合约到期和展期

Q: 为什么期货合约会到期？

期货合约是按预定价格在未来日期买卖资产的协议。这一概念起源于商品市场，其中谷物或石油等实物商品被提前买卖。 到期日 是合约在给定到期日可以买卖的最后一天。 结算日 是合约最终确定的日期，根据合约条款，通过实物交割或现金结算。 即使在现代电子交易中，到期日也起着关键作用。它定义了合约生命周期的结束，并触发展期、头寸平仓或结算。

Q: 现金结算与实物交割期货

现金结算期货： 这些是 Kraken Derivatives US 上唯一支持的合约类型。到期时，未平仓头寸以现金结算，交易者的账户会相应调整。 实物交割期货： 这些合约涉及在到期时转移实际标的资产（例如，桶装石油、盎司黄金）。这些主要由套期保值者使用，Kraken Derivatives US 不支持。 Kraken Derivatives US 账户仅用于投机交易。客户不允许接收任何实物商品。

最近更新 2026年6月15日

重要提示：本文涵盖了在 CME、CBOT、NYMEX 和 COMEX 上列出的固定到期日期货合约。有关 Bitnomial 上列出的永续期货（无到期日），请参阅US Perpetual Futures。

期货交易中的到期和展期是什么？

期货合约有特定的到期日。在该日期之后，合约不再有效，无法交易。每个市场全年都有独特的到期序列，通常会延续到下一年。为了维持未平仓头寸，交易者必须在当前合约到期前展期到下一个合约月份。

为什么期货合约会到期？

期货合约是按预定价格在未来日期买卖资产的协议。这一概念起源于商品市场，其中谷物或石油等实物商品被提前买卖。

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到期日是合约在给定到期日可以买卖的最后一天。
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结算日是合约最终确定的日期，根据合约条款，通过实物交割或现金结算。

即使在现代电子交易中，到期日也起着关键作用。它定义了合约生命周期的结束，并触发展期、头寸平仓或结算。

展期合约意味着什么？

展期期货合约意味着平仓您在当前即将到期合约中的头寸，并在下一个合约月份开立新头寸。这通常由交易者在合约到期日附近手动完成。

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手动展期：平仓当前合约中的头寸，然后在下一个活跃月份开立相同规模的头寸。
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时机：许多交易者在到期前几天进行展期，以避免流动性降低或点差扩大。

一些期货市场，例如股指期货，有可预测的时间表：E-mini 和 Micro E-mini 指数合约通常在每三个月的第三个星期五（3月、6月、9月和12月）到期。

注意：Kraken Derivatives US 目前不支持自动或手动展期功能。如果头寸在到期时仍未平仓，它将简单地结算并平仓。如果您想展期您的合约，您必须在下一个周期平仓并重新开仓。

到期时会发生什么？

如果合约持有至到期，它将由交易所自动结算，交易者的账户将根据最终结算价格进行贷记或借记。交易者无需采取进一步行动。

在 Kraken Derivatives US 上，所有支持的期货合约均以现金结算。这意味着您的头寸将自动平仓，已实现盈亏将作为借记或贷记反映在您的余额中。不涉及实物资产的交割。

现金结算与实物交割期货

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现金结算期货：这些是 Kraken Derivatives US 上唯一支持的合约类型。到期时，未平仓头寸以现金结算，交易者的账户会相应调整。
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实物交割期货：这些合约涉及在到期时转移实际标的资产（例如，桶装石油、盎司黄金）。这些主要由套期保值者使用，Kraken Derivatives US 不支持。

Kraken Derivatives US 账户仅用于投机交易。客户不允许接收任何实物商品。

合约展期的关键考虑因素

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到期日：每个期货合约都有预定的到期日。了解这些日期对于避免持有已到期合约至关重要。每个期货合约都由产品符号以及到期月份和年份标识，这有助于识别它是否是当前合约以及何时到期。
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符号参考：每个合约符号都包含到期月份和年份。例如，“BTCN26”指的是在2026年7月到期的 Bitcoin 期货合约。到期日和展期时间表因产品而异，因此了解您的特定合约的时间表很重要。
以下字母将与以下月份相关联：
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  一月 - F
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  二月 - G
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  三月 - H
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  四月 - J
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  五月 - K
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  六月 - M
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  七月 - N
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  八月 - Q
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  九月 - U
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  十月 - V
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  十一月 - X
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  十二月 - Z
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展期频率：有些期货合约每月到期，而另一些，如股指期货，每2-3个月到期。“近月”合约是距离到期日最近的合约，通常是大多数交易者积极交易的合约。
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交易界面行为：一旦合约到期，它将不再可用于交易或图表。头寸将自动结算。

最佳实践：

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监控到期：使用 Kraken 的合约规格页面跟踪关键日期。
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提前计划：考虑在到期前几天进行展期，以避免宽点差和薄流动性。
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保持知情：查看您交易工具的“保证金”页面和合约规格。这将有助于确保您了解所有条款、费用和交易窗口。

经纪服务由 NinjaTrader Clearing, LLC 提供，后者以 Kraken Derivatives US 的名义开展业务，是通过商品期货交易委员会 (CFTC) 注册的一家期货经济商，也是全国期货协会 (NFA ID #0309379) 的成员。

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