Özkaynak Koruma Süreci

Son güncelleme: 17 Mar 2026

Kısmi tasfiyeler, ilgili ücretlerle birlikte, 26 Mart 2026 tarihinde kullanıma sunulacaktır

Hesabınız asla eksiye düşemez - işte nasıl

Kraken Türev Ürünleri'nde, hesap bakiyeniz asla sıfırın altına düşemez. Bu, tüm açık pozisyonlardaki riski yöneterek tam piyasa bütünlüğünü sağlayan otomatik bir güvenlik sistemi olan Özkaynak Koruma Sürecimiz (EPP) sayesinde mümkündür.

EPP'yi güvenlik ağınız olarak düşünün. Bir işlem size karşı keskin bir şekilde hareket ederse ve hesap değeriniz çok düşerse, EPP, sahip olduğunuzdan daha fazla borçlanmadan pozisyonunuzu kapatmak için otomatik olarak devreye girer.

Temel bilgiler: Başlangıç Marjini ve Sürdürme Marjini

Başlangıç Marjini - bir pozisyonu açmak için gereken miktar.
Sürdürme Marjini - bir pozisyonu açık tutmak için gereken minimum hesap değeri. Hesap değeriniz (özkaynak) bu seviyenin altına düşerse, EPP devreye girer.

Ürün türüne göre EPP:

EPP'nin izlediği adımlar, işlem yaptığınız sözleşme türüne bağlıdır. Ürününüzü aşağıdan seçin.

Her ürüne özel EPP'nin ayrıntılı bir incelemesi için aşağıdaki başlıkları genişletin:

Coin-M Özkaynak Koruma Süreci

Coin-M sözleşmeleri 3 adımlı bir süreç kullanır:

1
Tam Tasfiye
2
Atama
3
Geri Alma

Her adım, bir önceki adım pozisyonu tamamen kapatmak için yeterli olmadığında etkinleşir.

Adım 1 - Tasfiye

Özkaynağınız Sürdürme Marjininin altına düştüğünde, Kraken pozisyonunuzu piyasaya bir Anında veya İptal (IOC) emri vererek otomatik olarak kapatmaya çalışır. Bu emrin bir limit fiyatı vardır, böylece dolarsa hesabınız eksiye düşmez.

Önemli: Pozisyonunuz mutlak en kötü durum (iflas) fiyatından daha iyi bir fiyattan kapanırsa, kalan marjini elinizde tutarsınız. Diğer birçok borsa, tüm sürdürme marjininizi ne olursa olsun alır, biz almayız.

Örnek: 8.000 $ fiyatından girilen 1.000 BTC-USD sözleşmesinde uzun pozisyondasınız. Sürdürme marjininiz 0,00125 BTC'dir. İşaret fiyatı 7.481 $'a ulaştığında, pozisyonunuz tasfiyeye girer. Kraken, hesap değerinizin sıfırın hemen üzerinde olacağı fiyat olan 7.407 $'dan bir IOC satış emri gönderir. Emir 7.407 $'dan daha iyi bir fiyattan dolarsa, kalan her şeyi elinizde tutarsınız.

Adım 2 - Atama

Bazen bir tasfiye emri tamamen doldurulamaz — örneğin, o anda piyasada yeterli alıcı yoksa. Bu durumda, kalan sözleşmeler atama yoluyla işlenir: Kraken, bu durumlarda pozisyonları üstlenmeyi kabul etmiş kayıtlı likidite sağlayıcılarına yönlendirir.

Atama fiyatı, hesabınızın tam olarak sıfır olacağı seviye olan sıfır özkaynak fiyatıdır, böylece orijinal işlemdeki karşı tarafınız pozisyonunu koruyabilir.

Örnek: Bir müşterinin aynı marjin hesabını kullanarak iki açık uzun pozisyonu vardır:

•
PI_BTCUSD üzerinde 1.760.000 Uzun Sözleşme
•
FI_BTCUSD_200228 üzerinde 300.000 Uzun Sözleşme

Tasfiye devreye girdiğinde:

Pozisyon	Toplam Boyut	Piyasa Aracılığıyla Tasfiye Edildi	Likidite Sağlayıcılarına Atandı
PI_BTCUSD	1,760,000	1,007,379	752,621
FI_BTCUSD_200228	300,000	300,000	0

FI sözleşmesi açık piyasada tamamen satıldı. PI sözleşmesi yalnızca kısmen satılabildi — bu nedenle kalan 752.621 sözleşme likidite sağlayıcılarına atandı.

Pozisyonunuz atanırsa bir e-posta bildirimi alırsınız. Likidite sağlayıcıları da WebSocket aracılığıyla anında bilgilendirilir. Likidite sağlayıcısı, Atama hakkında onları uyaran bildirimi WebSocket akışı üzerinden anında alır. Mesaj şu formatta olacaktır:

Bash

{ "feed": "fills", 
"username": "[email protected]", 
"fills": [ { "instrument": "PI_XBTUSD", 
"time": 1581026151, 
"price": 9292.5, 
"seq": 103, 
"buy": true, 
"order_id": "87755b99-bfb7-4f51-a72b-70f542f793a5", 
"fill_id": "89f0f4f9-66b5-45eb-ba3f-6eeb2da5cadd", 
"fill_type": "assignee", 
"qty": 184317 } ]}

REST API yanıt formatı:

Bash

{ "result": "success", 
"fills": [ { 
"fill_id": "89f0f4f9-66b5-45eb-ba3f-6eeb2da5cadd", 
"symbol": "pi_xbtusd", 
"side": "buy", 
"order_id": "87755b99-bfb7-4f51-a72b-70f542f793a5", 
"size": 184317, 
"price": 9292.5, 
"fillTime": "2020-02-06T21:55:51.000Z", 
"fillType": "assignee" } ... ]}

Bir atamayı programlı olarak tespit etmek için fill_type: "assignee" (WebSocket) veya fillType: "assignee" (REST) değerini arayın.

Not: Atama tercihlerinizi platformun Atama Programı bölümünde yönetebilirsiniz. Mevcut marjınızın kaldırabileceğinden daha büyük bir atama asla almazsınız.

Adım 3 - Geri Alma

Kalan sözleşmeleri üstlenecek likidite sağlayıcısı yoksa, bu sözleşmeler geri alınır. Bu şu anlama gelir:

Sizinle karşı taraflarınız arasındaki sözleşmeler iptal edilir.
Marj hesabındaki kalan değer, tazminat olarak karşı taraflarınıza aktarılır.
Bir marj hesabındaki geri alma, diğer marj hesaplarınızdan hiçbirini etkilemez.

Geri alma mekanizması adil olacak şekilde tasarlanmıştır. Geri alma eşikleri, yaklaşık 1 saatlik, %99'luk olumsuz bir fiyat hareketini kapsayacak şekilde ayarlanır — bu da alacağınız tazminatın, kayıpsız (ve potansiyel olarak küçük bir kârla) benzer bir işleme yeniden girmek için yeterli olması gerektiği anlamına gelir.

Örnek: Bir müşteri aşağıdaki uzun pozisyonları tutmaktadır:

PI_ETHUSD üzerinde 2.920.000 sözleşme
FI_ETHUSD_200625 üzerinde 400.000 sözleşme

Tasfiye ve atamadan sonra:

Pozisyon	Toplam Boyut	Tasfiye Edilen Miktar	Atanan Miktar	Çözülen Miktar
PI_ETHUSD	2,920,000	2,007,379	751,605	161,016
FI_ETHUSD_210625	400,000	0	0	0

Tasfiye edilemeyen veya atanamayan kalan 161.016 sözleşme çözüldü.

Pozisyonları çözülen karşı taraflar bir e-posta bildirimi ve anında bir WebSocket uyarısı alır.

WebSocket bildirim formatı:

Bash

{
  "feed": "fills",
  "username": "[email protected]",
  "fills": [
    {
      "instrument": "PI_ETHUSD",
      "time": 1623344903068,
      "price": 1647.0,
      "seq": 1,
      "buy": false,
      "qty": 10000.0,
      "order_id": "9bae454b-ec93-43f8-b31c-33d3881fe7ae",
      "fill_id": "1298e9ed-4284-43b9-ab9e-0d93591efb36",
      "fill_type": "unwindCounterparty",
      "fee_paid": -0.00182149362,
      "fee_currency": "ETH"
    }
  ]
}

REST API yanıt formatı:

Bash

{
  "result": "success",
  "fills": [
    {
      "fill_id": "1298e9ed-4284-43b9-ab9e-0d93591efb36",
      "symbol": "pi_ethusd",
      "side": "sell",
      "order_id": "9bae454b-ec93-43f8-b31c-33d3881fe7ae",
      "size": 10000,
      "price": 1647,
      "fillTime": "2021-06-10T17:08:23.068Z",
      "fillType": "unwindCounterparty"
    }
  ]
}

Bir çözülmeyi programlı olarak tespit etmek için, fill_type: "unwindCounterparty" (WebSocket) veya fillType: "unwindCounterparty" (REST) arayın.

Çözülme karşı tarafları nasıl seçilir?

Sözleşmeler çözüldüğünde, sistem karşı taraftaki karşı tarafları (örneğin, uzun bir pozisyon çözülürken kısa pozisyonlar) en yüksekten en düşüğe doğru sıralayarak seçer. Sıralama, uzun ve kısa pozisyonlar için ayrı ayrı aşağıdaki kullanılarak hesaplanır:

Pozisyon Değeri = Boyut / Fiyat (ters sözleşmeler)
Özkaynak Getirisi (RoE) = K/Z / Başlangıç Marjı
Etkin Kaldıraç = Pozisyon Değeri / Portföy Değeri

Sıralama puanı:

Eğer RoE negatifse: RoE / Etkin Kaldıraç
Eğer RoE pozitifse: RoE × Etkin Kaldıraç

En yüksek sıralama puanına sahip pozisyonlar ilk olarak hedeflenir.

•
Pozisyon Değeri = [mutlak(Boyut/Fiyat)] (ters)
•
Özkaynak Getirisi = [K/Z/BM]
•
Etkin Kaldıraç = [Pozisyon Değeri/Portföy Değeri]

Sıralama (1,2,3...)-- UZUN ve KISA için ayrı ayrı:

•
negatifse: [RoE/Etkin Kaldıraç]
•
pozitifse: [RoE*Etkin Kaldıraç]

Örn. Uzun bir pozisyon tasfiye edildiğinde, tamamen tasfiye edilene kadar en yüksek rütbeli (1. birinci, 2. ikinci, 3. üçüncü vb.) kısa pozisyonları hedefler.

Multi-M Özkaynak Koruma Süreci

Multi-M EPP beş ana adımı takip eder:

1
Kısmi Tasfiye
2
Tam Tasfiye
3
Atama
4
Kapsamlı Tasfiye
5
Geri Alma

Adım 1 - Kısmi Tasfiye

Marjin Hesabı Özkaynağınız, sürdürme marjı eşiğinin altında ancak Tasfiye Marjının üzerindeyse, tam tasfiyeyi tetiklemeden önce sistem, pozisyonunuzu %10'luk artışlarla kısmen kapatarak Marjin Hesabı Özkaynağınızı geri yüklemeye çalışır. Bu, özkaynağınız Sürdürme Marjının üzerine çıkana veya pozisyon tamamen kapanana kadar devam eder.

Kısmi Tasfiye Ücreti, dolum fiyatının Sıfır Özkaynak Fiyatından daha uygun olduğu her dolum iterasyonunda tahsil edilir. Ücret, dolum fiyatı (Piyasa Fiyatı ile sınırlı) ile Sıfır Özkaynak Fiyatı arasındaki farkın, doldurulan miktar ile çarpılmasıyla elde edilir.

Örnek: Piyasa Fiyatı 20.000 $ olan 10 adet PF_BTCUSD sözleşmesinde uzun pozisyondasınız. Marjin Hesabı Özkaynağı, 2.000 $ sürdürme marjı gereksinimine karşılık 1.900 $ olup, Tasfiye Marjının üzerindedir.

İterasyon 1: 1 sözleşme 19.820 $'dan kapatılır. Ücret: 10 $ (19.810 $ Sıfır Özkaynak Fiyatının üzerindeki fazlalık). Özkaynak şimdi 1.710 $
İterasyon 2: 1 sözleşme 19.850 $'dan kapatılır. Ücret: 40 $. Özkaynak şimdi 1.520 $
İterasyon 3: 1 sözleşme tam olarak Sıfır Özkaynak Fiyatından kapanır. Ücret alınmaz. Özkaynak şimdi 1.330 $
İterasyon 4: 1 sözleşme 20.100 $'dan, Piyasa Fiyatının üzerinde kapanır. Ücret Piyasa Fiyatı ile sınırlıdır ve Sıfır Özkaynak Fiyatının üzerinde 190 $ fazlalık verir. Ücret: 190 $. Piyasa Fiyatının üzerindeki kalan 100 $ trader tarafından tutulur. Özkaynak şimdi 1.240 $
İterasyon 5: 1.240 $ özkaynak, 1.200 $ Sürdürme Marjını aşar. Kısmi tasfiye süreci tamamlanır.

Toplamda, 4 sözleşme 79.580 $ nominal değerle kapatıldı ve 240 $ ücret tahsil edildi.

Adım 2 - Tam Tasfiye

Coin-M tasfiyesi ile aynı temel konsept, ancak önemli bir farkla: bu adım tetiklendiğinde Tam Tasfiye Ücreti uygulanır. Ücret, sözleşme için minimum Sürdürme Marjı yüzdesinin yarısına eşittir (örn. PF_XBTUSD için tasfiye ücreti %0,5'tir, yani %1 minimum MM'nin yarısı).

Örnek: Giriş fiyatı 20.000 $ olan 10 adet PF_XBTUSD sözleşmesinde uzun pozisyondasınız. Toplam pozisyon değeri: 200.000 $. Sürdürme marjınız 2.000 $’dır.

Piyasa fiyatı 19.200 $'a ulaştığında tasfiye tetiklenir.

1.000 $ (0,5% × 200.000 $) tutarında bir tasfiye ücreti hemen borçlandırılır.

Marjin özkaynağınızın sıfır olacağı fiyat olan 19.100 $ civarında bir IOC satış emri gönderilir.

Adım 3 - Atama

Coin-M ile aynı süreç, ancak fiyatlandırmada bir farkla: Multi-M'de, Türev Likidite Havuzu yeterli fona sahipse, atama fiyatı piyasa fiyatından %0,75-%2,5 arasında belirlenir (kesinlikle sıfır özkaynak fiyatında değil). Havuzda yeterli fon yoksa, varsayılan olarak sıfır özkaynak fiyatı uygulanır.

Örnek: Bir müşteri şunları tutuyor:

PF_XBTUSD üzerinde 10 sözleşme

FF_XBTUSD_230728 üzerinde 3 sözleşme

Pozisyon	Boyut	Tasfiye Edilen Miktar	Atanan Miktar
PF_XBTUSD	10	8	2
FF_XBTUSD_230728	3	3	0

WebSocket ve REST yanıt formatları Coin-M ile aynıdır; fill_type: "assignee" / fillType: "assignee" ifadelerini arayın.

Not: Atama tercihlerinizi Atama Programı bölümünde yönetebilirsiniz. Mevcut marjınızın kaldıramayacağı bir atama asla almazsınız.

Adım 4 - Kapsamlı Tasfiye

Bu adım Multi-M'e özgüdür. Atama, kalan tüm sözleşmeleri yerleştiremezse, ve Türev Likidite Havuzu açığı kapatacak kadar fona sahipse, ve mevcut piyasa spreadi %4'ten az ise, Kraken havuzun fonlarını kullanarak bir tasfiye daha deneyecektir.

Bu, limit fiyatı en iyi alış/satış fiyatından %5 uzakta olacak şekilde başka bir IOC emri göndererek çalışır. Eğer emir dolarsa, havuz marj hesabına para yatırarak ek kayıpları karşılar ve bakiyenizin negatife düşmemesini sağlar.

Eğer havuzda yeterli fon yoksa, süreç son adıma geçer: Geri Alma (Unwind).

Örnek: Bir müşteri şunları tutuyor:

PF_ETHUSD üzerinde 50 sözleşme

FF_ETHUSD_230728 üzerinde 15 sözleşme

Pozisyon	Boyut	Tasfiye Edilen Miktar	Atanan Miktar	Tasfiye Edilen Miktar (kapsamlı)	Geri Alınan Miktar
PF_ETHUSD	50	30	15	5	0
FF_ETHUSD_230728	15	15	0	0	0

Adım 5 - Geri Alma

Herhangi bir nedenle, teminatlı tasfiye gerçekleştirilemezse, kalan sözleşmeler bir "geri alma" işlemine tabi tutulur. Bu, sizinle karşı taraflarınız arasındaki sözleşmelerin sona erdiği ve marj hesabının kalan portföy değerinin karşı taraflarınıza aktarıldığı anlamına gelir. Bir marj cüzdanının geri alınması, diğer marj cüzdanlarını etkilemez.

Geri Alma Örneği

Mevcut pozisyonları olan bir kullanıcı olduğunu varsayalım:

- PF_ETHUSD üzerinde UZUN 50 Sözleşme

- FF_ETHUSD_230728 üzerinde UZUN 15 Sözleşme

Bu pozisyonların her ikisi de, riski gerçek zamanlı olarak ölçen, teminatı pozisyon değerine göre değerlendiren ve tasfiye edilip edilmeyeceğine karar veren Multi-M marj cüzdanı kullanılarak çapraz marjlanmıştır.

Multi-M cüzdan marj özkaynağı her iki pozisyon için de sürdürme marjı gereksiniminin altına düştüğünde, tasfiye gerçekleşir ve sistem bu pozisyonları her bir sözleşme için 0-özkaynak varsayılan fiyatından emir defterine satar.

Bu durumda, kullanıcının tasfiyesi şu şekilde gerçekleşir:

Pozisyon	Boyut	Tasfiye Edilen Miktar	Atanan Miktar	Teminatlı Tasfiye Miktarı	Miktar Geri Çekilen
PF_ETHUSD	50	30	15	3	2
FF_ETHUSD_230728	15	15	0	0	0

Kapsamlı tasfiye de başarısız olursa, kalan sözleşmeler Coin-M'deki gibi geri çekilir. Sözleşmeler iptal edilir, kalan portföy değeri karşı taraflara aktarılır ve geri çekme işlemi diğer marjin cüzdanlarını etkilemez.

WebSocket ve REST formatları Coin-M ile aynıdır, fill_type: "unwindCounterparty" / fillType: "unwindCounterparty" ifadesini arayın.

Geri çekme karşı tarafları nasıl seçilir?

Coin-M ile aynı sıralama mantığı kullanılır, ancak Pozisyon Değeri Multi-M (USD marjinli) için farklı hesaplanır: