Często Zadawane Pytania – jednolity portfel

Jednolity portfel handlowy (znany również jako Unified Balance Manager lub UBM) to scentralizowany system śledzenia salda, który łączy handel spot i kontrakty futures w jednym portfelu. Umożliwia:

Połączony portfel:

Tradycyjne oddzielne portfele:

Funkcja jednolitego portfela jest włączana na poziomie konta. 

Instrukcje dotyczące włączania jednolitego portfela znajdziesz tutaj.

Przełączanie między trybami może wymagać zamknięcia wszystkich pozycji i wypłaty środków z powiązanych portfeli.

Instrukcje dotyczące powrotu do portfela niejednolitego można znaleźć tutaj.

Redukcja wartości to korekty ryzyka obniżające wartość zabezpieczenia aktywów, które uwzględniają:

• Zmienność rynku
• Ryzyko płynności
• Ryzyko kontrahenta
• Ryzyko operacyjne

Wzór: Wartość zabezpieczenia = Saldo aktywa × Cena rynkowa × (1 – Stopa redukcji wartości)

Aktywa poziomu 1 (niskie ryzyko):

• USD, EUR, GBP, główne waluty fiat: Redukcja wartości 0%
• USDC: Redukcja wartości 1–2%
• BTC, ETH: Redukcja wartości 2–3%

Aktywa poziomu 2 (średnie ryzyko):

• USDT: Redukcja wartości 2%
• Kryptowaluty o dużej kapitalizacji: Redukcja wartości 10–15%
• Uznane altcoiny: Redukcja wartości 15–20%

Aktywa poziomu 3 (wyższe ryzyko):

• Mniejsze altcoiny: Redukcja wartości 25–50%
• Nowsze tokeny: Redukcja wartości 50–75%
• Aktywa o wysokiej zmienności: Redukcja wartości do 90%

Nie, portfele futures z jednym zabezpieczeniem mają 0% redukcji wartości. Wartość zabezpieczenia jest równa wartości salda. Wynika to z braku ryzyka konwersji między walutami.

Redukcje wartości są aktualizowane przez administratorów stosownie do warunków rynkowych. Istotne zmiany są zazwyczaj ogłaszane z wyprzedzeniem, jednak drobne korekty mogą nastąpić bez wcześniejszego powiadomienia.

Początkowy margin (IM):

• Minimalne zabezpieczenie wymagane do otwarcia nowej pozycji
• Najwyższy wymóg
• Zapobiega nadmiernej dźwigni finansowej

Margines utrzymania (MM):

• Minimalne zabezpieczenie wymagane do utrzymania otwartej pozycji
• Zazwyczaj 80% wymogów marginu spot
• Próg ostrzegawczy przed likwidacją

Margin likwidacyjny:

• Poziom krytyczny, przy którym uruchamiana jest likwidacja
• Zazwyczaj 40% wymogów marginu spot
• Konto podlega likwidacji po przekroczeniu tego progu

Likwidacja następuje, gdy:

Dla jednolitych portfeli:

• Dostępny margin likwidacyjny ≤ 0
• Dostępny margines utrzymania ≤ 0 (przy aktywnym procesie likwidacji)

Dla portfeli instrumentów pochodnych:

• Dostępny margin + łączny niezrealizowany Z/S (z funding) < margines utrzymania

Wzór:
Dostępny margin likwidacyjny = kapitał likwidacyjny + PnL instrumentów pochodnych – (margin spot × 0,4) – margin likwidacyjny instrumentów pochodnych

Cross margin:

• Wszystkie pozycje współdzielą zabezpieczenie
• Niezrealizowany Z/S z jednej pozycji może wspierać inną
• Wyższa efektywność kapitałowa
• Wyższe ryzyko systemowe
• Likwidacja jednej pozycji może wpłynąć na wszystkie pozostałe

Izolowany margin:

• Każda pozycja ma własne zabezpieczenie
• Pozycje nie wpływają na siebie nawzajem
• Niższa efektywność kapitałowa
• Ograniczona ekspozycja na ryzyko
• Po przekroczeniu progu likwidowana jest wyłącznie dana pozycja

Poziom marginu = (wartość zabezpieczenia + niezrealizowany Z/S) / wymogi dotyczące marginu × 100%

Interpretacja:

• > 200%: Konto w dobrej kondycji
• 100-200%: Zbliżanie się do margin call
• < 100%: Ryzyko likwidacji

Krok po kroku:

1. Monitorowanie: System stale sprawdza poziomy marginu
2. Ostrzeżenie: Gdy dostępny margines utrzymania zbliża się do zera
3. Sygnał likwidacji: Generowany po wyczerpaniu marginu likwidacji
4. Priorytet realizacji:
   
   1. Likwidacja spot non-ECP (najwyższy priorytet)
   2. Likwidacja instrumentów pochodnych
   3. Ujednolicona likwidacja spot
5. Zamknięcie pozycji: Pozycje zamykane po cenie rynkowej
6. Zakończenie: Likwidacja trwa do przywrócenia wymaganego marginu

Tak! Dostępne metody:

1. Dodaj zabezpieczenie: Wpłać USD lub inne aktywa
2. Zamknij pozycje: Zmniejsz ekspozycję przed osiągnięciem progu likwidacji
3. Zmniejsz wielkość pozycji: Obniż wymogi marginu
4. Monitoruj poziom marginu: Ustaw alerty o poziomie marginu

Auto-konwersja automatycznie zamienia kwalifikowane zabezpieczenie (BTC, ETH itp.) na USD po wykryciu niedoboru margin.

Sytuacja: Gdy saldo USD + niezrealizowany Z/S < próg uruchomienia

Proces:

1. System wykrywa niedobór USD
2. Weryfikuje dostępne zabezpieczenie pod kątem konwersji
3. Konwertuje aktywa spoza białej listy na USD
4. Przywraca saldo do docelowego progu

Likwidacja całego konta to najpoważniejszy typ:

• Wszystkie pozycje w portfelu zostają zlikwidowane
• Trwa do momentu przywrócenia wymagań margin
• Obejmuje cały portfel, nie tylko jedną pozycję
• Uruchamiana, gdy łączny dostępny margin jest niewystarczający

Jeśli potrzebujesz waluty, której nie posiadasz, system może automatycznie skonwertować dostępne aktywa:

Proces konwersji:

1. Sprawdzenie salda: Identyfikuje dostępne waluty
2. Pobranie kursu: Pobiera kursy wymiany
3. Zastosowanie spreadu: Nalicza spread konwersji
4. Realizacja konwersji: Obciąża rachunek źródłowy i zasila docelowy
5. Zapis w rejestrze: Zapisuje w historii transakcji

Dwa typy:

Kursy referencyjne (preferowane):

• Instytucjonalne ceny indeksowe
• Aktualizowane co sekundę

Kursy mid (zapasowe):

• Kurs mid = (najlepsza cena bid + najlepsza cena ask) / 2
• W czasie rzeczywistym z ksiąg zleceń

Spready konwersji chronią przed niekorzystnymi wahaniami cen podczas konwersji.

Typowe spready:

• Główne pary walutowe fiat (USD/EUR): 0%
• Pary krypto/USD: 0,25% – 0,50%
• Pary krypto/krypto: 0,50% – 1,00%

Obliczenia:

Base do kwotowanej: Kwota po konwersji = Kwota pierwotna × Kurs × (1 - Spread%)

Kwotowana do Base: Kwota po konwersji = Kwota pierwotna × Kurs / (1 + Spread%)

Automatyczne wyzwalanie konwersji:

1. Niewystarczające zabezpieczenie na potrzeby wymagań margin
2. Realizacja transakcji bez wymaganej waluty
3. Odsetki od niepokrytych strat

Tak, spready konwersji obowiązują przy wszystkich konwersjach. Spread wynosi zazwyczaj 0,0% – 0,25%, w zależności od pary walutowej i warunków rynkowych. Jest to opłata niezależna od opłat transakcyjnych.

Najlepsze praktyki:

1. Utrzymuj saldo w USD, aby uniknąć częstych konwersji
2. Konwertuj większe kwoty rzadziej
3. Konwertuj przy korzystnych warunkach rynkowych
4. Planuj zapotrzebowanie na waluty przed rozpoczęciem handlu
5. W miarę możliwości korzystaj z aktywów o węższych spreadach

Niepokryte straty powstają, gdy wystąpi:

• Ujemne saldo w USD wynikające ze strat handlowych
• Niezrealizowane straty na otwartych pozycjach
• Niewystarczające zabezpieczenie do pokrycia tych ujemnych kwot

Wzór: Niepokryta strata = -(saldo USD + niezrealizowany Z/S)

Wzór: Kwota oprocentowana = max(0, niepokryta strata)

Odsetki godzinowe = kwota oprocentowana × godzinowa stopa procentowa

Typowa stawka: 0,01% na godzinę (~87,6% w skali roku przy utrzymaniu długoterminowym)

Uwaga: Wysoka stawka ma skłaniać klientów do szybkiego eliminowania niepokrytych strat, a nie do ich długoterminowego utrzymywania.

Odsetki od niepokrytych strat są naliczane i pobierane co godzinę.

Jeśli nie masz wystarczającego zabezpieczenia, aby pokryć odsetki poprzez konwersję:

1. System podejmuje próbę konwersji dostępnego zabezpieczenia na USD.
2. Jeśli konwersja jest niewystarczająca, odsetki zostają doliczone do niepokrytej straty.
3. Zwiększa to podstawę naliczania odsetek w przyszłości.
4. Jeśli problem nie zostanie rozwiązany, generuje efekt kumulacji (narastania).

Strategie:

1. Wpłać USD
2. Zamknij stratne pozycje.
3. Zmniejsz wielkość pozycji.

Tak, godzinowa stopa procentowa jest parametrem konfigurowalnym, który może być korygowany przez dział zarządzania ryzykiem. Zmiany obowiązują wyłącznie w odniesieniu do przyszłych obliczeń – nie działają wstecz.

Stawka (ok. 87,6% w skali roku) jest celowo wysoka, by:

• Skłaniać do szybkiego działania w przypadku niepokrytych strat.
• Zniechęcać do traktowania niepokrytych strat jako długoterminowego finansowania.
• Motywować do właściwego zarządzania ryzykiem.
• Chronić platformę przed nadmiernym ryzykiem.

Kursy referencyjne to instytucjonalne średnie ceny ważone czasem (TWAP), wyznaczane na podstawie wielu wysokiej jakości źródeł:

• Główne scentralizowane giełdy
• Profesjonalni animatorzy rynku (market makers)
• Instytucjonalne platformy handlowe
• Wzajemnie weryfikowane źródła cen

Aktualizacja: Co kilka sekund
Zastosowanie: Wycena zabezpieczenia, obliczenia margin, konwersje

Kursy mid są obliczane na podstawie wewnętrznych ksiąg zleceń Kraken:
Kurs mid = (najlepsza cena bid + najlepsza cena ask) / 2
Aktualizacja: W czasie rzeczywistym przy każdej zmianie ceny
Zastosowanie:  Źródło zastępcze, gdy kursy referencyjne są niedostępne

Ochrona przed przestarzałymi danymi:

• Ceny starsze niż określone progi wyzwalają ostrzeżenia
• Automatyczne przełączenie na alternatywne źródła cen
• Ostrożna wycena w przypadku przerw w dostarczaniu danych
• Awaryjne wykorzystanie ostatniej poprawnej ceny

Główny portfel (ujednolicony):

• Łączy salda spot i kontraktów futures
• Wspólne zabezpieczenie na wszystkich rynkach
• Aktywny cross-margining
• Najwyższa efektywność kapitałowa

Instrumenty pochodne – wiele zabezpieczeń (multi-collateral):

• Wiele walut jako zabezpieczenie
• Wyłącznie trading na kontraktach futures
• Stosowane redukcje wartości
• Margin denominowany w USD

Instrumenty pochodne – jedno zabezpieczenie:

• Jedna waluta jako zabezpieczenie
• Wyłącznie trading na kontraktach futures
• Brak redukcji wartości (0%)
• Margin w walucie natywnej

Instrumenty pochodne – portfel custody:

• Specjalny portfel custody
• Bez możliwości tradingu
• Portfel do przelewów

Przelewy między portfelami można wykonać przez:

• Interfejs przelewów w pulpicie nawigacyjnym portfela
• Punkty końcowe API do przelewów

Uwaga: Niektóre przelewy mogą uruchomić konwersję lub podlegać ograniczeniom.

Portfel główny (zwany również portfelem spot) to Twój podstawowy portfel handlowy spot w konfiguracji jednolitego portfela. Może być używany do handlu spot oraz jako zabezpieczenie pozycji na kontraktach futures po włączeniu jednolitego portfela.

Kluczowe wskaźniki do śledzenia:

• Bieżący poziom marginu (w %)
• Dostępny margin początkowy
• Dostępny margines utrzymania
• Dostępny margines likwidacyjny
• Niezrealizowany Z/S
• Wartość zabezpieczenia

Zalecane poziomy:

• Bezpieczny: > 300% marginu
• Akceptowalny: 200-300%
• Ostrzeżenie: 150-200%
• Niebezpieczny: 100-150%
• Krytyczny: < 100% (likwidacja nieuchronna)

Najlepsze praktyki:

1. Utrzymuj bufor: Trzymaj poziom marginu wyraźnie powyżej 200%

2. Dobór wielkości pozycji: Nie stosuj nadmiernej dźwigni

3. Bieżące monitorowanie: Sprawdzaj konto w okresach wzmożonej zmienności

4. Ustaw alerty: Skonfiguruj ostrzeżenia margin

5. Dodaj zabezpieczenie: Dokonaj wpłaty przed likwidacją

6. Dywersyfikuj: Korzystaj z wielu aktywów poziomu 1

7. Stosuj zlecenia stop loss: Ogranicz potencjalne straty

Natychmiastowe działania:

1. Oceń sytuację: Sprawdź poziom marginu i dostępne zabezpieczenie
2. Dodaj zabezpieczenie: Wpłać USD lub zatwierdzone aktywa
3. Zamknij pozycje: Zmniejsz ekspozycję
4. Zmniejsz wielkość pozycji: Ogranicz wielkości pozycji
5. Anuluj zlecenia: Zwolnij zablokowane zabezpieczenie
6. Konwertuj aktywa: Ręcznie skonwertuj na potrzebną walutę
7. Monitoruj: Uważnie obserwuj poziom marginu

Delta portfela mierzy wrażliwość portfela aktywów na zmiany cen:

Delta portfela = Σ (Wielkość pozycji × Delta na jednostkę)

Dlaczego to ważne:

• Pomaga zrozumieć ekspozycję kierunkową
• Przydatna przy strategiach hedgingowych
• Istotna przy ocenie ryzyka
• Wpływa na wymogi marginowe

Wzór: Maksymalna wielkość pozycji = Dostępny początkowy margin / (Wartość pozycji × Stawka początkowego marginu)

Uwzględnij:

• Bieżącą wartość zabezpieczenia (z uwzględnieniem redukcji wartości)
• Istniejące pozycje i wykorzystany margin
• Potencjalne ruchy rynkowe
• Oczekiwany bufor bezpieczeństwa

VaR szacuje maksymalną stratę w określonym horyzoncie czasowym przy danym poziomie ufności:

VaR = Wartość portfela × Zmienność × Współczynnik ufności × √Okres czasu

Wyjaśnienie w uproszczeniu:

• 95% VaR wynoszący 10 000 $ oznacza 95% pewność, że strata nie przekroczy 10 tys. $
• Wyższy VaR = wyższe ryzyko
• Stosowany do oceny ryzyka i wyznaczania wielkości pozycji

Krok po kroku:

1. Pobierz saldo aktywa: Bieżące zasoby każdego aktywa
2. Pobierz cenę rynkową: Kurs referencyjny lub kurs środkowy
3. Zastosuj redukcję wartości: Pomnóż przez (1 – stopa redukcji wartości)
4. Przelicz na USD: Jeśli aktywo nie jest denominowane w USD
5. Suma całkowita: Dodaj wartości zabezpieczenia wszystkich aktywów

Wzór: Wartość zabezpieczenia = Σ(Saldo aktywa × Cena rynkowa × (1 – Stawka redukcji wartości))

Bez otwartych zleceń: Dostępny margin = Kapitał + Niezrealizowany PnL z instrumentów pochodnych – Wymogi dotyczące początkowego marginu

Z otwartymi zleceniami: Dostępny margin = Kapitał + PnL z instrumentów pochodnych – Margin spot – Środki zablokowane – Początkowy margin – Margin z instrumentów pochodnych (ze zleceniami)

Wartość salda:

• Nominalna wartość wszystkich aktywów
• Bez korekt ryzyka
• Wartość salda = Σ(Saldo aktywa × Cena rynkowa)

Wartość zabezpieczenia:

• Po zastosowaniu redukcji wartości
• Stosowana w obliczeniach margin
• Wartość zabezpieczenia = Σ(Saldo aktywa × Cena × (1 - Redukcja wartości))

Kapitał:

• Wartość zabezpieczenia powiększona o niezrealizowany Z/S
• Rzeczywista wartość konta
• Kapitał = Wartość zabezpieczenia + Niezrealizowany Z/S

Wskaźnik marginesu utrzymania = 0,8 (80% wymogów marginesu spot)

Dostępny margines utrzymania = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0,8) - DerivativesMaintenanceMarginRequirements

Wskaźnik marginesu likwidacji = 0,4 (40% wymogów marginesu spot)

Dostępny margines likwidacji = liqEquity + DerivativesUnrealizedAsMargin - (margin × 0,4) - DerivativesLiquidationMarginRequirements

Ustawienia precyzji:

• Wysoka precyzja obliczeń wewnętrznych
• Miejsca dziesiętne dla danego aktywa (BTC: 8, USD: 2)
• Skala procentowa: -4 (precyzja do 0,01%)
• Zaokrąglanie: Do parzystej (zaokrąglanie bankierskie)

Pozycje long:

Cena likwidacji = Cena wejścia × (1 - (Zabezpieczenie / Wartość pozycji - Stopa MM))

Pozycje short:

Cena likwidacji = Cena wejścia × (1 + (Zabezpieczenie / Wartość pozycji - Stopa MM))

Przykład:

• Pozycja long: 2 BTC po 50 000 $
• Zabezpieczenie: 20 000 $
• Stopa MM: 5%
• Cena likwidacji ≈ 50 000 $ × (1 - (20 000 $/100 000 $ - 0,05)) = 42 500 $

KFEE (Kraken Fee Token) podlega specjalnym zasadom konwersji:

• Stały kurs: 100 KFEE = 1 USD
• Służy wyłącznie do płatności opłat
• Wyłączony ze standardowych obliczeń zabezpieczenia
• Umożliwia uzyskanie zniżek na opłaty

Kolejność płatności opłat:

1. Tokeny KFEE (ze zniżką)
2. Waluta natywna pary (np. BTC dla BTC/USD)
3. Równowartość w USD
4. Inne dostępne aktywa (z konwersją i spreadem)

Częste przyczyny:

1. Zastosowane redukcje wartości: Sprawdź stawki redukcji wartości dla swoich aktywów
2. Źródło ceny: Kursy referencyjne mogą różnić się od wyświetlanych cen
3. Nieaktualne ceny: Źródła cen mogą być opóźnione
4. Aktywo niekwalifikowane: Niektóre aktywa mogą nie być zatwierdzone jako zabezpieczenie

Sprawdź:

• Posiadane aktywa i stawki redukcji wartości
• Bieżące kursy referencyjne a wyświetlane ceny
• Pulpit nawigacyjny konta – szczegółowe podsumowanie

Częste przyczyny:

1. Szybki ruch ceny: Nagła zmienność rynku
2. Niezrealizowane straty: Otwarte pozycje przyniosły straty
3. Zmiany redukcji wartości: Zwiększona redukcja wartości w okresie zmienności
4. Nieudana auto-konwersja: Niewystarczające zabezpieczenie do konwersji
5. Brak monitorowania: Poziom marginu spadł bez ostrzeżenia
6. Oczekujące wpłaty: Zabezpieczenie nie zostało jeszcze zaksięgowane na koncie

Zapobieganie:

• Ustaw alerty marginu
• Monitoruj konto w okresach zmienności
• Utrzymuj większy bufor zabezpieczenia
• Stosuj zlecenia stop loss
• Trzymaj w rezerwie płynne zabezpieczenie

Spready konwersji chronią przed:

• Poślizgiem cenowym podczas konwersji
• Wpływem rynkowym dużych konwersji
• Negatywną selekcją
• Kosztami operacyjnymi

To standardowa praktyka przy automatycznych konwersjach, która chroni zarówno Ciebie, jak i platformę przed gwałtownymi zmianami cen.

Możliwe przyczyny:

1. Wiele godzin: Odsetki naliczane co godzinę kumulują się z czasem

2. Wysoka stopa: 0,01%/godz. (~87,6% w skali roku) – celowo wysoka

3. Kapitalizacja: Niezapłacone odsetki są doliczane do niepokrytej straty

4. Duża niepokryta strata: Im wyższa strata powyżej 30 tys. $, tym wyższe odsetki

Rozwiązania:

• Niezwłocznie uzupełnij zabezpieczenie

• Zamknij stratne pozycje.

• Monitoruj sytuację co godzinę, aby szybko reagować

Częste przyczyny:

1. Niewystarczający dostępny margin: Wymagany wyższy początkowy margin
2. Osiągnięto limit pozycji: Przekroczono maksymalną liczbę pozycji
3. Niskie dostępne saldo: Niewystarczające wolne zabezpieczenie
4. Ograniczenia regionalne: Aktywo lub rodzaj handlu jest niedostępny w Twoim regionie
5. Status konta: Na koncie mogą obowiązywać ograniczenia
6. Otwarte zlecenia: Zbyt duże zabezpieczenie zajęte przez zlecenia

Sprawdź:

• Dostępny margin początkowy
• Anuluj zbędne zlecenia
• Dodaj zabezpieczenie
• Sprawdź limity pozycji
• Sprawdź status konta

Dostęp do historii transakcji przez:

• Pulpit nawigacyjny konta → Rejestr/Historia
• Punkty końcowe API (GetLedgers, GetTrades)
• Funkcje eksportu do CSV/PDF

Typy wpisów w rejestrze:

• LT_Trade: Aktywność handlowa
• LT_Conversion: Konwersje walut
• LT_Interest: Płatności odsetkowe (jeśli dotyczy)
• LT_Deposit/Withdrawal: Finansowanie
• Różne typy instrumentów pochodnych

Przez Pulpit nawigacyjny:

• Omówienie konta → sekcja Margin
• Szczegóły pozycji → indywidualne wymagania
• Struktura zabezpieczenia → zastosowane redukcje wartości

Via API:

• Punkt końcowy GetTradeBalance
• Punkt końcowy GetOpenPositions
• Punkty końcowe zapytań o konto

Przyczyny:

1. Ważona czasowo: Kursy referencyjne to średnie ważone w czasie
2. Wiele źródeł: Agregowane z wielu giełd
3. Odporność na manipulacje: Zaprojektowane tak, aby odpierać krótkoterminowe manipulacje
4. Częstotliwość aktualizacji: Aktualizowane co kilka sekund – nie w czasie rzeczywistym
5. Inne przeznaczenie: Przeznaczone do wyceny zabezpieczeń, nie do handlu

Uwaga: Jest to normalne i zamierzone. Kursy referencyjne zapewniają stabilną i rzetelną wycenę na potrzeby obliczeń margin.