Multi-M işlemlerinde marjin ve tasfiyeleri yönetme

Son güncelleme: 18 Haziran 2025

Multi-M doğrusal sözleşmeleri, değer kesintileri kullanılarak ayarlanan mevcut teminat para birimlerinin USD değerini kullanır. USD dışı teminatlar için kesintiler ve dönüştürme ücretleri geçerlidir, bkz:

Multi-M marjin hesabı için tüm pozisyonlar ve teminatlar dolarize edilir ve USD dışı teminatlar için kesintiler uygulanır. Kesintilerin uygulanması nedeniyle, USD dışı para birimleri tutulduğunda Teminat Değeri, Bakiye Değerinden farklılık gösterir. 

Marjin Özkaynak, dolar kuru ile çarpılan ve USD dışı para birimlerine uygulanan kesintilerle birlikte, Marjin olarak gerçekleşmemiş kar veya zararın eklenmesiyle elde edilen Bakiye Değeridir. Formül aşağıda gösterilmiştir:

Marjin Özkaynak = [USD cinsinden Bakiye Değeri * (1-Kesinti)] + (USD cinsinden Marjin olarak Toplam Gerçekleşmemiş Kar/Zarar)

Daha fazla ayrıntı için sözlüğe bakın.

 

Marjin netleştirme, yalnızca aynı dayanak varlığa sahip sürekli ve sabit vadeli sözleşmelerde işlem yaparken geçerlidir. Marjin netleştirme, yalnızca aynı cüzdandaki çapraz marjinli uzun ve kısa pozisyonlar arasında gerçekleşir; bu da bacaklardan birinin veya her ikisinin izole marjin kullanması durumunda geçerli olmayacağı anlamına gelir. 

Örneğin, çapraz marjinli uzun bir BTC/USD Sürekli pozisyonu ile çapraz marjinli kısa bir BTC/USD sabit vadeli pozisyonu arasında marjin netleştirme vardır.

Toplam Marjin Gereksinimi daha sonra şu şekilde hesaplanacaktır:

Toplam Marjin Gereksinimi = Maks(Uzun Marjin Pozisyonları, Kısa Marjin Pozisyonları)

Bu, yalnızca uzun veya kısa pozisyonların marjin gereksiniminin sayıldığı anlamına gelir, hangisi daha büyükse o sayılır. Bu, tüm marjin parametreleri (yani Başlangıç Marjini ve Sürdürme Marjini) için geçerlidir.

Marjin netleştirme, yatırımcıların vadeler arasındaki fiyat farklılıklarını verimli bir şekilde kullanmalarına olanak tanır. Örneğin, Türev A'nın fiyatının Türev B'ye kıyasla çok yüksek olduğunu düşünüyorsanız, A'da kısa bir pozisyon ve B'de uzun bir pozisyon açabilirsiniz. Fark azalırsa bu kar sağlayacaktır. Marjin netleştirme, bu pozisyon için marjin gereksinimlerinin aşırı olmamasını sağlar.

Kraken'de Multi-M (MC) Türevleri ile işlem yaparken, yatırımcılar sözleşme düzeyinde izole ve çapraz marjin arasında seçim yapma seçeneğine sahiptir.

Çapraz veya İzole marjini nasıl yapılandıracağınızı öğrenmek için Multi-M Türevleri ile İşlem Yapma bölümündeki "Kaldıraç Ayarlama" konusuna bakın.

İzole Marjin

İzole marjin, bir yatırımcının bir pozisyonda ne kadar kaldıraç kullanacağı ve herhangi bir zamanda ne kadar fonu riske atmak istediği konusunda tam kontrole sahip olmasını sağlar. İzole Marjin, sistemin belirli sözleşme için açılan pozisyon için ayırdığı Başlangıç Marjini'ni gösterir; bu, bir pozisyona tahsis edilen Marjin ve riske atılan tek fondur.

İzole bir pozisyon için ayrılan Başlangıç Marjini, Çapraz Risk marjin hesaplamalarından hariç tutulur, bu nedenle Çapraz Tasfiyeler ayrılan İzole Marjini etkilemez, ancak hesap genelinde bir tasfiye olması durumunda izole pozisyon da tasfiye edilir.

Not: İzole pozisyonlardaki fonlama oranı ödemeleri, PnL'ye dahil edilmek yerine genel cüzdan bakiyesinden düşülür, bu da izole pozisyonlarda tasfiyeye neden olabilir.

Çapraz Marjin

Çapraz marjin, bir yatırımcının marjin cüzdanında bulunan tüm fonları, izole bir pozisyonda ayrılan potansiyel marjin hariç, pozisyonlarını teminatlandırmak için kullanmasına olanak tanır. Pozisyonlar için kaldıraç seviyesi, teminat değerine göre boyutlarıyla belirlenir ve Etkin Kaldıraç olarak bilinir.

Marjin tercihleri sözleşme başına geçerlidir ve yalnızca bir pozisyon açılmadan önce değiştirilebilir. Bir pozisyon açıldıktan sonra marjin tercihleri değiştirilemez. Marjin tercihlerinde değişiklik yapmak için, o sözleşmedeki açık pozisyonun önce kapatılması gerekir. 

Sistem, hem izole hem de çapraz pozisyonların aynı anda açılmasına izin verir, ancak aynı sözleşme üzerinde değil. Örneğin, BTC/USD üzerinde izole bir pozisyon ve ETH/USD üzerinde çapraz bir pozisyon açabilirsiniz, ancak BTC/USD üzerinde hem izole hem de çapraz bir pozisyon açmak mümkün değildir. 

İzole pozisyonlardaki gerçekleşmemiş karların çapraz pozisyonları marjinlemek için kullanılamayacağını ve bunun tersinin de geçerli olduğunu unutmayın. 

Marjin Özkaynak, pozisyonları açık tutmak için gereken Sürdürme Marjini'ni karşılamaya yetmediğinde, açık pozisyonlarınızın bir kısmı veya tamamı tasfiye edilebilir. 

Multi-M (MC) cüzdanındaki pozisyonlarla birlikte, tasfiyenin meydana gelebileceği üç senaryo vardır: 

 

1) Yalnızca izole tasfiye:

İzole bir pozisyonun özkaynağı (USD eşdeğeri izole başlangıç marjini + gerçekleşmemiş kar/zarar), izole pozisyon için gerekli USD eşdeğeri sürdürme marjininin altına düşer. İzole bir pozisyonun Sürdürme Marjini, ilgili Marjin Çizelgeleri kullanılarak hesaplanır.

(USD eşdeğeri İzole Başlangıç Marjini + İzole Gerçekleşmemiş Kar/Zarar) < USD eşdeğeri İzole Sürdürme Marjini

Örnek

Teminat Değeri = 100.000 $

Bitcoin (BTC) İzole pozisyon kaldıracı = 10x

5 BTCUSD @ 40.000 uzun pozisyon

Pozisyon değeri = 200.000 $

Sistem tarafından ayrılan Başlangıç Marjini = 20.000 $ (200.000 $ /10)

Sürdürme Marjini = 2.000 $ (200.000 $*%1) Marjin Çizelgesi kullanılarak

İzole Pozisyon 18.000 $ kaybettiğinde tasfiye edilecektir

Müşterinin kaybedebileceği maksimum miktar, müşterinin ayırdığı 20.000 $'dır

BTCUSD Piyasa Fiyatı 36.350 $'a düşer

Gerçekleşmemiş Kar/Zarar = 5*(36.350-40.000) = -18.250 $

İzole Başlangıç Marjini + İzole Gerçekleşmemiş Kar/Zarar = 20.000 $ - 18.250 $ = 1.750 $

Bu miktar, İzole Pozisyonu açık tutmak için gereken Sürdürme Marjini'nden (2.000 $) daha azdır → İzole pozisyon tasfiye edilir.

2) İzoleyi koruyan çapraz tasfiye:

İzole marjin hariç Marjin Özkaynak, çapraz marjin pozisyonları için gerekli sürdürme marjininin altına düşer. 

Çapraz Marjin Özkaynak (USD eşdeğeri İzole Başlangıç Marjini hariç) < Tüm pozisyonlar için Çapraz USD eşdeğeri Sürdürme Marjini

Örnek

Başlangıç Marjini gereksinimi %4, Sürdürme Marjini gereksinimi %2 olduğunu varsayalım

Teminat Değeri = 60.000 $

Solana (SOL) İzole pozisyon kaldıracı = 10x

500 SOLUSD @ 90 uzun pozisyon


Pozisyon değeri = 45.000 $

Sistem tarafından ayrılan Başlangıç Marjini = 4.500 $ (45.000 $ /10)

Sürdürme Marjini = 450 $ (45.000 $*%1) Marjin Çizelgesi kullanılarak

İzole Pozisyon 4.050 $'dan fazla kaybettiğinde tasfiye edilecektir

Müşterinin kaybedebileceği maksimum miktar, müşterinin ayırdığı 4.500 $'dır


Bitcoin (BTC) Çapraz Pozisyon 5 BTCUSD @ 40.000 $ uzun pozisyon

Pozisyon Değeri = 200.000 $

Başlangıç Marjini = 8.000 $

Sürdürme Marjini = 4.000 $

Ethereum (ETH) Çapraz Pozisyon 100 ETHUSD @ 3.000 $ uzun pozisyon

Pozisyon Değeri = 300.000 $

Başlangıç Marjini = 12.000 $

Sürdürme Marjini = 6.000 $

3) Hesap genelinde tasfiye:

Tüm MC cüzdanının Marjin Özkaynağı, tüm pozisyonlar için gerekli sürdürme marjininin altına düşer. 

Hesap Marjin Özkaynağı < Tüm pozisyonlar için Sürdürme Marjini (İzole ve Çapraz)

Multi-M cüzdanındaki çapraz marjin pozisyonları, izole pozisyonlar için ayrılan başlangıç marjini hariç, o cüzdandaki tüm bakiyeleri teminat olarak kullanacaktır. Çapraz marjin tasfiyesinin ardından izole pozisyonların açık kalması mümkündür, ancak hesap genelinde bir tasfiye durumunda Multi-M cüzdanındaki tüm teminat varlıkları kayıp riski altındadır. 

Teminat Değeri ve Başlangıç Marjini'nin, tutulan varlıkların USD değeri (ilgili kesintiler kullanılarak ayarlanmış) kullanılarak hesaplandığını unutmamak önemlidir. Bu, teminatınızın USD değeri, pozisyonlarınız için gerekli sürdürme marjininin altına düşerse, hem çapraz hem de izole pozisyonların tasfiye edilebileceği anlamına gelir. 

Örnek

Hesap Bakiyesi = 1,25 BTC (50.000 USD eşdeğeri)

ETH 10x İzole Pozisyon 100 ETH @ 3000 $

Sistem tarafından ayrılan Başlangıç Marjini = 30.000 $ (100*3000/10)

Sürdürme Marjini = (100 * 3.000 $ * %1) = 3.000 $

SOL Çapraz Pozisyon 10.000 SOL @ 95

Başlangıç Marjini = 10.000 * 95 * %2 = 19.000 $

Sürdürme Marjini = 10.000 * 95 * %1 = 9.500 $

Eğer Endeks Fiyatı BTC = 10.000 $ → Teminat Değeri = 12.500 $

Hesap Marjin Özkaynağı 12.500) < Tüm pozisyonlar için Sürdürme Marjini (3.000 + 9.500)→ Hesap genelinde tasfiye

Tasfiyeler hakkında daha fazla bilgi için Tasfiye SSS bölümüne bakın. Tek Teminatlı tasfiyeler hakkında bilgi için Marjinleme ve Tasfiyeler - Coin-M bölümüne bakın.

Daha fazla yardıma mı ihtiyacınız var?