衍生品交易術語詞彙表

賬戶保證金權益 (Multi-M 衍生品)：

定義： 您的 Multi-M 賬戶保證金權益，包括計入保證金的未實現盈虧 (P&L)。
重要性： 這是衡量「我的保證金賬戶狀況如何？」的頂級指標。
公式： Account Margin Equity = Collateral Value + Unrealised As Margin
相關： Collateral Value, Margin Equity, Unrealised As Margin

賣價 (Ask)：

定義： 掛單簿上的一個賣單（某人願意出售的價格）。
重要性： 最佳賣價是最低的可用賣出價格。
範例： 如果 BTC 的最佳賣價為 $50,010，而您發出市價買單，您將以這個價格購買 BTC。（假設賣單有足夠的數量來覆蓋您的買單。）

指派 (Assignment)：

定義： 當倉位在市場上無法完全平倉後，被轉移給流動性提供者。
重要性： 它描述了當平台需要另一種機制來平倉訂單簿未能吸收的風險時會發生什麼。
另請參閱： 倉位指派系統 (Position Assignment System)。

可用保證金 (Available Margin)：

定義： 您仍可用於下新訂單的保證金。
重要性： 如果此數值接近零，新訂單可能會被拒絕，且清算風險會增加。
公式： Available Margin = Margin Equity − Total Initial Margin
相關： Margin Equity, Initial margin, Total Initial Margin

基礎貨幣 (Base)： 

定義： 交易對中的第一種貨幣。
範例： 在 BTC/USD 中，BTC 是基礎貨幣，而 USD 是報價貨幣。
相關： Quote

期貨貼水 (Backwardation):

定義： 當衍生品價格交易於相同基礎資產的現貨價格（或指數）之下時。
重要性： 通常與資產的近期需求相對於未來交割的強勁需求相關。
相關： Premium

餘額價值 (Balance Value)：

定義： 抵押品餘額在應用減值前的 USD 價值。
重要性： 這是一個「原始」估值；如果應用減值，它可能高於可用作保證金的價值。
相關： Collateral Value, Haircut, Wallet Balance Value

買價 (Bid)：

定義： 掛單簿上的一個買單（某人願意購買的價格）。
重要性： 最佳買價是最高的可用買入價格。

範例： 如果 BTC 的最佳買價為 $50,010，而您發出市價賣單，您將以這個價格出售 BTC。（假設買單有足夠的數量來覆蓋您的賣單。）

現金套利 (Cash & Carry)：

定義： 一種旨在透過持有對沖倉位來捕捉現貨與衍生品之間價差的策略。如果永續合約價格高昂且資金費率為正，交易者可能會做空永續合約並持有現貨多頭（或另一種對沖多頭敞口）。如果固定到期合約以高溢價交易，交易者可能會做空期貨並持有現貨多頭。

重要性： 它通常用於從資金費率/基差中獲取收益，而非針對方向性價格變動。
相關： Premium, Funding rate

Coin-M： 

定義： 一種錢包和合約類型，其中倉位由一種抵押資產（單一抵押品）支持。
注意： Coin-M 錢包是按資產（而非按到期日）隔離的。
相關： Multi-M, Inverse contract, Trading wallet

抵押品價值 (Multi-M 衍生品)：

定義： 應用減值後，可用作保證金的餘額的 USD 價值。
重要性： 這比餘額價值更能反映「我實際擁有多少保證金能力？」。
公式： Collateral Value = Balance Value × (1 − Haircut)
相關： Balance Value, Haircut, Margin Equity

合約 (Contract):

定義： 一種衍生品工具，代表與基礎資產相關的協議。
實際應用： 在 Kraken 衍生品中，「合約」指特定的可交易市場（交易對 + 類型），例如永續合約。
相關： Perpetuals, Fixed maturities, Linear, Inverse

轉換 (Conversion)：

定義： 為抵押品或盈虧 (P&L) 目的，在非 USD 和 USD 資金之間進行的自動轉換（當系統規則要求時）。
重要性： 轉換可能會影響顯示的餘額，並可能涉及費用或減值效應。
另請參閱： 衍生品抵押貨幣 (Derivatives Collateral Currencies)。

期貨溢價 (Contango)：

定義： 當衍生品價格交易於相同基礎資產的現貨價格（或指數）之上時。
重要性： 通常與市場將持有成本或對未來更高價格的預期計入價格相關。
相關： Backwardation, Premium

全倉保證金 (Cross margin)：

定義： 一種保證金模式，其中錢包中的所有抵押品支持一個或多個倉位。
重要性： 全倉保證金可以透過共享抵押品來降低單一倉位的清算風險，但這也意味著一個倉位的損失可能會威脅到整個錢包。
相關： Isolated margin, Cross Margin Equity

全倉保證金權益 (Multi-M 衍生品)：

定義： 在考慮隔離初始保證金後，可用於支持全倉保證金倉位的權益部分。
公式： Cross Margin Equity = Collateral Value + Cross Unrealised As Margin − Isolated Initial Margin
相關： Collateral Value, Isolated Initial Margin, Unrealised As Margin

實際槓桿 (Effective Leverage)：

定義： 衡量您的敞口相對於您賬戶總價值（包括未實現盈虧 (P&L)）的指標。
重要性： 它告訴您「我實際槓桿了多少？」，即使盈虧發生變化。
另請參閱： 投資組合管理 (Portfolio Management)

固定到期日 (Fixed maturities)：

定義： 在特定未來日期到期/結算的衍生品合約。
重要性： 它們不像永續合約那樣依賴資金費率，但確實有到期和結算流程。
相關： Settlement, Perpetuals, Contract

全額清算費 (Full Liquidation Fee)：

定義： 對全額清算收取的費用，計算方式為合約最低維持保證金的 50%。
相關： Partial Liquidation Fee, Liquidation

資金費率 (Funding rate)：

定義： 永續合約上的用戶間支付，旨在使合約價格接近指數價格。

如果合約交易價格高於指數，多頭支付空頭。

如果合約交易價格低於指數，空頭支付多頭。

重要性： 資金費率會顯著影響較長持有期的回報。

欲了解更多資訊，請參閱我們的線性合約規格和反向合約規格。

有效直至取消 (Good 'Til Cancel)：

定義： 一種訂單設置，限價單會保留在掛單簿上，直到成交或您取消它。
重要性： 許多交易者下掛單限價單的預設選項。
相關： Immediate or cancel, Order

減值 (Haircut)：

定義： 應用於抵押資產保證金價值的一種折扣（減少其作為可用抵押品的計入量）。
範例： EUR 的 2% 減值意味著 €100 算作 €98 的抵押品價值（在任何外匯轉換/顯示之前）。
重要性： 減值會降低槓桿能力並影響清算緩衝。
相關： Collateral Value, Balance Value

持有錢包 (Holding wallet)：

定義： 用於將資金與交易風險分開的錢包。此處的資金不作為倉位的抵押品。
重要性： 它是儲存和交易之間的安全「氣閘」。要使用這些資金進行交易，您必須將其轉移到交易錢包中。
相關： Trading wallet

立即或取消 (Immediate or cancel)：

定義： 一種立即針對可用流動性執行的訂單；任何未成交的剩餘部分將被取消，不會保留在掛單簿上。
特殊情況： 如果在所選價格水平上沒有可用數量，訂單將立即被拒絕/取消。
另請參閱： 訂單類型 (Order Types)。

影響中價 (Impact Mid price)：

定義： 一種中價衡量標準，基於您透過買賣指定名義金額所獲得的平均執行價格，然後取這兩個值的中間值。
重要性： 它旨在反映比簡單的最佳買價/最佳賣價中點更「可交易」的中點，尤其是在流動性較低的掛單簿中。
注意： 名義金額（「X 價值的合約」）是合約特定的。
 

初始保證金 (Initial margin)：

定義： 開倉（並在開倉時維持）或下增加敞口的訂單所需的抵押品金額。
重要性： 這是支持您承擔風險的「存款」。
相關： Maintenance margin, Total Initial Margin

反向合約 (Inverse contract)：

定義： 以交易對的基礎貨幣結算的合約。
範例： 對於 BTC/USD，結算以 BTC（基礎貨幣）進行。
相關： Linear contract, Coin-M

隔離初始保證金 (Multi-M 衍生品)： 

定義： 目前分配給處於隔離模式的未平倉訂單和倉位的初始保證金。
重要性： 這部分資金是獨立保存的，不支持全倉倉位。
相關： Isolated margin, Cross Margin Equity

隔離保證金 (Isolated margin)：

定義： 一種保證金模式，其中特定數量的抵押品分配給單一倉位。
重要性： 損失僅限於分配的隔離抵押品（錢包的其餘部分不會被該倉位的損失直接消耗）。
相關： Cross margin

線性合約 (Linear contract)：

定義： 以交易對的報價貨幣結算的合約。
範例： 對於 BTC/USD，結算以 USD（報價貨幣）進行。
相關： Inverse contract, Multi-M

清算 (Liquidation)：

定義： 當不符合保證金要求時，強制平倉/結算倉位。

如何發生： 合約價格對您不利，權益跌破維持保證金。或者，您的投資組合價值因損失或抵押品價值變化而下降。

相關： Maintenance margin, Assignment, Unwind

有關清算的更多資訊，請參閱此處。

清算保證金 (Liquidation Margin)：

定義： 該保證金賬戶中持有的倉位維持保證金要求的百分比，當部分清算流程停止適用並觸發全額清算流程時。

如何發生： 預設值為 0.7，這意味著如果維持保證金要求為 $1,000，清算保證金閾值為 $700。

相關： Liquidation, Maintenance Margin

維持保證金 (Maintenance margin)：

定義： 維持倉位所需的最低保證金。跌破此水平可能會觸發清算流程。
相關： Initial margin, Liquidation

掛單方 (Maker Order)：

定義： 一種限價單，不會立即與現有訂單匹配，而是保留在掛單簿上，增加流動性。
重要性： 掛單方通常提供流動性；費用表通常對掛單方和吃單方有不同的處理方式。（較低的費用）
相關： Taker Order, Order

保證金權益 (Margin Equity)： 

定義： 與保證金相關的權益價值：可用抵押品價值加上計入保證金的未實現盈虧 (P&L)。
重要性： 許多限制和風險檢查都基於保證金權益。
公式： Margin Equity = (Balance Value in USD × (1 − Haircut)) + (Total Unrealised P&L as Margin in USD)
相關： Balance Value, Collateral Value, Unrealised As Margin

標記價格 (Mark price)：

定義： 用於計算未實現盈虧 (P&L) 和清算檢查的價格（而非最後成交價格）。
注意： 計算方式為 指數價格 + 衍生品基差的 30 秒 EMA。
重要性： 有助於減少短期極端價格波動引起的清算觸發。
另請參閱： 合約規格 (Multi-M 線性 / Coin-M 反向)

中價 (Mid price)：

定義： 最佳買價和最佳賣價之間的中點。
公式： Mid = (Best Bid + Best Ask) / 2
重要性： 一個快速的價格參考，但在流動性較低的掛單簿中可能會產生誤導。
相關： Spread, Impact Mid

Multi-M：

定義： 一種錢包和合約類型，其中倉位可以由多種抵押品類型（多重抵押品）支持。
重要性： 提供了抵押品管理的靈活性，但引入了減值/轉換和投資組合式風險會計。
相關： Coin-M, Collateral Value, Haircut

Open Interest:

定義： 市場上目前未平倉合約的總規模。
重要細微之處： 每份未平倉合約都有一份多頭和一份空頭，因此 OI 反映的是 總未平倉合約，而非淨頭寸。
範例： 如果 OI 為 1 BTC（以合約計），則表示 1 BTC 的多頭和 1 BTC 的空頭相互對沖。
相關： 交易、未平倉頭寸

Open Position(s):

定義： 您目前持有且尚未平倉、結算或清算的合約。
如何平倉： 下達相反方向的訂單，以減少/平倉您想要的數量。
範例： 持有 10 份多頭合約可透過賣出最多 10 份合約來減少。
另請參閱： 訂單類型、只減倉

Order:

定義： 買賣衍生品合約的指示（包括類型、規模、價格和有效時間）。
重要性： 訂單類型和參數會影響執行品質、費用和風險。
另請參閱： 訂單類型

Partial Liquidation Fee

定義： 對部分清算收取的費用，為以下兩者之間的絕對差額：

(A) 在賣出訂單的情況下，執行價格和標記價格中較低者；或在買入訂單的情況下，執行價格和標記價格中較高者；以及

(B) 零權益價格，乘以已執行訂單的數量

相關： 清算、全額清算費用

Perpetuals:

定義： 沒有到期日的合約（可以無限期持有）。
主要機制： 使用 資金費率 使價格接近指數。
相關： 資金費率、固定到期日

Portfolio Value:

定義： 投資組合的總價值（以美元計），包括未實現盈虧。
公式： 投資組合價值 = 餘額價值 + 總未實現盈虧
相關： 總未實現、餘額價值、有效槓桿

Premium:

定義： 合約交易價格高於或低於指數價格的程度，以百分比表示。
解釋： 正溢價 = 合約高於指數；負溢價 = 合約低於指數。
相關： 期貨溢價、期貨折價、標記價格

Quote: 

定義： 交易對中的第二種貨幣。
範例： 在 BTC/USD 中，USD 是報價貨幣。
相關： 基礎貨幣、線性合約

Reduce only:

定義： 一種訂單標誌，可防止訂單增加您的頭寸規模。它只能減少（或平倉）現有頭寸。
重要性： 對於出場和風險控制很有用，尤其是在波動期間。
另請參閱： 訂單類型

Return on Equity (ROE):

定義： 相對於開倉所用初始保證金的盈虧。
公式： ROE = 盈虧金額 / 初始保證金金額（通常以百分比顯示）
重要性： 一種考慮槓桿的績效指標。
相關： 初始保證金、盈虧

Settlement:

定義： 在結算時間結束合約義務的過程。
注意： 固定到期合約在預定到期日結算；用戶界面可能會顯示「距離到期日」作為倒數計時。
相關： 固定到期日、合約

Spread:

定義： 最佳賣價和最佳買價之間的差距（有時以百分比表示）。
重要性： 流動性和交易成本的關鍵衡量標準。
相關： 買價、賣價、中間價

Taker Order:

定義： 一種立即與訂單簿另一側的掛單匹配的訂單。（市價單總是吃單；激進的限價單也可以是吃單）
重要性： 吃單者會移除流動性；費用表通常與掛單費用不同。（費用較高）
相關： 掛單訂單

Trade:

定義： 買賣訂單之間的已成交匹配（全部或部分）。
相關： 訂單、未平倉合約

Trading wallet:

定義： 其餘額用作未平倉頭寸抵押品的錢包。
注意： 不同的交易錢包彼此隔離；Coin-M 錢包彼此隔離，並與 Multi-M 錢包隔離。
相關： 持有錢包、Multi-M、Coin-M

Total Equity:

定義： 帳戶範圍內的保證金權益，已根據未實現盈虧進行調整，以美元顯示。
重要性： 通常用作頂層「保證金規則下的帳戶價值」數字。
相關： 帳戶保證金權益、保證金權益

Total Initial Margin (Multi-M Derivatives):

定義： 所有未平倉訂單和頭寸在隔離和全倉模式下使用的總初始保證金。
重要性： 較高的總初始保證金通常意味著較少的可用保證金。
相關： 可用保證金、初始保證金

Total Maintenance Margin (Multi-M Derivatives):

定義： 帳戶範圍內為避免清算過程所需的總維持保證金。
重要性： 將其視為您不想跨越的最低緩衝線。
相關： 維持保證金、清算

Total Unrealized:

定義： 頭寸的未實現盈虧加上未實現資金費率盈虧的總和，以美元顯示。
公式： 總未實現 = (未實現頭寸盈虧 + 未實現資金費率盈虧) × 美元匯率
相關： 資金費率、作為保證金的未實現盈虧

Unrealized As Margin (Multi-M Derivatives):

定義： 未實現盈虧（包括未實現資金費率）中可用於支持保證金要求的部分。
重要性： 如果未實現收益計入保證金，它們可以增加您的可用保證金；如果未實現損失計入，它們會減少您的可用保證金。
相關： 保證金權益、總未實現、轉換、折價

Unwind: 

定義： 當清算無法分配時可能發生的一個過程；頭寸的剩餘投資組合價值根據平台的保護機制在交易對手之間轉移。
重要性： 它描述了當正常的清算/分配途徑未能完成時「接下來會發生什麼」。
另請參閱：  權益保護流程。

Wallet Balance Value:

定義： 使用指數價格將錢包總餘額轉換為美元（在任何折價邏輯之前，具體取決於您的用戶界面如何定義）。
公式： 錢包餘額價值 = 餘額 × 美元匯率
相關： 餘額價值、抵押品價值