投資組合管理

開立倉位所需的初始保證金及維持保證金最低為1%，即最高槓桿倍數為100倍。隨著倉位大小增加，保證金要求亦會相應提高，進行計算時請務必留意這些數值。

有關初始保證金及維持保證金要求的完整詳情，請參閱保證金時間表。

每個保證金錢包的投資組合價值單獨計算，計算方式為帳戶餘額加上該錢包內未平倉倉位的盈虧：

投資組合價值 = 美元餘額價值 + 未平倉倉位盈虧

此計算實時進行，市場波動時可在「餘額」面板查看相關數值。

我們根據當前合約價格的估算，計算未平倉倉位的盈虧：

反向衍生品的盈虧計算公式如下：

未平倉倉位盈虧 = ( 1 / 開倉價格 - 1 / 當前價格 ) * 倉位大小

線性衍生品的盈虧計算公式如下：

未平倉倉位盈虧 = ( 當前價格 - 開倉價格 ) * 倉位大小

我們根據當前現貨價格（由實時指數提供）及當前遠期溢價或折讓的估算，持續更新合約價格估算值：

標記價格 = 指數價格 + 當前遠期溢價或折讓

當前遠期溢價或折讓的計算方式，為合約當前中間價相對現貨價格的百分比偏差。溢價或折讓的最大許可上限：到期日剩餘1天的衍生品為1%，剩餘210天的為20%，兩者之間按線性插值計算（永續衍生品不設到期日，溢價上限為1%）。

請注意，當前合約價格的估算僅用於保證金管理，不影響倉位平倉或結算後的實際盈虧。

有效槓桿為倉位價值相對帳戶投資組合價值（包含未實現損益）的倍數。

這意味著未平倉倉位所顯示的槓桿倍數會隨價格波動而改變，因為該數值反映的是「有效槓桿」。

Kraken 衍生品抵押品保證金有 3 個不同選項：

全倉保證金以交易錢包的全部餘額作為倉位的抵押品。逐倉保證金則不同，倉位獨立運作，僅開倉所用的抵押品承擔風險。

有效槓桿的計算方式，是以未平倉倉位的總價值除以帳戶的可用權益。換言之，有效槓桿反映已動用資金與期貨交易錢包資金的比例。

您可使用以下公式計算各倉位的有效槓桿：

Coin-M 全倉保證金：

（倉位大小 × 每張合約價值）/（以基準貨幣計算的投資組合價值 × 標記價格）

Multi-M 全倉保證金：

所有倉位建倉時總價值 /（USD 抵押品價值 - 逐倉初始保證金 + 未實現損益* 逐倉及全倉）

Multi-M 逐倉保證金：

（以 USD 計算的建倉時倉位價值）/（以 USD 計算的逐倉保證金 +/- 逐倉倉位損益*）

請注意，使用 Multi-M 全倉保證金同時開立多個不同貨幣對的倉位時，抵押品將由各倉位共用，所有倉位的有效槓桿水平均會相應提高。

在計算「以 USD 計算的倉位大小」時，您可將兩個或以上倉位的價值相加，以計算多個倉位對帳戶有效槓桿的綜合影響。

* Multi-M 合約的非 USD 未實現損益須計入折扣。

上述計算中，投資組合價值已將未平倉倉位的未實現損益計算在內。投資組合價值亦包含在交易永續合約期間，每小時應計或扣除的資金費率所產生的未實現損益。這將改變交易錢包的餘額，進而影響有效槓桿。

投資組合價值的計算以指數價格對各資產進行估值。

投資組合價值 = 以 USD 計算的餘額價值 + 以 USD 計算的未實現損益總額

抵押品價值是指帳戶中可用作保證金的餘額以 USD 計算的價值。多抵押品衍生品的非 USD 抵押品須計入折扣。

抵押品價值 =（以 USD 計算的餘額價值 × 折扣）

當價格朝有利於你的方向變動，而你的倉位錄得盈利時，由於未實現盈利令投資組合的價值提高，有效槓桿會降低，因此有效槓桿比率亦會降低。反之亦然：當價格朝不利於你的倉位方向變動時，由於未實現虧損令可用抵押品減少，有效槓桿會提高。

您的倉位可能觸及保證金門檻（例如維持保證金）。在此情況下，部分或全部未平倉倉位可能遭到強制平倉。

強制平倉的處理方式因錢包類型而異，詳情請參閱以下保證金相關文章：

另請參閱強制平倉常見問題。

注意：從擁有未平倉倉位的交易錢包提取資金，將提高有效槓桿水平，並可能導致強制平倉。

Kraken Derivatives 設有多個錢包：

如需了解如何在錢包之間轉移資金，請參閱：為你的衍生性帳戶注入資金

您以 $9000 USD 在 BTCUSD 開立 10,000 份合約的多倉，目前無其他未平倉倉位，當前市場價格為 $8000 USD，標記價格為 $7995。您的 BTCUSD 交易錢包持有 0.25 BTC。 

有效槓桿 = （倉位大小 * 1 份合約價值）/（以 Base 計算的投資組合價值 * 標記價格）

因此，有效槓桿 = (10000 * 1 美元) / (0.1103 * 7995) = 11.34x

您以 $40000 USD 在 BTCUSD 開立 1 BTC 的多倉，目前無其他未平倉倉位，當前市場價格為 $40400 USD，標記價格為 $40402。您的多抵押品交易錢包持有 0.5 BTC 及 1 ETH，ETH 市場價格為 $3000。BTC 抵押品折扣為 4%，ETH 抵押品折扣為 6%。 

有效槓桿 = 建倉倉位價值 /（抵押品價值 - 逐倉初始保證金 + 逐倉及全倉未實現損益）

因此，有效槓桿 =（40,402）/（22,614）= 1.786592376403998，介面會將槓桿截短至 1.78 倍槓桿。