Os lucros e perdas das opções não são lineares. São determinados pelo preço de exercício, pelo prémio e pelo breakeven. Os exemplos abaixo apresentam três cenários rápidos que ilustram como a escolha de estratégia influencia os resultados.
Perda máxima
O máximo que pode perder na negociação.
Compradores: prémio pago
Vendedores: significativo ou ilimitado, consoante a estratégia
Lucro máximo
O máximo que pode ganhar na negociação.
Algumas estratégias têm ganho limitado
Outras são ilimitadas
Limiar de rentabilidade
O preço a que o lucro é zero no momento da expiração. A negociação tem de ultrapassar este nível para gerar lucro.
Na expiração: o resultado é definitivo. A opção ou tem valor ou expira sem valor.
Antes da expiração: o preço move-se continuamente com o mercado e os lucros e perdas flutuam em conformidade. Uma opção pode ainda ter valor mesmo quando está abaixo do breakeven, graças ao valor temporal remanescente.
Porque isto é importante
Não precisa de manter uma opção até à expiração. Pode fechar a posição em qualquer momento antes disso, realizando lucros ou limitando perdas.
Perspetiva: O preço do BTC vai subir significativamente num futuro próximo
Estratégia: Comprar opção de compra
Strike: 40 000 USD
Expiração: 1 mês
Prémio: 2 000 USD
Perda máxima: 2 000 USD
Lucro máximo: Ilimitado
Breakeven: 42 000 USD
Resultados na expiração
BTC termina acima de 42 000 USD: lucro (aumenta com a subida do preço)
BTC termina entre 40 000 e 42 000 USD: perda parcial
BTC termina em ou abaixo de 40 000 USD: perda total do prémio
Perspetiva: O preço do BTC vai subir moderadamente
Estratégia: Bull call spread
Estrutura: Comprar opção de compra a 40 000 USD / Vender opção de compra a 45 000 USD
Prémio líquido pago: 2 000 USD
Perda máxima: 2 000 USD
Lucro máximo: 3 000 USD (spread menos prémio líquido)
Breakeven: 42 000 USD
Resultados na expiração
BTC fecha a 45 000 USD ou acima: lucro máximo atingido
BTC fecha entre 42 000 e 45 000 USD: lucro parcial
BTC termina entre 40 000 e 42 000 USD: perda parcial
BTC fecha a 40 000 USD ou abaixo: perda total do prémio líquido
Perspetiva: o preço do BTC vai descer
Estratégia: comprar opção de venda
Strike: 40 000 USD
Prémio: 1 500 USD
Perda máxima: 1 500 USD
Lucro máximo: aumenta à medida que o preço desce
Breakeven: 38 500 USD
Resultados na expiração
BTC termina abaixo de 38 500 USD: lucro (cresce à medida que o preço desce)
BTC termina entre 38 500 e 40 000 USD: perda parcial
BTC termina em ou acima de 40 000 USD: perda total do prémio