Stel: de huidige prijs van ETH is $2.000 en je wilt 10 ETH kopen. Je wilt de prijs echter niet beïnvloeden door zo’n grote order in één keer te plaatsen. Daarom stel je een Iceberg-order in met een zichtbare hoeveelheid van 1 ETH en een totale hoeveelheid van 10 ETH. De resterende 9 ETH vormen je verborgen deel.
In het orderboek ziet de markt alleen je zichtbare hoeveelheid van 1 ETH tegen $2.000. Andere traders kunnen deze order zien en erop inspelen, maar de resterende 9 ETH van je order zien ze niet.
Zodra je zichtbare hoeveelheid van 1 ETH is uitgevoerd, verschijnt er weer 1 ETH uit je verborgen deel in het orderboek, tegen dezelfde prijs van $2.000. Dit herhaalt zich: elke keer dat je zichtbare hoeveelheid is uitgevoerd, komt er 1 ETH uit je verborgen deel bij.
Besluit een trader echter 10 ETH te kopen tegen de genoteerde prijs van $2.000, dan wordt je volledige order, inclusief het verborgen deel, in één trade uitgevoerd. In dat geval heeft de trader die de grote order plaatste onbedoeld je hele Iceberg-order opgekocht, ook al wist die niets van de totale omvang.