USA-terminer 101

Terminskontrakt har sitt ursprung på råvarumarknader och hjälpte köpare och säljare att säkra sig mot prisförändringar. Till exempel kunde en spannmålsköpare låsa in ett framtida pris för vete för att undvika pristoppar under skördesäsongen. Denna idé utvecklades till moderna terminskontrakt, som täcker råvaror, index, räntor och digitala tillgångar som kryptovalutor.

I huvudsak tillåter ett terminskontrakt dig att låsa in ett marknadspris nu för en transaktion som sker senare. Detta gynnar båda parter: köpare säkrar ett pris och säljare vet vad de kommer att tjäna. På dagens marknader används terminskontrakt främst för spekulation eller för att säkra sig mot prissvängningar. Med Kraken Derivatives US kan du handla med terminskontrakt inom en mängd olika tillgångsklasser, inklusive kryptovalutor, index, råvaror, FX och räntor.

Handelstiderna beror på vilken börs kontraktet är noterat på.

CME-noterade kontrakt (kryptovalutor, index, råvaror, FX och räntor) följer ett veckoschema: Handeln börjar söndag kl. 17.00 CT och slutar fredag kl. 16.00 CT. Kraken Derivatives US tillämpar en brytpunkt för dagshandel kl. 15.45 CT. Alla öppna positioner som innehas efter denna tid måste uppfylla initiala marginalkrav för att kunna innehas över natten. Positioner som inte uppfyller denna tröskel kan likvideras.

Bitnomial-noterade kontrakt (perpetual futures) handlas dygnet runt, med förbehåll för schemalagda underhållsperioder. Se Maintenance windows for US Perpetual Futures för mer information.

För en fullständig genomgång av handelstider, helgscheman och börskalendrar, se Trading Hours and Calendar.

Order är den primära mekanismen för att öppna och stänga terminspositioner. Att förstå ordertyper är grundläggande för att bygga en handelsstrategi:

Alla dessa ordertyper är tillgängliga för både CME- och Bitnomial-noterade kontrakt.

Notera för perpetual futures: Vid handel med perpetual futures som är listade på Bitnomial Exchange gäller följande tidsvillkor:

• Day – ordern är endast aktiv under den nuvarande handelsperioden
• IOC (Immediate or Cancel) – ordern fylls omedelbart till tillgängligt pris, och eventuella outfyllda delar annulleras

Good Till Cancelled (GTC) stöds inte för perpetual futures.

Marginal vid handel med terminskontrakt avser det kapitalbelopp som en handlare måste deponera hos en mäklare för att täcka eventuell kreditrisk. Marginal i terminskontrakt fungerar som en säkerhet – en deposition för att säkerställa att en handlare kan täcka potentiella förluster. Vid handel med terminskontrakt tillåter marginal handlare att kontrollera en större nominell position samtidigt som de endast behöver tillhandahålla en del av kontraktsvärdet som säkerhet. Vid handel med terminskontrakt finns det olika typer av marginal som man måste förstå.

Där intradagmarginal gör det möjligt för användare att handla med högre hävstång ökar också sannolikheten för likvidation. Kraken Derivatives US erbjuder en inställning som gör att handlare kan välja mellan att använda intradagmarginal eller initial marginal för validering av orderformulär som ett sätt att begränsa risker tidigt och säkerställa att öppnade positioner är hanterbara. Om initial marginal används är likvidationer mindre troliga eftersom valideringen förhindrar handlare från att lägga order som annars skulle kunna leda till likvidation under dagen eller vid sessionens stängning. Handlare kan fortfarande nå likvidationsgränser om deras tillgångars utveckling leder till höga marginalnivåer, och det är upp till handlaren att övervaka sina positioner.

Hävstång i terminskontrakt gör att handlare kan kontrollera stora nominella värden med mindre insättningar, vilket förstärker potentiella vinster och förluster. Till exempel, med $1 000 i marginal kan du kontrollera ett kontrakt på $10 000—det är 10x hävstång.

Till skillnad från andra instrument med hävstång använder terminskontrakt reglerade, börsdefinierade marginalregler, vilket ger tydlighet om din maximala exponering. Men med högre hävstång kommer högre risk: prisrörelser kan snabbt påverka ditt tillgängliga saldo, vilket leder till likvidation om marginalerna inte upprätthålls. Hävstången varierar beroende på kontrakt och bestäms av de marginalkrav som börsen fastställt för varje instrument. Du kan se marginalkraven för valfritt kontrakt genom att välja det på handelssidan och öppna kontraktsspecifikationen.

Likviditet representerar antalet deltagare som för närvarande är engagerade på en marknad. I terminer avser likviditet handelsvolym och orderboksdjup, vilket underlättar effektiva ingångs- och utgångspriser på marknaden. Likvida marknader har konsekvent höga nivåer av handelsaktivitet, vilket resulterar i effektiv prissättning och utförande.

Likviditet ger handlare möjligheter att köpa eller sälja på varje prisnivå. Utan den skulle ingen kunna få de priser de önskade. Om en spekulant är “lång”, vill de att marknaden ska gå upp för att sälja till ett högre pris. Om en spekulant är “kort”, vill de att marknaden ska gå ner för att köpa tillbaka till ett lägre pris.

Kontrakt noterade på CME

Terminskontrakt löper ut månadsvis eller kvartalsvis beroende på produkt. Före utgången stänger handlare antingen sina positioner eller ”rullar” dem manuellt genom att öppna en position i nästa aktiva kontraktsmånad.

Kraken Derivatives US erbjuder för närvarande inte automatiska förlängningar. Om ditt kontrakt fortfarande är öppet vid utgången kommer det att vara kontantavräknat. Du kommer att se en motsvarande debet eller kredit på ditt konto baserat på det slutgiltiga avräkningspriset. Du bör övervaka kontraktens förfallodatum för att säkerställa att du stänger ditt kontrakt före förfallodatumet om du vill ha mer kontroll över dina positioner.

Kontrakt noterade på Bitnomial (eviga terminskontrakt)

Eviga terminskontrakt har inget utgångsdatum och inga rullningsdatum att hantera. Du kan behålla en position så länge du vill utan att behöva stänga och öppna en ny i ett nytt kontrakt. Se US Perpetual Futures för mer information.

Alla kontrakt är kontantavräknade — du tar aldrig emot leverans av den underliggande tillgången.

PnL (vinst och förlust) i terminer beräknas med hjälp av Mark-to-Market (MtM)-metodiken:

Ditt Kraken-gränssnitt visar resultat (PnL) i realtid för öppna och stängda positioner, men fullständig bokföring inklusive avräkningsjusteringar kommer att finnas i dina dagliga och månatliga FCM-rapporter.

För eviga terminskontrakt aggregeras betalningar av finansieringsränta och tillämpas som en enskild kontantjustering på ditt tillgängliga saldo kl. 15:00 CT dagligen, och de inkluderas inte i dina PnL-beräkningar. För att få en fullständig bild av din avkastning på en position i eviga terminskontrakt, bör du inkludera alla betalningar av finansieringsränta som gjorts eller tagits emot medan positionen var öppen.