Często zadawane pytania: działania korporacyjne na wieczystych kontraktach futures xStocks

Działania korporacyjne (CA) to zdarzenia dotyczące akcji bazowej, które wpływają na jej wartość ekonomiczną lub strukturę udziałową – takie jak dywidendy gotówkowe, splity i odwrotne splity. W przypadku wieczystych kontraktów xStocks działania korporacyjne dzielą się na dwie kategorie:

• Zdarzenia gotówkowe (np. dywidendy gotówkowe), które wypłacają wartość ekonomiczną bez zmiany wielkości pozycji. Wartość tę realizujemy w formie jednorazowej płatności finansującej.
• Zdarzenia strukturalne (np. splity, odwrotne splity), które zmieniają liczbę akcji przypadających na każdy kontrakt. Tę zmianę realizujemy poprzez korektę pozycji i zleceń w czasie rzeczywistym.

Obie kategorie są stosowane automatycznie – pozycje i zlecenia nadal śledzą akcję bazową bez żadnych działań ze strony klientów.

Ex-date to moment, w którym działanie korporacyjne wchodzi w życie. Od tej chwili stosowane są skutki danego działania korporacyjnego (np. płatność finansująca w przypadku zdarzeń gotówkowych lub korekta skali pozycji i zleceń w przypadku zdarzeń strukturalnych).

Aby ująć wartość ekonomiczną zdarzenia gotówkowego (dywidenda gotówkowa, bonus), jest ono realizowane w formie jednorazowej płatności finansującej – tj. płatności od posiadaczy pozycji short na rzecz posiadaczy pozycji long w momencie ex-date tego zdarzenia. Niezrealizowane finansowanie w chwili zdarzenia gotówkowego pozostaje bez zmian; zostanie zrealizowane w normalnym cyklu – na początku każdej godziny lub przy aktualizacji pozycji (w zależności od tego, co nastąpi wcześniej). Zdarzenia gotówkowe nie powodują korekty wielkości pozycji.

Zdarzenia gotówkowe są rozliczane przez posiadacza pozycji short w formie jednorazowej płatności finansującej.

Tak. Choć prawdopodobieństwo jest niewielkie, zdarzenie cashflow może wywołać likwidację. Posiadacze pozycji powinni zadbać o odpowiednie zabezpieczenie swoich pozycji.

W przypadku zdarzenia strukturalnego, takiego jak podział lub odwrotny podział akcji, rynek, którego dotyczy zmiana, przejdzie w tryb post-only na sekundę przed datą ex-date – od tego momentu żadne likwidacje ani realizacje zleceń nie będą możliwe. Pozycje zostaną skorygowane o wartość mnożnika, z uwzględnieniem wielkości oraz średniej ceny wejścia. Zlecenia oczekujące i zlecenia warunkowe zostaną skorygowane o mnożnik, z uwzględnieniem wielkości i ceny. Po skorygowaniu pozycji i zleceń oraz zaktualizowaniu ceny indeksu i ceny mark tryb post-only zostanie wyłączony i handel zostanie wznowiony.

Nie. Zlecenia złożone w trybie post-only zostaną odrzucone – korygowane będą wyłącznie zlecenia złożone przed wejściem rynku w tryb post-only. Kolejka zleceń oczekujących sprzed daty ex-date zostanie zachowana w stanie sprzed okresu post-only.

Celem zdarzenia strukturalnego jest zmiana wielkości pozycji i zleceń przy jednoczesnym zachowaniu ich wartości ekonomicznej. Jeśli z jakiegoś powodu zmiana wielkości pozycji i zleceń nie powiedzie się, rynek pozostanie w trybie post-only do czasu rozwiązania problemu. Rynek zostanie uruchomiony dopiero po przeliczeniu wszystkich pozycji zgodnie z podziałem. W skrajnym scenariuszu, gdy podział zakończy się niepowodzeniem, Kraken Derivatives zastrzega sobie prawo do rozliczenia i ponownego wprowadzenia kontraktu do obrotu.

W kwestii zabezpieczenia zob. Działania korporacyjne dotyczące xStocks w Kraken.