Що таке торгівля опціонами?

Останнє оновлення: 8 жовтня 2026 р.

Опціони надають Вам право, але не зобовʼязання, купити або продати актив за фіксованою ціною до певної дати. Вважайте їх гнучким інструментом для реалізації ринкових очікувань. Замість того щоб купувати актив повністю, Ви сплачуєте меншу суму (премію) за фактичний борг і згодом вирішуєте, чи скористатися цим правом.

Кожна угода з опціонами зводиться до чотирьох параметрів: тип, ціна страйк, дата закінчення строку дії та премія.

Майте на увазі: опціони мають дату закінчення строку дії, тому час входу важливий не менше за напрямок. Вони можуть втрачати вартість, навіть якщо Ви правильно визначили напрямок, — якщо рух ринку відбувається надто повільно. Продаж опціонів без хеджування може призвести до значних або необмежених збитків.

  • Кол: право купити за ціною страйк. Зростає у вартості зі зростанням ціни.

  • Пут: право продати за ціною страйк. Зростає у вартості зі зниженням ціни.

Страйк-ціна

Ціна, за якою опціон може бути виконаний. Вибір страйку визначає баланс між вартістю, імовірністю виконання та потенційною виплатою.

Термін дії

Дата, коли термін дії опціону закінчується. Після цього він або має вартість (і виконується чи закривається), або втрачає цінність.

Преміум

Ціна самого опціону. Покупці її сплачують, продавці — отримують.

  • Покупці несуть обмежений ризик (у розмірі премії) і мають потенціал для більшого прибутку.

  • Продавці отримують премію авансом, але беруть на себе більший ризик у разі несприятливого руху ринку.

Монейнес визначає як вартість опціону, так і імовірність його прибуткового завершення.

  • «При грошах» (ATM): ціна страйк дорівнює поточній ціні або дуже близька до неї

  • «У грошах» (ITM): ціна страйк вигідна стосовно поточної ціни (для колів — нижче, для путів — вище)

  • «Поза грошима» (OTM): ціна страйк невигідна стосовно поточної ціни (для колів — вище, для путів — нижче)

Black-76 — це формула для оцінки теоретичної вартості опціонного контракту. Вона є адаптацією моделі Black-Scholes для опціонів, базовим активом яких є фʼючерсний контракт, — а саме такими є всі опціони на Kraken.

Формула поєднує пʼять вхідних параметрів для розрахунку теоретичної справедливої ціни контракту:

  • Поточна ціна фʼючерсу

  • Страйк-ціна опціону

  • Час до закінчення терміну дії

  • Очікувана волатильність

  • Безризикова процентна ставка

Кожна угода з опціонами на Kraken Pro укладається через RFQ. Ви вказуєте контракт, яким хочете торгувати, і отримуєте відповідь із фіксованою ціною. Далі Ви вирішуєте, чи приймати котирування протягом відведеного часу. Якщо Ви погоджуєтесь, угода виконується негайно.

  • Реалізація спрямованого погляду на ринок: бичачого або ведмежого, із заздалегідь визначеним ризиком

  • Хеджування наявних позицій: захист спот-позицій або позицій на маржі від несприятливих змін ринку

  • Отримання прибутковості: продаж опціонів для отримання преміуму на ринках у межах діапазону

  • Ефективне використання капіталу: отримання позиції з кредитним плечем без залучення позикових коштів

  1. BTC торгується на рівні 40 000 USD.

  2. Ви купуєте кол (OTM) зі страйком 45 000 USD із терміном дії один місяць за 1 500 USD.

  3. Якщо до закінчення терміну дії BTC підніметься вище 46 500 USD, угода принесе прибуток.

  4. Якщо ціна залишиться нижче 45 000 USD, термін дії опціону спливе без вартості — Ви втратите лише преміум у розмірі 1 500 USD і нічого більше.