Întrebări frecvente – Portofel unificat

Portofelul de tranzacționare unificat (cunoscut și ca Unified Balance Manager sau UBM) este un sistem centralizat de urmărire a soldului care combină tranzacționarea Spot și contractele futures într-un singur portofel. Îți permite să:

Portofel unificat:

Portofele separate tradiționale:

Funcția de portofel unificat se activează la nivelul contului. 

Instrucțiunile de activare a portofelului unificat se găsesc aici.

Comutarea între moduri poate necesita închiderea tuturor pozițiilor și retragerea fondurilor din portofelele afectate.

Instrucțiunile pentru revenirea la portofelul neunificat se găsesc aici.

Haircut-urile sunt ajustări de risc care reduc valoarea garanției activelor tale pentru a ține cont de:

• Volatilitate piață
• Risc de lichiditate
• Risc de contrapartidă
• Risc operațional

Formulă: Valoarea garanției = Sold activ × Preț de piață × (1 - Rată Haircut)

Active de Nivel 1 (Risc scăzut):

• USD, EUR, GBP, monede fiat principale: Haircut 0%
• USDC: Haircut 1-2%
• BTC, ETH: Haircut 2-3%

Active de Nivel 2 (Risc mediu):

• USDT: Haircut 2%
• Criptomonede cu capitalizare mare: Haircut 10-15%
• Altcoin-uri consacrate: Haircut 15-20%

Active de Nivel 3 (Risc ridicat):

• Altcoin-uri cu capitalizare mică: Haircut 25-50%
• Token-uri noi: Haircut 50-75%
• Active cu volatilitate ridicată: Haircut de până la 90%

Nu, portofelele de contracte futures cu garanție unică au haircut-uri de 0%. Valoarea garanției este egală cu valoarea soldului. Nu există risc de conversie între valute.

Haircut-urile sunt actualizate administrativ, în funcție de condițiile de piață. Modificările majore sunt anunțate de regulă în prealabil, dar ajustările minore pot interveni fără notificare prealabilă.

Marjă inițială (IM):

• Garanția minimă necesară pentru deschiderea unei noi poziții
• Cea mai ridicată cerință
• Previne supralevierajul

Marjă de întreținere (MM):

• Garanția minimă necesară pentru menținerea unei poziții deschise
• De regulă, 80% din cerințele de marjă spot
• Prag de avertisment înainte de lichidare

Marjă de lichidare:

• Pragul critic la care este declanșată lichidarea
• De regulă, 40% din cerințele de marjă spot
• Contul este lichidat dacă pragul este depășit

Lichidarea se declanșează când:

Pentru portofelele unificate:

• Marja de lichidare disponibilă ≤ 0
• Marja de întreținere disponibilă ≤ 0 (cu eveniment de lichidare activ)

Pentru portofelele de instrumente derivate:

• Marjă disponibilă + Total Profit și Pierdere nerealizate < Marjă de întreținere

Formulă:
Marjă de lichidare disponibilă = Capital propriu de lichidare + Profit și Pierdere instrumente derivate – (Marjă Spot × 0,4) – Marjă de lichidare instrumente derivate

Marjă încrucișată:

• Toate pozițiile împart aceeași garanție
• Profitul și Pierderea nerealizate dintr-o poziție pot susține o altă poziție
• Eficiență mai mare a capitalului
• Risc sistemic mai ridicat
• Dacă o poziție este lichidată, toate celelalte poziții pot fi afectate

Marjă izolată:

• Fiecare poziție are garanție dedicată
• Pozițiile nu se influențează reciproc
• Eficiență mai redusă a capitalului
• Expunere la risc limitată
• Doar poziția respectivă este lichidată în cazul în care pragul este depășit

Nivel de marjă = (Valoare a garanției + Profit și Pierdere nerealizate) / Cerințe de marjă × 100%

Interpretare:

• > 200%: Cont în parametri normali
• 100–200%: Apropiat de apelul la marjă
• < 100%: Risc de lichidare

Pas cu pas:

1. Monitorizare: Sistemul verifică continuu nivelul de marjă
2. Avertisment: Când marja de întreținere disponibilă se apropie de zero
3. Semnal de lichidare: Generat când marja de lichidare este epuizată
4. Prioritate de executare:
   
   1. Lichidare Spot non-ECP (prioritate maximă
   2. Lichidare derivate
   3. Lichidare Spot unificată
5. Închidere poziții: Pozițiile se închid la prețul de piață
6. Finalizare: Lichidarea continuă până la restabilirea marjei

Da! Mai multe metode:

1. Adaugă garanție: Depune USD sau alte active
2. Închide poziții: Reduce expunerea înainte de pragul de lichidare.
3. Reducere dimensiune poziție: Diminuează cerințele de marjă
4. Monitorizează Nivelul de marjă: Configurează alerte pentru avertismente de marjă

Conversia automată transformă garanția eligibilă (BTC, ETH etc.) în USD atunci când este detectat un deficit de marjă.

Declanșator: Când Sold USD + Profit și Pierdere nerealizate < Prag de declanșare

Procesul:

1. Sistemul detectează deficitul de USD
2. Evaluează garanția disponibilă pentru conversie
3. Convertește activele care nu sunt pe lista albă în USD
4. Urmărește readucerea soldului la pragul țintă

Lichidarea la nivel de cont este cel mai sever tip:

• Toate pozițiile din portofelul afectat sunt lichidate
• Continuă până la restabilirea cerințelor de marjă
• Afectează întregul portofoliu, nu doar o singură poziție
• Declanșat când marja totală disponibilă este insuficientă

Când ai nevoie de o monedă pe care nu o dețiî, sistemul poate converti automat activele disponibile:

Procesul de conversie:

1. Verificare sold: Identifică monedele disponibile
2. Obținere curs: Preia cursurile de schimb
3. Aplicare spread: Aplică spread-ul de conversie
4. Executare conversie: Debitează sursa, creditează destinația
5. Înregistrare în registru: Înregistrează în istoricul tranzacțiilor

Două tipuri:

Cursuri de referință (preferate):

• Prețuri de indice de nivel instituțional
• Actualizate în fiecare secundă

Cursuri medii (fallback):

• Curs mediu = (Cel mai bun Bid + Cel mai bun Ask) / 2
• În timp real din registrele de ordine

Spread-urile de conversie protejează împotriva mișcărilor nefavorabile de prețuri în timpul conversiilor.

Spread-uri tipice:

• Perechi fiat majore (USD/EUR): 0%
• Perechi cripto/USD: 0,25% – 0,50%
• Perechi cripto/cripto: 0,50% – 1,00%

Calcul:

Din bază în cotație: Sumă convertită = Original × Curs × (1 - Spread%)

Din cotație în bază: Sumă convertită = Original × Curs / (1 + Spread%)

Condiții de declanșare a conversiei automate:

1. Garanție insuficientă pentru cerințele de marjă
2. Executare a tranzacției fără moneda necesară
3. Plata dobânzilor aferente pierderilor neacoperite

Da, spread-urile de conversie se aplică tuturor conversiilor. Spread-ul este de obicei între 0,0% și 0,25%, în funcție de perechea de monede și condițiile de piață. Acesta este distinct de comisioanele de tranzacționare.

Bune practici:

1. Menține un sold în USD pentru a evita conversiile frecvente
2. Convertește sume mai mari mai rar
3. Convertește în condiții favorabile de piață
4. Planifică necesarul de valute înainte de tranzacționare
5. Folosește active cu spread-uri mai mici, acolo unde este posibil

Pierderile neacoperite apar atunci când ai:

• Sold negativ în USD din pierderi de tranzacționare
• Pierderi nerealizate pe poziții deschise
• Garanție insuficientă pentru acoperirea acestor sume negative

Formulă: Pierdere neacoperită = -(Sold USD + Profit și Pierdere nerealizate)

Formulă: Sumă purtătoare de dobândă = max(0, Pierdere neacoperită)

Dobândă orară = Sumă purtătoare de dobândă × Rată a dobânzii orare

Rată tipică: 0,01% pe oră (~87,6% DAE dacă se menține)

Notă: Rata ridicată îi încurajează pe clienți să rezolve rapid pierderile neacoperite, nu să le mențină pe termen lung.

Dobânda se calculează și se percepe în fiecare oră asupra pierderilor neacoperite.

Dacă nu ai suficientă garanție pentru conversie în vederea plății dobânzii:

1. Sistemul încearcă să convertească garanția disponibilă în USD
2. Dacă conversia este insuficientă, dobânda se adaugă la pierderea ta neacoperită
3. Aceasta majorează suma de bază pentru calculele viitoare ale dobânzii
4. Creează un efect de acumulare dacă nu este remediată

Strategii:

1. Depune USD
2. Închiderea pozițiilor în pierdere
3. Reducerea dimensiunii pozițiilor

Da, rata dobânzii orare este un parametru configurabil, care poate fi ajustat de echipa de gestionare a riscurilor. Modificările se aplică doar calculelor viitoare, nu retroactiv.

Rata (aproximativ 87,6% DAE) este intenționat ridicată pentru a:

• Încuraja acțiunea promptă în cazul pierderilor neacoperite
• Descuraja utilizarea pierderilor neacoperite ca finanțare pe termen lung
• Stimula gestionarea corectă a riscurilor
• Proteja platforma împotriva riscului excesiv

Ratele de referință sunt prețuri medii ponderate în timp, de nivel instituțional, provenite din mai multe surse de înaltă calitate:

• Burse centralizate majore
• Market makeri profesioniști
• Platforme instituționale de tranzacționare
• Fluxuri de prețuri verificate încrucișat

Actualizate: La câteva secunde
Utilizate pentru: Evaluarea garanțiilor, calculul marjei, conversii

Ratele medii sunt calculate din registrele de ordine interne ale Kraken:
Curs mediu = (Cel mai bun Bid + Cel mai bun Ask) / 2
Actualizate: În timp real, la fiecare modificare de preț
Utilizate pentru:  Alternativă când ratele de referință nu sunt disponibile

Protecție împotriva prețurilor învechite:

• Prețurile mai vechi decât pragurile stabilite declanșează avertismente
• Comutare automată la surse alternative de prețuri
• Evaluări prudente în caz de întrerupere a fluxului de date
• Utilizarea ultimului preț valid cunoscut, în caz de urgență

Portofel principal (Unificat):

• Combină soldurile Spot și futures
• Garanție comună pentru toate piețele
• Marjare încrucișată activată
• Cea mai eficientă utilizare a capitalului

Instrumente derivate Multigaranție:

• Mai multe valute ca garanție
• Exclusiv tranzacționare contracte futures
• Haircut-uri aplicate
• Marjă denominată în USD

Instrumente derivate cu garanție unică:

• O singură valută ca garanție
• Exclusiv tranzacționare contracte futures
• Fără haircut-uri (0%)
• Marjă în valuta nativă

Instrumente derivate – Portofel de custodie:

• Portofel special de custodie
• Fără tranzacționare
• Tip portofel pentru transferuri

Transferurile între portofele se pot efectua prin:

• Interfața de transfer din tabloul de bord al portofoliului
• Endpoint-uri API pentru transfer

Notă: Unele transferuri pot declanșa conversii sau pot fi supuse unor restricții.

Portofelul principal (cunoscut și ca portofel spot) este portofelul tău principal de tranzacționare spot într-o configurație unificată. Poate fi utilizat pentru tranzacționare spot și ca garanție pentru pozițiile pe contracte futures atunci când portofelul unificat este activat.

Indicatori-cheie de urmărit:

• Procentul curent al nivelului de marjă
• Marja inițială disponibilă
• Marja de întreținere disponibilă
• Marja de lichidare disponibilă
• Profit și Pierdere nerealizate
• Valoarea garanției

Niveluri recomandate:

• Sănătos: nivel de marjă > 300%
• Acceptabil: 200-300%
• Avertisment: 150-200%
• Pericol: 100-150%
• Critic: < 100% (lichidare iminentă)

Bune practici:

1. Menține o rezervă: Păstrează nivelul de marjă cu mult peste 200%

2. Dimensionarea pozițiilor: Nu folosi un levier excesiv

3. Monitorizează atent: Verifică în perioadele de volatilitate ridicată

4. Configurează alerte: Setează avertismente de marjă

5. Adaugă garanție: Depune fonduri înainte de lichidare

6. Diversifică: Folosește mai multe active de Nivel 1

7. Folosește stop-loss-uri: Limitează pierderile potențiale

Acțiuni imediate:

1. Evaluează situația: Verifică nivelul de marjă și garanția disponibilă
2. Adaugă garanție: Depune USD sau active aprobate
3. Închide poziții: Reduce expunerea
4. Reduce dimensiunea: Micșorează dimensiunea pozițiilor
5. Anulează ordinele: Eliberează garanția blocată
6. Convertește activele: Convertește manual în moneda necesară
7. Monitorizează: Urmărește cu atenție nivelul de marjă

Delta de portofoliu măsoară sensibilitatea portofoliului tău la variațiile de preț:

Delta de portofoliu = Σ (Dimensiunea poziției × Delta per unitate)

De ce contează:

• Ajută la înțelegerea expunerii direcționale
• Util pentru strategiile de hedging
• Important pentru evaluarea riscului
• Influențează cerințele de marjă

Formulă: Dimensiunea maximă a poziției = Marjă inițială disponibilă / (Valoarea poziției × Rata marjei inițiale)

Ia în calcul:

• Valoarea curentă a garanției (cu haircut-uri)
• Pozițiile existente și marja utilizată
• Fluctuațiile potențiale ale pieței
• Marja de siguranță dorită

VaR estimează pierderea maximă pe o perioadă de timp dată, la un nivel de încredere specificat:

VaR = Valoare a portofoliului × Volatilitate × Factor de încredere × √Perioadă de timp

Explicație simplificată:

• VaR de 95% pentru 10.000 $ = probabilitate de 95% că pierderile nu vor depăși 10.000 $
• VaR mai mare = risc mai mare
• Utilizat pentru evaluarea riscului și dimensionarea pozițiilor

Pas cu pas:

1. Obține soldul activului: Deținerile curente ale fiecărui activ
2. Obține prețul de piață: Rata de referință sau rata medie
3. Aplică Haircut: Înmulțește cu (1 - rata haircut)
4. Convertește în USD: Dacă activul nu este deja în USD
5. Total: Adună valorile garanțiilor tuturor activelor

Formulă: Valoare a garanției = Σ(Sold activ × Preț de piață × (1 - Rata haircut))

Fără ordine deschise: Marjă disponibilă = Capital propriu + Profit și Pierdere nerealizate din instrumente derivate – Cerințe de marjă inițială

Cu ordine deschise: Marjă disponibilă = Capital propriu + Profit și Pierdere din instrumente derivate – Marjă Spot – Sume reținute – Marjă inițială – Marjă instrumente derivate (cu ordine)

Valoare sold:

• Valoarea nominală a tuturor activelor
• Fără ajustări de risc
• Valoare sold = Σ(Sold activ × Preț de piață)

Valoare a garanției:

• După aplicarea haircut-urilor
• Utilizată pentru calculele de marjă
• Valoare a garanției = Σ(Sold activ × Preț × (1 - Haircut))

Capital propriu:

• Valoarea garanției plus Profit și Pierdere nerealizate
• Valoarea reală a contului tău
• Capital propriu = Valoare a garanției + Profit și Pierdere nerealizate

Rata marjei de întreținere = 0,8 (80% din cerințele de marjă Spot)

Marjă de întreținere disponibilă = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (marjă × 0,8) - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

Rata marjei de lichidare = 0,4 (40% din cerințele de marjă Spot)

Marjă de lichidare disponibilă = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (marjă × 0,4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

Setări de precizie:

• Precizie ridicată pentru calculele interne
• Zecimale specifice activului (BTC: 8, USD: 2)
• Scară procentuală: -4 (pentru o precizie de 0,01%)
• Rotunjire: Half-even (rotunjire de tip bancar)

Pentru poziții lungi:

Preț de lichidare = Preț de intrare × (1 - (Garanție / Valoare poziție - Rată MM))

Pentru poziții scurte:

Preț de lichidare = Preț de intrare × (1 + (Garanție / Valoare poziție - Rată MM))

Exemplu:

• Poziție lungă: 2 BTC la 50.000 USD
• Garanție: 20.000 USD
• Rată MM: 5%
• Preț de lichidare ≈ 50.000 USD × (1 - (20.000 USD/100.000 USD - 0,05)) = 42.500 USD

KFEE (Kraken Fee Token) are reguli speciale de conversie:

• Rată fixă: 100 KFEE = 1 USD
• Folosit exclusiv pentru plata comisioanelor
• Exclus din calculele standard ale garanției
• Oferă reduceri de comisioane la utilizare

Ordinea de plată a comisioanelor:

1. Tokeni KFEE (cu discount)
2. Moneda nativă a perechii (ex.: BTC pentru BTC/USD)
3. Echivalent USD
4. Alte active disponibile (cu conversie și spread-uri)

Cauze frecvente:

1. Haircut-uri aplicate: Verifică ratele de haircut pentru activele tale
2. Sursă de preț: Ratele de referință pot diferi de prețurile afișate
3. Prețuri expirate: Fluxurile de prețuri pot fi întârziate
4. Activ neeligibil: Unele active pot să nu fie aprobate drept garanție

Verifică:

• Deținerile de active și ratele de haircut
• Ratele de referință curente față de prețurile afișate
• Tabloul de bord al contului pentru un breakdown detaliat

Motive frecvente:

1. Mișcare Rapidă a Prețului: Volatilitate bruscă a pieței
2. Pierderi nerealizate: Pozițiile deschise au evoluat defavorabil
3. Modificări Haircut: Haircut-uri majorate în perioadele de volatilitate
4. Conversie automată eșuată: Garanție convertibilă insuficientă
5. Lipsă monitorizare: Nivelul de marjă a scăzut fără avertisment
6. Depuneri în așteptare: Garanția nu a fost încă creditată

Prevenire:

• Configurează alerte de marjă
• Monitorizează în perioadele de volatilitate
• Menține marje de siguranță mai mari
• Folosește stop-loss-uri
• Păstrează garanții lichide disponibile

Spread-urile de conversie protejează împotriva:

• Slippage de preț în timpul conversiei
• Impact de piață al conversiilor de volum mare
• Selecție adversă
• Costuri operaționale

Aceasta este o practică standard pentru conversiile automate și te protejează atât pe tine, cât și platforma de mișcările bruște de preț.

Motive posibile:

1. Ore multiple: Dobânda se calculează orar și se acumulează în timp

2. Rată ridicată: 0,01%/oră (~87,6% DAE) este intenționat ridicată

3. Acumulare: Dobânda neachitată se adaugă la pierderea neacoperită

4. Pierdere neacoperită mare: Cu cât pierderea depășește 30.000 USD, cu atât dobânda este mai mare

Soluții:

• Adaugă garanție imediat

• Închiderea pozițiilor în pierdere

• Monitorizează orar pentru a remedia rapid

Cauze frecvente:

1. Marjă disponibilă insuficientă: Necesită marjă inițială suplimentară
2. Limită de poziție atinsă: Număr maxim de poziții depășit
3. Sold disponibil redus: Garanție liberă insuficientă
4. Restricții regionale: Activul sau tipul de tranzacționare este restricționat
5. Starea contului: Contul poate avea restricții
6. Ordine deschise: Prea multă garanție reținută

Verifică:

• Marja inițială disponibilă
• Anulează ordinele inutile
• Adaugă garanție
• Verifică limitele de poziții
• Verifică starea contului

Accesează istoricul tranzacțiilor prin:

• Tabloul de bord al contului → Registru/Istoric
• Endpoint-uri API (GetLedgers, GetTrades)
• Funcții de export pentru CSV/PDF

Tipuri de înregistrări în registru:

• LT_Trade: Activitate de tranzacționare
• LT_Conversion: Conversii de monedă
• LT_Interest: Plăți de dobândă (dacă există)
• LT_Deposit/Withdrawal: Finanțare
• Diverse tipuri de instrumente derivate

Prin tabloul de bord:

• Prezentare generală cont → Secțiunea Marjă
• Detalii poziție → Cerințe individuale
• Breakdown garanții → Haircut-uri aplicate

Via API:

• Endpoint GetTradeBalance
• Endpoint GetOpenPositions
• Endpoint-uri de interogare cont

Motive:

1. Ponderate în timp: Ratele de referință sunt medii calculate în timp
2. Surse multiple: Agregate din mai multe burse
3. Rezistență la manipulare: Concepute pentru a rezista manipulărilor pe termen scurt
4. Frecvența actualizărilor: Actualizate la câteva secunde, nu în timp real
5. Scop diferit: Concepute pentru evaluarea garanțiilor, nu pentru tranzacționare

Notă: Acest lucru este normal și intenționat. Ratele de referință asigură prețuri stabile și echitabile pentru calculele de marjă.