Wybór ceny wykonania i daty wygaśnięcia

Krótkie przypomnienie pojęcia moneyness: at the money (ATM) oznacza, że cena wykonania jest równa lub zbliżona do aktualnej ceny instrumentu bazowego, natomiast poza ceną (out of the money, OTM) oznacza, że jest od niej oddalona w niekorzystnym kierunku (powyżej aktualnej ceny dla opcji kupna, poniżej dla opcji sprzedaży).

Co tak naprawdę wybierasz

Płacisz więcej za wyższe prawdopodobieństwo lub mniej za wyższy potencjał zysku. Nie ma „najlepszej" ceny wykonania – jest tylko ta, która pasuje do twojego scenariusza.

Każda opcja ma próg rentowności, który musisz przekroczyć przed datą wygaśnięcia, aby transakcja była zyskowna:

• Próg rentowności opcji kupna (call) = cena wykonania + premia

• Próg rentowności opcji sprzedaży (put) = cena wykonania – premia

BTC jest notowany po 40 000 USD.

• Opcja kupna (call) 40 000 USD: wyższy koszt, wyższe prawdopodobieństwo zysku

• Opcja kupna (call) 45 000 USD: niższy koszt, wymaga większego ruchu cenowego, żeby się opłacić

Obie mają zwyżkowy charakter, ale znacząco różnią się profilem ryzyka i rentowności.

Co zmienia się z upływem czasu

Opcje tracą na wartości wraz z upływem czasu (time decay). Opcje z krótkim terminem wygaśnięcia tracą wartość najszybciej – szczególnie w ostatnich dniach przed wygaśnięciem.

• Spodziewasz się rychłego ruchu: wybierz bliższy termin wygaśnięcia

• Spodziewasz się wolniejszego trendu: wybierz dalszy termin wygaśnięcia

• Nie jesteś pewny timingu: zostaw sobie więcej czasu

• Zbyt mało czasu: opcja wygasa przed oczekiwanym ruchem ceny

• Zbyt wysoka premia za czas: stopa zwrotu nie przekracza premii

• Ignorowanie time decay: wartość opcji spada nawet przy stabilnej cenie

Cena Strike

Data wygaśnięcia