统一钱包常见问题

统一交易钱包（也称为统一余额管理器或UBM）是一个集中式余额跟踪系统，它将现货和期货交易整合到一个钱包中。它允许您：

统一钱包：

传统独立钱包：

统一钱包功能在账户级别启用。 

启用统一钱包的说明可在此处找到。

在不同模式之间切换可能需要平仓所有头寸并从受影响的钱包中提取资金。

切换回非统一钱包的说明可在此处找到。

折价是风险调整，用于降低您资产的抵押品价值，以考虑以下因素：

• 市场波动性
• 流动性风险
• 交易对手风险
• 操作风险

公式：抵押品价值 = 资产余额 × 市场价格 × (1 - 折价率)

一级资产（低风险）：

• 美元、欧元、英镑、主要法币：0% 折价
• USDC：1-2% 折价
• BTC、ETH：2-3% 折价

二级资产（中风险）：

• USDT：2% 折价
• 大市值加密货币：10-15% 折价
• 成熟的山寨币：15-20% 折价

三级资产（高风险）：

• 较小的山寨币：25-50% 折价
• 较新的代币：50-75% 折价
• 高波动性资产：最高 90% 折价

不，单一抵押品期货钱包的折价率为0%。抵押品价值等于余额价值。这是因为没有跨币种转换风险。

折价会根据市场情况按需进行管理性更新。重大变更通常会公布，但细微调整可能不会提前通知。

初始保证金 (IM)：

• 开立新头寸所需的最低抵押品
• 最高要求
• 防止过度杠杆

维持保证金 (MM)：

• 保持头寸开放所需的最低抵押品
• 通常为现货保证金要求的 80%
• 清算前的警告阈值

清算保证金：

• 触发清算的临界阈值
• 通常为现货保证金要求的 40%
• 如果突破，账户将被清算

清算在以下情况触发：

对于统一钱包：

• 可用清算保证金 ≤ 0
• 可用维持保证金 ≤ 0（有活跃清算事件）

对于衍生品钱包：

• 可用保证金 + 总未实现盈亏 < 维持保证金

公式：
可用清算保证金 = 清算权益 + 衍生品盈亏 - (现货保证金 × 0.4) - 衍生品清算保证金

全仓保证金：

• 所有头寸共享抵押品
• 一个头寸的未实现盈亏可以支持另一个头寸
• 资金效率更高
• 系统性风险更高
• 如果一个头寸被清算，所有头寸都可能受到影响

逐仓保证金：

• 每个头寸都有专用抵押品
• 头寸之间互不影响
• 资金效率较低
• 风险敞口有限
• 只有当突破阈值时，特定头寸才会被清算

保证金水平 = (抵押品价值 + 未实现盈亏) / 保证金要求 × 100%

解读：

• > 200%：账户健康
• 100-200%：接近追加保证金
• < 100%：清算风险

分步说明：

1. 监控：系统持续检查保证金水平
2. 警告：当可用维持保证金接近零时
3. 清算信号：当清算保证金耗尽时生成
4. 执行优先级：
   
   1. 现货非ECP清算（最高优先级
   2. 衍生品清算
   3. 统一现货清算
5. 平仓：按市价平仓
6. 完成：清算持续进行，直至保证金恢复

是的！有几种方法：

1. 增加抵押品：存入 USD 或其他资产
2. 平仓：在清算阈值前降低风险敞口
3. 减小仓位规模：降低保证金要求
4. 监控保证金水平：设置保证金警告提醒

自动转换会在检测到您的保证金不足时，自动将符合条件的抵押品（BTC、ETH 等）转换为 USD。

触发条件：当 USD 余额 + 未实现盈亏 < 触发阈值时

流程：

1. 系统检测到 USD 短缺
2. 评估可用于转换的抵押品
3. 将非白名单资产转换为 USD
4. 旨在使余额达到目标阈值

全账户清算是最严重的类型：

• 受影响钱包中的所有仓位均被清算
• 持续进行直至保证金要求恢复
• 影响整个投资组合，而不仅仅是一个仓位
• 当总可用保证金不足时触发

当您需要一种您未持有的货币时，系统可以自动转换可用资产：

转换流程：

1. 余额检查：识别可用货币
2. 汇率查询：获取汇率
3. 点差应用：应用转换点差
4. 转换执行：借记来源，贷记目标
5. 账本记录：记录在交易历史中

两种类型：

参考汇率（首选）：

• 机构级指数价格
• 每秒更新

中间价（备用）：

• 中间价 = (最佳买价 + 最佳卖价) / 2
• 来自订单簿的实时数据

转换点差可防止转换期间出现不利的价格波动。

典型点差：

• 主要法币对 (USD/EUR)：0%
• 加密货币/USD 交易对：0.25% - 0.50%
• 加密货币/加密货币交易对：0.50% - 1.00%

计算方式：

基础货币到报价货币：转换金额 = 原始金额 × 汇率 × (1 - 点差%)

报价货币到基础货币：转换金额 = 原始金额 × 汇率 / (1 + 点差%)

自动转换触发条件：

1. 保证金要求抵押品不足
2. 交易执行时缺少所需货币
3. 未弥补亏损的利息支付

是的，转换点差适用于所有转换。点差通常为 0.0% - 0.25%，具体取决于货币对和市场状况。这与交易费用是分开的。

最佳实践：

1. 保持 USD 余额以避免频繁转换
2. 减少转换大额资金的频率
3. 在有利的市场条件下进行转换
4. 在交易前规划货币需求
5. 尽可能使用点差更小的资产

未弥补亏损发生在以下情况：

• 因交易亏损导致的 USD 负余额
• 未平仓位的未实现亏损
• 不足以弥补这些负值的抵押品

公式：未弥补亏损 = -(USD 余额 + 未实现盈亏)

是的！Kraken 提供 30,000 美元的免息额度：

✓ 前 30,000 美元的未弥补亏损：不收取利息
✓ 仅超过 30,000 美元的部分：按小时收取利息

示例：

• 25,000 美元未弥补亏损 → 0 美元利息
• 45,000 美元未弥补亏损 → 仅对 15,000 美元收取利息
• 100,000 美元未弥补亏损 → 仅对 70,000 美元收取利息

公式：计息金额 = max(0, 未弥补亏损 - 30,000 美元)

每小时利息 = 计息金额 × 每小时利率

典型利率：每小时 0.01%（如果持续，年利率约为 87.6% APR）

注意：高利率旨在鼓励用户迅速处理未弥补亏损，而不是长期维持这些亏损。

对于超过 30,000 美元额度的未弥补亏损，利息每小时计算并收取一次。

如果您没有足够的抵押品进行转换以支付利息：

1. 系统尝试将可用抵押品转换为 USD
2. 如果转换不足，利息将添加到您的未弥补亏损中
3. 这将增加未来利息计算的基数
4. 如果未处理，将产生复利效应

是的！将您的总未弥补亏损（负 USD 余额 + 未实现亏损）保持在 30,000 美元以下，您将无需支付任何利息。

策略：

1. 存入 USD
2. 平仓亏损头寸
3. 减小仓位规模

是的，每小时利率是一个可配置参数，可由风险管理部门调整。更改仅适用于未来的计算，不具有追溯力。

该利率（年利率约为 87.6% APR）故意设置得很高，旨在：

• 鼓励迅速处理未弥补亏损
• 不鼓励将未弥补亏损用作长期融资
• 激励适当的风险管理
• 保护平台免受过度风险

30,000 美元的免息门槛适用于您账户/钱包中的未弥补总损失，而不是按每种货币或每个头寸计算。

参考汇率是来自多个高质量来源的机构级、时间加权平均价格：

• 主要中心化交易所
• 专业做市商
• 机构交易场所
• 交叉验证的价格数据流

更新频率：每隔几秒
用途：抵押品估值、保证金计算、转换

中间价根据 Kraken 的内部订单簿计算：
中间价 = (最佳买价 + 最佳卖价) / 2
更新频率：价格每次变动时实时更新
用途：  当参考汇率不可用时的备用方案

陈旧数据保护：

• 价格超过阈值时触发警告
• 自动回退到备用价格来源
• 数据中断期间采用保守估值
• 紧急情况下使用最后已知有效价格

主钱包（统一）：

• 结合现货和期货余额
• 跨市场共享抵押品
• 启用交叉保证金
• 资本效率最高

衍生品多抵押品：

• 多种货币作为抵押品
• 仅限期货交易
• 应用折扣
• 以美元计价的保证金

衍生品单一抵押品：

• 一种货币作为抵押品
• 仅限期货交易
• 无折扣 (0%)
• 原生货币保证金

衍生品持有：

• 特殊持有钱包
• 不可交易
• 转账钱包类型

钱包之间的转账可以通过以下方式进行：

• 投资组合仪表板转账界面
• API 转账端点

注意：某些转账可能会触发转换或受到限制。

主钱包（也称为现货钱包）是您在统一配置中的主要现货交易钱包。当启用统一钱包时，它可用于现货交易并作为期货头寸的抵押品。

需要关注的关键指标：

• 当前保证金水平百分比
• 可用初始保证金
• 可用维持保证金
• 可用强平保证金
• 未实现盈亏 (PnL)
• 抵押品价值

建议水平：

• 健康：保证金水平 > 300%
• 可接受：200-300%
• 警告：150-200%
• 危险：100-150%
• 危急：< 100%（即将强平）

最佳实践：

1. 保持缓冲：将保证金水平保持在 200% 以上
2. 头寸规模：不要过度杠杆化
3. 密切监控：在市场波动期间进行检查
4. 设置警报：配置保证金警告
5. 添加抵押品：在强平前存入
6. 多元化：使用多种一级资产
7. 使用止损：限制潜在损失
8. 保持在 3 万美元以下：避免利息费用

即时行动：

1. 评估情况：检查保证金水平和可用抵押品
2. 添加抵押品：存入美元或批准的资产
3. 平仓：减少风险敞口
4. 减小规模：降低头寸规模
5. 取消订单：释放被冻结的抵押品
6. 转换资产：手动转换为所需货币
7. 监控：密切关注保证金水平

投资组合 Delta 衡量您的投资组合对价格变化的敏感度：

投资组合 Delta = Σ (头寸规模 × 每单位 Delta)

重要性：

• 有助于理解方向性风险敞口
• 对对冲策略很有用
• 对风险评估很重要
• 影响保证金要求

公式：最大头寸规模 = 可用初始保证金 / (头寸价值 × 初始保证金率)

考虑因素：

• 当前抵押品价值（含折扣）
• 现有头寸和已用保证金
• 潜在市场波动
• 所需安全缓冲

VaR 估计在给定置信水平下，特定时间段内的最大损失：

VaR = 投资组合价值 × 波动率 × 置信因子 × √时间段

简化理解：

• 95% VaR 为 10,000 美元 = 95% 确信您不会损失超过 1 万美元
• VaR 越高 = 风险越高
• 用于风险评估和头寸规模确定

分步说明：

1. 获取资产余额：每种资产的当前持有量
2. 获取市场价格：参考汇率或中间价
3. 应用折扣：乘以 (1 - 折扣率)
4. 转换为美元：如果尚未以美元计价
5. 汇总总额：添加所有资产抵押品价值

公式：抵押品价值 = Σ(资产余额 × 市场价格 × (1 - 折扣率))

无未结订单： 可用保证金 = 净值 + 衍生品未实现盈亏 - 初始保证金要求

有未结订单： 可用保证金 = 净值 + 衍生品盈亏 - 现货保证金 - 冻结资金 - 初始保证金 - 衍生品保证金（含订单）

余额价值：

• 所有资产的名义价值
• 无风险调整
• 余额价值 = Σ(资产余额 × 市场价格)

抵押品价值：

• 应用折扣后
• 用于保证金计算
• 抵押品价值 = Σ(资产余额 × 价格 × (1 - 折扣))

净值：

• 抵押品价值加上未实现盈亏
• 您的实际账户价值
• 净值 = 抵押品价值 + 未实现盈亏

维持保证金率 = 0.8（现货保证金要求的 80%）

可用维持保证金 = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0.8)  - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

爆仓保证金率 = 0.4（现货保证金要求的40%）

可用爆仓保证金 = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0.4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

精度设置：

• 内部计算采用高精度
• 资产特定小数位数（BTC：8，USD：2）
• 百分比刻度：-4（0.01% 精度）
• 舍入方式：四舍六入五成双（银行家舍入法）

对于多头头寸：

爆仓价格 = 入场价格 × (1 - (抵押品 / 头寸价值 - MM Rate))

对于空头头寸：

爆仓价格 = 入场价格 × (1 + (抵押品 / 头寸价值 - MM Rate))

示例：

• 以 50,000 美元做多 2 BTC
• 抵押品：20,000 美元
• MM Rate：5%
• 爆仓价格 ≈ 50,000 美元 × (1 - (20,000 美元/100,000 美元 - 0.05)) = 42,500 美元

KFEE (Kraken Fee Token) 具有特殊兑换规则：

• 固定汇率：100 KFEE = 1 USD
• 仅用于支付手续费
• 不计入标准抵押品计算
• 使用时提供手续费折扣

手续费支付顺序：

1. KFEE 代币（含折扣）
2. 交易对原生货币（例如，BTC/USD 中的 BTC）
3. 等值 USD
4. 其他可用资产（含兑换和点差）

常见原因：

1. 已应用折价率：检查您资产的折价率
2. 价格来源：参考汇率可能与显示价格不同
3. 过时价格：价格源可能存在延迟
4. 资产不符合条件：某些资产可能未被批准作为抵押品

检查：

• 您的资产持有量和折价率
• 当前参考汇率与显示价格
• 账户面板以获取详细明细

常见原因：

1. 价格快速波动：市场突然波动
2. 未实现亏损：未平仓头寸与您预期相反
3. 折价率变化：波动期间折价率增加
4. 自动转换失败：可转换抵押品不足
5. 未监控：保证金水平在未通知的情况下下降
6. 待处理存款：抵押品尚未入账

预防措施：

• 设置保证金提醒
• 在波动期间进行监控
• 保持更大的安全缓冲
• 使用止损
• 保持流动抵押品可用

转换点差可防止：

• 转换期间的价格滑点
• 大额转换的市场影响
• 逆向选择
• 运营成本

这是自动转换的标准做法，可保护您和平台免受价格快速波动的影响。

可能的原因：

1. 超过 3 万美元阈值：您的未弥补亏损超过 30,000 美元
2. 多个小时：利息按小时收取，随时间累积
3. 高利率：0.01%/小时（约 87.6% APR）是故意设定的高利率
4. 复利：未付利息计入未弥补亏损
5. 大额未弥补亏损：亏损超过 3 万美元的部分越大，利息越多

解决方案：

• 将未弥补亏损降至 3 万美元以下
• 及时追加抵押品
• 平仓亏损头寸
• 每小时监控以快速处理

常见原因：

1. 可用保证金不足：需要更多初始保证金
2. 已达到头寸限额：已超出最大头寸
3. 可用余额低：没有足够的可用抵押品
4. 区域限制：资产或交易类型受限
5. 账户状态：账户可能存在限制
6. 未结订单：扣留了过多抵押品

检查：

• 可用初始保证金
• 取消不必要的订单
• 追加抵押品
• 查看头寸限额
• 检查账户状态

通过以下方式访问您的交易历史记录：

• 账户面板 → 账本/历史记录
• API 端点 (GetLedgers, GetTrades)
• CSV/PDF 导出功能

账本条目类型：

• LT_Trade：交易活动
• LT_Conversion：货币转换
• LT_Interest：利息支付（如有）
• LT_Deposit/Withdrawal：资金存取
• 各种衍生品类型

通过面板：

• 账户概览 → 保证金部分
• 头寸详情 → 单独要求
• 抵押品明细 → 已应用折价率

通过 API：

• GetTradeBalance 端点
• GetOpenPositions 端点
• 账户查询端点

原因：

1. 时间加权：参考汇率是随时间变化的平均值
2. 多个来源：从多个交易所聚合
3. 抗操纵：旨在抵抗短期操纵
4. 更新频率：每隔几秒更新一次，并非实时
5. 不同目的：专为抵押品估值设计，而非交易

注意：这是正常且有意为之的。参考汇率为保证金计算提供稳定、公平的定价。