更新： 2025年7月8日
期貨合約有特定的到期日。過了該日期後，合約便不再有效。每個市場全年都有獨特的到期序列，通常會延續到下一年。為維持未平倉頭寸，交易者必須在當前合約到期前轉倉至下一個合約月份。
期貨合約是關於在未來某個日期以預定價格買賣資產的協議。這個概念起源於商品市場，實物商品如穀物或石油會提前買賣。
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到期日是合約在特定到期期限內可以買賣的最後一天。
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結算日是合約最終確定的日期，根據合約條款，可以透過實物交割或現金結算。
即使在現代電子交易中，到期日也扮演著關鍵角色。它定義了合約生命週期的結束，並觸發轉倉、平倉或結算。
轉倉期貨合約意味著平掉您在當前即將到期合約中的頭寸，並在下一個合約月份開立新頭寸。這通常由交易者在合約到期日附近手動完成。
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手動轉倉：平掉當前合約中的頭寸，然後在下一個活躍月份開立相同規模的頭寸。
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時機：許多交易者會在到期前幾天轉倉，以避免流動性降低或點差擴大。
有些期貨市場，例如股票指數期貨，有可預測的時間表：E-mini 和 Micro E-mini 指數合約通常在每三個月的第三個星期五（三月、六月、九月和十二月）到期。
注意：Kraken Derivatives US 目前不支援自動或手動轉倉功能。如果頭寸在到期時仍未平倉，它將會自動結算並平倉。如果您想轉倉您的合約，您必須在下一個週期平倉並重新開倉。
如果合約持有至到期，它將由交易所自動結算，交易者的帳戶將根據最終結算價格進行貸記或借記。交易者無需採取進一步行動。
在 Kraken Derivatives US 上，所有支援的期貨合約均為現金結算。這意味著您的頭寸將自動平倉，已實現的 PnL 將作為借記或貸記反映在您的餘額中。不涉及實物資產的交割。
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現金結算期貨：這些是 Kraken Derivatives US 上唯一支援的合約類型。到期時，未平倉頭寸將以現金結算，交易者的帳戶將相應調整。
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實物交割期貨：這些合約涉及在到期時轉讓實際標的資產（例如，桶裝石油、盎司黃金）。這些主要由對沖者使用，Kraken Derivatives US 不支援此類合約。
Kraken Derivatives US 帳戶僅用於投機交易。客戶不允許接收任何實物商品。
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到期日：每個期貨合約都有預定的到期日。了解這些日期至關重要，以避免持有已到期合約。每個期貨合約都由產品代號以及到期月份和年份識別，這有助於識別它是否為當前合約以及何時到期。
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代號參考：每個合約代號都包含到期月份和年份。例如，「BTCN25」指的是在 2025 年 7 月到期的比特幣期貨合約。到期日和轉倉時間表因產品而異，因此了解您特定合約的時間表非常重要。
以下英文字母將與以下月份相關聯：
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一月 - F
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二月 - G
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三月 - H
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四月 - J
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五月 - K
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六月 - M
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七月 - N
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八月 - Q
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九月 - U
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十月 - V
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十一月 - X
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十二月 - Z
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轉倉頻率：有些期貨合約每月到期，而另一些（如股票指數期貨）則每 2-3 個月到期。「近月」合約是指最接近其到期日的合約，通常是大多數交易者積極交易的合約。
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交易介面行為：一旦合約到期，它將不再可用於交易或圖表。頭寸將自動結算。
最佳實踐：
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監控到期：使用 Kraken 的合約規格頁面來追蹤關鍵日期。
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提前規劃：考慮在到期前幾天轉倉，以避免點差擴大和流動性不足。
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保持知情：查閱您交易工具的保證金頁面和合約規格。這將有助於確保您了解所有條款、費用和交易時段。
經紀服務由 NinjaTrader Clearing, LLC (以 Kraken Derivatives US 名義營運) 提供，該公司是註冊於 Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 的期貨佣金商，並且是 National Futures Association (NFA ID #0309379) 的成員。