Истечение срока действия контрактов и ролловеры

Q: Фьючерсы с денежным расчетом против фьючерсов с физической поставкой

Фьючерсы с денежным расчетом: Это единственные типы контрактов, поддерживаемые на Kraken Derivatives US. По истечении срока действия открытые позиции рассчитываются наличными, и счет трейдера корректируется соответствующим образом. Фьючерсы с физической поставкой: Эти контракты предполагают передачу фактического базового актива по истечении срока действия (например, баррели нефти, унции золота). Они используются в основном хеджерами и не поддерживаются на Kraken Derivatives US. Счета Kraken Derivatives US предназначены исключительно для спекулятивной торговли. Клиентам не разрешается принимать поставку каких-либо физических товаров.

Последнее обновление: 15 июня 2026 г.

Важно: Эта статья охватывает фьючерсные контракты с фиксированным сроком погашения, торгуемые на CME, CBOT, NYMEX и COMEX. Для бессрочных фьючерсов Bitnomial, не имеющих даты истечения срока действия, см. US Perpetual Futures.

Что такое истечение срока действия и перенос позиций во фьючерсной торговле?

Фьючерсные контракты имеют определенные даты истечения срока действия. После этой даты контракт больше недействителен для торговли. Каждый рынок имеет уникальную последовательность истечения срока действия в течение года, которая часто переходит на следующий год. Чтобы поддерживать открытые позиции, трейдеры должны переносить их на следующий контрактный месяц до истечения срока действия текущего.

Почему фьючерсные контракты истекают?

Фьючерсные контракты — это соглашения о покупке или продаже актива в будущем по заранее определенной цене. Эта концепция возникла на товарных рынках, где физические товары, такие как зерно или нефть, покупались и продавались заранее.

•
Дата истечения срока действия — это последний день, когда контракт может быть куплен или продан для данного истечения срока действия.
•
Дата расчетов — это когда контракт завершается либо путем физической поставки, либо путем денежного расчета, в зависимости от условий контракта.

Даже в современной электронной торговле дата истечения срока действия играет ключевую роль. Она определяет конец жизненного цикла контракта и запускает либо перенос позиции, либо закрытие позиции, либо расчет.

Что означает перенос контракта?

Перенос фьючерсного контракта означает закрытие вашей позиции по текущему, скоро истекающему контракту и открытие новой позиции в следующем контрактном месяце. Это выполняется трейдером вручную, обычно ближе к дате истечения срока действия контракта.

•
Ручной перенос позиции: Закройте позицию по текущему контракту, затем откройте позицию того же размера в следующем активном месяце.
•
Сроки: Многие трейдеры переносят позиции за несколько дней до истечения срока действия, чтобы избежать снижения ликвидности или расширения спредов.

Некоторые фьючерсные рынки, такие как фьючерсы на фондовые индексы, имеют предсказуемые графики: контракты E-mini и Micro E-mini на индексы обычно истекают в третью пятницу каждого третьего месяца (март, июнь, сентябрь и декабрь).

Примечание: Kraken Derivatives US в настоящее время не поддерживает функции автоматического или ручного переноса позиций. Если позиция остается открытой до истечения срока действия, она просто будет рассчитана и закрыта. Если вы хотите перенести свой контракт, вы должны закрыть и снова открыть его в следующем периоде.

Что происходит по истечении срока действия?

Если контракт удерживается до истечения срока действия, он автоматически рассчитывается биржей, и счет трейдера либо пополняется, либо списывается в зависимости от окончательной расчетной цены. Трейдеру не требуется никаких дальнейших действий.

На Kraken Derivatives US все поддерживаемые фьючерсные контракты рассчитываются наличными. Это означает, что ваша позиция закроется автоматически, а реализованный PnL будет отражен на вашем балансе как дебет или кредит. Физическая поставка активов не осуществляется.

Фьючерсы с денежным расчетом против фьючерсов с физической поставкой

•
Фьючерсы с денежным расчетом: Это единственные типы контрактов, поддерживаемые на Kraken Derivatives US. По истечении срока действия открытые позиции рассчитываются наличными, и счет трейдера корректируется соответствующим образом.
•
Фьючерсы с физической поставкой: Эти контракты предполагают передачу фактического базового актива по истечении срока действия (например, баррели нефти, унции золота). Они используются в основном хеджерами и не поддерживаются на Kraken Derivatives US.

Счета Kraken Derivatives US предназначены исключительно для спекулятивной торговли. Клиентам не разрешается принимать поставку каких-либо физических товаров.

Ключевые соображения при переносе контрактов

•
Даты истечения срока действия: Каждый фьючерсный контракт имеет заранее определенную дату истечения срока действия. Крайне важно знать эти даты, чтобы избежать удержания истекших контрактов. Каждый фьючерсный контракт идентифицируется символом продукта, а также месяцем и годом истечения срока действия, что помогает определить, является ли он текущим контрактом и когда он истекает.
•
Справочник символов: Каждый символ контракта включает месяц и год истечения срока действия. Например, "BTCN25" относится к фьючерсному контракту на Bitcoin, срок действия которого истекает в июле 2025 года. Даты истечения срока действия и сроки переноса позиций варьируются в зависимости от продукта, поэтому важно понимать график вашего конкретного контракта.

Следующие буквенные обозначения соответствуют следующим месяцам:
- •
  Январь - F
- •
  Февраль - G
- •
  Март - H
- •
  Апрель - J
- •
  Май - K
- •
  Июнь - M
- •
  Июль - N
- •
  Август - Q
- •
  Сентябрь - U
- •
  Октябрь - V
- •
  Ноябрь - X
- •
  Декабрь - Z
•
Частота переноса позиций: Некоторые фьючерсные контракты истекают каждый месяц, в то время как другие, например фьючерсы на фондовые индексы, истекают каждые 2-3 месяца. Контракт "ближайшего месяца" — это контракт, ближайший к дате истечения срока действия, и обычно это контракт, активно торгуемый большинством трейдеров.
•
Поведение торгового интерфейса: После истечения срока действия контракта он больше не будет доступен для торговли или построения графиков. Позиции будут рассчитываться автоматически.

Рекомендации:

•
Отслеживайте истечения срока действия: Используйте страницу спецификаций контрактов Kraken, чтобы отслеживать ключевые даты.
•
Планируйте заранее: Рассмотрите возможность переноса позиции за несколько дней до истечения срока действия, чтобы избежать широких спредов и низкой ликвидности.
•
Будьте в курсе: Изучите страницу Маржи и спецификации контрактов для инструментов, которыми вы торгуете. Это поможет убедиться, что вы осведомлены обо всех условиях, комиссиях и торговых окнах.

Брокерские услуги предоставляются компанией NinjaTrader Clearing, LLC, действующей под торговым наименованием Kraken Derivatives US, зарегистрированной в качестве комиссионного торговца фьючерсами в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и являющейся членом Национальной фьючерсной ассоциации (идентификатор NFA: 0309379).

Истечение срока действия контрактов и ролловеры

Нужна дополнительная помощь?