Zarządzanie depozytem zabezpieczającym i likwidacje w handlu Multi-M

Ostatnia aktualizacja: 18 czerwca 2025

Kontrakty liniowe Multi-M wykorzystują wartość USD dostępnych walut zabezpieczenia, skorygowaną o redukcje wartości (haircuts). Redukcje wartości (haircuts) i opłaty za konwersję mają zastosowanie do zabezpieczeń innych niż USD, zobacz:

Dla rachunku depozytowego Multi-M wszystkie pozycje i zabezpieczenia są przeliczane na USD, a redukcje wartości (haircuts) są stosowane do zabezpieczeń innych niż USD. Ze względu na zastosowanie redukcji wartości (haircuts), Wartość zabezpieczenia różni się od Wartości salda w przypadku posiadania walut innych niż USD. 

Kapitał depozytu zabezpieczającego to Wartość salda pomnożona przez kurs dolara i z redukcjami wartości (haircuts) zastosowanymi do walut innych niż USD, plus niezrealizowany zysk lub strata jako depozyt zabezpieczający. Wzór przedstawiono poniżej:

Kapitał depozytu zabezpieczającego = [Wartość salda w USD * (1-Haircut)] + (Całkowity niezrealizowany zysk/strata jako depozyt zabezpieczający w USD)

Więcej szczegółów w glosariuszu.

 

Netowanie depozytu zabezpieczającego ma zastosowanie tylko w przypadku handlu kontraktami wieczystymi i o stałym terminie wygaśnięcia z tym samym aktywem bazowym. Netowanie depozytu zabezpieczającego występuje tylko między pozycjami długimi i krótkimi z depozytem zabezpieczającym typu cross w tym samym portfelu, co oznacza, że jeśli jedna lub obie strony używają depozytu zabezpieczającego typu isolated, nie będzie miało to zastosowania. 

Na przykład, netowanie depozytu zabezpieczającego występuje między długą pozycją BTC/USD Perp z depozytem zabezpieczającym typu cross a krótką pozycją BTC/USD o stałym terminie wygaśnięcia z depozytem zabezpieczającym typu cross.

Całkowite wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego zostaną obliczone w następujący sposób:

Całkowite wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego = Max(Depozyt zabezpieczający dla pozycji długich, Depozyt zabezpieczający dla pozycji krótkich)

Oznacza to, że liczone są wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego tylko dla pozycji długich lub krótkich, w zależności od tego, która jest większa. Dotyczy to wszystkich parametrów depozytu zabezpieczającego (tj. depozytu początkowego i depozytu utrzymania).

Netowanie depozytu zabezpieczającego pozwala traderom efektywne wykorzystywanie różnic cenowych między terminami wygaśnięcia. Na przykład, jeśli uważasz, że cena instrumentów pochodnych A jest zbyt wysoka w porównaniu do instrumentów pochodnych B, możesz otworzyć krótką pozycję w A i długą pozycję w B. Przyniesie to zysk, jeśli różnica się zmniejszy. Netowanie depozytu zabezpieczającego zapewnia, że wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego dla tej pozycji nie są nadmierne.

Handlując instrumentami pochodnymi Multi-M (MC) na Kraken, traderzy mają możliwość wyboru między depozytem zabezpieczającym typu isolated a cross na poziomie kontraktu.

Zobacz "Ustawianie dźwigni" w Handlu instrumentami pochodnymi Multi-M, aby dowiedzieć się, jak skonfigurować depozyt zabezpieczający typu Cross lub Isolated.

Depozyt zabezpieczający typu Isolated

Depozyt zabezpieczający typu Isolated pozwala traderowi na pełną kontrolę nad tym, jaką dźwignię stosuje w pozycji i ile środków chce zaryzykować w danym momencie. Depozyt zabezpieczający typu Isolated wskazuje depozyt początkowy, który system rezerwuje dla pozycji otwartej dla konkretnego kontraktu, co stanowi depozyt zabezpieczający przypisany do pozycji i jedyne środki zagrożone ryzykiem.

Depozyt początkowy zarezerwowany dla pozycji typu Isolated jest wykluczony z obliczeń ryzyka depozytu zabezpieczającego typu Cross, więc likwidacje typu Cross nie wpływają na zarezerwowany depozyt zabezpieczający typu Isolated, chyba że nastąpi likwidacja na poziomie całego konta, wtedy pozycja typu isolated również zostanie zlikwidowana.

Uwaga: Płatności stopy finansowania w pozycjach typu isolated są potrącane z ogólnego salda portfela, a nie wliczane do PnL, co może prowadzić do likwidacji w izolacji.

Depozyt zabezpieczający typu Cross

Depozyt zabezpieczający typu Cross pozwala traderowi wykorzystać wszystkie środki dostępne w portfelu depozytowym do zabezpieczenia swoich pozycji, z wyłączeniem potencjalnego depozytu zabezpieczającego zarezerwowanego dla pozycji typu isolated. Poziom dźwigni dla pozycji jest określany przez ich wielkość w stosunku do wartości zabezpieczenia, znanej jako efektywna dźwignia.

Preferencje depozytu zabezpieczającego mają zastosowanie do każdego kontraktu i mogą być zmienione tylko przed otwarciem pozycji. Po otwarciu pozycji jej preferencje depozytu zabezpieczającego nie mogą być zmienione. Aby wprowadzić zmiany w preferencjach depozytu zabezpieczającego, otwarta pozycja w tym kontrakcie musi zostać najpierw zamknięta. 

System pozwala na jednoczesne otwieranie pozycji typu isolated i cross, ale nie na tym samym kontrakcie. Na przykład, możesz otworzyć pozycję typu isolated na BTC/USD i pozycję typu cross na ETH/USD, ale nie jest możliwe otwarcie zarówno pozycji typu isolated, jak i cross na BTC/USD. 

Należy pamiętać, że niezrealizowane zyski z pozycji typu Isolated nie mogą być wykorzystane do zabezpieczenia pozycji typu cross i odwrotnie. 

Gdy kapitał depozytu zabezpieczającego nie jest wystarczający do pokrycia depozytu utrzymania wymaganego do utrzymania otwartych pozycji, niektóre lub wszystkie Twoje otwarte pozycje mogą zostać zlikwidowane. 

W przypadku pozycji w portfelu Multi-M (MC) istnieją trzy scenariusze, w których może nastąpić likwidacja: 

 

1) Likwidacja tylko pozycji typu Isolated:

Kapitał własny pozycji typu isolated (równowartość USD depozytu początkowego typu isolated + niezrealizowany zysk/strata) spada poniżej wymaganej równowartości USD depozytu utrzymania dla pozycji typu isolated. Depozyt utrzymania pozycji typu Isolated jest obliczany przy użyciu odpowiednich harmonogramów depozytów zabezpieczających.

(Równowartość USD depozytu początkowego typu Isolated + niezrealizowany zysk/strata typu Isolated) < równowartość USD depozytu utrzymania typu Isolated

Przykład

Wartość zabezpieczenia = 100 000 $

Dźwignia pozycji typu Isolated dla Bitcoin (BTC) = 10x

Długa pozycja 5 BTCUSD @ 40 000

Wartość pozycji = 200 000 $

System zarezerwował depozyt początkowy = 20 000 $ (200 000 $ /10)

Depozyt utrzymania = 2 000 $ (200 000 $*1%) korzystając z Harmonogramu depozytów zabezpieczających

Pozycja typu Isolated zostanie zlikwidowana przy stracie 18 000 $

Maksymalna kwota, jaką klient może stracić, to 20 000 $, które klient odłożył

Cena rynkowa BTCUSD przesuwa się do 36 350 $

Niezrealizowany PnL = 5*(36 350-40 000) = -18 250 $

Depozyt początkowy typu Isolated + niezrealizowany PnL typu Isolated = 20 000 $ - 18 250 $ = 1 750 $

Jest to teraz mniej niż depozyt utrzymania wymagany do utrzymania otwartej pozycji typu Isolated (2 000 $) → Pozycja typu Isolated zostaje zlikwidowana.

2) Likwidacja typu Cross z zachowaniem pozycji typu Isolated:

Kapitał depozytu zabezpieczającego z wyłączeniem depozytu typu isolated spada poniżej wymaganego depozytu utrzymania dla pozycji z depozytem typu cross. 

Kapitał depozytu zabezpieczającego typu Cross (z wyłączeniem równowartości USD depozytu początkowego typu Isolated) < równowartość USD depozytu utrzymania typu Cross dla wszystkich pozycji

Przykład

Załóżmy, że wymagany depozyt początkowy wynosi 4%, a wymagany depozyt utrzymania 2%

Wartość zabezpieczenia = 60 000 $

Dźwignia pozycji typu Isolated dla Solana (SOL) = 10x

Długa pozycja 500 SOLUSD @ 90


Wartość pozycji = 45 000 $

System zarezerwował depozyt początkowy = 4 500 $ (45 000 $ /10)

Depozyt utrzymania = 450 $ (45 000 $*1%) korzystając z Harmonogramu depozytów zabezpieczających

Pozycja typu Isolated zostanie zlikwidowana przy stracie powyżej 4 050 $

Maksymalna kwota, jaką klient może stracić, to 4 500 $, które klient odłożył


Pozycja typu Cross dla Bitcoin (BTC) Długa 5 BTCUSD @ 40 000 $

Wartość pozycji = 200 000 $

Depozyt początkowy = 8 000 $

Depozyt utrzymania = 4 000 $

Pozycja typu Cross dla Ethereum (ETH) Długa 100 ETHUSD @ 3 000 $

Wartość pozycji = 300 000 $

Depozyt początkowy = 12 000 $

Depozyt utrzymania = 6 000 $

3) Likwidacja na poziomie całego konta:

Kapitał depozytu zabezpieczającego całego portfela MC spada poniżej wymaganego depozytu utrzymania dla wszystkich pozycji. 

Kapitał depozytu zabezpieczającego konta < Depozyt utrzymania dla wszystkich pozycji (Isolated i Cross)

Pozycje z depozytem zabezpieczającym typu cross w portfelu Multi-M wykorzystają wszystkie salda w tym portfelu jako zabezpieczenie, z wyjątkiem depozytu początkowego zatrzymanego dla pozycji typu isolated. Możliwe jest, że pozycje typu isolated pozostaną otwarte po likwidacji depozytu zabezpieczającego typu cross, jednak wszystkie aktywa zabezpieczające w portfelu Multi-M są zagrożone utratą w przypadku likwidacji na poziomie całego konta. 

Ważne jest, aby pamiętać, że Wartość zabezpieczenia i Depozyt początkowy są obliczane przy użyciu wartości USD (skorygowanej o odpowiednie redukcje wartości) posiadanych aktywów. Oznacza to, że jeśli wartość USD Twojego zabezpieczenia spadnie poniżej wymaganego depozytu utrzymania dla Twoich pozycji, zarówno pozycje typu cross, jak i isolated mogą zostać zlikwidowane. 

Przykład

Saldo konta = 1,25 BTC (równowartość 50 000 USD)

Pozycja typu Isolated ETH 10x 100 ETH @ 3000 $

System zarezerwował depozyt początkowy = 30 000 $ (100*3000/10)

Depozyt utrzymania = (100 * 3 000 $ * 1%) = 3 000 $

Pozycja typu Cross SOL 10 000 SOL @ 95

Depozyt początkowy = 10 000 * 95 * 2% = 19 000 $

Depozyt utrzymania = 10 000 * 95 * 1% = 9 500 $

Jeśli cena indeksu BTC = 10 000 $ → Wartość zabezpieczenia = 12 500 $

Kapitał depozytu zabezpieczającego konta 12 500) < Depozyt utrzymania dla wszystkich pozycji (3 000 + 9 500)→ Likwidacja na poziomie całego konta

Więcej informacji na temat likwidacji można znaleźć w FAQ dotyczącym likwidacji. Informacje na temat likwidacji z pojedynczym zabezpieczeniem można znaleźć w Zarządzanie depozytem zabezpieczającym i likwidacje - Coin-M.

Potrzebujesz więcej pomocy?