投資組合管理

開倉所需的初始保證金和維持保證金從 2% 開始，這代表最高 50 倍的槓桿水平。保證金要求會隨著倉位規模的增加而提高，在進行計算時務必牢記這些數值。

有關初始保證金和維持保證金要求的完整詳細資訊，請參閱我們的 保證金時間表。

投資組合價值是為每個保證金錢包單獨計算的，方法是將帳戶餘額加上錢包中持有的未平倉頭寸的損益：

投資組合價值 = 美元餘額價值 + 未平倉頭寸的損益

此計算是即時進行的，您可以在市場波動時在「餘額」面板上查看。

我們根據對工具當前價格的估計來計算未平倉頭寸的損益：

對於反向衍生品，損益計算方式為：

未平倉頭寸的損益 = ( 1 / 入場價格 - 1 / 當前價格 ) * 倉位規模

對於線性衍生品，損益計算方式為：

未平倉頭寸的損益 = ( 當前價格 - 入場價格 ) * 倉位規模

我們根據當前現貨價格（由我們的即時指數提供）以及對當前遠期溢價或折價的估計，持續更新對當前工具價格的估計：

標記價格 = 指數價格 + 當前遠期溢價或折價

我們將當前遠期溢價或折價計算為工具當前中間價格與現貨價格的百分比偏差。對於距離到期日 1 天的衍生品，最大允許溢價或折價上限為 1%；對於距離到期日 210 天的衍生品，上限為 20%，並在兩者之間進行線性插值（永續衍生品，即不設到期日，溢價上限為 1%）。

請注意，我們對當前工具價格的估計僅用於保證金管理，一旦倉位平倉或結算，不會影響您的實際損益。

有效槓桿是倉位價值與帳戶投資組合價值（包括未實現損益）的倍數。

這意味著未平倉頭寸顯示的槓桿金額會隨著價格變化而改變，因為它代表「有效槓桿」。

Kraken Derivatives 抵押品保證金有三種不同的選項：

全倉保證金使用交易錢包的全部餘額作為倉位的抵押品。這與逐倉保證金不同，逐倉保證金中倉位是獨立的，只有用於開倉的抵押品面臨風險。

有效槓桿的計算方法是將未平倉頭寸的價值除以帳戶的總可用權益。換句話說，有效槓桿是已用資本與期貨交易錢包中金額的比較。

您可以使用以下公式計算倉位的有效槓桿：

Coin-M 全倉保證金：

(倉位規模 * 1 份合約的價值) / (基礎投資組合價值 * 標記價格)

Multi-M 全倉保證金：

所有倉位入場價值的總和 / (美元抵押品價值 - 逐倉初始保證金 + 未實現損益* 逐倉與全倉)

Multi-M 逐倉保證金：

(倉位入場美元價值) / (逐倉美元保證金 +/- 逐倉倉位損益*)

請注意，當使用 Multi-M 全倉保證金在不同交易對上開立多個倉位時，您的抵押品將在這些倉位之間共享，並且兩者的有效槓桿水平將會更高。

對於計算中的「倉位美元規模」部分，您可以將兩個或更多倉位的價值相加，以計算多個倉位對您帳戶的有效槓桿的淨結果。

* 對於 Multi-M 合約，扣減適用於非美元未實現損益

上述計算中的投資組合價值考慮了未平倉頭寸的未實現損益。投資組合價值還包括在交易永續合約時，每小時貸記或借記的資金費率所產生的未實現損益。這會改變交易錢包餘額，進而也會改變有效槓桿。

投資組合價值計算使用指數價格來評估每項資產。

投資組合價值 = 美元餘額價值 + 美元總未實現損益

抵押品價值是指帳戶中可用作保證金的美元餘額價值。對於多抵押品衍生品，非美元抵押品適用扣減。

抵押品價值 = (美元餘額價值 * 扣減)

當價格朝有利於您的方向變動且您的倉位獲利時，由於未實現利潤導致投資組合價值更高，有效槓桿將會降低，因此有效槓桿比率也會降低。反之亦然，當價格朝不利於您的倉位方向變動時，由於未實現虧損導致可用抵押品減少，有效槓桿將會提高。

您的倉位可能會觸及保證金門檻，例如維持保證金。在這種情況下，您部分或全部的未平倉頭寸可能會被強制平倉。

強制平倉因錢包類型而異，詳情請參閱以下保證金文章：

另請參閱強制平倉常見問題。

注意：從有未平倉頭寸的交易錢包中移除資金將提高有效槓桿水平，並可能導致強制平倉。

Kraken Derivatives 有多個錢包：

有關錢包之間資金轉移的指南，請參閱：為您的衍生品帳戶注資

您以 9,000 美元在 BTCUSD 上開立 10,000 份合約的多頭倉位。您沒有其他未平倉頭寸，當前市場價格為 8,000 美元，標記價格為 7,995 美元。您的 BTCUSD 交易錢包中有 0.25 BTC。

有效槓桿 = (倉位規模 * 1 份合約的價值) / (基礎投資組合價值 * 標記價格)

因此，有效槓桿 = (10000 * 1 美元) / (0.1103 * 7995) = 11.34x

您以 40,000 美元在 BTCUSD 上開立 1 BTC 的多頭倉位。您沒有其他未平倉頭寸，當前市場價格為 40,400 美元，標記價格為 40,402 美元。您的多抵押品交易錢包中有 0.5 BTC 和 1 ETH。ETH 市場價格為 3,000 美元。BTC 的抵押品扣減為 4%，ETH 的抵押品扣減為 6%。

有效槓桿 = 入場倉位價值 / (抵押品價值 - 逐倉初始保證金 + 未實現損益 逐倉與全倉)

因此，有效槓桿 = (40402) / (22614) = 1.786592376403998，介面將會截斷為 1.78x 槓桿。