Що таке деривативи? (Поширені запитання)

Kraken Derivatives пропонує як безстрокові контракти, так і контракти з фіксованим терміном дії (місячні, квартальні та піврічні*) у двох типах гаманців: Coin-M та Multi-M. Контракти мають дві структури виплат: інверсну та лінійну.

Повну інформацію про доступні контракти дивіться тут:

*Піврічні контракти доступні лише для BTC та ETH.

Зворотні контракти (Coin-M) мають нелінійну структуру виплат. Ви вносите криптовалюту як заставу, і прибуток/збиток (P&L) закривається в тій самій криптовалюті. Оскільки застава та номінал контракту виражені в різних валютах, крива виплат є нелінійною: зростання ціни BTC/USD на 10 % дає 9,09 % прибутку в BTC, а падіння на 10 % — 11,1 % прибутку в BTC.

Лінійні контракти (Multi-M) мають пряму виплату у співвідношенні 1:1. Якщо ціна рухається на 10 % у Вашу користь, прибуток становить 10 %. P&L закривається в USD за замовчуванням, з опцією вибору іншої валюти застави.

Приклад зворотного (Coin-M) контракту:

Ви купуєте 100 000 контрактів BTC/USD (PI_BTCUSD) за ціною $35 000. Вартість одного контракту — $1, тобто умовний розмір позиції становить $100 000. Ціна зростає до $40 000, і Ви продаєте.

(1 / Ціна входу − 1 / Ціна виходу) × Розмір позиції

(1 / 35 000 − 1 / 40 000) × 100 000 = прибуток 0,3571 BTC

Приклад лінійного (Multi-M) контракту:

Ви купуєте 1 000 контрактів SOL/USD (PF_SOLUSD) за ціною $85. Вартість одного контракту — 1 SOL. Ціна зростає до $105, і Ви продаєте.

(Ціна виходу − Ціна входу) × Розмір позиції

(105 − 85) × 1 000 = прибуток $20 000 USD

Торгові комісії однакові для контрактів Coin-M і Multi-M та розраховуються за моделлю мейкер/тейкер на основі Вашого 30-денного обсягу торгівлі. Вищий обсяг — нижчі комісії. Повні деталі — у структурі комісій.

Ставка фінансування — це періодичний платіж між власниками лонг- і шорт-позицій за безстроковими контрактами. Вона визначається преміумом або дисконтом безстрокового контракту відносно індексної ціни та застосовується до безстрокових контрактів як Coin-M, так і Multi-M. Ставки для пар Coin-M і Multi-M на один і той самий актив можуть відрізнятися через відмінності ринкових умов.

Так. Multi-M має два додаткові типи комісій, що не застосовуються до Coin-M:

Комісія за конвертацію: Якщо необхідно закрити P&L, поповнення рахунку чи торгові комісії, а на Вашому гаманці недостатньо USD, застава в інших валютах конвертується автоматично зі стягненням відповідної комісії.

Відсотки: Можуть застосовуватися до значних нереалізованих збитків, не забезпечених USD.

Докладніше — у розділі Комісії для Multi-M Deривативів.

Обидва типи гаманців підтримують кредитне плече до 50x, а вимоги до маржі масштабуються залежно від розміру позиції. Дивіться Графік маржі та максимальне кредитне плече.

Coin-M використовує виключно крос-маржу. Кожен актив має власний гаманець, тому ризик природно ізольований на рівні активу — але в межах одного гаманця всі кошти перебувають під ризиком. Нетинг маржі доступний між безстроковими та строковими позиціями одного активу.

Multi-M пропонує як крос-маржу, так і ізольовану маржу. Крос-маржа використовує весь баланс гаманця як заставу. Ізольована маржа дає змогу виділити конкретну заставу для окремої позиції, зберігаючи решту коштів у гаманці в безпеці. Ви також можете виводити нереалізований прибуток, не закриваючи позицію.

Ні. Процес захисту капіталу та Система призначення позицій від Kraken гарантують, що ліквідація ніколи не призводить до відʼємного балансу — без страхового фонду та механізмів claw-back. Якщо ліквідацію не вдається виконати через книгу ордерів, вона проходить через впорядковану процедуру закриття: спочатку пропонується мейкерам, а в крайньому випадку — примусово завершується для запобігання збиткам системи. 

Це залежить від Вашої мети. Безстрокові контракти найкраще підходять для довгострокових позицій: вони не мають дати закінчення терміну дії й не потребують пролонгації, однак передбачають ставку фінансування, яка може бути як додатною, так і від'ємною. Безстрокові контракти, як правило, мають найвищу ліквідність. Контракти з фіксованим терміном дії (місячні, квартальні, піврічні) можуть краще підійти для стратегій хеджування або позиціонування на певному часовому горизонті.

Позицію буде закрито з розрахунком готівкою за ціною, що відповідає спотовому ринку базового активу.

Різниця зумовлена передусім дисбалансом попиту та пропозиції. Коли попит на лонг-позиції з кредитним плечем зростає, деривативи можуть торгуватися з преміумом до спотової ціни. Протилежна ситуація формує дисконт. На традиційних фінансових ринках свою роль також відіграють процентні ставки та дивіденди.

Kraken Derivatives не є контрагентом у Ваших угодах. Коли Ви розміщуєте ордер, торгова система автоматично зіставляє його з протилежним ордером іншого клієнта. Біржа залишає за собою право відхиляти ордери, що можуть призвести до маніпулювання ринком або інших недобросовісних дій.

Ні, у межах одного терміну дії. Якщо Ви утримуєте лонг-позицію і розміщуєте ордер на продаж рівного розміру за тим самим контрактом, лонг-позицію буде закрито. Однак Ви можете одночасно утримувати лонг за одним терміном дії (наприклад, безстроковим) і шорт за іншим (наприклад, місячним фіксованим) на той самий актив.

Так. Ви можете закрити будь-яку позицію будь-коли, розмістивши зустрічний ордер (продаж для закриття лонгу, купівля для закриття шорту). Контрагент за Вашою угодою на закриття бере на себе Ваші зобовʼязання.

Ні, якщо тільки немає відкритих лімітних ордерів, які закрили б позицію у разі заповнення. У такому разі система вважає їх Вашими ордерами на закриття, а будь-які додаткові ордери за тим самим контрактом розглядаються як ордери на нову позицію, що потребують маржі. Докладніше див. у розділі Типи ордерів.