追加孖展水平和孖展清算水平

「追加孖展水平」是指在此孖展水平下，你的某些倉位可能面臨遭強制平倉（或「清算」）的風險。追加孖展水平約為 80%，但具體閾值會根據適用市場的價格波動而有所不同。

當孖展水平達到追加孖展水平時，你可能會收到通知，提示你關閉部分倉位或存入更多抵押資金。追加孖展水平通知通常會以電子郵件發送。然而，追加孖展水平通知並不保證一定會發送。

請主動監察您的槓桿水平。若您的槓桿水平跌破追加保證金水位，即表示您授權我們按合理判斷，對您的全部未平倉倉位執行強制平倉，或僅平倉至槓桿水平回升至100%以上所需的最低限度。

倉位將按先進先出 (FIFO)順序強制平倉，無論貨幣對為何，亦不論倉位是否處於獲利狀態。執行順序可能視當時市場條件而有所不同。

當您的可用保證金達到強制平倉臨界點（現貨孖展的臨界點為保證金健康度40%），系統將對您的倉位執行強制平倉，直至保證金健康度回升至100%以上，方式包括平倉或待保證金健康度自然回升。

強制平倉流程由 Kraken 全權處理，以便在當時市場環境下妥善管理平倉風險。為減低強制平倉的滑點並縮短平倉延遲，Kraken 或會按市場當前指數價格自動執行強制平倉，即時平倉並確認相關虧損。

此流程收取2%強制平倉手續費，以管理相關市場風險並防止滑點造成進一步虧損。由於此類訂單不經訂單簿執行，故不收取標準交易手續費。

或者，強制平倉亦可以市價單形式掛入訂單簿，並以當時最優價格成交。與其他市價單相同，此類訂單將按您當前手續費等級收取吃單手續費。

對於「做多」倉位，可使用一系列線性方程式來估算資產價格需下跌多少，才會令孖展水平降至 80%（「追加孖展價格」）。

例如：
您剛以5:1槓桿、20,000 USD的價格買入1 BTC，建立了一個BTC現貨孖展「做多」倉位。你可按以下方式估算所購 BTC 的粗略追加孖展價格。 假設在購買 1 BTC 後，你的 Kraken 帳戶指標為：

• 交易餘額：10,000 USD （假設抵押品餘額100%由USD組成）
• 已用孖展 - 4,000 美元 開倉成本 - 20,000 美元 當前孖展水平 - 250%。

首先計算，當孖展水平降至 80% 時，你的權益應為多少：：

• 由於：孖展水平 = 權益 / 已用孖展
• 則：孖展水平 * 已用孖展 = 權益
• 因此：80% * 4,000 美元 = 3,200 美元。

使用計算出的權益金額（本例為 3,200 美元），我們可估算你購買的 BTC 總值需下跌多少，才會觸發追加孖展。

• 由於：權益 = 交易餘額 + 利潤/損失
• 則：權益 - 交易餘額 = 利潤/損失 因此：3,200 美元 - 10,000 美元 = -6,800 美元

根據計算所得的損益（本例為 -6,800 USD），我們可估算您現貨孖展倉位的「當前估值」。請記住，此計算結果僅適用於對某項資產持「做多」倉位。

對於現貨孖展「做多」倉位，計算方式如下：

• 由於：利潤/損失 = 當前估值 - 開倉成本 則：利潤/損失 + 開倉成本 = 當前估值
  因此： -6,800 美元 + 20,000 美元 = 13,200 美元

因此（假設你的抵押資產餘額 100% 由美元構成），若孖展水平要跌至 80%，BTC 價格需下跌至約 13,200 美元。你也可使用上述方程式來估算 BTC 價格需跌至多少，才會令孖展水平降至 40% 的孖展清算水平。

你亦可使用以下方程式來計算做多倉位的追加孖展價格：

*未平倉數量是指在未平掉任何部分倉位的情況下，所購買的資產數量，即「開倉數量減去已平倉數量」。

• 例如，如果你開立 2 BTC 的做多倉位，並平掉 1 BTC，則未平倉數量為 1 BTC。

為甚麼做多和做淡倉位的公式不同？
在做多倉位中，孖展以報價貨幣計算。

在做淡倉位中，孖展以基準貨幣計算。

由於在做淡倉位中已用孖展的變化與做多倉位不同，因此公式也不同。

計算做淡倉位的追加孖展價格

• 假設以下條件：- 帳戶餘額為 5,000 美元，- BTC/USD 價格為 30,000 美元。
• 此時，開立一個做淡倉位，- 入市價格為 30,000 美元，- 交易量為 0.2 BTC，- 使用 4 倍槓桿。
• 在此情境中，可使用以下公式計算追加孖展和清算價格：

如何計算追加孖展價格？

1. 保證金追繳價格 = 槓桿 x（交易餘額 +（入場價格 x 未平倉交易量））/（未平倉交易量 x（0.8 + 槓桿））
2. 保證金追繳價格 = 4 x（$5,000.00 +（$30,000.00 x 0.20））/（0.20 x（0.8 + 4））
3. 保證金追繳價格 = 4 x（$5,000.00 + $6,000.00）/（0.20 x 4.8）
4. 保證金追繳價格 = 4 x $11,000.00 / 0.96
5. 保證金追繳價格 = $44,000.00 / 0.96
6. 保證金追繳價格 = $45,833.33

注意：使用上述公式計算追加孖展價格的一項重要前提是，假設你的抵押資產餘額 100% 由美元構成。如果你使用數碼資產（例如，BTC 或 ETH）作為抵押資產，則隨著該數碼資產價格下跌，抵押品的美元價值也會下降，導致追加孖展價格實際上會高於上述計算所得價格。
 

為更準確估算追加孖展價格，你需要在不同時間間隔重新計算價格。根據同樣邏輯，若抵押貨幣價格上升，則由於抵押資產價值升高，追加孖展價格也可能隨之下降。