Ordens iceberg

Última atualização: 1 de outubro de 2026

Uma ordem iceberg, também conhecida como ordem oculta, é uma ferramenta estratégica de negociação que permite colocar ordens com limite sem causar impacto no mercado. Este tipo de ordem é particularmente útil para negociantes que pretendem executar negociações de grande dimensão sem revelar ao mercado o tamanho total da ordem, mantendo assim o preço de mercado estável.

Para utilizar este tipo de ordem, além de um preço limite, é necessário definir dois parâmetros:

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    Quantidade visível: Corresponde à parte da ordem que fica visível para o mercado. A quantidade visível é definida por si e representa o montante da sua ordem que será apresentado no livro de ordens.

    Esta quantidade não pode ser inferior ao mínimo de ordem do par de negociação nem a 1/15 do tamanho total da ordem.

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    Quantidade da ordem: Corresponde ao montante total da ordem, incluindo a quantidade visível e a parte oculta. A parte oculta é a quantidade da ordem menos a quantidade visível e representa o montante restante da sua ordem que não será apresentado no livro de ordens.

Placing an Iceberg Order

Quando coloca uma ordem iceberg, apenas a quantidade visível é apresentada no registo instantâneo do livro de ordens. À medida que a quantidade visível é executada, vai sendo revelada mais uma porção da parte oculta, em incrementos iguais à quantidade visível. Este processo repete-se até a ordem ser totalmente executada, o que permite executar negociações de grande dimensão sem expor a quantidade total da ordem.

As ordens iceberg são especialmente úteis em mercados onde ordens de grande volume podem ter um impacto significativo no preço. Permitem aos negociantes executar negociações de grande dimensão sem revelar o tamanho total da ordem, o que pode ajudar a evitar movimentos de preço acentuados causados pela visibilidade no livro de ordens.

Por exemplo, se quiser comprar uma grande quantidade de uma criptomoeda, pode utilizar uma ordem iceberg para executar a ordem de forma gradual, sem provocar uma subida brusca do preço. Desta forma, consegue adquirir a criptomoeda a um preço mais estável do que se colocasse a ordem completa de uma só vez.

É importante salientar que a sua ordem iceberg não está diretamente associada a uma posição (não é do tipo «apenas reduzir»), tratando-se de uma ordem independente. Se fechar uma posição por outra via, terá também de cancelar manualmente a ordem iceberg.

As ordens iceberg executadas de imediato são tratadas como ordens executoras e estão sujeitas a comissões de tomador.


Em suma, o objetivo de uma ordem iceberg é executar negociações de grande dimensão sem causar um impacto significativo no mercado. Esta estratégia é uma componente fundamental da gestão de riscos na negociação, sobretudo para quem trabalha com ordens de grande volume.

Imagine que o preço atual do ETH é 2000 USD e que pretende comprar 10 ETH. No entanto, não quer influenciar o preço ao colocar uma ordem tão grande de uma só vez. Assim, define uma ordem iceberg com uma quantidade visível de 1 ETH e uma quantidade total de 10 ETH. Os restantes 9 ETH constituem a sua parte oculta.

No livro de ordens, apenas a sua quantidade visível de 1 ETH a 2000 USD é apresentada ao mercado. Os outros negociantes podem ver esta ordem e interagir com ela, mas não conseguem ver os restantes 9 ETH da sua ordem.

À medida que a sua quantidade visível de 1 ETH é executada, é revelado no livro de ordens mais 1 ETH da parte oculta, ao mesmo preço de 2000 USD. O processo repete-se, sendo revelado 1 ETH da parte oculta sempre que a quantidade visível é executada.

No entanto, se um negociante decidir comprar 10 ETH ao preço indicado de 2000 USD, a totalidade da sua ordem, incluindo a parte oculta, será executada numa única negociação. Neste caso, o negociante que colocou a ordem de grande dimensão terá absorvido inadvertidamente toda a sua ordem iceberg, mesmo que não conhecesse o seu tamanho total.